बैंक ऑफ जापान की दरों में देरी की संभावना से जापानी येन गिरा, डॉलर के मुकाबले स्तर 158 के पार

अक्टूबर में बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीदें कमजोर पड़ने के बाद जापानी येन में तेज गिरावट दर्ज की गई, जिससे USD/JPY चढ़कर 158.05 के स्तर पर पहुंच गया। टोक्यो महंगाई के आंकड़े और अमेरिकी पेरोल रिपोर्ट से पहले बाजार में भारी उठापटक देखी जा रही है।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में जापानी येन पर भारी बिकवाली का दबाव देखा जा रहा है, जिससे अमेरिकी डॉलर के मुकाबले जापानी मुद्रा फिसलकर एक हफ्ते के निचले स्तर पर पहुंच गई है। विदेशी मुद्रा बाजार में USD/JPY की विनिमय दर 158.00 का मनोवैज्ञानिक स्तर पार करते हुए 158.05 के आसपास कारोबार कर रही है, जो पिछले बंद 157.56 के मुकाबले 0.31 प्रतिशत की बढ़त दर्शाती है। इस तेजी के साथ यह मुद्रा जोड़ी लगातार तीसरे सप्ताह बढ़त दर्ज करने की दिशा में आगे बढ़ रही है। इस समय बाजार में येन की कमजोरी जापान के भीतर मुद्रास्फीति के आंकड़ों से तय होने के बजाय बैंक ऑफ जापान के आगामी नीतिगत समय सारिणी पर कारोबारियों के बदलते नजरिए से प्रेरित हो रही है।

बैंक ऑफ जापान की बैठक सारांश से बदला बाजार का मिजाज
बुधवार को 23:50 GMT पर बैंक ऑफ जापान ने अपनी सितंबर की मौद्रिक समीक्षा बैठक का आधिकारिक सारांश जारी किया था। इस बैठक में केंद्रीय बैंक ने ब्याज दरें बढ़ाई थीं, लेकिन सामने आए विस्तृत सारांश के बाद मुद्रा व्यापारियों ने अक्टूबर की आगामी बैठक में दर वृद्धि की संभावनाओं को बड़े पैमाने पर कम कर दिया। सोमवार तक बाजार जिस दर वृद्धि को पूरी तरह तय मान रहा था, उसकी उम्मीदें घटकर अब लगभग आधी रह गई हैं। ब्याज दर वायदा बाजारों में अक्टूबर के कदम की संभावना लगभग 50 फीसदी तक सिमट गई है। केंद्रीय बैंक द्वारा तत्काल सख्त कदम उठाने से हिचकिचाने के संकेतों ने येन पर सीधा दबाव बना दिया है।

टोक्यो मुद्रास्फीति आंकड़े और आगामी आर्थिक घटनाक्रम
जापान की घरेलू अर्थव्यवस्था के मोर्चे पर कई बड़े आंकड़े कतार में हैं। टोक्यो का सितंबर माह का कोर मुद्रास्फीति आंकड़ा, जिसमें ताजे खाद्य पदार्थों की कीमतों को शामिल नहीं किया जाता, गुरुवार को 23:30 GMT पर जारी होना निर्धारित है। इस आंकड़े के पिछले 1.8 प्रतिशत से बढ़कर 2.4 प्रतिशत पर पहुंचने का अनुमान है। टोक्यो के महंगाई आंकड़े आम तौर पर पूरे देश के राष्ट्रीय आंकड़ों से लगभग तीन हफ्ते आगे चलते हैं, इसलिए इसे केंद्रीय बैंक की नीति के लिए एक बेहद अहम दिशा सूचक माना जाता है। हालांकि अनुमान के मुताबिक यह आंकड़ा बैंक ऑफ जापान के 2 प्रतिशत के वार्षिक लक्ष्य से काफी ऊपर रहने वाला है, फिर भी नीतिगत सारांश की नरमी ने बाजार में दर वृद्धि के दांव को सीमित कर दिया है। यदि टोक्यो का यह आंकड़ा उम्मीद से अधिक गर्म आता है, तो अक्टूबर में दर वृद्धि की उम्मीदें दोबारा लौट सकती हैं।

