अमेरिकी डॉलर में गिरावट के बावजूद स्विस फ्रैंक में दिखा ठहराव, वैश्विक बाजारों में अनिश्चितता बरकरार

फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति को लेकर बने असमंजस और सुरक्षित निवेश की मांग के बीच विदेशी मुद्रा बाजार में स्विस फ्रैंक तथा अमेरिकी डॉलर की चाल सीमित दायरे में सिमट गई है।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में भारी उतार चढ़ाव के बाद अमेरिकी डॉलर के मुकाबले स्विस फ्रैंक की चाल में सुस्ती देखने को मिल रही है। शुक्रवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान यूएसडी सीएचएफ जोड़ी लगभग 0.8270 के स्तर के आसपास कारोबार करती नजर आई। इससे ठीक एक कारोबारी सत्र पहले इस मुद्रा जोड़ी में करीब 1 प्रतिशत तक की तीव्र गिरावट दर्ज की गई थी। बाजार विश्लेषकों का मानना है कि अमेरिकी वित्तीय नेतृत्व के हालिया बयानों के बाद ग्रीनबैक पर बने दबाव के चलते डॉलर की संभावित बढ़त सीमित रह सकती है।

मुद्रा जोड़ी में भारी उतार चढ़ाव और तकनीकी स्तर
विदेशी मुद्रा बाजार में तकनीकी गतिविधियों पर नजर रखने वाले यूओबी ग्रुप के रणनीतिकारों ने यूएसडी सीएचएफ में आए तेज उलटफेर को रेखांकित किया है। डॉलर पहले उछलकर 0.8394 के उच्च स्तर तक पहुंचा था, लेकिन इसके तुरंत बाद इसमें तीव्र बिकवाली दर्ज की गई। जब यह जोड़ी 0.8320 के आसपास थी, तब विश्लेषकों ने संकेत दिया था कि ऊपरी स्तर से आई गिरावट 0.8295 के आंकड़े को तोड़ सकती है। हालांकि उस वक्त यह स्पष्ट नहीं था कि क्या यह जोड़ी इस स्तर से नीचे अपनी पकड़ बनाए रख पाएगी। इसके बाद डॉलर लुढ़ककर 0.8262 तक आ गया और अंततः 0.95 प्रतिशत की गिरावट के साथ 0.8267 पर बंद हुआ।

विश्लेषकों का ताजा आकलन बताता है कि डॉलर में आई तीव्र गिरावट की रफ्तार अब धीमी पड़ती दिख रही है। निकट भविष्य में डॉलर के और अधिक कमजोर होने की संभावना सीमित नजर आ रही है। तकनीकी जानकारों के अनुसार, अल्पकालिक अवधि में यह मुद्रा जोड़ी 0.8255 से लेकर 0.8310 के सीमित दायरे में कारोबार कर सकती है।

फेडरल रिजर्व की नीति और सुरक्षित निवेश की धारणा
अमेरिकी मुद्रा में यह कमजोरी तब सामने आई जब फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉर्श ने बैंकॉक में अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष अर्थात आईएमएफ की प्रबंध निदेशक क्रिस्टालिना जॉर्जीवा के साथ आयोजित एक संवाद सत्र में अपने विचार साझा किए। केविन वॉर्श ने ब्याज दरों पर समय से पहले कोई सख्त फैसला लेने के बजाय मूल्य स्थिरता हासिल करने पर सबसे अधिक जोर दिया। उन्होंने भविष्य में ब्याज दरों के रास्ते पर कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिया, जिससे बाजार में अनिश्चितता बढ़ गई। फेड चेयरमैन की इस गैर प्रतिबद्ध टिप्पणी के कारण डॉलर पर बिकवाली का दबाव और बढ़ गया।

दूसरी ओर, अमेरिका में उम्मीद से अधिक मजबूत महंगाई के आंकड़ों ने निवेशकों के बीच फेडरल रिजर्व द्वारा अक्टूबर में ब्याज दरें बढ़ाए जाने की संभावनाओं को हवा दी है। इस घटनाक्रम से लंबे समय तक ऊंची उधारी लागत बने रहने की चिंताएं गहरी हो गई हैं। विश्लेषकों को डर है कि कर्ज की ऊंची लागत उन क्षेत्रों की गति धीमी कर सकती है जहां भारी पूंजी की आवश्यकता होती है, विशेष रूप से आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस यानी एआई से जुड़े बुनियादी ढांचे के विस्तार पर इसका नकारात्मक असर पड़ सकता है। बाजार में छाई इसी अस्थिरता के कारण स्विस फ्रैंक को सुरक्षित निवेश के रूप में भारी मांग हासिल हुई।

