SpaceX की ट्रेडिंग Hyperliquid पर उमड़ी, HYPE ने छुआ $76.50 का रिकॉर्ड स्तर

Hyperliquid के HYPE टोकन ने $76.50 का सर्वकालिक उच्च स्तर छुआ क्योंकि SpaceX की 24 घंटे चलने वाली ट्रेडिंग इसके SPCX perp पर उमड़ पड़ी, वहीं Strategy ने और Bitcoin तथा नकदी जोड़ी और एक्सचेंज वॉल्यूम कई वर्षों के निचले स्तर पर आ गया।

SpaceX की ट्रेडिंग ने HYPE को नई ऊंचाई पर पहुंचाया
Hyperliquid के HYPE टोकन ने रातोंरात $76.50 का नया सर्वकालिक उच्च स्तर छू लिया। दिनभर में यह 12% चढ़ा और बाकी बड़े crypto टोकनों को भी अपने साथ ऊपर खींच ले गया।

हैरानी की बात यह रही कि इस तेजी की असली वजह SpaceX बनी। Nasdaq बंद होने के कारण साल के सबसे बड़े IPO की after-hours कीमत तय करने का काम Hyperliquid के चौबीसों घंटे चलने वाले SPCX perp पर पहुंच गया। इस contract में करीब $1.1 billion का वॉल्यूम हुआ और यह लगभग 23% चढ़कर $209 के आसपास आ गया, जबकि रात में यह $230 तक उछल चुका था। इन स्तरों पर tokenized SpaceX बाजार पूरे platform का तीसरा सबसे बड़ा बाजार बन गया, सिर्फ Bitcoin और Ether से पीछे, मगर Solana और खुद HYPE की अपनी order book से भी आगे।

HYPE की मांग केवल onchain तक सीमित नहीं रही। HYPE ETFs में करीब $17 million का कारोबार हुआ, जो उनके इतिहास का दूसरा सबसे व्यस्त दिन रहा। यह इस बात का संकेत है कि traditional finance भी इसमें घुसने का रास्ता तलाश रहा है। जैसे-जैसे pre-IPO नाम और real-world-asset perps ज्यादा गतिविधि onchain खींच रहे हैं, Hyperliquid वही जगह है जो इस फ्लो को समेट रही है, और HYPE उस फ्लो का हिस्सा रखने का सबसे सीधा जरिया बन चुका है। बाजार लगभग तुरंत ही इस टोकन की दोबारा कीमत आंक रहा है।

Strategy की Bitcoin खरीद और नकदी भंडार की मरम्मत
Strategy ने पिछले हफ्ते करीब $100 million में 1,587 BTC और जोड़े, जिसकी औसत कीमत $63,024 प्रति coin रही। साथ ही उसने अपना USD reserve $100 million बढ़ाकर $1.1 billion कर लिया। यह लगातार दूसरा हफ्ता है जब कंपनी ने यह नकदी कुशन दोबारा भरा है। ये दोनों कदम अपने at-the-market कार्यक्रम के जरिए करीब $209 million के MSTR शेयर बेचकर पूरे किए गए।

यह Michael Saylor के काम करने के तरीके में आए बड़े बदलाव का दूसरा हफ्ता है। यह reserve वही रकम है जिसे उन्होंने Strategy के preferred शेयरों पर dividend और कर्ज पर ब्याज चुकाने के लिए अलग रखा था, और अगले 12 महीनों में करीब $1.7 billion चुकाना है। कंपनी ने पिछले महीने अचानक $900 million खर्च कर 2029 के convertible notes चुका दिए थे, उसके बाद वे इस भंडार को दोबारा भर रहे हैं। JPMorgan ने आगाह किया था कि यह reserve सिर्फ करीब छह महीने के dividend जितना ही था और कहा था कि निवेशकों को भरोसे में रखने के लिए Strategy को इसे फिर से भरना होगा। अब Saylor एक साथ दोनों काम कर रहे हैं, Bitcoin भी जमा कर रहे हैं और dollar भी, और यह सब ATM के जरिए MSTR शेयर बेचकर। शेयरधारकों को इससे कोई आपत्ति नहीं दिखती, सोमवार को स्टॉक 6% चढ़ गया।

