अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मजबूत आंकड़ों से सोने पर दबाव, $4,000 के स्तर से नीचे फिसला भाव

मजबूत अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों और दिसंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की आशंका के बीच सोने की कीमतों में गिरावट दर्ज की गई है।

अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने की कीमतों में लगातार दूसरे कारोबारी सत्र में गिरावट दर्ज की गई है, जिससे यह कीमती धातु 4,000 डॉलर प्रति औंस के मनोवैज्ञानिक आंकड़े से नीचे आ गई। शुक्रवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान सोने (XAU/USD) पर बिकवाली का असर देखा गया और यह अपने मासिक निचले स्तर के बेहद करीब पहुंच गया। अमेरिकी अर्थव्यवस्था से जुड़े हालिया आंकड़ों ने आर्थिक वृद्धि में मजबूती और मुद्रास्फीति के लगातार बने रहने का संकेत दिया है, जिससे आगामी दिसंबर नीतिगत बैठक में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावनाओं को मजबूती मिली है। आम तौर पर बिना ब्याज आय वाली संपत्तियों के लिए ब्याज दरों का ऊंचा स्तर नकारात्मक माना जाता है, जिससे सोने की मांग पर सीधा असर पड़ा है।

कच्चे तेल से जुड़ी महंगाई और नीतिगत अनुमान
कच्चे तेल की कीमतों में आई तेजी के कारण महंगाई के फिर से सिर उठाने की चिंताएं बढ़ रही हैं। इस स्थिति ने अमेरिकी केंद्रीय बैंक यानी फेडरल रिजर्व द्वारा सख्त मौद्रिक नीति अपनाए जाने की आशंकाओं को बल दिया है। हालांकि, अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट देखी गई, जिससे अमेरिकी डॉलर (USD) पर दबाव बना, परंतु यह गिरावट भी सोने की कीमतों को संभालने में नाकाम साबित हुई। विश्लेषकों का मानना है कि निवेशक कच्चे तेल से प्रेरित मुद्रास्फीति और फेडरल रिजर्व की प्रतिक्रिया को लेकर सतर्क हैं, जिससे कीमती धातुओं में किसी भी प्रकार के सुधार पर तत्काल बिकवाली हावी हो रही है।

भू-राजनीतिक तनाव और आपूर्ति की चिंताएं
बाजार में ब्याज दरों को लेकर जारी चिंताओं के बीच भू-राजनीतिक मोर्चे पर भी अनिश्चितता बनी हुई है। यमन में ईरान समर्थित हूती समूह और सऊदी अरब के बीच सैन्य तनाव बढ़ता हुआ दिखाई दे रहा है। इसके साथ ही अमेरिकी मध्यावधि चुनावों के बाद अमेरिका और इजराइल की ओर से फिर से हमले शुरू करने की चेतावनियों ने भी जोखिम प्रीमियम को बनाए रखा है। रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण होर्मुज जलडमरूमध्य में ईरानी नौसेना ने दावा किया कि चार तेल टैंकर समुद्री बारूदी सुरंगों से टकराए हैं। इस घटना ने कच्चे तेल की आपूर्ति में व्यवधान की आशंकाओं को गहरा कर दिया है, जिसके चलते तेल की कीमतों को सहारा मिला है। हालांकि, इन भू-राजनीतिक जोखिमों के बावजूद अमेरिकी डॉलर में निचले स्तरों पर लिवाली देखने को मिली है, जिससे सोने पर नीचे की ओर दबाव बना हुआ है। पूरे महीने के परिप्रेक्ष्य में देखें तो सोना लगभग 3.5% के मासिक नुकसान की राह पर अग्रसर है।

तकनीकी विश्लेषण और महत्वपूर्ण स्तर
तकनीकी चार्ट पर सोना एक स्पष्ट अधोमुखी समानांतर चैनल (डाउनवर्ड पैरेलल चैनल) के भीतर कारोबार कर रहा है, जो अल्पकालिक मंदी के रुख को दर्शाता है। 4 घंटे के चार्ट पर यह 100-अवधि के एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) से नीचे बना हुआ है, जो मंदी के ढांचे को मजबूत करता है और ऊपर की ओर एक गतिशील प्रतिरोध के रूप में कार्य कर रहा है। गति संकेतकों की बात करें तो रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 35 के करीब बना हुआ है, जबकि मूविंग एवरेज कन्वर्जेंस डाइवर्जेंस (MACD) लाइन भी नकारात्मक दायरे में स्थित है। यह तकनीकी बनावट दर्शाती है कि बिकवाली का दबाव हावी है और किसी भी तेजी पर निकटवर्ती प्रतिरोध स्तरों पर रुकावट आ सकती है।

