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  "type": "article",
  "title": "एमएससीआई के नए नियमों से स्ट्रैटेजी और मेटाप्लैनेट हो सकते हैं ग्लोबल इंडेक्स से बाहर, जानिए पूरा मामला",
  "summary": "वैश्विक इंडेक्स प्रदाता एमएससीआई ने गैर-परिचालन परिसंपत्तियों वाली कंपनियों को अपने सूचकांकों से हटाने का प्रस्ताव रखा है, जिससे बिटकॉइन खजाना रखने वाली कंपनियों पर बड़ा प्रभाव पड़ सकता है।",
  "content": "वैश्विक शेयर बाजार के सूचकांक तय करने वाली प्रमुख संस्था एमएससीआई ने अपने ग्लोबल इन्वेस्टेबल मार्केट इंडेक्स की पात्रता नियमों में बड़ा बदलाव करने का प्रस्ताव दिया है। इस नए परामर्श दस्तावेज के लागू होने से कॉरपोरेट खजाने में बिटकॉइन रखने वाली प्रमुख कंपनियों स्ट्रैटेजी और मेटाप्लैनेट को एमएससीआई के वैश्विक सूचकांकों से बाहर किया जा सकता है। इंडेक्स प्रदाता का यह कदम उन कंपनियों को लक्षित करता है जिन्हें वह गैर-परिचालन संस्थाओं के रूप में वर्गीकृत करता है, यानी ऐसी कंपनियां जो अपने मूल व्यवसाय से सीमित नकदी उत्पन्न करती हैं और मुख्य रूप से बैलेंस शीट पर रखी परिसंपत्तियों के मूल्य पर निर्भर रहती हैं।\n\nपात्रता का नया ढांचा और मूल्यांकन के दो चरण\nएमएससीआई द्वारा प्रस्तावित नई व्यवस्था के तहत कंपनियों की पात्रता जांचने के लिए दो स्तरीय प्रक्रिया तैयार की गई है। इस प्रक्रिया का मुख्य उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि सूचकांक में शामिल कंपनियां वास्तविक व्यापारिक गतिविधियों से मूल्य बनाए।\n\n• कोर स्क्रीन: यह पहला चरण है जहां यह जांचा जाएगा कि कंपनी के पास पर्याप्त परिचालन परिसंपत्तियां (ऑपरेटिंग एसेट्स) हैं या नहीं।\n• एक्स्क्लूजन स्क्रीन: जो कंपनियां कोर स्क्रीन की शर्तों को पूरा करने में विफल रहेंगी, उनका मूल्यांकन पांच वित्तीय अनुपातों के आधार पर किया जाएगा।\n\nएक्स्क्लूजन स्क्रीन में शामिल पांच प्रमुख मापदंड परिचालन परिसंपत्ति तीव्रता, व्यय तीव्रता, नकद प्रवाह, उचित मूल्य तीव्रता और पूंजी निर्भरता हैं। यदि कोई कंपनी इन पांच वित्तीय संकेतों में से कम से कम चार मापदंडों में विफल रहती है, तो उसे एमएससीआई सूचकांकों में शामिल होने के लिए अयोग्य माना जाएगा। इंडेक्स प्रदाता के अनुसार, यह ढांचा उन कंपनियों की पहचान करता है जो प्राथमिक रूप से गैर-परिचालन परिसंपत्तियों को इकट्ठा करके मूल्य बनाती हैं और अपने विकास के लिए बाहरी पूंजी या बाजार के उतार-चढ़ाव पर अत्यधिक निर्भर रहती हैं।\n\nप्रभावित कंपनियां और सार्वजनिक वॉचलिस्ट के नियम\nप्रस्ताव स्वीकृत होने की स्थिति में एमएससीआई ऑल कंट्री वर्ल्ड इंडेक्स इन्वेस्टेबल मार्केट इंडेक्स (एसीडब्ल्यूआई आईएमआई) से बाहर होने वाली तीन प्रमुख कंपनियां स्ट्रैटेजी, मेटाप्लैनेट और ब्रिटेन स्थित येलो केक शामिल हैं। हालांकि, सूचकांक में पहले से मौजूद कंपनियों के लिए एमएससीआई ने कुछ राहत भरे प्रावधान भी रखे हैं ताकि इंडेक्स में अचानक बड़ा फेरबदल न हो।\n\nवर्तमान में सूचकांक का हिस्सा बनी कंपनियों को हटाने से पहले उन्हें लगातार दो वार्षिक रिपोर्टिंग अवधियों में इन वित्तीय परीक्षणों में विफल होना पड़ेगा। इसके अलावा, जिन कंपनियों ने केवल अपनी नवीनतम वित्तीय रिपोर्ट के आधार पर इन शर्तों का उल्लंघन किया है, उनके लिए एक सार्वजनिक वॉचलिस्ट बनाई जाएगी। एथेरियम खजाना रखने वाली कंपनी शार्पलिंक के साथ-साथ सेंटर लेबोरेटरीज और लिडिया होल्डिंग को इस प्रस्तावित वॉचलिस्ट में रखा गया है। यदि ये कंपनियां अगले वार्षिक समीक्षा में भी मापदंडों पर खरी नहीं उतरती हैं, तो उन्हें अंतिम रूप से हटा दिया जाएगा।