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  "type": "article",
  "title": "बैंक ऑफ जापान की ब्याज दर बढ़ोतरी के बावजूद जापानी येन में गिरावट, नीतिगत मतभेद से डॉलर को मिला सहारा",
  "summary": "बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दर बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत करने के बाद भी नीति बोर्ड में मतभेद और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के बड़े दर अंतर के कारण जापानी येन डॉलर के मुकाबले कमजोर बना हुआ है।",
  "content": "अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में जापानी येन की कमजोरी का सिलसिला जारी है, जहां बैंक ऑफ जापान द्वारा हाल ही में ब्याज दरों में की गई ऐतिहासिक बढ़ोतरी भी घरेलू मुद्रा को टिकाऊ सहारा देने में नाकाम रही है। अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी येन पिछले छह कारोबारी सत्रों में पांचवीं बार दबाव में दिखाई दिया है। बैंक ऑफ जापान ने 18 सितंबर को अपनी अल्पकालिक ब्याज दर को 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत करने का निर्णय लिया था, जो साल 1995 के बाद का उच्चतम स्तर है। हालांकि, केंद्रीय बैंक के नीति बोर्ड में इस फैसले को लेकर सर्वसम्मति नहीं बन सकी और 7-2 के अंतर से यह प्रस्ताव पारित हुआ। नीति निर्माताओं के बीच भविष्य की दिशा को लेकर उपजे इस खुले मतभेद ने वित्तीय बाजारों में यह संदेश दिया कि आने वाले समय में दरों में और सख्ती की राह आसान नहीं होगी, जिसके चलते व्यापारियों ने येन पर दांव घटाना शुरू कर दिया।\n\n टोक्यो के घरेलू वित्तीय बाजार फिलहाल सार्वजनिक अवकाश के कारण गुरुवार तक बंद हैं। गुरुवार को ही बैंक ऑफ जापान की नई 1.25 प्रतिशत की ब्याज दर औपचारिक रूप से प्रभावी होने जा रही है। बाजार विश्लेषकों का मानना है कि छुट्टियों की अवधि में टोक्यो में होने वाले सामान्य व्यापार का न होना बाजार की तरलता को पतला कर देता है, जिससे मुद्राओं के उतार-चढ़ाव की संवेदनशीलता बढ़ जाती है। पिछले कुछ महीनों के दौरान जापानी मौद्रिक अधिकारियों ने मुद्रा को सहारा देने के लिए अभूतपूर्व कदम उठाए हैं। वित्त मंत्रालय ने 30 जुलाई से 26 अगस्त के बीच येन को संभालने के लिए रिकॉर्ड 15.4 ट्रिलियन येन खर्च किए थे, जो मासिक हस्तक्षेप का अब तक का सबसे बड़ा आंकड़ा है। इसके अलावा 31 जुलाई को संयुक्त राज्य अमेरिका ने 1998 के बाद पहली बार जापान के साथ मिलकर येन की खरीदारी में सक्रिय भागीदारी की थी।\n\n \n\nनीति बोर्ड में विभाजन और मुद्रास्फीति के विरोधाभासी आंकड़े\n\nबैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति बैठक में दो प्रमुख बोर्ड सदस्यों, असादा और सातो ने दर वृद्धि के विरोध में मतदान किया। उनका स्पष्ट तर्क था कि देश में मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत के आधिकारिक लक्ष्य से नीचे बनी हुई है और समग्र आर्थिक गतिविधियों में इतनी गति नहीं आई है जो दर वृद्धि को उचित ठहरा सके। विशेष रूप से निर्णय वाले दिन ही अगस्त महीने के कोर मुद्रास्फीति आंकड़े जारी हुए थे, जिनमें ताजे भोजन को शामिल नहीं किया जाता। यह दर पिछले महीने के 1.8 प्रतिशत से घटकर 1.7 प्रतिशत दर्ज की गई थी। बोर्ड सदस्य असादा ने अपने विरोध के पक्ष में इसी घटती मुद्रास्फीति को प्रमुख आधार बनाया।