थोड़ा पीछे हटकर देखें तो फर्क साफ है। Saylor का पुराना तरीका सीधा था, पूंजी जुटाओ और Bitcoin खरीदो। मौजूदा तरीका कहीं ज्यादा बचावमुखी है, जिसमें नई Bitcoin खरीद को बढ़ते कर्ज की किस्तों के लिए जरूरी नकदी भंडार के साथ संतुलित किया जा रहा है। पूंजी जुटाने में वे आज भी बेहद माहिर हैं, मगर कर्ज समय के साथ बढ़ता ही जाएगा, खासकर तब जब वे और STRC बेचेंगे, जो और BTC खरीदने का उनका नया जरिया है। यह संतुलन बनाए रखना अभी काफी समय तक नाजुक रहेगा। फिलहाल वे इसे अच्छे से संभाल रहे हैं, और हाल की ये नकदी जुटाई बाजार की उन हालिया चिंताओं को शांत कर देनी चाहिए जो उनके BTC बेचने और 2029 के कर्ज को जल्दी चुकाने को लेकर थीं।

Hyperliquid से OpenAI और Anthropic के बाजार हटे
Ventuals, जिन टीमों ने Hyperliquid पर real-world-asset perpetuals बनाए थे उनमें से एक, अपने बाजार समेट रही है और ecosystem के ही किसी दूसरे project में मिल रही है।

इससे उसके चलाए जा रहे OpenAI और Anthropic perps खत्म हो गए, जो traders को दो सबसे बड़ी private AI कंपनियों के valuation पर दांव लगाने देते थे। दोनों contracts अब Hyperliquid पर रोक दिए गए हैं और settle कर दिए गए हैं।

चूंकि Ventuals पूरी तरह हाथ खींचने के बजाय किसी दूसरी टीम में समा रही है, इसलिए ये बाजार आगे लौट भी सकते हैं। Hyperliquid पर RWA perps में सबसे बड़ी हिस्सेदारी रखने वाला TradeXYZ भी इन्हें दोबारा खड़ा कर सकता है। अगर कोई ऐसा नहीं करता, तो यह Hyperliquid के pre-IPO दावे पर सचमुच चोट होगी। फिर भी, जब SPCX अरबों का कारोबार कर रहा है और राष्ट्रीय बल्कि वैश्विक ध्यान खींच रहा है, तो लगता है इन pre-IPO बाजारों का हल जल्द ही निकल आएगा।

एक्सचेंज वॉल्यूम कई वर्षों के निचले स्तर पर
TrendKia के डेटा के अनुसार, मई में कुल centralized exchange (CEX) वॉल्यूम 3.45% गिरकर $4.41 trillion रह गया, जो September 2024 के बाद सबसे कम है और लगातार चौथी मासिक गिरावट है। सबसे ज्यादा मार spot ट्रेडिंग पर पड़ी, जो घटकर $963 billion रह गई, यानी October 2023 के बाद का सबसे कमजोर महीना। इस गिरावट का एक हिस्सा व्यापक crypto कमजोरी और इस सच्चाई से जुड़ा है कि AI शेयर वह ध्यान सोख रहे हैं जो कभी crypto को मिलता था।

