अमेरिकी फेडरल रिजर्व के सख्त रुख और वैश्विक तनाव के बीच डॉलर में मजबूती, साल के अंत के बाद नरमी के आसार

लगातार बनी महंगाई और फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों से अमेरिकी डॉलर को मजबूती मिल रही है, हालांकि अगले साल इसमें सुस्ती आने की संभावना जताई गई है।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर लगातार मजबूत स्थिति में बना हुआ है, जिसे अमेरिका में बनी जिद्दी महंगाई और फेडरल रिजर्व द्वारा मौद्रिक नीति को और सख्त करने की उम्मीदों से सीधा सहारा मिल रहा है। दुनिया भर में जोखिम लेने की घटती क्षमता के चलते निवेशक सुरक्षित निवेश के तौर पर डॉलर का रुख कर रहे हैं। हालांकि, मध्यावधि चुनावों को एक मध्यम अवधि की चुनौती के रूप में देखा जा रहा है। वित्तीय विश्लेषकों का मानना है कि अमेरिकी मुद्रा साल के अंत तक मजबूत बनी रहेगी, जिसके बाद तुलनात्मक ब्याज दर लाभ के चरम पर पहुंचने के साथ वर्ष 2025 में इसमें धीरे-धीरे नरमी आ सकती है।

अक्टूबर के ठहराव के बाद एक और मजबूत सीपीआई आंकड़े ने वर्ष के अंत से पहले सख्त नीतिगत कदमों की उम्मीद को और गहरा किया है। इसके साथ ही वैश्विक स्तर पर जोखिम लेने की भूख में आई गिरावट निवेशकों को सुरक्षित संपत्ति की तलाश में डॉलर की ओर धकेल रही है। नेशनल बैंक ऑफ कनाडा के रणनीतिकार स्टेफान मैरियन और काइल डाहम्स ने कहा कि तुलनात्मक ब्याज दरों से मिलने वाले समर्थन के चरम पर पहुंचने के कारण डॉलर साल के अंत तक मजबूत रहने के बाद 2025 में धीरे-धीरे कमजोर होने का अनुमान है।

प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के सामने डॉलर का दबदबा
विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में अमेरिकी डॉलर की तेजी अन्य प्रमुख वैश्विक मुद्राओं पर भारी पड़ रही है। शुक्रवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की जोड़ी 0.6800 के स्तर से नीचे फिसलने की कगार पर रही, जो लगभग 10 महीने के निचले स्तर के आसपास संघर्ष करती दिखी। फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की बढ़ती संभावनाओं और अमेरिका तथा ईरान के बीच कूटनीतिक समाधान की घटती उम्मीदों ने अमेरिकी मुद्रा को अप्रैल 2025 के बाद के अपने उच्चतम स्तर पर बनाए रखा है। इसके अतिरिक्त, रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के नरम रुख ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर दबाव और बढ़ा दिया है, जिससे इसमें आगे और गिरावट आने के संकेत मिल रहे हैं।

दूसरी ओर, जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर शुरुआती सितंबर के बाद के अपने उच्चतम स्तर के आसपास मजबूत दायरे में कारोबार कर रहा है। 160.00 के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर के पास संभावित सरकारी हस्तक्षेप के जोखिम को देखते हुए निवेशक सतर्क रुख अपना रहे हैं। हालांकि, अमेरिका और जापान के बीच ब्याज दरों के व्यापक अंतर के कारण येन कैरी ट्रेड लगातार सक्रिय बना हुआ है, जिससे गिरावट सीमित रहने की संभावना है। इसके साथ ही, फेडरल रिजर्व की तरफ से ब्याज दरों में बड़ी बढ़ोतरी की संभावना और पश्चिम एशिया में जारी अनिश्चितताओं ने अमेरिकी डॉलर को 19 महीने के शिखर के करीब टिका रखा है, जिससे इस मुद्रा युग्म को लगातार सहारा मिल रहा है।

सोने की कीमतों में सुधार और ऊर्जा लागत का गणित
कमोडिटी बाजार में सोने ने गुरुवार को दर्ज किए गए अपने साल के निचले स्तर से लगभग एक प्रतिशत की तेजी दर्ज की और कमजोर बुनियादी माहौल के बावजूद 3,900 डॉलर का स्तर फिर से हासिल कर लिया। 19 महीने के उच्च स्तर से अमेरिकी डॉलर में आए ताजे सुधार ने अमेरिकी पीपीआई महंगाई आंकड़ों से पहले सोने को कुछ राहत प्रदान की है। हालांकि, फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में आक्रामक बढ़ोतरी की तेज होती आशंकाएं बिना ब्याज देने वाली इस पीली धातु की तेजी पर ब्रेक लगा सकती हैं।

कच्चे तेल के मोर्चे पर, मध्य अक्टूबर से ब्रेंट क्रूड में लगभग एक तिहाई की गिरावट आई है, क्योंकि ईरान युद्ध समाप्त होने की उम्मीदें बढ़ी हैं। इसके बावजूद डीजल, माल ढुलाई और उर्वरक की लागत में उस अनुपात में कमी नहीं आई है। ये बढ़े हुए खर्च चरणों में अमेरिकी उपभोक्ता कीमतों तक पहुंचेंगे, जो वर्ष 2027 तक असर दिखा सकते हैं। इसका सीधा अर्थ यह है कि पेट्रोल सस्ता होने के बाद भी अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति का दबाव लंबे समय तक बना रह सकता है।

