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  "type": "article",
  "title": "अमेरिकी अर्थव्यवस्था मजबूत होने के बाद भी महंगाई बहुत ऊंची, 2 फीसदी लक्ष्य पाने के लिए केंद्रीय बैंक उठाएगा सख्त कदम: जॉन विलियम्स",
  "summary": "न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जॉन विलियम्स के अनुसार अमेरिकी अर्थव्यवस्था मजबूत बनी हुई है लेकिन महंगाई अभी भी बेहद ऊंची है। केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को 2 फीसदी के लक्ष्य पर लाने के लिए समय के साथ आवश्यक नीतिगत कदम उठाएगा।",
  "content": "न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने स्पष्ट किया है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मजबूती और लचीलापन बने रहने के बावजूद मुद्रास्फीति का स्तर आवश्यकता से अधिक ऊंचा बना हुआ है। केंद्रीय बैंक को महंगाई की दर को दोबारा 2 फीसदी के निर्धारित लक्ष्य तक लाने के लिए समय के साथ जरूरी नीतिगत कदम उठाने होंगे। उन्होंने जोर देकर कहा कि अर्थव्यवस्था मजबूत हो रही है लेकिन इसमें ओवरहीटिंग यानी जरूरत से ज्यादा गर्माहट के लक्षण नहीं हैं। इसके साथ ही मौद्रिक नीति का मुख्य उद्देश्य मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना है, न कि समग्र मूल्य स्तरों को नीचे धकेलना, क्योंकि मूल्य स्तरों को सीधे घटाने की कोशिश से आर्थिक स्थिति खराब हो सकती है।\n\nमुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए केंद्रीय बैंक का रुख\nजॉन विलियम्स ने शुक्रवार को अपने संबोधन में आर्थिक परिदृश्य और केंद्रीय बैंक की प्राथमिकताओं को रेखांकित किया। उन्होंने बताया कि अर्थव्यवस्था की विकास दर मजबूत है और वह लगातार लचीलापन दिखा रही है। इसके बावजूद मुद्रास्फीति काफी जिद्दी और लगातार ऊंचे स्तर पर बनी हुई है। केंद्रीय बैंक सही मौद्रिक नीति रुख तक पहुंचने के लिए आंकड़ों को जुटाने की निरंतर गति बनाए हुए है, हालांकि इस दिशा में अभी भी काफी काम बाकी है।\n\nनीतिगत प्राथमिकताओं की व्याख्या करते हुए उन्होंने कहा कि केंद्रीय बैंक का लक्ष्य महंगाई दर को काबू में रखना है, न कि बाजार में सामान और सेवाओं की कुल कीमतों को जबरन नीचे गिराना। यदि समग्र मूल्य स्तर को नीचे लाने का प्रयास किया गया, तो इससे अर्थव्यवस्था में मंदी या कमजोर आर्थिक हालात पैदा हो सकते हैं। यही वजह है कि केंद्रीय बैंक कीमतों में गिरावट यानी डिफ्लेशन लाने के बजाय धीरे-धीरे मुद्रास्फीति को 2 फीसदी के स्तर पर वापस लाने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। भाषण का यह लहजा दिखाता है कि फेडरल रिजर्व आने वाले समय में नीतिगत सख्ती बनाए रखने के पक्ष में है।\n\nडॉलर इंडेक्स में बढ़त और अमेरिकी डॉलर की वैश्विक भूमिका\nइस नीतिगत रुख के बीच वैश्विक मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) 0.05 फीसदी बढ़कर लगभग 103.23 के स्तर पर पहुंच गया। अमेरिकी डॉलर (USD) संयुक्त राज्य अमेरिका की आधिकारिक मुद्रा होने के साथ-साथ दुनिया के कई अन्य देशों में भी स्थानीय नोटों के समानांतर प्रचलन में रहने वाली वास्तविक मुद्रा है। 2022 के आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी डॉलर दुनिया में सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्रा है, जो सभी वैश्विक विदेशी मुद्रा कारोबार के 88 फीसदी से अधिक हिस्सेदारी रखती है और प्रतिदिन औसतन 6.6 ट्रिलियन डॉलर के लेनदेन दर्ज करती है।