फिर भी पैसा गया नहीं है, बस उसका रुख बदल गया है। real-world-asset perpetuals, यानी tokenized शेयरों और pre-IPO SpaceX जैसी private कंपनियों से जुड़े contracts, 10.4% उछलकर रिकॉर्ड $211 billion पर पहुंच गए, जबकि DEX futures सात महीनों में पहली बार बढ़े। traders spot से हटते रहे, मगर इसी दौरान RWA perps और DEX वॉल्यूम चढ़ते रहे।

crypto पर इसके कई असर हैं। RWAs और शेयरों में बढ़ती दिलचस्पी crypto टोकनों से ध्यान हटाती है, जो कीमतों की चाल और वॉल्यूम के आंकड़ों में साफ दिखता है। दूसरी ओर अच्छी बात यह है कि यह पूंजी पहले से onchain मौजूद है, इसलिए जैसे ही crypto का कारोबार दोबारा गरमाएगा, यह तेजी से वापस घूम सकती है। दूसरा बड़ा बदलाव spot से perps की ओर पलायन है और इसका टोकनों की चाल पर पड़ने वाला असर। यह सिर्फ दो हफ्ते पहले ZEC के exploit और 60% की गिरावट में साफ दिखा। जब ZEC गिरा, तो कई दूसरे हाल के alt टोकन भी इसके साथ गिर गए, जबकि उनका इससे कोई सीधा संबंध नहीं था। उनका रिश्ता बस इतना था कि traders का एक समूह ZEC पर पैसा गंवाने के ठीक बाद इन्हें Hyperliquid पर long कर रहा था, और इस नुकसान ने उन traders को व्यापक derisking के लिए मजबूर कर दिया। आगे ऐसे और सामूहिक उतार-चढ़ाव "hot alts" और भीड़भाड़ वाले trades में दिख सकते हैं, और दूसरे असर भी समय के साथ सामने आएंगे। यह नजर रखने लायक स्थिति है।

बड़े टोकन कहां खड़े हैं
बड़े टोकन फिर हरे निशान में हैं और HYPE सबसे आगे है। Bitcoin $66.4k पर सपाट है, Ether 2% चढ़कर $1,796 पर, Solana 3% चढ़कर $74.50 पर और HYPE 11% चढ़कर $75.10 पर है। आगे रहने वालों में JTO 33% उछला, जबकि XLM, UNI और AERO क्रमशः 12%, 12% और 13% बढ़े, और WLD ने 6% जोड़े। commodities में तेल 3% गिरकर $78 पर आया जबकि सोना $4,368 पर सपाट रहा। शानदार सोमवार के बाद stock futures सपाट रहे, हालांकि SPCX premarket में 10% ऊपर था।

बाजार की अन्य हलचलें
Standard Chartered ने Uniswap पर coverage शुरू करते हुए 2030 तक $100 UNI का लक्ष्य रखा, जो करीब 40x बढ़त की ओर इशारा करता है, इस दांव पर कि यह DEX Wall Street के onchain रुख के केंद्र में रहेगा। Kraken ने US traders के लिए crypto perpetual futures पेश किए, और इस तरह एक ऐसा product अमेरिकी ग्राहकों तक पहुंचा दिया जो लंबे समय से offshore platforms तक सीमित था। वहीं एक चेतावनी भरी मिसाल में, crypto उपयोगकर्ताओं ने tokenized SpaceX शेयरों के लिए $560 million देने का वादा किया मगर उन्हें कोई allocation नहीं मिला, क्योंकि इस पेशकश के पीछे का platform underlying स्टॉक हासिल नहीं कर सका।

कॉरपोरेट ट्रेजरी और ETFs
सोमवार को Bitcoin ETFs से $65 million का शुद्ध outflow रहा, जबकि ETH ETFs में $22.5 million आए। HYPE ETFs में $17 million का शुद्ध inflow रहा, जो उनका दूसरा सबसे बड़ा दिन था। इसके अलावा BitMine ने $139 million का Ethereum खरीदा और एक preferred share offering पूरी की। सबसे बड़ी सार्वजनिक Solana treasury कंपनी Forward Industries की takeover पेशकशें प्रतिद्वंद्वी SOL जमाकर्ताओं The Solana Company और Brera Holdings ने ठुकरा दीं।

Memecoins और onchain मूवर्स
meme टोकन मिलेजुले रहे। DOGE 2%, SHIB 1% और BONK 1% फिसले, TRUMP 4% गिरा, जबकि PEPE 1%, PENGU 2%, FARTCOIN 4% और SPX 10% चढ़े। Solana पर Merlin 100% बढ़त के साथ दोगुना हुआ, SPCX69 54% चढ़ा और NEST ने 32% जोड़े। Base पर सबसे आगे SUP 30%, Velvet 17% और Ski 10% रहे।