\n\n दूसरी तरफ, बढ़ोतरी के पक्ष में मतदान करने वाले सदस्यों में शामिल तकाता और तमुरा ने नीतिगत फैसले का समर्थन तो किया, लेकिन उन्होंने बैंक ऑफ जापान के आंतरिक मुद्रास्फीति अनुमानों पर ही सवाल खड़े कर दिए। उनका विचार था कि बैंक का अपना पूर्वानुमान भविष्य की महंगाई को कम करके आंक रहा है। बोर्ड के भीतर दोनों विपरीत दिशाओं में उभरे इस मतभेद ने अगली दर वृद्धि की किसी भी संभावित समयसीमा को पूरी तरह अस्पष्ट बना दिया है। मुद्रा व्यापारी लंबे समय से यह जानने का इंतजार कर रहे थे कि बैंक ऑफ जापान अगला कदम कब उठाएगा, लेकिन स्पष्ट तारीख का अभाव येन की बिकवाली का मुख्य कारण बन गया।\n\n \n\nफेडरल रिजर्व से ब्याज दर का अंतर और कैरी ट्रेड का गणित\n\nजापानी येन की कमजोरी का दूसरा सबसे बड़ा कारण वाशिंगटन और टोक्यो के बीच ब्याज दरों का विशाल फासला है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने 16 सितंबर को अपनी प्रमुख नीतिगत दर को बढ़ाकर 3.75 से 4.00 प्रतिशत के दायरे में पहुंचा दिया था। जब बैंक ऑफ जापान की नई दर पूरी तरह लागू हो जाएगी, तब भी फेडरल रिजर्व की दर जापानी दर से 2.50 से 2.75 प्रतिशत अंक ऊपर बनी रहेगी। यह अंतर ठीक उतना ही है जितना कि दोनों केंद्रीय बैंकों की बैठकों से पहले मौजूद था।\n\n अंतरराष्ट्रीय विदेशी मुद्रा व्यापार में यह अंतर ही तय करता है कि निवेशकों को येन के बजाय डॉलर रखने पर कितना प्रतिफल मिल रहा है। सरकारी हस्तक्षेप मुद्रा के तात्कालिक स्तर को तो बदल सकता है, परंतु इस बुनियादी ब्याज दर अंतर को नहीं मिटा सकता। सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष मुसालेम ने सोमवार को स्पष्ट किया कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक की वर्तमान दर अभी भी अमेरिकी अर्थव्यवस्था की रफ्तार को धीमा करने के लिए पर्याप्त ऊंची नहीं है। इसके विपरीत, बैंक ऑफ जापान ने शुक्रवार को दोहराया कि उसकी नई दर जापान की अर्थव्यवस्था को सहारा देना जारी रखेगी, जिससे यह साफ होता है कि दोनों देशों का नीतिगत रुख अभी भी भिन्न दिशाओं में है।\n\n \n\nसरकारी हस्तक्षेप और सटोरियों की स्थिति\n\nजुलाई के महीने में USD/JPY विनिमय दर बढ़कर लगभग 164.00 के करीब पहुंच गई थी, जो 1986 के बाद से येन का सबसे कमजोर स्तर था। इस तीव्र गिरावट को थामने के लिए ही जापानी अधिकारियों ने रिकॉर्ड 15.4 ट्रिलियन येन का हस्तक्षेप शुरू किया था। वर्तमान समय में यह जोड़ी लगभग उसी स्तर के आसपास कारोबार कर रही है जहां यह 31 जुलाई को अमेरिकी भागीदारी के बाद बंद हुई थी। हालिया सत्रों में यह जोड़ी 157.00 के नीचे भी फिसलती देखी गई, जिसे पिछले शुक्रवार को बैंक ऑफ जापान द्वारा कथित दर-जांच की खबरों से उपजी चिंताओं ने भी प्रभावित किया।\n\n कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन यानी सीएफटीसी के आंकड़ों के अनुसार, बैंक ऑफ जापान की बैठक से पहले वायदा बाजार में सट्टेबाजों के पास येन के मजबूत होने पर दांव लगाने वाले अनुबंध कमजोर होने वाले अनुबंधों की तुलना में 120.4 हजार अधिक थे। यह भारी खरीदारी इस धारणा पर आधारित थी कि दरें लगातार बढ़ेंगी। सीएफटीसी शुक्रवार को 19:30 जीएमटी पर अपने नए आंकड़े जारी करेगा, जिनमें मंगलवार तक की स्थिति शामिल होगी। बैठक के बाद से सट्टेबाजों द्वारा काटा गया हर अनुबंध सीधे तौर पर येन की बिकवाली का रूप ले रहा है। गुरुवार को टोक्यो के व्यापारियों की वापसी के साथ ही यह पतला बाजार खत्म होगा, जिससे हस्तक्षेप का असर भी सामान्य दायरे में लौटेगा।