\n\nऐतिहासिक संदर्भ में देखें तो द्वितीय विश्व युद्ध के बाद अमेरिकी डॉलर ने ब्रिटिश पाउंड की जगह दुनिया की प्रमुख रिजर्व करेंसी का स्थान लिया था। अपने अधिकांश इतिहास में अमेरिकी डॉलर सोने पर आधारित यानी गोल्ड स्टैंडर्ड से समर्थित था, लेकिन 1971 के ब्रेटन वुड्स समझौते के बाद गोल्ड स्टैंडर्ड समाप्त कर दिया गया। तब से डॉलर एक फिएट मुद्रा के रूप में काम कर रहा है और वैश्विक व्यापार में इसका दबदबा लगातार बना हुआ है।\n\nफेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति और ब्याज दरों का प्रभाव\nअमेरिकी डॉलर के मूल्य को प्रभावित करने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक फेडरल रिजर्व द्वारा तय की जाने वाली मौद्रिक नीति है। फेडरल रिजर्व के पास दो प्रमुख जनादेश हैं: कीमतों में स्थिरता हासिल करना यानी महंगाई को नियंत्रित करना और पूर्ण रोजगार को बढ़ावा देना। इन दोनों लक्ष्यों को पूरा करने के लिए केंद्रीय बैंक का प्राथमिक हथियार ब्याज दरों का समायोजन करना है।\n\nजब कीमतें बहुत तेजी से बढ़ती हैं और महंगाई फेडरल रिजर्व के 2 फीसदी के लक्ष्य से ऊपर निकल जाती है, तो केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में बढ़ोतरी करता है। ब्याज दरों में वृद्धि होने से अमेरिकी डॉलर के मूल्य को मजबूती मिलती है। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति 2 फीसदी से नीचे आ जाती है या बेरोजगारी दर बहुत अधिक हो जाती है, तो फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती कर सकता है, जिससे ग्रीनबैक यानी अमेरिकी डॉलर पर दबाव पड़ता है और वह कमजोर होता है।\n\nक्वांटिटेटिव ईजिंग और क्वांटिटेटिव टाइटनिंग का तंत्र\nअत्यधिक विषम या संकटपूर्ण परिस्थितियों में फेडरल रिजर्व अधिक डॉलर छापने और क्वांटिटेटिव ईजिंग (QE) लागू करने का विकल्प चुनता है। क्वांटिटेटिव ईजिंग एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके जरिए फेडरल रिजर्व किसी अटकी हुई वित्तीय प्रणाली में ऋण के प्रवाह को बड़े पैमाने पर बढ़ाता है। यह एक गैर-मानक नीतिगत उपाय है, जिसका उपयोग तब किया जाता है जब बैंकों द्वारा एक-दूसरे को कर्ज देना बंद कर देने के कारण ऋण का प्रवाह सूख जाता है। बैंक अक्सर डिफ़ॉल्ट के डर से ऐसा करते हैं।\n\nयह कदम तब उठाया जाता है जब केवल ब्याज दरों में कटौती करने से आवश्यक परिणाम मिलने की संभावना नहीं होती। वर्ष 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान पैदा हुए क्रेडिट संकट से निपटने के लिए फेडरल रिजर्व ने इसे अपने प्रमुख हथियार के तौर पर इस्तेमाल किया था। इसमें फेडरल रिजर्व नए डॉलर छापता है और उनका उपयोग मुख्य रूप से वित्तीय संस्थानों से अमेरिकी सरकारी बॉन्ड खरीदने के लिए करता है। क्वांटिटेटिव ईजिंग आमतौर पर अमेरिकी डॉलर को कमजोर करती है।\n\nइसके विपरीत प्रक्रिया को क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) कहा जाता है। इसमें फेडरल रिजर्व वित्तीय संस्थानों से बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और अपने पास मौजूद मैच्योर हो रहे बॉन्ड के मूलधन को नए बॉन्ड में पुनर्निवेश नहीं करता। यह प्रक्रिया प्रणाली से तरलता को कम करती है और आमतौर पर अमेरिकी डॉलर के लिए सकारात्मक मानी जाती है।