टोकन, airdrop, prediction बाजार और NFTs
एक Polymarket trader ने Spain के World Cup जीतने पर दांव लगाकर $1 million गंवा दिए, क्योंकि एक चौंकाने वाले उलटफेर ने उसका खेल बिगाड़ दिया। इसी दांव के दूसरे छोर पर, जिसने 9 cents पर "No" खरीदा था वह $4.3 million लेकर निकला। prediction बाजार साफ तौर पर तेजी पर हैं, Kalshi के World Cup ट्रेडिंग के पहले ही हफ्ते ने $5.1 billion वॉल्यूम का रिकॉर्ड बना दिया। infrastructure के मोर्चे पर Lighter ने उन्नत TWAP orders पेश किए, जिनमें randomization, slice frequency को घटाने-बढ़ाने और दूसरे विकल्प शामिल हैं।

ETH के 10% चढ़ने के बीच NFT blue chips मिलेजुले रहे। CryptoPunks 2% फिसलकर 32.7 ETH पर, Bored Apes 1% चढ़कर 9.18 ETH पर और Pudgy Penguins 1% बढ़कर 4.75 ETH पर आए, जबकि Hypurr's 3% फिसलकर 265 HYPE पर रहा। मूवर्स में Metavixens 50% की छलांग के साथ सबसे आगे रहा और Axie 33% चढ़ा। एक उल्लेखनीय कदम पीछे हटते हुए, Pudgy Penguins ने अपना mobile battle royale गेम Pudgy Party लॉन्च के एक साल से भी कम समय में बंद कर दिया, और टीम अब अपनी ऊर्जा Pudgy World अनुभव की ओर मोड़ रही है।

इसका आप पर असर
crypto निवेशकों और traders के लिए इसका मतलब:

• HYPE की $76.50 तक की छलांग काफी हद तक SpaceX के ट्रेडिंग वॉल्यूम से आई, इसलिए अगर यह pre-IPO गतिविधि कहीं और चली गई तो टोकन की कीमत तेजी से ऊपर-नीचे हो सकती है।
• OpenAI और Anthropic perps बंद होने का मतलब है कि फिलहाल traders Hyperliquid पर इन private AI कंपनियों के valuation पर दांव नहीं लगा सकते।
• spot वॉल्यूम कई वर्षों के निचले स्तर पर है और कारोबार perps की ओर खिसक रहा है, इसलिए "hot alts" के एक साथ चलने की आशंका बढ़ती है, जिससे हाल के ZEC क्रैश जैसी अचानक सामूहिक बिकवाली का जोखिम है।

सवाल-जवाब

1. HYPE ने रिकॉर्ड स्तर क्यों छुआ?
SpaceX की after-hours ट्रेडिंग Hyperliquid के SPCX perp पर हुई जिसने करीब $1.1 billion का वॉल्यूम किया, और HYPE उस फ्लो का सबसे सीधा जरिया बन गया, जिससे यह 12% चढ़कर $76.50 पर पहुंचा।

2. Strategy ने पिछले हफ्ते कितना Bitcoin खरीदा?
कंपनी ने करीब $100 million में 1,587 BTC खरीदे, जिसकी औसत कीमत $63,024 प्रति coin रही।

3. Ventuals के बंद होने का क्या असर हुआ?
इसके OpenAI और Anthropic perps खत्म हो गए, जो दो सबसे बड़ी private AI कंपनियों के valuation पर दांव लगाने देते थे; दोनों contracts Hyperliquid पर रोककर settle कर दिए गए।

4. मई में CEX वॉल्यूम कितना गिरा?
यह 3.45% गिरकर $4.41 trillion रह गया, जो September 2024 के बाद का सबसे निचला स्तर और लगातार चौथी मासिक गिरावट है।

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