नीचे की ओर, यदि कीमत पिछले मासिक निचले स्तर 3,975 डॉलर से नीचे गिरती है, तो अगला प्रमुख समर्थन स्तर अवरोही समानांतर चैनल की निचली सीमा 3,946 डॉलर के आसपास देखने को मिल सकता है। विश्लेषकों के अनुसार, इस निचले स्तर से नीचे का निर्णायक ब्रेकडाउन मंदी की स्थिति को और गहरा कर सकता है और आने वाले सत्रों में कीमतों को और नीचे ले जा सकता है।

लाइव बाजार आंकड़ों के अनुसार, मौजूदा सत्र में सोना 4,005 डॉलर पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले बंद स्तर 4,031 डॉलर के मुकाबले 0.66% की गिरावट है। 52-सप्ताह का दायरा 3,925 डॉलर से 5,586 डॉलर के बीच रहा है, जबकि वॉल्यूम 20-दिवसीय औसत का 0.22 गुना रहा। दैनिक चार्ट पर 14-अवधि का RSI 34 पर दर्ज किया गया है और MACD -67.70 पर है (सिग्नल लाइन -63.22 के मुकाबले, हिस्टोग्राम -4.48), जो तकनीकी रूप से मंदी के रुझान को स्पष्ट करता है। मूविंग एवरेजेज के संदर्भ में 20-दिवसीय EMA 4,119 डॉलर, 50-दिवसीय EMA 4,215 डॉलर और 200-दिवसीय EMA 4,416 डॉलर पर हैं, जहां 50-दिवसीय EMA का 200-दिवसीय EMA से नीचे होना डेथ क्रॉस और दीर्घकालिक मंदी के रुख की पुष्टि करता है। बॉलिंजर बैंड्स (20,2) 3,990 डॉलर से 4,251 डॉलर (मध्य रेखा 4,120 डॉलर) के बीच हैं और कीमत इन्हीं बैंड्स के भीतर बनी हुई है। ट्रेंड शक्ति को दर्शाने वाला ADX(14) 28 पर है, जो सक्रिय ट्रेंडिंग स्थिति का संकेत है, जबकि 14-अवधि का एवरेज ट्रू रेंज (ATR) 72.97 डॉलर पर दर्ज किया गया है। वर्तमान में मुख्य पिवट स्तर 4,013 डॉलर है, जिसमें प्रतिरोध R1 4,030 डॉलर और R2 4,055 डॉलर पर तथा समर्थन S1 3,988 डॉलर और S2 3,972 डॉलर पर आंका गया है।

फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति और कार्यप्रणाली
अमेरिका में मौद्रिक नीति का निर्धारण फेडरल रिजर्व करता है। फेडरल रिजर्व के मुख्य रूप से दो वैधानिक लक्ष्य होते हैं: मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करना और पूर्ण रोजगार को बढ़ावा देना। इन लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए केंद्रीय बैंक का प्राथमिक हथियार ब्याज दरों का समायोजन है। जब कीमतें बहुत तेजी से बढ़ने लगती हैं और मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व के 2% के लक्ष्य से ऊपर चली जाती है, तो वह ब्याज दरों में बढ़ोतरी करता है। इससे पूरी अर्थव्यवस्था में उधारी लागत बढ़ जाती है। इसका परिणाम आम तौर पर मजबूत अमेरिकी डॉलर के रूप में सामने आता है, क्योंकि ऊंची दरें अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए अमेरिका में पूंजी लगाने को अधिक आकर्षक बनाती हैं। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति 2% से नीचे गिर जाती है या बेरोजगारी दर अत्यधिक बढ़ जाती है, तो फेडरल रिजर्व उधार को बढ़ावा देने के लिए ब्याज दरों में कटौती कर सकता है, जिससे ग्रीनबैक पर दबाव बनता है।

फेडरल रिजर्व वर्ष में आठ नीतिगत बैठकें आयोजित करता है, जहां फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) आर्थिक स्थितियों का आकलन करती है और मौद्रिक नीति से जुड़े निर्णय लेती है। FOMC में कुल बारह अधिकारी शामिल होते हैं, जिनमें बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सात सदस्य, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क के अध्यक्ष और शेष ग्यारह क्षेत्रीय रिजर्व बैंकों के राष्ट्रपतियों में से चार सदस्य शामिल होते हैं, जो घूर्णन आधार पर एक-वर्षीय कार्यकाल पूरा करते हैं।