स्विस नेशनल बैंक का रुख और कैरी ट्रेड की स्थिति
स्विट्जरलैंड के केंद्रीय बैंक यानी स्विस नेशनल बैंक की मौद्रिक नीति को लेकर व्यापक उम्मीद यह है कि वह चालू वर्ष के अंत तक अपनी नीतिगत ब्याज दर को 0 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखेगा। साथ ही स्विस नीति निर्माताओं ने मुद्रा बाजार में सक्रिय हस्तक्षेप की अपनी चेतावनियों को भी नरम कर दिया है।

स्विट्जरलैंड में उधारी लागत एक साल से अधिक समय से दुनिया में सबसे कम स्तर पर बनी हुई है। इसी वजह से अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों में कैरी ट्रेड के लिए फंडिंग करेंसी के तौर पर स्विस फ्रैंक का आकर्षण निरंतर बना हुआ है। निवेशक कम ब्याज दर वाली इस मुद्रा में कर्ज लेकर अधिक प्रतिफल देने वाली अन्य परिसंपत्तियों में निवेश करना पसंद करते हैं।

वैश्विक वित्तीय तंत्र में स्विस फ्रैंक की ऐतिहासिक भूमिका
स्विस फ्रैंक स्विट्जरलैंड की आधिकारिक मुद्रा है और यह वैश्विक स्तर पर शीर्ष दस सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्राओं में शामिल है। इसका वास्तविक कारोबारी वॉल्यूम स्विट्जरलैंड की समूची घरेलू अर्थव्यवस्था के आकार से कहीं अधिक बड़ा है। इस मुद्रा का मूल्य बाजार की व्यापक धारणा, देश के आर्थिक स्वास्थ्य और स्विस नेशनल बैंक द्वारा उठाए जाने वाले कदमों पर निर्भर करता है।

साल 2011 से 2015 के बीच स्विस फ्रैंक को यूरो के साथ एक निश्चित विनिमय दर पर बांधा गया था। वर्ष 2015 में जब इस पेग को अचानक हटाया गया, तो स्विस फ्रैंक की कीमत में अप्रत्याशित रूप से 20 प्रतिशत से अधिक की भारी उछाल आई थी, जिसने वैश्विक वित्तीय बाजारों में जबरदस्त हलचल पैदा कर दी थी। भले ही अब यह पेग प्रभावी नहीं है, लेकिन स्विस अर्थव्यवस्था की निकटवर्ती यूरोजोन पर अत्यधिक निर्भरता के कारण फ्रैंक और यूरो की चाल में गहरा संबंध देखा जाता है। कुछ वित्तीय मॉडलों के अनुसार यूरो और सीएचएफ के बीच का सहसंबंध 90 प्रतिशत से भी अधिक है, जो लगभग पूर्ण सामंजस्य को दर्शाता है।

अंतरराष्ट्रीय निवेशक संकट के समय स्विस फ्रैंक को हमेशा एक सुरक्षित आश्रय मानते हैं। स्विट्जरलैंड की स्थिर अर्थव्यवस्था, मजबूत निर्यात क्षेत्र, विशाल विदेशी मुद्रा भंडार और वैश्विक संघर्षों में देश की दीर्घकालिक तटस्थता की नीति निवेशकों को सुरक्षा का भरोसा देती है। अनिश्चित और उथल पुथल भरे माहौल में स्विस फ्रैंक आमतौर पर अन्य जोखिम भरी मुद्राओं की तुलना में मजबूत प्रदर्शन करता है।

