बैंक ऑफ जापान की दरों पर फैसले से पहले येन में हलचल, 154 के स्तर पर टिकी निगाहें

बैंक ऑफ जापान की महत्वपूर्ण मौद्रिक नीति बैठक से पहले जापानी मुद्रा में उतार-चढ़ाव जारी है, जबकि डॉलर के मुकाबले इसके स्तर और मुद्रास्फीति के दबाव पर बाजार की बारीक नजर बनी हुई है।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में जापानी येन इस समय एक बेहद संवेदनशील मोड़ पर खड़ा दिखाई दे रहा है। जापानी केंद्रीय बैंक की आगामी मौद्रिक नीति समीक्षा को लेकर निवेशकों और रणनीतिकारों के बीच तीखी बहस छिड़ी हुई है। वर्षों तक शून्य से नीचे और अत्यधिक सुस्त ब्याज दरों के साये में रहने के बाद जापानी अर्थव्यवस्था अब मूल्य वृद्धि के नए दौर में प्रवेश कर रही है। ऐसे माहौल में केंद्रीय बैंक के गवर्नर काज़ुओ उएदा के सामने मुद्रास्फीति के दूसरे चरण के प्रभावों को नियंत्रित करने की गंभीर चुनौती पेश आ रही है। बाजार विशेषज्ञ यह परखने की कोशिश कर रहे हैं कि नीतिगत सख्ती की रफ्तार कितनी तेज होगी और क्या अमेरिकी डॉलर के मुकाबले येन अपनी हालिया बढ़त को बरकरार रख पाएगा।

मुद्रास्फीति का बदलता मिजाज और केंद्रीय बैंक की दुविधा
जापान में दशकों से चले आ रहे मंदी और अपस्फीति के दौर के खात्मे के बाद हालात काफी बदल चुके हैं। वहां अब केवल आयातित वस्तुओं की महंगाई ही चिंता का कारण नहीं है, बल्कि घरेलू कंपनियों और उपभोक्ताओं के व्यवहार में आ रहे मनोवैज्ञानिक बदलाव भी नीति निर्माताओं की परीक्षा ले रहे हैं। जब तक देश में कंपनियों द्वारा वेतन बढ़ाने और उपभोक्ताओं द्वारा अधिक खर्च स्वीकार करने का सिलसिला स्थायी नहीं होता, तब तक कीमतों में निरंतर संतुलन साधना आसान नहीं होगा। रैबोबैंक की वरिष्ठ विदेशी मुद्रा रणनीतिकार जेन फोली के अनुसार, बाजार यह देखना चाहता है कि क्या उएदा त्वरित नीतिगत सख्ती का स्पष्ट संदेश दे पाएंगे।

यदि केंद्रीय बैंक दरों में बढ़ोतरी के संकेत देने से चूक जाता है, तो बाजार में निराशा फैल सकती है। इस स्थिति में सप्ताह के अंत तक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले येन में मुनाफावसूली की प्रबल संभावना बन सकती है। हालांकि, जेन फोली का यह भी मानना है कि उएदा के पास सख्त मौद्रिक रुख अपनाने के लिए पर्याप्त आर्थिक आंकड़े मौजूद हैं। इस वजह से किसी बड़ी निराशा की आशंका सीमित हो जाती है और डॉलर-येन जोड़ी के 160.00 के ऊंचे स्तर तक लौटने का जोखिम भी टल सकता है। उनका तीन महीने का अनुमानित लक्ष्य डॉलर-येन के लिए 154.00 के आसपास केंद्रित है।

डॉलर के मुकाबले येन का हालिया कारोबार
विदेशी मुद्रा विनिमय में हाल के कारोबारी सत्रों के दौरान डॉलर-येन का उतार-चढ़ाव खासा दिलचस्प रहा है। एशियाई सत्र में यह जोड़ी 156.00 के निचले स्तर को छूने के बाद तुरंत संभलती नजर आई। इससे पहले लगातार तीन सत्रों तक चली बढ़त पर अचानक विराम लगा, जिसने इस जोड़ी को लगभग दो सप्ताह के उच्च स्तर तक पहुंचाया था। अमेरिकी फेडरल रिजर्व के आक्रामक संकेतों के बाद डॉलर अपने सात सप्ताह के उच्चतम शिखर पर पहुंचा था, लेकिन इसके बाद उसकी तेजी थोड़ी धीमी पड़ी।

