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  "type": "article",
  "title": "हाइपरलिक्विड बना मल्टीकॉइन का सबसे बड़ा दांव, एयरड्रॉप नियमों पर एसईसी से स्पष्टता की मांग",
  "summary": "मल्टीकॉइन कैपिटल के हेज फंड में हाइपरलिक्विड सबसे बड़ी होल्डिंग बनकर उभरा है, वहीं हाइपरलिक्विड पॉलिसी सेंटर ने टोकन एयरड्रॉप और सेकेंडरी ट्रेडिंग को लेकर अमेरिकी नियामक के समक्ष कड़े सुझाव रखे हैं।",
  "content": "क्रिप्टोकरेंसी वेंचर और हेज फंड क्षेत्र की प्रमुख निवेश फर्म मल्टीकॉइन कैपिटल ने अपने पोर्टफोलियो में हाइपरलिक्विड को सबसे बड़ी होल्डिंग के रूप में स्थापित किया है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस यानी AI के बढ़ते प्रभाव के बीच भी डिजिटल परिसंपत्तियों पर अपने भरोसे को दोहराते हुए फर्म के प्रतिनिधि स्पेंसर एप्पलबाउम ने इस रणनीतिक स्थिति की पुष्टि की है। यह घटनाक्रम ऐसे समय में सामने आया है जब हाइपरलिक्विड पॉलिसी सेंटर ने अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग यानी एसईसी के समक्ष क्रिप्टो परिसंपत्ति विनियामक ढांचे को अंतिम रूप देने के लिए विस्तृत सिफारिशें प्रस्तुत की हैं। इस औपचारिक प्रतिक्रिया पत्र में नियामकों से टोकन वितरण, वॉलेट सत्यापन और द्वितीयक बाजार लेनदेन पर व्याप्त कानूनी अनिश्चितताओं को समाप्त करने का स्पष्ट आग्रह किया गया है।\n\nएयरड्रॉप और नियामक परिभाषाओं पर नीतिगत रुख\nहाइपरलिक्विड पॉलिसी सेंटर ने अपने सुझाव पत्र में आयोग द्वारा मार्च में जारी की गई व्याख्या को औपचारिक नियमों में स्थायी रूप से समाहित करने की मांग उठाई है। इस व्याख्या के तहत यह स्पष्ट किया गया था कि जब उपयोगकर्ता बिना किसी प्रत्यक्ष वित्तीय भुगतान के टोकन प्राप्त करते हैं, तो उसे निवेश अनुबंध की श्रेणी में नहीं माना जाना चाहिए। संस्था का तर्क है कि टोकन एयरड्रॉप के दौरान अपनाई जाने वाली बुनियादी तकनीकी प्रक्रियाएं वाणिज्यिक लेनदेन नहीं हैं। नीति केंद्र ने नियामक से आग्रह किया है कि ब्लॉकचेन वॉलेट को कनेक्ट करना अथवा वैश्विक प्रतिबंधों की जांच के तहत सत्यापन पूरा करना प्रशासनिक औपचारिकताएं मात्र हैं, जिन्हें किसी भी स्थिति में टोकन के लिए किया गया भुगतान नहीं माना जाना चाहिए।\n\nडिजिटल टोकन पारिस्थितिकी तंत्र में एयरड्रॉप एक लोकप्रिय सामुदायिक प्रोत्साहन तंत्र रहा है, लेकिन स्पष्ट नियमों के अभाव में परियोजना निर्माताओं को अक्सर नियामक मुकदमों का सामना करना पड़ता है। यदि आयोग इन प्रशासनिक कार्यों को मौद्रिक विचार से अलग रखता है, तो विकेंद्रीकृत परियोजनाओं को बिना किसी कानूनी भय के व्यापक स्तर पर टोकन वितरित करने की सुविधा मिलेगी। संस्था ने रेखांकित किया कि टोकन हासिल करने के लिए कोड के साथ सामान्य इंटरैक्शन को पूंजीगत निवेश के समकक्ष ठहराना आर्थिक और तकनीकी दोनों दृष्टियों से अनुचित है।