अत्यधिक असाधारण स्थितियों में, केंद्रीय बैंक क्वांटिटेटिव ईजिंग (QE) का सहारा ले सकता है। यह एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके जरिए फेडरल रिजर्व वित्तीय संकट के समय प्रणाली में ऋण के प्रवाह को बढ़ाता है। यह एक गैर-मानक नीतिगत उपाय है जिसका उपयोग संकट के समय या मुद्रास्फीति के बहुत कम होने पर किया जाता है, जैसा कि 2008 के वित्तीय संकट के दौरान देखा गया था। इसमें अधिक डॉलर का सृजन करके वित्तीय संस्थानों से उच्च गुणवत्ता वाले बॉन्ड खरीदे जाते हैं, जिससे आम तौर पर मुद्रा कमजोर होती है। इसके विपरीत, क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) वह प्रक्रिया है जिसमें केंद्रीय बैंक वित्तीय संस्थानों से बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और परिपक्व होने वाले बॉन्ड की मूल राशि का पुनर्निवेश नहीं करता। यह प्रक्रिया सामान्यतः अमेरिकी डॉलर के मूल्य के लिए सकारात्मक मानी जाती है।

अन्य मुद्रा बाजारों का हाल और आर्थिक आंकड़े
विदेशी मुद्रा बाजार में अन्य प्रमुख मुद्राओं में भी हलचल देखी गई। शुक्रवार को एशियाई कारोबारी घंटों के दौरान AUD/USD जोड़ी मजबूत होकर 0.7035 के करीब पहुंच गई। ऑस्ट्रेलियाई मुद्रास्फीति (CPI) के अनुमान से अधिक आंकड़ों ने रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों को बढ़ावा दिया, जिससे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को समर्थन मिला। दूसरी ओर, USD/JPY जोड़ी में लगातार तीसरे दिन गिरावट जारी रही और यह बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत दरें अपरिवर्तित रखने के निर्णय के बाद शुक्रवार को 157.00 के मध्य स्तर से नीचे आ गई। मध्य पूर्व में कूटनीतिक वार्ताओं की उम्मीदों और गिरती अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के कारण अमेरिकी और जापानी प्रतिफल के बीच का अंतर कम हुआ, जिससे जापानी येन को बढ़त मिली।

सप्ताहांत से पहले सोने पर बना दबाव संयुक्त राज्य अमेरिका के तीसरी तिमाही के प्रारंभिक सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के अनुमान से बेहतर रहने और सितंबर के लिए व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मूल्य सूचकांक के गर्म आंकड़ों के बाद और बढ़ गया है। इन मजबूत आर्थिक आंकड़ों ने आगामी दिसंबर की बैठक में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी के तर्क को काफी मजबूत कर दिया है, जिससे निवेशकों का रुख कीमती धातुओं से हटकर सुरक्षित व ब्याज देने वाले विकल्पों की ओर मुड़ता नजर आ रहा है।

इसका आप पर असर
सोने की कीमतों में गिरावट और ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावनाओं का असर आभूषण खरीदारों, निवेशकों और वैश्विक व्यापार पर सीधा पड़ता है।

• भारत में खरीदारों और निवेशकों के लिए: अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने के दाम 4,000 डॉलर से नीचे आने से घरेलू बाजार में आभूषण और सोने के सिक्कों की कीमतों में नरमी आ सकती है। जो निवेशक सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड या गोल्ड ईटीएफ में निवेश की योजना बना रहे हैं, उनके लिए यह गिरावट खरीदारी का एक अवसर बन सकती है।
• वैश्विक निवेशकों के लिए: अमेरिकी ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावनाओं के बीच बिना ब्याज वाली संपत्तियों से पूंजी निकलकर बॉन्ड और डॉलर संपत्तियों में जा सकती है। यदि आप अंतरराष्ट्रीय कमोडिटी में ट्रेड करते हैं, तो स्टॉप-लॉस और रिस्क मैनेजमेंट को सख्त रखना जरूरी होगा।
• आयात और चालू खाता घाटे पर: भारत अपनी सोने की अधिकांश मांग आयात के जरिए पूरी करता है, इसलिए कीमतों में गिरावट से देश का आयात बिल सीमित रह सकता है। इससे घरेलू मुद्रा रुपये पर बाहरी दबाव कुछ हद तक कम होने में मदद मिल सकती है।
• ऋण और ईएमआई लागत पर: यदि अमेरिकी फेडरल रिजर्व दरों में आक्रामक बढ़ोतरी जारी रखता है, तो दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों को अपनी ब्याज दरें ऊंची रखनी पड़ सकती हैं। इसका मतलब है कि होम लोन और पर्सनल लोन की दरों में जल्द कटौती की गुंजाइश सीमित हो सकती है।