दूसरी ओर, बैंक ऑफ जापान द्वारा अपनी नीतियों को सामान्य बनाने की प्रक्रिया तेज करने की उम्मीदों ने जापानी मुद्रा को सहारा दिया है। इससे डॉलर की बढ़त काफी हद तक सीमित हो गई और निवेशकों का पूरा ध्यान शुक्रवार को आने वाले नीतिगत फैसले पर केंद्रित हो गया। बाजार प्रतिभागी इस बात को लेकर बेहद सतर्क हैं कि क्या बैंक तुरंत दरों में बढ़ोतरी की घोषणा करेगा या भविष्य की बैठकों के लिए राह तैयार करेगा।

सस्ते कर्जों के वैश्विक दौर का अंत
बीते एक दशक से भी अधिक समय तक जापान की अत्यधिक कम ब्याज दरों ने वैश्विक वित्तीय बाजारों में पूंजी की निरंतर आपूर्ति सुनिश्चित की थी। जापानी येन दुनिया भर में सबसे सस्ता और पसंदीदा फंडिंग स्रोत बना रहा, जिसकी बदौलत खरबों डॉलर के अंतरराष्ट्रीय निवेश खड़े किए गए। जब दुनिया भर के प्रमुख केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को लगातार ऊंचा कर रहे थे, तब जापान दुनिया में एक अकेला अपवाद बना हुआ था।

अब बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत सख्ती के नए चरण में प्रवेश करने की संभावनाओं ने इस पुराने समीकरण को पूरी तरह हिलाकर रख दिया है। जापान के आर्थिक सुधारों से उम्मीद बंधी है कि येन आने वाले महीनों में मौजूदा स्तरों के आसपास स्थिरता हासिल कर सकेगा। हालांकि, नीतिगत फैसले के फौरन बाद नए खरीदारों द्वारा लाभ समेटने की कोशिशें अल्पकालिक उठापटक ला सकती हैं।

वैश्विक मुद्राओं और सोने के बाजार पर असर
मुद्रा बाजार की यह हलचल केवल जापान और अमेरिका तक ही सीमित नहीं है, बल्कि अन्य प्रमुख संपत्तियों पर भी इसका असर साफ दिख रहा है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने एशियाई सत्र में खरीदारों की वापसी के साथ 0.7100 का आंकड़ा दोबारा हासिल किया। अमेरिकी डॉलर की रैली में आए ठहराव, रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की तरफ से ब्याज दरों में बढ़ोतरी की अटकलों और अमेरिका तथा ईरान के बीच राजनयिक प्रयासों की उम्मीदों ने जोखिम उठाने की भावना को बल दिया है।

वहीं दूसरी तरफ, यूरोपीय कारोबारी सत्र के पहले हिस्से में सोने की कीमतों में भी सुधार दर्ज किया गया। पीली धातु अपने छह सप्ताह के निचले स्तर से उबरने में कामयाब रही। अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में मामूली गिरावट ने डॉलर में मुनाफावसूली को प्रेरित किया, जिससे सोने को तात्कालिक सहारा मिला। इसके बावजूद फेडरल रिजर्व के आक्रामक दृष्टिकोण और पश्चिम एशिया के बढ़ते तनाव ने अमेरिकी डॉलर को सुरक्षित ठिकाने के तौर पर मजबूत बनाए रखा है, जिससे बिना ब्याज वाली इस धातु की बढ़त पर कुछ सीमाएं भी लगी हुई हैं।

इसका आप पर असर
बैंक ऑफ जापान और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के नीतिगत रुख से विदेशी मुद्रा दरों और वैश्विक बाजारों में सीधा बदलाव देखने को मिल सकता है।