\n\n \n\nआगामी आर्थिक संकेतक और तकनीकी स्तर\n\nजापान के वित्तीय बाजारों के लिए छुट्टी के बाद सबसे महत्वपूर्ण आंकड़ा जीबुन बैंक परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स यानी पीएमआई का होगा, जो गुरुवार को 00:30 जीएमटी पर जारी किया जाएगा। यह विनिर्माण और सेवा क्षेत्रों के प्रबंधकों का शुरुआती सर्वेक्षण होता है, जहां 50 से ऊपर का अंक आर्थिक विस्तार को दर्शाता है। विनिर्माण क्षेत्र का पीएमआई पूर्वानुमान 55 पर आंका गया है। यदि यह आंकड़ा मजबूत आता है, तो बैंक ऑफ जापान द्वारा अगली दर वृद्धि की संभावनाओं को बल मिलेगा, जबकि कमजोर आंकड़ा विरोध करने वाले सदस्यों के रुख को सही साबित करेगा।\n\n विदेशी मुद्रा तकनीकी विश्लेषण के अनुसार, सत्र का उच्च स्तर 157.50 के ठीक ऊपर 200-दिवसीय मूविंग एवरेज के ठीक नीचे स्थित है, जिसने सितंबर की शुरुआत से ही हर दैनिक क्लोज को सीमित रखा है। इसके ऊपर शुक्रवार का उच्च स्तर 158.00 का दायरा है, जहां से निक्केई की दर-जांच की रिपोर्ट के दिन बाजार पलटा था। समर्थन स्तरों में, यह जोड़ी सोमवार को 156.50 से ऊपर टिकी रही, जिसके नीचे 156.00 का स्तर आता है जहां यह बैंक ऑफ जापान के फैसले से ठीक पहले थी। उससे नीचे 155.00 का समर्थन मौजूद है, जो 16 सितंबर को फेडरल रिजर्व के फैसले से पहले का स्तर था। जब तक कीमत 158.00 के नीचे है, तब तक रुझान 156.00 और 155.00 की ओर मंदी का बना हुआ है। हालांकि, दैनिक चार्ट पर स्टोकेस्टिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स यानी स्टोच आरएसआई 27 के करीब निचले छोर से ऊपर की ओर मुड़ रहा है, जो डॉलर को बल प्रदान करता है। लाइव बाजार आंकड़ों के अनुसार, USD/JPY वर्तमान में 157.33 पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले बंद 157.05 से 0.18 प्रतिशत ऊपर है। इसका 14-दिवसीय आरएसआई 52 पर है, एमएसीडी -0.84 बनाम सिग्नल -1.16 के साथ 0.32 का बुलिश हिस्टोग्राम दिखा रहा है, जबकि 20-दिवसीय ईएमए 156.57, 50-दिवसीय ईएमए 158.08 और 200-दिवसीय ईएमए 157.64 पर स्थित हैं। दिन का पिवट बिंदु 157.34, पहला प्रतिरोध 157.43 और दूसरा प्रतिरोध 157.54 है, जबकि तात्कालिक समर्थन 157.23 और 157.14 पर आंका गया है।\n\n \n\nपाउंड स्टर्लिंग और वैश्विक व्यापक आर्थिक परिदृश्य\n\nवैश्विक मुद्रा बाजारों में जापानी येन के साथ-साथ ब्रिटिश पाउंड स्टर्लिंग का भी बड़ा प्रभाव रहता है। सन 886 ईस्वी से स्थापित पाउंड स्टर्लिंग दुनिया की सबसे पुरानी सक्रिय मुद्रा है और यूनाइटेड किंगडम की आधिकारिक मुद्रा है। वर्ष 2022 के आंकड़ों के अनुसार, यह विदेशी मुद्रा बाजार में चौथी सबसे अधिक कारोबार वाली मुद्रा है, जो सभी लेनदेन का 12 प्रतिशत हिस्सा रखती है और इसका दैनिक औसत कारोबार लगभग 630 अरब डॉलर का है। इसके प्रमुख व्यापारिक जोड़ों में जीबीपी/यूएसडी शामिल है जिसे केबल के नाम से जाना जाता है और यह विदेशी मुद्रा बाजार का 11 प्रतिशत हिस्सा है। इसके अलावा जीबीपी/जेपीवाई, जिसे व्यापारी ड्रैगन कहते हैं, 3 प्रतिशत और यूरो/जीबीपी 2 प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है। पाउंड स्टर्लिंग बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा जारी किया जाता है।