इसके अलावा, मंगलवार को 23:30 GMT पर जापान के अगस्त महीने के वेतन वृद्धि आंकड़े सामने आने हैं, जो पिछली बार सालाना आधार पर 4.7 प्रतिशत दर्ज किए गए थे। वहीं वैश्विक मोर्चे पर अमेरिका से शुक्रवार को 12:30 GMT पर गैर-कृषि पेरोल आंकड़े जारी होने वाले हैं। वैश्विक स्तर पर अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व को लेकर भी निवेशकों की सोच में बड़ा बदलाव आया है। केवल एक सप्ताह पहले तक निवेशक अक्टूबर में अमेरिकी दरों में बढ़ोतरी को सबसे संभावित परिणाम मान रहे थे, लेकिन नरम मुद्रास्फीति और नीति निर्माताओं की सतर्क टिप्पणियों के बाद दरों में ठहराव अब सबसे प्रबल परिदृश्य बन चुका है। इसके बावजूद, अमेरिका में नरम पीसीई आंकड़ों के बाद भी तेल की वजह से पैदा हुए मुद्रास्फीति जोखिमों ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को बहु-वर्षीय उच्च स्तरों के करीब बनाए रखा है। साथ ही अमेरिका और ईरान के बीच तनाव से सुरक्षित निवेश माने जाने वाले अमेरिकी डॉलर को अतिरिक्त सहारा मिला है, जिसने बैंक ऑफ जापान की आक्रामक उम्मीदों और जापानी अधिकारियों द्वारा बाजार हस्तक्षेप के जोखिमों को बेअसर कर दिया है।

तकनीकी स्तर, समर्थन और प्रतिरोध का पूरा विश्लेषण
मुद्रा जोड़ी के चार्ट पर तकनीकी हलचल काफी निर्णायक स्तरों के आसपास केंद्रित है। गुरुवार के कारोबारी सत्र में डॉलर ने 158.50 से ठीक नीचे का उच्चतम स्तर छुआ था, जो निकट अवधि में पहला बड़ा प्रतिरोध स्तर है। इसके बाद अगला प्रमुख प्रतिरोध 159.00 के स्तर पर मौजूद है, जो 24 सितंबर का शिखर था जहां पिछली बार तेजी की गति रुकी थी। 20 दिनों का प्रतिरोध भी 159.00 के निकट ही स्थित है, जबकि इस मुद्रा जोड़ी का 52-सप्ताह का दायरा 149.41 से 163.98 के बीच रहा है।

नीचे की ओर, 158.00 का स्तर मजबूत आधार का काम कर रहा है जहां 50-दिवसीय घातीय चलती औसत यानी 50-डे ईएमए स्थित है। गुरुवार को तेजी का दौर शुरू होने के बाद से यह स्तर लगातार कायम रहा है। गिरावट की स्थिति में अगला महत्वपूर्ण समर्थन स्तर 157.50 पर आता है, जबकि गुरुवार का निचला स्तर 157.00 से थोड़ा ऊपर दर्ज किया गया था। मौजूदा लाइव स्तरों के अनुसार, दैनिक पिवट बिंदु 158.08 पर है, जिसमें निकटतम प्रतिरोध R1 158.15 और R2 158.24 पर हैं, जबकि पहला समर्थन S1 157.99 और दूसरा समर्थन S2 157.93 पर स्थित है। 20-दिवसीय समर्थन 152.90 के करीब है।

बाजार की दिशा स्पष्ट रूप से तब तक तेजी के पक्ष में झुकी हुई है जब तक दैनिक क्लोजिंग के आधार पर 157.50 का स्तर सुरक्षित रहता है। इस तकनीकी संरचना में खरीदारों का पहला लक्ष्य 158.50 और दूसरा लक्ष्य 159.00 है। दैनिक स्टोकेस्टिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स यानी स्टोच आरएसआई लगभग 82 के आसपास है और लगातार ऊपर चढ़ रहा है, जिससे टोक्यो के आंकड़े आने से पहले यह बढ़त कुछ खिंची हुई नजर आ रही है। हालांकि, लाइव संकेतकों में 14-दिवसीय आरएसआई 55 पर संतुलित है और स्टोकेस्टिक की फास्ट लाइन 79 तथा सिग्नल लाइन 75 पर है। एमएसीडी -0.00 पर है जबकि सिग्नल लाइन -0.32 पर है, जिसका हिस्टोग्राम 0.32 के साथ तेजी का रुझान दिखा रहा है। चलती औसतों में 20-दिवसीय ईएमए 157.23, 50-दिवसीय ईएमए 158.00 और 200-दिवसीय ईएमए 157.70 पर हैं, जहां 50-दिवसीय ईएमए के 200-दिवसीय ईएमए से ऊपर होने से गोल्डन क्रॉस बना हुआ है। यदि दैनिक बंद 157.00 के नीचे होता है, तो तेजी का यह मौजूदा ढांचा समाप्त हो जाएगा। बाजार में 14-दिवसीय एटीआर 1.36 पर है, जिसका उपयोग स्टॉप-लॉस बफर के रूप में किया जाना चाहिए।

