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  "type": "article",
  "title": "जापान में 2 प्रतिशत के करीब पहुंची बुनियादी महंगाई, ब्याज दरें फिर बढ़ाने की तैयारी में केंद्रीय बैंक",
  "summary": "बैंक ऑफ जापान इस महीने संकेत दे सकता है कि देश में बुनियादी महंगाई दर 2 प्रतिशत के लक्ष्य तक पहुंच चुकी है, जिससे दिसंबर में ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीदें तेज हो गई हैं।",
  "content": "जापान का केंद्रीय बैंक इसी महीने यह संकेत दे सकता है कि देश की बुनियादी महंगाई दर लगभग उसके 2 प्रतिशत के लक्ष्य तक पहुंच चुकी है। केंद्रीय बैंक के आंतरिक रुख की जानकारी रखने वाले तीन सूत्रों के अनुसार, ऐसा कोई भी आधिकारिक संकेत आने वाले महीनों में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की प्रक्रिया फिर से शुरू करने की बैंक ऑफ जापान की मंशा को साफ कर देगा। अगर यह औपचारिक संकेत सामने आता है, तो भले ही यह काफी हद तक एक सांकेतिक कदम हो, लेकिन यह वित्तीय बाजारों में दिसंबर तक उधार लागत बढ़ाए जाने की संभावनाओं को काफी मजबूत कर देगा। इससे यह भी जाहिर होगा कि केंद्रीय बैंक अपेक्षाकृत छोटे अंतराल पर भी मौद्रिक सख्ती करने के लिए पूरी तरह तैयार है।\n\n मुद्रा बाजार में इस संभावित नीतिगत बदलाव के बीच उतार-चढ़ाव देखा गया है। विदेशी मुद्रा बाजार में यूएसडी/जेपीवाई (USD/JPY) जोड़ी 0.15 प्रतिशत की दैनिक बढ़त के साथ 158.15 के स्तर पर कारोबार कर रही थी। मंगलवार को शुरुआती यूरोपीय सत्र के दौरान भी यह जोड़ी दोबारा 158.00 के पार निकल गई। जापानी येन को बैंक ऑफ जापान के सख्त रुख की संभावनाओं और संभावित सरकारी दखल के जोखिम से कोई खास मजबूती नहीं मिल पा रही है। वहीं दूसरी तरफ, भू-राजनीतिक अनिश्चितता और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में लगातार मजबूती के कारण अमेरिकी डॉलर अपने साल के उच्चतम स्तर के करीब बना हुआ है, भले ही अक्टूबर में अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने की उम्मीदें कमजोर पड़ चुकी हैं।\n\n \n\nबैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति और मुद्रास्फीति लक्ष्य का सफर\n\nबैंक ऑफ जापान देश का केंद्रीय बैंक है, जिसके पास राष्ट्रीय मौद्रिक नीति तय करने की प्राथमिक जिम्मेदारी है। बैंक का मुख्य कानूनी दायित्व बैंक नोट जारी करना और मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए मुद्रा व मौद्रिक नियंत्रण बनाए रखना है। इसके तहत लगभग 2 प्रतिशत की मुद्रास्फीति दर को स्थिरता का मानक माना गया है। अर्थव्यवस्था को गति देने और लंबे समय से चले आ रहे कम महंगाई वाले माहौल से बाहर निकलने के लिए केंद्रीय बैंक ने साल 2013 में एक बेहद उदार मौद्रिक नीति की शुरुआत की थी।\n\n यह नीतिगत ढांचा मात्रात्मक और गुणात्मक मौद्रिक सुगमता (क्यूक्यूई) पर आधारित था। इसके तहत केंद्रीय बैंक ने वित्तीय प्रणाली में पर्याप्त तरलता उपलब्ध कराने के लिए नए नोट जारी किए और सरकारी व कॉरपोरेट बॉन्ड जैसी परिसंपत्तियों की बड़े पैमाने पर खरीद की। इसके बाद साल 2016 में केंद्रीय बैंक ने अपनी इस आक्रामक रणनीति को और कड़ा किया। बैंक ने पहले नकारात्मक ब्याज दरों की व्यवस्था लागू की और बाद में अपने 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड के यील्ड को सीधे नियंत्रित करने की व्यवस्था बनाई। इस लंबे दौर के बाद, मार्च 2024 में बैंक ऑफ जापान ने आखिरकार ब्याज दरों में बढ़ोतरी की और अपनी वर्षों पुरानी अति-उदार मौद्रिक नीति से औपचारिक रूप से पीछे हटने का ऐतिहासिक फैसला लिया।