अर्थव्यवस्था के प्रमुख संकेतक और केंद्रीय बैंक की रणनीति
स्विस नेशनल बैंक अन्य प्रमुख वैश्विक केंद्रीय बैंकों की तुलना में कम बैठकें करता है। यह अपनी मौद्रिक नीति की समीक्षा के लिए साल में चार बार, यानी हर तिमाही में केवल एक बार बैठक आयोजित करता है। बैंक का प्रमुख लक्ष्य वार्षिक मुद्रास्फीति की दर को 2 प्रतिशत से नीचे बनाए रखना है। जब भी महंगाई लक्ष्य से ऊपर निकलती है या निकट भविष्य में इसके बढ़ने की आशंका होती है, तब केंद्रीय बैंक नीतिगत दरें बढ़ाकर कीमतों पर लगाम लगाने का प्रयास करता है। ऊंची ब्याज दरें आमतौर पर फ्रैंक को मजबूती देती हैं क्योंकि इससे निवेशकों को बेहतर यील्ड मिलती है, जबकि दरें घटने पर मुद्रा कमजोर होती है।

स्विट्जरलैंड की आर्थिक वृद्धि, मुद्रास्फीति के आंकड़े, चालू खाता शेष और केंद्रीय बैंक के विदेशी मुद्रा भंडार में कोई भी अचानक परिवर्तन सीधे मुद्रा के मूल्यांकन को प्रभावित करता है। उच्च आर्थिक विकास, बेरोजगारी में कमी और उच्च उपभोक्ता विश्वास स्विस फ्रैंक के लिए सकारात्मक माने जाते हैं, जबकि आर्थिक सुस्ती के संकेत मुद्रा को दबाव में लाते हैं।

अन्य वैश्विक परिसंपत्तियों और मुद्राओं का हाल
शुक्रवार को अमेरिकी डॉलर में आई कमजोरी का प्रभाव अन्य प्रमुख मुद्रा जोड़ों और संपत्तियों पर भी स्पष्ट दिखाई दिया। एशियाई सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर में मजबूती आई और यह उछलकर 0.6950 के स्तर की ओर बढ़ गया। फेड चेयरमैन की टिप्पणियों ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को रफ्तार दी। दूसरी ओर, डॉलर की नई बिकवाली के बीच यूएसडी जेपीवाई पर दबाव बना और यह जोड़ी फिसलकर 158.00 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे आ गई।

सोने के बाजार में भी रिकवरी का रुख देखा गया। बैंकॉक में केविन वॉर्श की तटस्थ टिप्पणियों के आकलन के बाद शुरुआती यूरोपीय कारोबारी घंटों में सोना सुधरकर 4,200 डॉलर प्रति औंस के स्तर की ओर बढ़ता नजर आया।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार में शुक्रवार को मिला जुला कारोबार देखने को मिला। बिटकॉइन और इथेरियम अपने प्रमुख समर्थन स्तरों के ऊपर टिके रहने में सफल रहे, जबकि रिपल अपने प्रमुख प्रतिरोध स्तर से नीचे संघर्ष करता दिखा। स्थिर महंगाई के आंकड़ों ने निवेशकों में जोखिम लेने की क्षमता को कम किया है, और इन शीर्ष तीन क्रिप्टो टोकनों के तकनीकी संकेतक कमजोर हुए हैं, जो यह संकेत देते हैं कि यदि मौजूदा समर्थन स्तर टूटे तो इनमें और गहरी गिरावट आ सकती है।

इसका आप पर असर
अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में होने वाली यह उथल पुथल वैश्विक व्यापार, विदेशी यात्रा और निवेश पोर्टफोलियो पर सीधा असर डालती है।

• भारतीय निवेशकों पर: अमेरिकी डॉलर में कमजोरी और विदेशी बाजारों में अनिश्चितता के कारण भारतीय रुपया भी सीमित दायरे में रह सकता है। विदेशी परिसंपत्तियों या अमेरिकी तकनीकी शेयरों में निवेश करने वाले भारतीय निवेशकों को पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन पर ध्यान देना चाहिए।
• वैश्विक यात्रियों और छात्रों पर: स्विट्जरलैंड की यात्रा करने वाले या वहां अध्ययनरत भारतीय नागरिकों के लिए फ्रैंक की मजबूती खर्च बढ़ा सकती है। यूरो और डॉलर के मुकाबले स्विस फ्रैंक के मजबूत रहने से दैनिक खर्चों के बजट की योजना पहले से बनानी होगी।
• तकनीकी और एआई क्षेत्र पर: अमेरिकी ब्याज दरों में संभावित बढ़ोतरी की चिंताओं से एआई और तकनीकी कंपनियों के लिए फंडिंग महंगी हो सकती है। पूंजी की बढ़ती लागत नए तकनीकी स्टार्टअप और अनुसंधान परियोजनाओं के विस्तार की गति को धीमा कर सकती है।
• क्रिप्टो और कमोडिटी निवेशकों पर: सोने की कीमतों में 4,200 डॉलर की ओर सुधार और प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी में सुस्ती जोखिम धारणा में बदलाव को दर्शाती है। खुदरा निवेशकों को अत्यधिक लीवरेज वाले सौदों से बचते हुए अपने स्टॉप लॉस स्तरों को सख्त रखना चाहिए।