\n\nसेकेंडरी बाजार ट्रेडिंग और सेफ हार्बर की कानूनी जटिलताएं\nनियामक ढांचे की एक अन्य बड़ी विसंगति की ओर ध्यान आकर्षित करते हुए नीति केंद्र ने द्वितीयक बाजार में ऑनचेन प्रोटोकॉल की भूमिका पर गंभीर सवाल खड़े किए हैं। मौजूदा मसौदे में यह स्पष्ट नहीं किया गया है कि क्या गैर-पंजीकृत ऑनचेन प्रोटोकॉल और स्वतंत्र मध्यस्थ उन टोकनों के व्यापार को सुगम बना सकते हैं जो पूर्व में किसी निवेश अनुबंध से जुड़े रहे हों। हाइपरलिक्विड की टीम का कहना है कि आयोग के पास मौजूद वैधानिक अधिकारों का उपयोग करते हुए अंतिम नियमों में इस बिंदु पर स्पष्ट दिशा-निर्देश शामिल किए जाने चाहिए, जिससे विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों पर अनावश्यक कानूनी टकराव को रोका जा सके।\n\nप्रस्तावित सेफ हार्बर प्रावधानों की कड़ी समीक्षा करते हुए टीम ने उन शर्तों पर चिंता व्यक्त की है जिनके तहत परियोजनाओं को यह प्रमाणित करना होगा कि उनके आवश्यक प्रबंधकीय प्रयास पूरे हो चुके हैं। इस आवश्यकता को कानूनी रूप से जोखिम भरा बताते हुए संस्था ने तर्क दिया कि जिन परियोजनाओं ने कानूनी सलाह के आधार पर कभी किसी निवेश अनुबंध का हिस्सा न होने का दावा किया है, वे बाद में ऐसा प्रमाण पत्र कैसे जारी कर सकती हैं। ऐसा प्रमाण पत्र प्रस्तुत करना परोक्ष रूप से इस बात की स्वीकारोक्ति बन सकता है कि अतीत में निवेश अनुबंध मौजूद था, जिससे डेवलपर्स गंभीर कानूनी देनदारियों और मुकदमों के घेरे में आ सकते हैं।\n\nहाइपरलिक्विड टोकन की तकनीकी स्थिति और मूल्य स्तर\nनियामक मोर्चे पर जारी इन चर्चाओं के बीच हाइपरलिक्विड के मूल टोकन HYPE में बाजार में उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है। सप्ताहांत में आई गिरावट के बाद टोकन ने 76.8 डॉलर के महत्वपूर्ण सपोर्ट स्तर से वापसी दर्ज की, लेकिन यह अभी भी मंदी के दबाव का सामना कर रहा है। यदि बिकवाली का दबाव बढ़ता है और HYPE इस तात्कालिक समर्थन स्तर को तोड़ देता है, तो इसके अगले बड़े सपोर्ट स्तर 66.2 डॉलर तक फिसलने की आशंका बनी हुई है।\n\nऊपर की ओर किसी भी निरंतर रिकवरी के लिए टोकन को सबसे पहले 83.7 डॉलर के अल्पकालिक प्रतिरोध को पार करना होगा। इस बाधा को पार करने के पश्चात ही परिसंपत्ति 88.20 डॉलर के अगले प्रमुख स्तर का परीक्षण कर सकेगी। तकनीकी संकेतकों पर नजर डालें तो रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स यानी RSI वर्तमान में 38 के स्तर पर नीचे की ओर अग्रसर है, जो मंदड़ियों के नियंत्रण को दर्शाता है। वहीं दूसरी ओर स्टोकेस्टिक संकेतक 11 के स्तर पर पहुंचकर ओवरसोल्ड जोन में प्रवेश कर चुका है, जिसका अर्थ है कि तेज गिरावट की गुंजाइश सीमित हो सकती है और बिकवाली की गति में ठहराव आ सकता है।