\n\n \n\nयेन की ऐतिहासिक कमजोरी और महंगाई में बढ़ोतरी के कारक\n\nबैंक ऑफ जापान द्वारा लंबे समय तक दिए गए भारी प्रोत्साहन पैकेज का सीधा नकारात्मक असर जापानी येन पर पड़ा और यह प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले काफी कमजोर हो गया। साल 2022 और 2023 के दौरान यह स्थिति और ज्यादा गंभीर हो गई, क्योंकि उस समय बैंक ऑफ जापान और दुनिया के अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के बीच नीतियों का अंतर बहुत चौड़ा हो गया था। जहां वैश्विक स्तर पर कई दशकों की सबसे तेज महंगाई से निपटने के लिए प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने अपनी ब्याज दरों में आक्रामक बढ़ोतरी की, वहीं बैंक ऑफ जापान अपनी बेहद ढीली नीति पर टिका रहा।\n\n इस नीतिगत अंतर के कारण जापानी मुद्रा के मूल्य में भारी गिरावट आई। हालांकि, साल 2024 में जब केंद्रीय बैंक ने अपनी अति-उदार मौद्रिक नीति को समाप्त करने का निर्णय लिया, तब इस गिरावट के रुझान में आंशिक बदलाव देखने को मिला। कमजोर येन और वैश्विक स्तर पर ऊर्जा की कीमतों में आए उछाल ने जापान के भीतर आयातित महंगाई को काफी बढ़ा दिया, जिससे मुद्रास्फीति का आंकड़ा बैंक के 2 प्रतिशत के तय लक्ष्य से ऊपर निकल गया। इसके साथ ही, देश में वेतन वृद्धि की उम्मीदों ने भी महंगाई को टिकाऊ बनाने में एक प्रमुख प्रेरक तत्व की भूमिका निभाई है।\n\n \n\nवैश्विक मुद्रा, बॉन्ड और जिंस बाजारों की ताजा हलचल\n\nवैश्विक वित्तीय बाजारों में व्यापक स्तर पर बॉन्ड यील्ड और केंद्रीय बैंकों के रुझान का असर साफ दिखाई दे रहा है। एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान मंगलवार को एयूडी/यूएसडी (AUD/USD) जोड़ी में हल्की गिरावट दर्ज की गई, जिससे पिछले हफ्ते दो महीने के निचले स्तर से शुरू हुई दो दिनों की रिकवरी की रफ्तार थम गई। फिक्स्ड इनकम बाजार में जारी भारी बिकवाली के कारण अमेरिकी बॉन्ड यील्ड कई वर्षों के उच्चतम स्तर के करीब टिकी हुई है। इस मजबूत बॉन्ड यील्ड और वैश्विक भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं ने अमेरिकी डॉलर को मजबूती प्रदान की है। इसके बावजूद, इसी महीने रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी किए जाने की उम्मीदें ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए एक सहायक कारक साबित हो सकती हैं।\n\n जिंस बाजार की बात करें तो सोने की कीमतों में हालिया गिरावट का दौर मंगलवार तड़के दोबारा शुरू हो गया और कीमती धातु 4,100 डॉलर के स्तर के करीब पहुंच गई। अमेरिकी डॉलर ट्रेजरी यील्ड में तेजी और कच्चे तेल की कीमतों में आई रिकवरी के बीच 17 महीने के उच्चतम स्तर के करीब टिका हुआ है। तकनीकी नजरिए से देखें तो सोने के लिए अल्पावधि में सबसे आसान रास्ता नीचे की ओर ही बना हुआ है।