• विदेशी यात्रा और शिक्षा: यदि जापानी येन डॉलर के मुकाबले मजबूत होता है, तो जापान में यात्रा करना और वहां पढ़ना थोड़ा महंगा हो सकता है। भारतीय यात्रियों और छात्रों को मुद्रा विनिमय दरों पर पहले से नजर रखनी चाहिए ताकि अचानक बढ़े खर्च से बचा जा सके।
• वैश्विक शेयर बाजार: दशकों से चलने वाले सस्ते येन आधारित कैरी ट्रेड के खत्म होने से वैश्विक वित्तीय संपत्तियों में अस्थिरता बढ़ सकती है। खुदरा निवेशकों को अंतरराष्ट्रीय बाजारों में अचानक आने वाले उतार-चढ़ाव को ध्यान में रखकर ही अपनी स्थिति बनानी चाहिए।
• सोना और कमोडिटी: अमेरिकी ब्याज दरों और सुरक्षित निवेश के रूप में डॉलर की मजबूती सोने की कीमतों पर दबाव बनाए रख सकती है। बुलियन में निवेश करने वाले खरीदारों को ब्याज दरों के नए संकेतों का इंतजार करना चाहिए।
• आयात और निर्यात लागत: डॉलर सूचकांक में आने वाले उतार-चढ़ाव से एशियाई व्यापारिक साझेदारों की आयात लागत प्रभावित हो सकती है। जो कंपनियां अंतरराष्ट्रीय व्यापार में सक्रिय हैं, उन्हें मुद्रा जोखिम को हेज करने की रणनीति पर काम करना होगा।

ऐसा क्यों हुआ
जापान लंबे समय से जारी अपस्फीति के दौर से बाहर निकल रहा है, जिससे बैंक ऑफ जापान पर अपनी अत्यंत उदार मौद्रिक नीति को समाप्त करने का भारी दबाव बना है। अमेरिकी और जापानी ब्याज दरों के बीच बढ़ता अंतर तथा मुद्रास्फीति के नए रुझान इस स्थिति के प्रमुख कारण हैं।

• मुद्रास्फीति का दूसरा चरण: आयातित वस्तुओं की शुरुआती महंगाई के बाद अब घरेलू वेतन और सेवाओं की लागत में वृद्धि देखी जा रही है। नीति निर्माता यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि कीमतों में यह क्रमिक बढ़ोतरी अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाए बिना स्थिर बनी रहे।
• ब्याज दरों में भारी अंतर: अमेरिकी फेडरल रिजर्व की सख्त नीतियों के मुकाबले जापान की शून्य या नकारात्मक ब्याज दरों ने येन को अत्यधिक कमजोर बना दिया था। इस व्यापक अंतर को पाटने के लिए बैंक ऑफ जापान को अपनी नीतियों को सामान्य करने की दिशा में बढ़ना पड़ रहा है।
• आर्थिक सुधार और मनोविज्ञान: जापानी कंपनियों और उपभोक्ताओं की सोच में दशकों बाद सकारात्मक बदलाव आया है, जहां वे अब मूल्य समायोजन को स्वीकार कर रहे हैं। इस बदलते व्यवहार ने केंद्रीय बैंक को ब्याज दरों में चरणबद्ध बढ़ोतरी पर विचार करने का आधार दिया है।

सवाल-जवाब

1. बैंक ऑफ जापान की बैठक से बाजार को क्या उम्मीदें हैं?
बाजार यह देख रहा है कि क्या गवर्नर काज़ुओ उएदा नीतिगत सख्ती की गति तेज करने का संकेत देंगे या दरें बढ़ाने की घोषणा करेंगे।

2. रैबोबैंक के अनुसार डॉलर-येन के लिए क्या पूर्वानुमान है?
रैबोबैंक ने अगले तीन महीनों की अवधि में डॉलर-येन जोड़ी के 154.00 के स्तर पर रहने का अनुमान व्यक्त किया है।

3. क्या डॉलर-येन के फिर से 160.00 के स्तर तक जाने का जोखिम है?
विश्लेषकों का मानना है कि अनुकूल आर्थिक आंकड़ों के कारण बैंक सख्त संकेत दे सकता है, जिससे 160.00 तक की गिरावट का जोखिम टल सकता है।

4. येन कैरी ट्रेड का वैश्विक बाजारों पर क्या प्रभाव रहा है?
जापान की बेहद कम ब्याज दरों ने एक दशक से अधिक समय तक खरबों डॉलर के अंतरराष्ट्रीय निवेश के लिए सबसे सस्ता धन उपलब्ध कराया था।

5. सोने की कीमतों में हालिया सुधार के पीछे क्या कारण था?
अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में मामूली नरमी और डॉलर में मुनाफावसूली ने सोने को अपने छह सप्ताह के निचले स्तर से उबरने में मदद की।

https://trendkia.com/market/bank-of-japan-ki-daron-para-phaisale-se-pahale-yen-men-halachala-154-ke-stara-para-tiki-nigahen-33660
TrendKia — Har trend, sabse pehle.