बैंक ऑफ जापान की ब्याज दर बढ़ोतरी के बावजूद जापानी येन कमजोर, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 158 के करीब फिसला

बैंक ऑफ जापान ने बेंचमार्क नीतिगत दर 25 आधार अंक बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दी है, लेकिन दो नीति निर्माताओं के विरोध और नरम घरेलू मुद्रास्फीति आंकड़ों के चलते जापानी येन में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारी गिरावट दर्ज की गई।

अंतरराष्ट्रीय विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में बैंक ऑफ जापान द्वारा उठाए गए सख्त नीतिगत कदम के बावजूद जापानी येन अपनी साख बचाने में नाकाम साबित हुआ है। केंद्रीय बैंक ने अपनी अल्पावधि नीतिगत ब्याज दर को 1.00 प्रतिशत से 25 आधार अंक बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत करने का औपचारिक फैसला किया। इस वृद्धि का अनुमान वित्तीय बाजार कई हफ्तों से पहले ही लगा रहे थे, जिससे यह पूरी तरह कीमतों में समायोजित थी। इस अपेक्षित फैसले के तुरंत बाद येन में मजबूती आने के बजाय अमेरिकी मुद्रा के मुकाबले व्यापक बिकवाली देखने को मिली, जिसके चलते यूएसडी/जेपीवाई विनिमय दर सुबह लगभग 157 के स्तर को छूने के बाद यूरोपीय कारोबारी सत्र में तेजी जारी रखते हुए 158.00 के करीब पहुंचकर दो सप्ताह के नए उच्चतम स्तर पर पहुंच गई।

नीतिगत फैसले में 7-2 का विभाजन और राजनीतिक मतभेद
केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति बैठक में ब्याज दरों में बढ़ोतरी का निर्णय सर्वसम्मति से नहीं लिया गया, बल्कि बोर्ड ने इसे 7-2 के बहुमत से मंजूरी दी। नीतिगत समिति के दो सदस्यों, तोइचिरो असादा और अयानो सातो, ने ब्याज दर वृद्धि के प्रस्ताव के खिलाफ अपना असहमति भरा वोट डाला। ये दोनों बोर्ड सदस्य प्रधानमंत्री ताकाइची द्वारा नियुक्त किए गए थे, जिसके कारण उनके इस विरोध को मौद्रिक सख्ती के प्रति सरकार के परोक्ष दृष्टिकोण के रूप में देखा जा रहा है। नीति निर्माताओं के इस आंतरिक मतभेद ने बाजार को यह संकेत दिया कि आने वाले समय में जापान में ब्याज दरों में और बढ़ोतरी का मार्ग राजनीतिक रूप से सुगम नहीं रहने वाला है, जिसने निवेशकों के बीच येन की दीर्घकालिक मजबूती की उम्मीदों को कमजोर कर दिया।

मुद्रास्फीति का गिरता स्तर और घरेलू कीमतों का दबाव
ब्याज दर निर्धारण के फैसले से ठीक पहले सार्वजनिक हुए आर्थिक आंकड़ों ने भी मुद्रा बाजार के रुख को तय करने में अहम भूमिका निभाई। ताजा खाद्य उत्पादों को छोड़कर अगस्त महीने की सीपीआई मुद्रास्फीति घटकर 1.7 प्रतिशत पर आ गई, जो कि बाजार के पूर्व अनुमानों और आम सहमति से कम रही। जापान में घरेलू मूल्य दबाव अभी भी काफी मामूली बना हुआ है, जिससे केंद्रीय बैंक के गवर्नर उएदा की सख्त टिप्पणियों के बावजूद आगामी हफ्तों में आक्रामक दर वृद्धि की संभावनाएं सीमित दिख रही हैं। मुद्रास्फीति की यह धीमी चाल दर्शाती है कि अर्थव्यवस्था में अंतर्निहित मांग उस स्तर तक नहीं पहुंची है जहां निरंतर दर वृद्धियों का दबाव वहन किया जा सके।