\n\n पाउंड के मूल्य को निर्धारित करने वाला सबसे महत्वपूर्ण घटक बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति है, जिसका प्राथमिक लक्ष्य लगभग 2 प्रतिशत की स्थिर मुद्रास्फीति दर के माध्यम से मूल्य स्थिरता बनाए रखना होता है। जब मुद्रास्फीति अत्यधिक बढ़ जाती है, तो बैंक ऑफ इंग्लैंड ब्याज दरों में वृद्धि करके ऋण महंगा करता है, जिससे वैश्विक पूंजी आकर्षित होती है और पाउंड को मजबूती मिलती है। इसके विपरीत, मुद्रास्फीति कम होने पर आर्थिक वृद्धि को गति देने के लिए दरें घटाई जाती हैं। इसके अतिरिक्त जीडीपी, विनिर्माण एवं सेवा पीएमआई, रोजगार आंकड़े और व्यापार संतुलन भी पाउंड की दिशा तय करते हैं। यदि कोई देश अपनी खपत से अधिक मूल्यवान वस्तुओं का निर्यात करता है, तो विदेशी मांग के कारण उसकी मुद्रा मजबूत होती है, जबकि नकारात्मक व्यापार संतुलन मुद्रा पर दबाव बनाता है।\n\n व्यापक वित्तीय बाजारों में तीसरी तिमाही के अंतिम सप्ताहों में अनिश्चितता और अस्थिरता बनी हुई है। कच्चे तेल की कीमतें नीचे गिर रही हैं, जबकि यूरोपीय और अमेरिकी शेयर बाजार मजबूती की ओर अग्रसर दिखे हैं। संप्रभु बॉन्ड बाजारों में तनाव देखा गया है जहां यूरोपीय और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड शुक्रवार को चढ़े थे। दूसरी ओर ऑस्ट्रेलियाई डॉलर भी सोमवार को दबाव में रहा और 0.7140 के स्तर का परीक्षण करने के बाद 0.7100 के निचले दायरे में स्थिर होने की कोशिश कर रहा था। सोने का भाव भी मजबूत डॉलर के चलते 4,350 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के करीब दबाव में दिखा। रूस-यूक्रेन तथा मध्य पूर्व में बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों के बीच येन की चाल और केंद्रीय बैंकों के आगामी कदम मुद्रा बाजार के केंद्र में बने रहेंगे।\n\nइसका आप पर असर\nबैंक ऑफ जापान और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के बीच ब्याज दरों के बड़े अंतर से मुद्रा बाजार में अस्थिरता बढ़ रही है जिसका सीधा असर वैश्विक व्यापार और निवेश पर पड़ता है।\n\n• मुद्रा विनिमय दर: डॉलर के मुकाबले येन के कमजोर बने रहने से वैश्विक स्तर पर डॉलर मजबूत हो रहा है। इसके चलते अंतरराष्ट्रीय यात्रा और विदेशी शिक्षा के लिए डॉलर खरीदने वाले छात्रों और पर्यटकों को अधिक लागत चुकानी पड़ सकती है।\n• आयात और निर्यात लागत: जापान से ऑटोमोबाइल, मशीनरी और इलेक्ट्रॉनिक्स उपकरण आयात करने वाली कंपनियों के लिए येन की कमजोरी राहत ला सकती है। हालांकि मजबूत डॉलर के कारण कच्चे माल और पेट्रोलियम उत्पादों का आयात अन्य देशों के लिए महंगा बना रहेगा।\n• कैरी ट्रेड और निवेश प्रवाह: कम ब्याज वाली मुद्राओं से पैसा उधार लेकर ऊंचे ब्याज वाले बाजारों में लगाने का कैरी ट्रेड अभी भी सक्रिय बना हुआ है। यदि केंद्रीय बैंक अचानक ब्याज दरों में आक्रामक बदलाव करते हैं तो वैश्विक शेयर बाजारों में भारी उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकता है।