जापानी येन का वैश्विक महत्व और केंद्रीय बैंक की भूमिका
जापानी येन दुनिया की सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्राओं में से एक है। येन का मूल्य व्यापक रूप से जापानी अर्थव्यवस्था के समग्र प्रदर्शन से निर्धारित होता है, लेकिन अधिक विशेष रूप से यह बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति, जापानी और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के बीच अंतर तथा व्यापारियों के बीच जोखिम की भावना पर निर्भर करता है। मुद्रा नियंत्रण बैंक ऑफ जापान के मुख्य जनादेशों में से एक रहा है, जिसके कारण इसके कदम येन के लिए बेहद महत्वपूर्ण साबित होते हैं। अतीत में केंद्रीय बैंक ने कई बार मुद्रा बाजारों में सीधे हस्तक्षेप किया है, जिसका मुख्य उद्देश्य आम तौर पर येन के मूल्य को घटाना रहा है, हालांकि अपने प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की राजनीतिक चिंताओं के कारण बैंक अक्सर ऐसा करने से बचता है।

वर्ष 2013 से 2024 के बीच बैंक ऑफ जापान की अत्यंत ढीली मौद्रिक नीति ने अन्य प्रमुख वैश्विक केंद्रीय बैंकों के साथ एक भारी नीतिगत अंतर पैदा किया, जिसके चलते प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले येन में भारी गिरावट आई थी। विशेष रूप से अमेरिकी फेडरल रिजर्व के साथ इस अंतर ने 10-वर्षीय अमेरिकी और जापानी सरकारी बॉन्डों के बीच यील्ड अंतर को काफी चौड़ा कर दिया, जिससे जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर को भारी मजबूती मिली। वर्ष 2024 में बैंक ऑफ जापान द्वारा इस अत्यंत ढीली नीति को धीरे-धीरे समाप्त करने के ऐतिहासिक फैसले और अन्य प्रमुख बैंकों द्वारा दरों में कटौती की शुरुआत ने इस यील्ड अंतर को कम करना शुरू किया है, जिससे येन को कुछ सहारा भी मिला है। इसके अलावा, तनाव के समय जापानी येन को पारंपरिक रूप से सुरक्षित निवेश का जरिया माना जाता है, जहां अशांत समय में निवेशक जोखिम भरी मुद्राओं के बजाय स्थिरता के लिए जापानी मुद्रा की ओर रुख करते हैं।

अन्य वैश्विक संपत्तियों पर व्यापक बाजार प्रभाव
मुद्रा बाजार के व्यापक दायरे में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर यानी AUD/USD भी रक्षात्मक मुद्रा में बना हुआ है और एशिया सत्र की शुरुआत से पहले 0.6900 के स्तर के पास तीन महीने के निचले स्तर से थोड़ा संभला है। अमेरिकी डॉलर की तेज मजबूती और जोखिम से जुड़ी संपत्तियों पर लगातार चौतरफा बिकवाली के दबाव ने इस जोड़ी की साप्ताहिक गिरावट को तेज कर दिया है। दूसरी ओर, कमोडिटी बाजार में सोने में गुरुवार को कोई स्पष्ट दिशा देखने को नहीं मिली और पीली धातु लगातार 4,200 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के अहम स्तर से नीचे कारोबार करती रही। सोने की इस दिशाहीन हलचल की मुख्य वजह भी अमेरिकी डॉलर में आई मजबूती और पश्चिम एशिया के संघर्ष में जारी हलचल का मिलाजुला असर रहा है।

इसका आप पर असर
बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दर वृद्धि टलने की संभावना से अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में जापानी येन कमजोर हुआ है और अमेरिकी डॉलर मजबूत बना हुआ है।

• मुद्रा विनिमय दर: डॉलर के मुकाबले येन के 158 के पार जाने से आयात-निर्यात लागत में भारी उतार-चढ़ाव आ रहा है। विदेशी मुद्रा में लेन-देन करने वाले व्यापारियों को अपनी हैजिंग रणनीतियों की तुरंत समीक्षा करनी होगी।
• यात्रा और अध्ययन लागत: डॉलर के मजबूत होने से अंतरराष्ट्रीय यात्रा और विदेशी शिक्षा के खर्च बढ़ सकते हैं। विदेश में पढ़ाई करने वाले छात्रों और उनके परिवारों को बजट में अतिरिक्त मार्जिन रखना होगा।
• सुरक्षित निवेश प्रवाह: वैश्विक तनाव के बीच निवेशक जोखिम भरी संपत्तियों से निकलकर सुरक्षित मानी जाने वाली मुद्राओं की ओर जा रहे हैं। कमोडिटी और बॉन्ड पोर्टफोलियो रखने वाले निवेशकों को यील्ड अंतर पर कड़ी नजर रखनी चाहिए।
• आयातित वस्तुओं की कीमतें: कच्चे तेल और डॉलर में होने वाले व्यापार की लागत ऊंची बनी रहने से घरेलू बाजार में खुदरा कीमतें प्रभावित हो सकती हैं। कंपनियों को आगामी तिमाही में अपनी आपूर्ति श्रृंखला लागत में बढ़ोतरी का सामना करना पड़ सकता है।