ग्लोबल करेंसी मार्केट में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और फेडरल रिजर्व का रुख
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार के अन्य प्रमुख युग्मों में भी हलचल तेज रही। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर शुक्रवार को एशियाई कारोबारी सत्र में दूसरे लगातार दिन सकारात्मक दायरे में रहा और 0.7100 के मनोवैज्ञानिक स्तर से ऊपर मजबूती से बना रहा। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में आई नरमी ने अमेरिकी डॉलर के खरीदारों को रक्षात्मक रुख अपनाने पर मजबूर किया, जबकि दूसरी ओर रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की गवर्नर बुलक के आक्रामक और सख्त बयानों ने वहां ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदों को बल दिया जिससे ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को अतिरिक्त समर्थन मिला। हालांकि, अमेरिकी फेडरल रिजर्व के आक्रामक आर्थिक दृष्टिकोण और दुनिया भर में मौजूद भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं ने डॉलर में किसी भी बड़ी कमजोरी को थामे रखा और एयूडी/यूएसडी युग्म की ऊपरी बढ़त को एक सीमित दायरे में बांध दिया।

सोने में उछाल और कच्चे तेल की नरमी का असर
कमोडिटी बाजार में सप्ताह के उत्तरार्ध में देखा गया सकारात्मक माहौल आगे बढ़ता हुआ नजर आया। बहुमूल्य पीली धातु सोने ने शुक्रवार को मजबूत बढ़त बनाए रखी और यह लगभग 4,370 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के दायरे में कारोबार करती दिखाई दी। सोने की इस ताजा तेजी को अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की गिरती कीमतों से सीधा सहारा मिला। कच्चे तेल में आई इस मंदी के दम पर सोने ने अमेरिकी डॉलर में आई तेजी और विभिन्न परिपक्वता अवधियों में बढ़ रही अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के नकारात्मक असर को पूरी तरह बेअसर कर दिया, जिससे निवेशकों का सुरक्षित निवेश विकल्पों के प्रति आकर्षण बना रहा।

क्रिप्टो बाजार में बिटकॉइन की स्थिति और आगे की राह
डिजिटल परिसंपत्ति बाजार में बिटकॉइन ने जुलाई में 57,800 डॉलर के वार्षिक निचले स्तर तक फिसलने के बाद जोरदार वापसी दर्ज की है। इस न्यूनतम स्तर से प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी में लगभग 33 प्रतिशत की रिकवरी आ चुकी है और इसने जुलाई तथा अगस्त के दोनों लगातार महीनों में सकारात्मक लाभ दर्ज किया है। हालांकि, इस हालिया तेजी के बावजूद बिटकॉइन अभी भी अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से करीब 40 प्रतिशत नीचे बना हुआ है। इस स्थिति ने बाजार के व्यापारियों और विश्लेषकों के बीच एक बड़ा सवाल खड़ा कर दिया है कि क्या यह रिकवरी एक नए तेजी के चरण की ठोस शुरुआत है, या फिर यह एक व्यापक मंदी के चक्र के भीतर केवल एक अस्थायी राहत वाली रिकवरी भर है।

इसका आप पर असर
बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बाद भी येन में आई गिरावट और मजबूत डॉलर वैश्विक आयात लागत तथा निवेश रणनीतियों को प्रभावित कर सकते हैं।

• मुद्रा विनिमय और यात्रा: विदेश यात्रा या अंतरराष्ट्रीय पढ़ाई के लिए जापानी येन खरीदने वाले लोगों के लिए लागत में कमी आएगी क्योंकि डॉलर के मुकाबले येन कमजोर होकर 158 के स्तर के पास आ गया है। वहीं अमेरिका जाने वाले यात्रियों को मजबूत डॉलर के कारण अधिक खर्च उठाना पड़ सकता है।
• आयात और वैश्विक वस्तुएं: अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने की कीमतें 4,370 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के आसपास रहने और कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट से वैश्विक स्तर पर ईंधन लागत में कुछ राहत मिल सकती है। उपभोक्ताओं के लिए यह ऊर्जा बिलों के स्थिर रहने का एक संकेत है।
• क्रिप्टो निवेशक: बिटकॉइन द्वारा 57,800 डॉलर के वार्षिक निचले स्तर से 33 प्रतिशत की वापसी करने के बावजूद यह ऑल-टाइम हाई से 40 प्रतिशत नीचे बना हुआ है। खुदरा व्यापारियों को नए निवेश से पहले बाजार में किसी स्थायी तेजी की पुष्टि का इंतजार करना चाहिए।
• अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजार: अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में बढ़त और केंद्रीय बैंकों के सख्त रुख के कारण अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड और विदेशी परिसंपत्तियों में निवेश करने वालों को उच्च ब्याज दर चक्र के लंबे समय तक खिंचने के लिए तैयार रहना होगा। इससे वैश्विक इक्विटी पोर्टफोलियो पर दबाव जारी रह सकता है।