ऐसा क्यों हुआ
सोने की कीमतों में यह ताजा गिरावट अमेरिकी आर्थिक मजबूती, मुद्रास्फीति के दबाव और सख्त मौद्रिक नीति के अनुमानों के संयोजन का परिणाम है।

• मजबूत आर्थिक आंकड़े: संयुक्त राज्य अमेरिका के तीसरी तिमाही के मजबूत सकल घरेलू उत्पाद (GDP) और सितंबर के व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) आंकड़ों ने अर्थव्यवस्था की मजबूती दिखाई है। इन आंकड़ों ने यह संकेत दिया कि अर्थव्यवस्था मंदी में नहीं है और महंगाई को नियंत्रित करने के लिए नीतिगत दरें बढ़ाई जा सकती हैं।
• दिसंबर में दर बढ़ोतरी की आशंका: फेडरल रिजर्व द्वारा आगामी दिसंबर बैठक में ब्याज दरें बढ़ाने की संभावनाओं ने अमेरिकी डॉलर को मजबूती दी और सोने जैसी गैर-ब्याज वाली संपत्तियों पर बिकवाली का दबाव बढ़ा दिया। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो निवेशकों के लिए बॉन्ड में निवेश अधिक आकर्षक हो जाता है।
• कच्चे तेल से मुद्रास्फीति का खतरा: होर्मुज जलडमरूमध्य में जहाजों पर हुए हमलों और मध्य पूर्व के तनाव के कारण कच्चे तेल की आपूर्ति बाधित होने की चिंता बढ़ी है। तेल महंगा होने से महंगाई के फिर बढ़ने की आशंकाएं तेज हो गईं, जिसने केंद्रीय बैंक को सख्त रुख अपनाने पर मजबूर किया है।
• तकनीकी स्तरों का टूटना: चार्ट पर 4,000 डॉलर का मनोवैज्ञानिक स्तर टूटने और 100-अवधि के ईएमए से नीचे फिसलने से तकनीकी व्यापारियों द्वारा आक्रामक बिकवाली शुरू हो गई। इस ब्रेकडाउन ने बाजार में मंदी के रुझान को और बढ़ावा दिया।

सवाल-जवाब

1. सोने की कीमत हालिया सत्र में किस स्तर से नीचे फिसली है?
सोने की कीमत एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान 4,000 डॉलर प्रति औंस के मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे आ गई है।

2. सोने पर बिकवाली का मुख्य कारण क्या रहा?
अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद (GDP) और PCE मूल्य सूचकांक के मजबूत आंकड़ों के बाद फेडरल रिजर्व द्वारा दिसंबर में ब्याज दरें बढ़ाने की संभावनाओं ने सोने पर दबाव डाला।

3. मध्य पूर्व में कौन से तनावपूर्ण घटनाक्रम देखे गए हैं?
यमन के हूती समूह और सऊदी अरब के बीच संघर्ष के साथ-साथ होर्मुज जलडमरूमध्य में चार तेल टैंकरों के समुद्री बारूदी सुरंगों से टकराने का दावा किया गया है।

4. सोने के लिए अगला प्रमुख तकनीकी समर्थन स्तर क्या है?
यदि कीमत 3,975 डॉलर के मासिक निचले स्तर से नीचे आती है, तो अगला प्रमुख समर्थन 3,946 डॉलर के स्तर पर स्थित है।

5. फेडरल रिजर्व की ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) में कितने सदस्य होते हैं?
FOMC में कुल 12 सदस्य होते हैं, जिनमें बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के 7 सदस्य और 5 क्षेत्रीय रिजर्व बैंक अध्यक्ष शामिल होते हैं।

6. इस महीने सोने के प्रदर्शन में कितना बदलाव दर्ज हुआ है?
सोना मौजूदा महीने के दौरान लगभग 3.5% की मासिक गिरावट दर्ज करने की राह पर है।

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