\n\nवैश्विक मुद्राओं पर असर: ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और जापानी येन की स्थिति\nफेडरल रिजर्व की तरफ से ब्याज दरों में संभावित बढ़ोतरी की उम्मीदों के चलते एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD/USD) दबाव में रहा और 10 महीने के निचले स्तर के करीब कारोबार करता दिखा। ट्रेडर 0.6800 के स्तर से नीचे की गिरावट का इंतजार कर रहे हैं। फेडरल रिजर्व द्वारा दर वृद्धि की संभावनाओं और अमेरिका तथा ईरान के बीच कूटनीतिक उम्मीदों के कमजोर पड़ने से अमेरिकी डॉलर को अप्रैल 2025 के बाद के अपने उच्चतम स्तर पर बने रहने में मदद मिली है। इसके अतिरिक्त, रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया (RBA) का नरम नीतिगत रुख भी ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा पर दबाव बढ़ा रहा है, जिससे इसमें और गिरावट की संभावना बन रही है।\n\nदूसरी ओर, अमेरिकी डॉलर और जापानी येन (USD/JPY) का युग्म सितंबर की शुरुआत के बाद के अपने उच्चतम स्तर के आसपास कंसोलिडेशन के दौर में प्रवेश कर गया है। 160.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर के पास जापानी अधिकारियों द्वारा बाजार में संभावित हस्तक्षेप के जोखिम को देखते हुए निवेशक सतर्क हो गए हैं। हालांकि, अमेरिका और जापान के बीच ब्याज दरों के भारी अंतर के कारण येन कैरी ट्रेड सक्रिय बना हुआ है, जिससे गिरावट सीमित नजर आ रही है। फेडरल रिजर्व द्वारा बड़ी दर वृद्धि की संभावना और पश्चिम एशिया की अनिश्चितताओं ने अमेरिकी डॉलर को 19 महीने के उच्च स्तर के करीब बनाए रखा है, जिससे इस करेंसी पेयर को लगातार समर्थन मिल रहा है। USD/JPY का 160.00 के करीब पहुंचना जापानी मुद्रा को उस दायरे में लाता है जहां पहले भी जापानी अधिकारियों ने हस्तक्षेप किया था।\n\nसोने और कच्चे तेल की कीमतों का हाल\nकमोडिटी बाजार में सोने की कीमतों में गुरुवार के निचले स्तर से मामूली सुधार देखा गया, लेकिन इसके बावजूद यह 3,900 डॉलर प्रति औंस से नीचे बना हुआ है। गैर-ब्याज वाली इस धातु पर फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की चिंताओं का गहरा असर पड़ रहा है। अमेरिका और ईरान के बीच राजनयिक समाधान की संभावनाएं क्षीण होने से सुरक्षित निवेश के तौर पर अमेरिकी डॉलर अप्रैल 2025 के उच्च स्तर के करीब मजबूत बना हुआ है, जिससे सोने की बढ़त सीमित हो गई है।\n\nकच्चा तेल बाजार भी जटिल समीकरणों से गुजर रहा है। ईरान युद्ध समाप्त होने की उम्मीदों के बीच ब्रेंट क्रूड की कीमतें मध्य अक्टूबर से लगभग एक तिहाई गिर चुकी हैं। हालांकि, डीजल, माल ढुलाई और उर्वरक की लागत में इस तरह की गिरावट नहीं देखी गई है। ये बढ़ी हुई लागतें कई चरणों में 2027 तक अमेरिकी उपभोक्ता कीमतों पर असर डाल सकती हैं। इसके चलते गैसोलीन के सस्ता होने के बाद भी समग्र मुद्रास्फीति के ऊंचे बने रहने की संभावना बनी हुई है।\n\nइसका आप पर असर\nअमेरिकी फेडरल रिजर्व के सख्त नीतिगत रुख और मजबूत डॉलर का सीधा असर वैश्विक मुद्रा विनिमय, आयात लागत और निवेश पोर्टफोलियो पर पड़ेगा।\n\n• भारतीय बाजार पर असर: अमेरिकी डॉलर के 103.23 के स्तर पर मजबूत बने रहने से उभरते बाजारों की मुद्राओं पर दबाव बना रहेगा। इससे भारतीय आयातकों के लिए डॉलर में भुगतान महंगा हो सकता है और घरेलू ब्याज दरों में जल्द कटौती की गुंजाइश सीमित हो सकती है।\n• सोना और कमोडिटी निवेशक: सोने के 3,900 डॉलर प्रति औंस के नीचे बने रहने और ब्याज दरों में बढ़ोतरी की चिंताओं से सोने में तत्काल तेज उछाल सीमित रहेगा। निवेशकों को गैर-ब्याज वाली संपत्तियों में नया आवंटन करते समय केंद्रीय बैंक की नीतियों पर नजर रखनी चाहिए।\n• ईंधन और दैनिक खर्च: कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट के बावजूद डीजल, माल ढुलाई और उर्वरक की लागत 2027 तक उपभोक्ता कीमतों को प्रभावित कर सकती है। इसका मतलब है कि पेट्रोल सस्ता होने के बाद भी लॉजिस्टिक्स और खाद्य आपूर्ति श्रृंखला की लागत ऊंची बनी रह सकती है।