ऐसा क्यों हुआ
बैंक ऑफ जापान द्वारा सितंबर की बैठक का सारांश जारी करने के बाद बाजार ने आगामी मौद्रिक सख्ती की गति को धीमा माना, जिससे जापानी येन में तेज बिकवाली आई।

• नीतिगत सारांश में नरमी: केंद्रीय बैंक की बैठक के सारांश से यह संकेत मिला कि नीति निर्माता अक्टूबर में दर वृद्धि को लेकर जल्दबाजी में नहीं हैं। इस संकेत के बाद वायदा बाजार में अक्टूबर दर वृद्धि की संभावना लगभग आधी रह गई।
• यील्ड का अंतर: अमेरिकी बॉन्ड यील्ड बहु-वर्षीय उच्च स्तरों पर बनी हुई है, जबकि जापानी बॉन्ड यील्ड काफी कम है। इस व्यापक यील्ड अंतर के कारण पूंजी लगातार डॉलर संपत्तियों की तरफ आकर्षित हो रही है।
• भू-राजनीतिक तनाव: अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव के कारण वैश्विक निवेशकों ने सुरक्षित विकल्प के रूप में अमेरिकी डॉलर में भारी लिवाली की। इस मजबूत मांग ने जापानी अधिकारियों द्वारा संभावित मुद्रा बाजार हस्तक्षेप के डर को भी पीछे छोड़ दिया।
• आगामी आंकड़ों पर निर्भरता: टोक्यो कोर मुद्रास्फीति 2.4 प्रतिशत रहने के अनुमान और अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट से पहले कारोबारियों ने अपनी स्थिति की सुरक्षा के लिए येन के दांव कम किए। केंद्रीय बैंक अब आगामी आर्थिक डेटा की पुष्टि के बाद ही कोई नया कदम उठाएगा।

सवाल-जवाब

1. USD/JPY हाल ही में किस स्तर पर पहुंचा है?
USD/JPY चढ़कर 158.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर के पार 158.05 पर पहुंच गया है, जो एक हफ्ते का उच्चतम स्तर है।

2. व्यापारियों ने अक्टूबर में बैंक ऑफ जापान द्वारा दर वृद्धि के दांव क्यों घटाए?
बैंक ऑफ जापान की सितंबर बैठक के विस्तृत सारांश से संकेत मिला कि केंद्रीय बैंक दरें बढ़ाने में जल्दबाजी नहीं करेगा, जिसके बाद दर वृद्धि की संभावना आधी रह गई।

3. टोक्यो कोर मुद्रास्फीति के लिए क्या अनुमान लगाया गया है?
टोक्यो कोर मुद्रास्फीति के पिछले 1.8 प्रतिशत से बढ़कर 2.4 प्रतिशत पर पहुंचने का अनुमान है, जो बैंक ऑफ जापान के 2 प्रतिशत लक्ष्य से अधिक है।

4. USD/JPY के लिए प्रमुख तकनीकी प्रतिरोध और समर्थन स्तर क्या हैं?
निकट अवधि में पहला प्रतिरोध 158.50 और दूसरा 159.00 पर है, जबकि मुख्य समर्थन 158.00 और 157.50 पर स्थित है।

5. अमेरिकी अर्थव्यवस्था के कौन से बड़े आंकड़े आने वाले हैं?
अमेरिका के आधिकारिक गैर-कृषि पेरोल आंकड़े शुक्रवार को 12:30 GMT पर जारी होने वाले हैं।

6. अमेरिकी डॉलर को किन कारकों से अतिरिक्त मजबूती मिल रही है?
तेल की वजह से पैदा हुए मुद्रास्फीति जोखिमों, ऊंची बॉन्ड यील्ड और अमेरिका-ईरान तनाव के चलते सुरक्षित निवेश की मांग से डॉलर को सहारा मिल रहा है।

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