\n\nसंस्थागत निवेश और क्रिप्टो बाजार पर संभावित असर\nप्रमुख वैश्विक इक्विटी सूचकांकों में किसी कंपनी का शामिल होना या उससे बाहर होना बेहद महत्वपूर्ण होता है क्योंकि पैसिव फंड और बड़े संस्थागत निवेशक इन्हीं सूचकांकों को ट्रैक करके भारी मात्रा में पूंजी निवेश करते हैं। सूचकांक से बाहर किए जाने पर इन कंपनियों के शेयरों से बड़े पैमाने पर पैसिव फंड की निकासी हो सकती है, जिससे इनके शेयर मूल्यों और क्रिप्टो बाजार की धारणा पर सीधा असर पड़ सकता है।\n\nयह घटनाक्रम ऐसे समय में आया है जब बिटकॉइन $62,841 के आसपास कारोबार कर रहा है और लघु अवधि में तकनीकी दबाव का सामना कर रहा है। स्ट्रेट ऑफ हॉर्मुज में भू-राजनीतिक तनाव और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के कारण वैश्विक बाजारों में जोखिम की भावना बनी हुई है, जिससे क्रिप्टो संपत्तियों पर भी असर देखा जा रहा है। एमएससीआई द्वारा बिटकॉइन और अन्य डिजिटल परिसंपत्ति खजाने वाली कंपनियों के संबंध में यह दूसरी बड़ी चर्चा है, इससे पहले नवंबर में भी इस विषय पर गहन विचार-विमर्श हुआ था।\n\nनिर्णय की समयसीमा और आगे की राह\nएमएससीआई ने स्पष्ट किया है कि वर्तमान परामर्श दस्तावेज केवल एक प्रस्ताव है और इस पर बाजार प्रतिभागियों से प्रतिक्रिया मांगी जा रही है। इस पूरी प्रक्रिया के लिए निम्नलिखित समयसीमा निर्धारित की गई है\n\n• 30 सितंबर: बाजार सहभागियों से सुझाव और प्रतिक्रिया प्राप्त करने की अंतिम तिथि।\n• 16 अक्टूबर: परामर्श के आधार पर अंतिम निर्णय की घोषणा की संभावित तिथि।\n• नवंबर: यदि प्रस्ताव स्वीकार होता है, तो इसे नवंबर इंडेक्स समीक्षा के दौरान लागू किया जाएगा।\n\nबाजार विशेषज्ञों की नजर अब 30 सितंबर तक आने वाले फीडबैक पर टिकी है, जिसके बाद ही यह तय होगा कि कॉरपोरेट क्रिप्टो खजाने वाली इन दिग्गज कंपनियों का वैश्विक सूचकांकों में क्या भविष्य रहता है।\n\nइसका आप पर असर\nभारत में: यदि एमएससीआई के नए नियम लागू होते हैं, तो बिटकॉइन खजाना रखने वाली कंपनियों के शेयरों में वैश्विक पैसिव फंड्स की बिकवाली बढ़ सकती है, जिसका असर भारतीय क्रिप्टो निवेशकों और क्रिप्टो-लिंक्ड शेयरों की धारणा पर पड़ सकता है।\n\nवैश्विक बाजार में: सूचकांकों से बाहर होने पर संस्थागत ईटीएफ (ETF) को इन कंपनियों के शेयर बेचने पड़ेंगे, जिससे कॉरपोरेट क्रिप्टो ट्रेजरी मॉडल अपनाने वाली कंपनियों के लिए आगे पूंजी जुटाना चुनौतीपूर्ण हो सकता है।\n\nसवाल-जवाब\n\n1. एमएससीआई किन कंपनियों को अपने ग्लोबल इंडेक्स से बाहर करने का प्रस्ताव दे रहा है?\nएमएससीआई उन गैर-परिचालन कंपनियों को बाहर करने का विचार कर रहा है जो अपने मूल व्यवसाय से सीमित नकदी उत्पन्न करती हैं और मुख्य रूप से बैलेंस शीट पर बिटकॉइन जैसी संपत्तियों को जमा करने पर निर्भर रहती हैं।\n\n2. इस प्रस्तावित नियम से कौन सी प्रमुख कंपनियां प्रभावित हो सकती हैं?\nइस प्रस्ताव से बिटकॉइन खजाना रखने वाली प्रमुख कंपनियां स्ट्रैटेजी और मेटाप्लैनेट के साथ-साथ यूके की येलो केक प्रभावित हो सकती हैं।\n\n3. एमएससीआई की नई पात्रता जांच प्रक्रिया में क्या शामिल है?\nइसमें दो चरण हैं: पहला कोर स्क्रीन (परिचालन परिसंपत्तियों की जांच) और दूसरा एक्स्क्लूजन स्क्रीन (पांच वित्तीय अनुपातों की जांच)। पांच में से चार मापदंडों में विफल होने पर कंपनी अयोग्य हो जाएगी।\n\n4. वॉचलिस्ट में किन कंपनियों को रखा गया है और इसका क्या नियम है?\nएथेरियम ट्रेजरी कंपनी शार्पलिंक, सेंटर लेबोरेटरीज और लिडिया होल्डिंग को वॉचलिस्ट में रखा गया है। वर्तमान इंडेक्स सदस्यों को हटाने से पहले लगातार दो साल वित्तीय मापदंडों में विफल होना अनिवार्य है।\n\n5. इस प्रस्ताव पर अंतिम निर्णय कब लिया जाएगा?\nएमएससीआई 30 सितंबर तक बाजार से सुझाव लेगा, 16 अक्टूबर को निर्णय की घोषणा करेगा और स्वीकृत होने पर इसे नवंबर इंडेक्स समीक्षा में लागू करेगा।",
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  "category": "क्रिप्टो",
  "publishedAt": "2026-08-14",
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