\n\nव्यापक क्रिप्टो बाजार: एक्सआरपी, बिटकॉइन और ऑल्टकॉइन्स का रुख\nव्यापक बाजार की बात करें तो रिपल की परिसंपत्ति एक्सआरपी सोमवार को 1.30 डॉलर के स्तर के ठीक ऊपर संघर्ष कर रही है, जहां इसके पिछले बंद स्तर 1.30 डॉलर के मुकाबले 0.50 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की गई है। लाइव बाजार आंकड़ों के अनुसार एक्सआरपी का 52 सप्ताह का दायरा 0.9884 डॉलर से 1.68 डॉलर के बीच है और इसका ट्रेडिंग वॉल्यूम 20 दिनों के औसत के 0.69 गुना पर आ गया है। तकनीकी मोर्चे पर 14-दिवसीय RSI 36 पर कमजोर बना हुआ है, जबकि MACD हिस्टोग्राम -0.02 के साथ मंदी का संकेत दे रहा है। इसके 20-दिवसीय, 50-दिवसीय और 200-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज 1.38 डॉलर पर स्थित हैं, जो डेथ क्रॉस के बाद दीर्घकालिक मंदी की प्रवृत्ति को रेखांकित करते हैं। एक्सआरपी के लिए तात्कालिक पिवट स्तर 1.30 डॉलर है, जबकि 1.29 डॉलर और 1.28 डॉलर पर सपोर्ट तथा 1.30 डॉलर और 1.31 डॉलर पर रेजिस्टेंस बना हुआ है। संरचनात्मक रूप से 1.40 डॉलर की ओर मौजूद कड़ा प्रतिरोध किसी भी तेज उछाल को रोक रहा है।\n\nइसी बीच शीर्ष डिजिटल संपत्ति बिटकॉइन 82,000 डॉलर के स्तर से ऊपर टिके रहने में सफल रही है और संस्थागत ईटीएफ से पिछले सप्ताह करीब 22.9 करोड़ डॉलर की निकासी के बावजूद मजबूत आधार बना रही है। एथेरियम भी सकारात्मक रुझान दिखाते हुए 2,400 डॉलर के ऊपर संभला है, जहां गति संकेतकों में हल्का सुधार देखा जा रहा है। इसके विपरीत पाई नेटवर्क 0.0774 डॉलर के समर्थन स्तर पर मंदी के दबाव में है, जहां फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट और स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम में लगातार गिरावट खुदरा मांग में कमी की ओर इशारा करती है। प्राइवेसी कॉइन जीकैश लगातार तीन हफ्तों तक 30 प्रतिशत की संयुक्त गिरावट दर्ज करने के बाद थोड़ा सुधरा है, यद्यपि तीन हफ्तों की संस्थागत निकासी और 30 दिनों के निचले स्तर पर पहुंचे फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट के चलते इसमें सतर्कता बनी हुई है।\n\nइसका आप पर असर\nक्रिप्टो टोकन एयरड्रॉप और ट्रेडिंग प्रोटोकॉल पर अमेरिकी विनियामक स्पष्टता आने से वैश्विक खुदरा निवेशकों और भारतीय वेब3 डेवलपर्स पर सीधा प्रभाव पड़ेगा।\n\n• एयरड्रॉप उपयोगकर्ताओं के लिए: यदि वॉलेट कनेक्ट करने को निवेश नहीं माना जाता है तो सामान्य एयरड्रॉप पर कानूनी सुरक्षा बढ़ेगी। इससे उपयोगकर्ताओं को बिना किसी जटिल कानूनी फॉर्म भरे टोकन वितरण का लाभ उठाने में आसानी होगी।\n• ट्रेडर्स और होल्डर्स के लिए: HYPE का तात्कालिक समर्थन 76.8 डॉलर और प्रतिरोध 83.7 डॉलर पर केंद्रित है। इन तकनीकी स्तरों पर नजर रखकर निवेशक अपने स्टॉप-लॉस और मुनाफावसूली की योजना बना सकते हैं।