ऐसा क्यों हुआ
बैंक ऑफ जापान द्वारा दरें 1.25 प्रतिशत करने के बाद भी येन इसलिए टूटा क्योंकि यह फैसला पहले से तय माना जा रहा था और बोर्ड में दो सदस्यों का विरोध सामने आया।

• अपेक्षित फैसला और निराशा: अल्पावधि ब्याज दर का 1.00 प्रतिशत से 1.25 प्रतिशत होना वित्तीय बाजारों में पहले ही पूरी तरह समाहित था। जब केंद्रीय बैंक की ओर से भविष्य में और सख्त कदम उठाने के आक्रामक संकेत नहीं मिले, तो निवेशकों ने येन बेचकर मुनाफावसूली शुरू कर दी।
• बोर्ड में असहमति का राजनीतिक पहलू: समिति में 7-2 के मतविभाजन के दौरान तोइचिरो असादा और अयानो सातो ने दर वृद्धि के खिलाफ मतदान किया। इन दोनों को प्रधानमंत्री ताकाइची द्वारा नियुक्त किया गया था, जिसने बाजार में यह धारणा बनाई कि राजनीतिक नेतृत्व तेज मौद्रिक सख्ती के पक्ष में नहीं है।
• धीमी घरेलू मुद्रास्फीति: ताजा खाद्य उत्पादों को छोड़कर अगस्त की कोर सीपीआई गिरकर 1.7 प्रतिशत रह गई जो अनुमान से कम थी। घरेलू मूल्य दबाव कम रहने से केंद्रीय बैंक के पास आगामी बैठकों में दरों को तेजी से बढ़ाने का मजबूत आधार नहीं बचा।

सवाल-जवाब

1. बैंक ऑफ जापान ने ब्याज दरों में क्या बदलाव किया?
बैंक ऑफ जापान ने अपनी अल्पावधि नीतिगत ब्याज दर को 1.00 प्रतिशत से 25 आधार अंक बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया है।

2. ब्याज दर वृद्धि के बावजूद जापानी येन में गिरावट क्यों आई?
दर वृद्धि बाजार में पहले ही प्रत्याशित थी, और बोर्ड के दो सदस्यों द्वारा इसके विरोध में मतदान करने तथा कम मुद्रास्फीति के कारण येन में बिकवाली देखी गई।

3. नीतिगत फैसले में किन दो बोर्ड सदस्यों ने असहमति जताई?
तोइचिरो असादा और अयानो सातो ने 7-2 के मतदान में ब्याज दर बढ़ाने के फैसले के खिलाफ अपना वोट दिया।

4. जापान में अगस्त महीने के मुद्रास्फीति आंकड़े क्या रहे?
ताजा खाद्य पदार्थों को छोड़कर अगस्त महीने की सीपीआई मुद्रास्फीति घटकर 1.7 प्रतिशत पर आ गई, जो बाजार की आम सहमति से कम रही।

5. सोने और बिटकॉइन का मौजूदा कारोबारी स्तर क्या रहा?
सोना लगभग 4,370 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस पर कारोबार कर रहा है, जबकि बिटकॉइन 57,800 डॉलर के निचले स्तर से 33 प्रतिशत सुधरने के बाद भी अपने ऑल-टाइम हाई से 40 प्रतिशत नीचे है।

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