ऐसा क्यों हुआ
विदेशी मुद्रा बाजार में स्विस फ्रैंक की मजबूती और अमेरिकी डॉलर का ठहराव केंद्रीय बैंकों के भिन्न रुख और व्यापक आर्थिक अनिश्चितताओं के संयोजन से उत्पन्न हुआ है।

• फेड नेतृत्व की अस्पष्ट टिप्पणियां: फेड चेयरमैन केविन वॉर्श ने ब्याज दरों के भावी मार्ग पर स्पष्ट रुख अपनाने के बजाय केवल मूल्य स्थिरता पर ध्यान केंद्रित किया। नीतिगत स्पष्टता के अभाव ने डॉलर पर बिकवाली का दबाव बढ़ा दिया।
• स्थिर मुद्रास्फीति और उधारी लागत: अमेरिका में महंगाई के जिद्दी आंकड़ों ने अक्टूबर में संभावित दर वृद्धि की आशंका पैदा कर दी है। इससे पूंजी गहन एआई निवेशों के लिए कर्ज महंगा होने की चिंताएं पैदा हुईं, जिससे निवेशकों ने सुरक्षित परिसंपत्तियों का रुख किया।
• स्विस केंद्रीय बैंक की नीतिगत स्थिरता: स्विस नेशनल बैंक द्वारा ब्याज दरों को 0 प्रतिशत पर बनाए रखने और प्रत्यक्ष मुद्रा हस्तक्षेप की चेतावनियों को कम करने से स्विस फ्रैंक एक आदर्श कैरी ट्रेड फंडिंग करेंसी बना हुआ है।
• स्विट्जरलैंड की सुरक्षित निवेश स्थिति: वैश्विक भूराजनीतिक और आर्थिक उथल पुथल के समय स्विट्जरलैंड की राजनीतिक तटस्थता, मजबूत निर्यात और विशाल विदेशी मुद्रा भंडार फ्रैंक को प्राकृतिक सुरक्षित पनाहगाह बनाते हैं।

सवाल-जवाब

1. शुक्रवार को यूएसडी सीएचएफ जोड़ी किस स्तर के आसपास कारोबार कर रही थी?
शुक्रवार को एशियाई सत्र के दौरान यूएसडी सीएचएफ जोड़ी करीब 0.8270 के स्तर के आसपास कारोबार कर रही थी।

2. फेड चेयरमैन केविन वॉर्श ने बैंकॉक में क्या बयान दिया?
केविन वॉर्श ने ब्याज दरों के भावी रास्ते पर कोई प्रतिबद्धता जताए बिना केवल मूल्य स्थिरता हासिल करने पर अपना ध्यान केंद्रित रखने की बात कही।

3. स्विस नेशनल बैंक द्वारा ब्याज दरें किस स्तर पर रखने की संभावना है?
स्विस नेशनल बैंक द्वारा इस साल के अंत तक अपनी नीतिगत ब्याज दर को 0 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखने की व्यापक उम्मीद है।

4. स्विस फ्रैंक को सुरक्षित पनाहगाह मुद्रा क्यों माना जाता है?
स्विट्जरलैंड की स्थिर अर्थव्यवस्था, विशाल केंद्रीय बैंक भंडार, मजबूत निर्यात और राजनीतिक तटस्थता के कारण इसे सुरक्षित निवेश माना जाता है।

5. यूरो और स्विस फ्रैंक के बीच कितना सहसंबंध है?
आर्थिक मॉडलों के अनुसार यूरो और स्विस फ्रैंक के बीच का सहसंबंध 90 प्रतिशत से अधिक माना जाता है।

6. सोने की कीमत किस स्तर की ओर बढ़ रही थी?
शुरुआती यूरोपीय कारोबारी घंटों में सोना सुधरकर 4,200 डॉलर प्रति औंस के स्तर की ओर बढ़ता देखा गया।

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