\n• मुद्रा हेजिंग की आवश्यकता: विदेशी मुद्रा में कारोबार करने वाले व्यापारियों और बहुराष्ट्रीय कंपनियों को अपनी पोजीशन हेज करने की सलाह दी जाती है। तकनीकी स्तरों के अनुसार 158.00 का स्तर पार होने पर बाजार की दिशा में बड़ा बदलाव आ सकता है।\n\nऐसा क्यों हुआ\nबैंक ऑफ जापान द्वारा 1995 के बाद उच्चतम ब्याज दर लागू करने के बावजूद येन की गिरावट नीतिगत मतभेदों और अमेरिका के साथ जारी भारी ब्याज दर अंतर का प्रत्यक्ष परिणाम है।\n\n• नीति बोर्ड में खुला विभाजन: बैंक ऑफ जापान के नीति बोर्ड में दो सदस्यों ने दर वृद्धि के खिलाफ मतदान किया जबकि दो अन्य ने मुद्रास्फीति अनुमानों पर असहमति जताई। इस आंतरिक कलह ने संकेत दिया कि भविष्य में और दर वृद्धि करना आसान नहीं होगा जिससे सट्टेबाजों को येन बेचने का मौका मिला।\n• फेडरल रिजर्व का बड़ा ब्याज अंतर: अमेरिकी फेड की ब्याज दरें 3.75 से 4.00 प्रतिशत के दायरे में हैं जबकि जापानी दर केवल 1.25 प्रतिशत तक पहुंच पाई है। यह 2.50 से 2.75 प्रतिशत का भारी फासला निवेशकों को डॉलर में पैसा बनाए रखने के लिए लगातार प्रोत्साहित कर रहा है।\n• मुद्रास्फीति आंकड़ों में नरमी: जापान में ताजे भोजन को छोड़कर कोर मुद्रास्फीति अगस्त में घटकर 1.7 प्रतिशत रह गई जो केंद्रीय बैंक के 2 प्रतिशत लक्ष्य से कम है। घटती मुद्रास्फीति ने अर्थव्यवस्था में आक्रामक दर वृद्धि के आधार को कमजोर कर दिया।\n• सटोरियों द्वारा सौदे काटना: बैठक से पहले सट्टेबाजों के पास 120.4 हजार से अधिक लंबी पोजीशन थीं जो दर बढ़ने पर और तेजी की उम्मीद कर रही थीं। अपेक्षित स्पष्टता न मिलने पर इन ट्रेडों को काटने की होड़ ने मुद्रा पर अतिरिक्त बिकवाली का दबाव डाला।\n\nसवाल-जवाब\n\n1. बैंक ऑफ जापान ने ब्याज दर बढ़ाकर कितनी की है?\nबैंक ऑफ जापान ने 18 सितंबर को अपनी अल्पकालिक ब्याज दर 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दी है, जो 1995 के बाद का उच्चतम स्तर है।\n\n2. दर बढ़ने के बाद भी जापानी येन में गिरावट क्यों आई?\nनीति बोर्ड में दो सदस्यों ने बढ़ोतरी के खिलाफ वोट दिया और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के साथ 2.50 से 2.75 प्रतिशत का बड़ा ब्याज अंतर अब भी बना हुआ है।\n\n3. जापान ने अपनी मुद्रा को संभालने के लिए कितना पैसा खर्च किया है?\nजापान के वित्त मंत्रालय ने 30 जुलाई से 26 अगस्त के बीच येन को सहारा देने के लिए रिकॉर्ड 15.4 ट्रिलियन येन खर्च किए हैं।\n\n4. अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दरें वर्तमान में कितनी हैं?\nअमेरिकी फेडरल रिजर्व ने 16 सितंबर को अपनी नीतिगत ब्याज दर को बढ़ाकर 3.75 से 4.00 प्रतिशत के दायरे में तय किया है।\n\n5. तकनीकी विश्लेषण के अनुसार USD/JPY के मुख्य स्तर क्या हैं?\nजोड़ी के लिए मुख्य प्रतिरोध स्तर 157.50 और 158.00 पर हैं, जबकि नीचे की ओर समर्थन 156.50, 156.00 और 155.00 पर स्थित है।\n\n6. टोक्यो बाजार कब दोबारा खुलेंगे और कौन सा आर्थिक आंकड़ा अहम होगा?\nटोक्यो के बाजार गुरुवार को खुलेंगे और उसी दिन जीबुन बैंक विनिर्माण पीएमआई का आंकड़ा जारी होगा जिसका पूर्वानुमान 55 है।",
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  "publishedAt": "2026-09-21",
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