\n• वैश्विक विदेशी मुद्रा ट्रेडर: जापानी येन के 160.00 के करीब पहुंचने और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के 0.6800 के स्तर के पास आने से करेंसी बाजार में भारी उतार-चढ़ाव रह सकता है। ट्रेडर्स को संभावित सरकारी हस्तक्षेप और अमेरिकी दरों की घोषणाओं के प्रति विशेष रूप से सतर्क रहना होगा।\n\nऐसा क्यों हुआ\nयह स्थिति अमेरिकी आर्थिक मजबूती के साथ-साथ जिद्दी मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक तनावों के संयुक्त दबाव के कारण उत्पन्न हुई है।\n\n• अर्थव्यवस्था का लचीलापन: अमेरिकी विकास दर मजबूत बनी हुई है और रोजगार व उपभोक्ता मांग में तीव्र मंदी नहीं आई है। अर्थव्यवस्था के ओवरहीट हुए बिना निरंतर विस्तार करने के कारण मांग पक्ष से मुद्रास्फीति पर दबाव बना हुआ है।\n• मूल्य स्तर बनाम मुद्रास्फीति दर का सिद्धांत: केंद्रीय बैंक का नीतिगत ढांचा केवल वार्षिक मुद्रास्फीति दर को 2 फीसदी पर लाने के लिए तैयार किया गया है, न कि वस्तुओं के समग्र मूल्य स्तर को नीचे गिराने के लिए। मूल्य स्तरों को जबरन घटाने से मंदी का खतरा रहता है, इसलिए दरों को लंबे समय तक ऊंचा रखने का निर्णय लिया जा रहा है।\n• भू-राजनीतिक अनिश्चितता और सप्लाई चेन लागत: अमेरिका और ईरान के बीच राजनयिक समाधान की कमजोर पड़ती उम्मीदों ने सुरक्षित निवेश के रूप में अमेरिकी डॉलर को मजबूती दी है। साथ ही ब्रेंट क्रूड में गिरावट के बावजूद डीजल, फ्रेट और उर्वरक की लागत ऊंची बनी हुई है, जो भविष्य की महंगाई को ईंधन दे रही है।\n\nसवाल-जवाब\n\n1. जॉन विलियम्स ने अमेरिकी मुद्रास्फीति के बारे में क्या कहा?\nउन्होंने कहा कि अमेरिकी मुद्रास्फीति अभी भी अत्यधिक ऊंची और जिद्दी बनी हुई है, तथा इसे 2 फीसदी के लक्ष्य तक लाने के लिए केंद्रीय बैंक को समय के साथ कदम उठाने होंगे।\n\n2. केंद्रीय बैंक समग्र मूल्य स्तरों को नीचे लाने का प्रयास क्यों नहीं कर रहा है?\nकेंद्रीय बैंक का लक्ष्य मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना है, क्योंकि कुल मूल्य स्तरों को सीधे घटाने की कोशिश करने से अर्थव्यवस्था कमजोर हो सकती है और प्रतिकूल परिस्थितियां बन सकती हैं।\n\n3. अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) का ताजा स्तर क्या रहा?\nअमेरिकी डॉलर इंडेक्स 0.05 फीसदी की तेजी के साथ करीब 103.23 के स्तर पर कारोबार कर रहा था।\n\n4. क्वांटिटेटिव ईजिंग (QE) और क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) में क्या अंतर है?\nQE में केंद्रीय बैंक नए डॉलर छापकर बॉन्ड खरीदता है जिससे डॉलर कमजोर होता है, जबकि QT में केंद्रीय बैंक बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है जिससे डॉलर को मजबूती मिलती है।\n\n5. USD/JPY करेंसी पेयर में 160.00 का स्तर महत्वपूर्ण क्यों है?\nयह एक मनोवैज्ञानिक स्तर है जहां जापानी अधिकारियों द्वारा येन में और गिरावट रोकने के लिए बाजार में प्रत्यक्ष हस्तक्षेप करने का गंभीर जोखिम रहता है।\n\n6. कच्चे तेल में गिरावट के बाद भी महंगाई का जोखिम क्यों बना हुआ है?\nब्रेंट क्रूड के गिरने के बावजूद डीजल, फ्रेट और उर्वरक की लागत कम नहीं हुई है, जो 2027 तक उपभोक्ता कीमतों में शामिल होकर महंगाई को ऊंचा रख सकती हैं।",
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  "publishedAt": "2026-11-13",
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