इसका आप पर असर
अमेरिकी डॉलर की मजबूती और ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावनाओं का सीधा असर वैश्विक आयात लागत और निवेश पोर्टफोलियो पर पड़ेगा।

• भारत में: मजबूत डॉलर के कारण भारतीय रुपये पर दबाव बढ़ सकता है, जिससे विदेशों से आयात होने वाले सामान और महंगे हो सकते हैं। इसका सीधा असर इलेक्ट्रॉनिक सामान, विदेशी यात्रा और विदेश में पढ़ने वाले छात्रों के खर्च पर पड़ेगा।
• सोने के खरीदारों के लिए: डॉलर की मजबूती और ऊंची ब्याज दरें सोने की अंतरराष्ट्रीय कीमतों में बड़ी तेजी को सीमित रख सकती हैं। घरेलू बाजार में भाव 3,900 डॉलर के समर्थन स्तर के इर्द-गिर्द बने रहने से खरीदारों को उतार-चढ़ाव का सामना करना पड़ेगा।
• ईंधन और उपभोक्ता खर्च: अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चा तेल सस्ता होने के बावजूद डीजल और उर्वरक की स्थिर लागत उपभोक्ता स्तर पर राहत धीमी कर सकती है। इसके चलते दैनिक उपभोग की वस्तुओं की कीमतें उम्मीद के मुताबिक तेजी से नीचे नहीं आएंगी।
• विदेशी मुद्रा ट्रेडर्स: जापानी येन और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर जैसी मुद्राओं में बिकवाली का दबाव बना हुआ है। ट्रेडर्स को 160.00 के स्तर पर येन में संभावित सरकारी हस्तक्षेप और अमेरिकी मुद्रास्फीति आंकड़ों पर सतर्कता बरतनी होगी।

ऐसा क्यों हुआ
अमेरिकी डॉलर में जारी तेजी के पीछे अनियंत्रित मुद्रास्फीति और केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों को ऊंचा बनाए रखने की प्रतिबद्धता मुख्य कारण हैं। वैश्विक भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं ने भी सुरक्षित निवेश के रूप में डॉलर की मांग को हवा दी है।

• जिद्दी मुद्रास्फीति आंकड़े: अक्टूबर के विराम के बाद आए मजबूत सीपीआई आंकड़ों ने स्पष्ट किया कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में महंगाई का दबाव थमा नहीं है। इसने केंद्रीय बैंक को ब्याज दरों में और बढ़ोतरी करने के लिए मजबूर किया है।
• सुरक्षित निवेश की मांग: वैश्विक स्तर पर आर्थिक जोखिम और ईरान से जुड़े भू-राजनीतिक तनाव के चलते निवेशकों ने सुरक्षित संपत्तियों को प्राथमिकता दी है। जोखिम लेने की क्षमता घटने से पूंजी का प्रवाह अमेरिकी डॉलर की तरफ बढ़ा है।
• ब्याज दरों का व्यापक अंतर: बैंक ऑफ जापान और रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के रुख के मुकाबले फेडरल रिजर्व की सख्त मौद्रिक नीति ने डॉलर को भारी ब्याज दर प्रीमियम दिया है। इस नीतिगत अंतर ने येन कैरी ट्रेड को मजबूत बनाए रखा है।
• सप्लाई चेन और अप्रत्यक्ष लागतें: कच्चे तेल में गिरावट के बावजूद डीजल और उर्वरक जैसी मूलभूत लागतें ऊंची बनी हुई हैं। यह विलंबित लागत प्रभाव मुद्रास्फीति को लंबे समय तक ऊंचा बनाए रखने का आधार तैयार कर रहा है।

सवाल-जवाब

1. अमेरिकी डॉलर में मजबूती का मुख्य कारण क्या है?
अमेरिका में बनी जिद्दी महंगाई, फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद और वैश्विक तनाव के बीच सुरक्षित निवेश की मांग डॉलर को मजबूत बनाए हुए है।

2. वर्ष 2025 में डॉलर के कमजोर होने का अनुमान क्यों है?
विश्लेषकों का मानना है कि तुलनात्मक ब्याज दरों से मिलने वाला लाभ अपने चरम पर पहुंच जाएगा, जिसके चलते 2025 में डॉलर धीरे-धीरे कमजोर हो सकता है।

3. सोने की कीमत पर इस रिपोर्ट का क्या असर दिखा?
सोना अपने साल के निचले स्तर से लगभग एक प्रतिशत सुधरकर 3,900 डॉलर पर पहुंचा है, लेकिन फेडरल रिजर्व की सख्त नीति इसकी तेजी को सीमित कर सकती है।

4. कच्चे तेल में गिरावट के बावजूद महंगाई का खतरा क्यों बना हुआ है?
ब्रेंट क्रूड लगभग एक तिहाई गिरने के बावजूद डीजल, माल ढुलाई और उर्वरक की लागत नहीं घटी है, जो 2027 तक उपभोक्ता कीमतों को प्रभावित कर सकती है।

5. जापानी येन के मुकाबले डॉलर का स्तर क्या है?
डॉलर जापानी येन के मुकाबले 19 महीने के उच्च स्तर और 160.00 के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर के करीब कारोबार कर रहा है।

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