\n• एक्सआरपी निवेशकों के लिए: एक्सआरपी 1.30 डॉलर के करीब संघर्ष कर रहा है और 1.40 डॉलर पर कड़ा प्रतिरोध मौजूद है। इसका मतलब है कि अल्पकालिक तेजी सीमित रह सकती है और गिरावट का जोखिम बना हुआ है।\n• क्रिप्टो स्टार्टअप्स के लिए: सेफ हार्बर नियमों में सुधार से डेवलपर्स को कानूनी मुकदमों के डर के बिना काम करने की राहत मिलेगी। इससे नए प्रोटोकॉल बनाने वाली कंपनियों को स्पष्ट नियामक रोडमैप प्राप्त होगा।\n\nऐसा क्यों हुआ\nयह विनियामक पहल और संस्थागत निवेश क्रिप्टो उद्योग में विनियामक अनिश्चितता को दूर करने और स्थापित हेज फंडों द्वारा वास्तविक ऑनचेन उपयोगिता को समर्थन देने के उद्देश्य से हुआ है।\n\n• नियामक अस्पष्टता: एसईसी के वर्तमान मसौदे में यह स्पष्ट नहीं था कि बिना भुगतान वाले एयरड्रॉप और विकेंद्रीकृत ट्रेडिंग को प्रतिभूति माना जाए या नहीं। नीति केंद्र ने डेवलपर्स और उपयोगकर्ताओं को अनावश्यक मुकदमों से बचाने के लिए औपचारिक टिप्पणी प्रस्तुत की।\n• सेफ हार्बर में विसंगतियां: मौजूदा प्रस्ताव में परियोजनाओं से प्रबंधकीय प्रयास समाप्त होने का प्रमाण मांगा गया था, जिससे पूर्व में अनुबंध न मानने वाले प्रोजेक्ट्स के लिए विरोधाभास खड़ा हो रहा था। इस कानूनी जोखिम को दूर करने के लिए नियमों में बदलाव की मांग की गई।\n• मल्टीकॉइन की रणनीति: एआई की बढ़ती लोकप्रियता के बावजूद मल्टीकॉइन कैपिटल ने हाइपरलिक्विड के मजबूत विकेंद्रीकृत एक्सचेंज मॉडल पर भरोसा जताते हुए इसे अपनी शीर्ष होल्डिंग बनाया। संस्थागत पूंजी का यह आवंटन परियोजना की तकनीकी क्षमता को रेखांकित करता है।\n\nसवाल-जवाब\n\n1. मल्टीकॉइन कैपिटल के हेज फंड में सबसे बड़ी संपत्ति कौन सी है?\nमल्टीकॉइन कैपिटल के हेज फंड में सबसे बड़ी होल्डिंग हाइपरलिक्विड है, जिसकी पुष्टि स्पेंसर एप्पलबाउम ने की है।\n\n2. हाइपरलिक्विड पॉलिसी सेंटर ने एसईसी से एयरड्रॉप को लेकर क्या मांग की है?\nसंस्था ने मांग की है कि बिना भुगतान के मिलने वाले एयरड्रॉप और वॉलेट कनेक्ट करने जैसी प्रशासनिक औपचारिकताओं को निवेश न माना जाए।\n\n3. हाइपरलिक्विड (HYPE) टोकन के लिए प्रमुख सपोर्ट और रेजिस्टेंस स्तर क्या हैं?\nHYPE के लिए तात्कालिक सपोर्ट 76.8 डॉलर और अगला सपोर्ट 66.2 डॉलर है, जबकि रेजिस्टेंस 83.7 डॉलर और 88.20 डॉलर पर है।\n\n4. एक्सआरपी का मौजूदा तकनीकी रुझान क्या दर्शाता है?\nएक्सआरपी 1.30 डॉलर के स्तर पर मंदी के दबाव में है, जहां 1.40 डॉलर पर कड़ा प्रतिरोध बना हुआ है और मूविंग एवरेज डाउनट्रेंड का संकेत दे रहे हैं।\n\n5. बिटकॉइन और एथेरियम किस स्तर पर कारोबार कर रहे हैं?\nबिटकॉइन ईटीएफ से निकासी के बावजूद 82,000 डॉलर से ऊपर टिका हुआ है, जबकि एथेरियम 2,400 डॉलर के स्तर के ऊपर कारोबार कर रहा है।",
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  "category": "क्रिप्टो",
  "publishedAt": "2026-10-20",
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