\n\n \n\nयूरोपीय केंद्रीय बैंक के सामने नीतिगत उलझन\n\nयूरोप में मौद्रिक नीति को लेकर एक अलग तरह की चुनौती सामने आ रही है। सामान्य परिस्थितियों में यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ईसीबी) के पास अपने लक्ष्य से लगभग दोगुनी रफ्तार से भाग रही महंगाई को काबू करने के लिए एक बेहद सीधा रास्ता होता है, और वह है ब्याज दरों में सीधे बढ़ोतरी करना। हालांकि, मौजूदा वैश्विक और क्षेत्रीय हालात कतई सामान्य नहीं हैं।\n\n इस समय बॉन्ड बाजार पहले से ही यील्ड बढ़ाकर मौद्रिक सख्ती का एक बड़ा हिस्सा खुद ही अंजाम दे रहा है। वित्तीय बाजार द्वारा किए जा रहे इस कड़े वित्तीय रुख के चलते यूरोपीय केंद्रीय बैंक के नीति निर्माताओं के सामने एक बेहद पेचीदा और मुश्किल दुविधा खड़ी हो गई है कि वे आगे की नीतिगत दरें तय करने में किस दिशा में कदम बढ़ाएं।\n\nइसका आप पर असर\nबैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना और वैश्विक बॉन्ड यील्ड में तेजी का असर अंतरराष्ट्रीय मुद्रा विनिमय, निवेश प्रवाह और ऋण लागत पर सीधा पड़ता है।\n\n• वैश्विक निवेशकों के लिए: जापान में ब्याज दरें बढ़ने से दशकों से चल रहे 'येन कैरी ट्रेड' के पलटने का खतरा पैदा होता है। इससे अंतरराष्ट्रीय शेयर बाजारों और उभरते बाजारों से पूंजी वापस जापान लौट सकती है।\n• मुद्रा विनिमय पर: अमेरिकी डॉलर के मजबूत बने रहने और जापानी येन में संभावित नीतिगत सख्ती से विदेशी मुद्रा बाजार में अस्थिरता बनी रहेगी। आयात-निर्यात से जुड़ी कंपनियों को हेजिंग लागत की नियमित समीक्षा करनी होगी।\n• सोना और कमोडिटी खरीदारों के लिए: मजबूत डॉलर और ऊंची अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के कारण सोने की कीमतों में $4,100 के आसपास नरमी का रुख बना हुआ है। खुदरा खरीदारों और आभूषण प्रेमियों को गिरते भावों पर खरीदारी के मौके मिल सकते हैं।\n• उधारकर्ताओं के लिए: वैश्विक स्तर पर बॉन्ड यील्ड ऊंचे स्तर पर रहने से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर उधार लेना महंगा बना रहेगा। विदेशी मुद्रा में ऋण लेने वाली कंपनियों की वित्तीय लागत बढ़ सकती है।\n\nऐसा क्यों हुआ\nबैंक ऑफ जापान द्वारा मौद्रिक नीति सख्त करने का मुख्य कारण घरेलू महंगाई का उसके 2 प्रतिशत के लक्ष्य के करीब टिके रहना और वेतन वृद्धि का मजबूत होना है। वैश्विक स्तर पर ऊर्जा की ऊंची कीमतों और दशकों तक जारी रहे मौद्रिक विस्तार ने जापानी मुद्रा को बेहद कमजोर कर दिया था।\n\n• मुद्रास्फीति और वेतन वृद्धि: आयातित वस्तुओं की ऊंची कीमतों और जापानी कंपनियों में वेतन वृद्धि के सकारात्मक माहौल ने महंगाई को टिकाऊ बना दिया है। केंद्रीय बैंक यह सुनिश्चित करना चाहता है कि मुद्रास्फीति केवल अस्थायी झटकों की वजह से नहीं, बल्कि आंतरिक मांग से 2 प्रतिशत पर टिकी रहे।\n• वैश्विक नीतिगत अंतर का असर: साल 2022 और 2023 में जब दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरें तेजी से बढ़ाईं, तब जापान ने दरें नकारात्मक रखीं। इस भारी नीतिगत अंतर ने येन को गिरा दिया, जिससे आयातित ऊर्जा और खाद्य पदार्थों की लागत अनियंत्रित होने लगी।\n• अति-उदार नीति से वापसी: मार्च 2024 में नकारात्मक ब्याज दरों को समाप्त करने के बाद बैंक ऑफ जापान अपनी मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने के अगले चरण की ओर बढ़ रहा है। बॉन्ड यील्ड नियंत्रण और अत्यधिक नोट छापने की व्यवस्था से बाहर निकलना बैंक की प्राथमिकता बन चुका है।\n\nसवाल-जवाब\n\n1. बैंक ऑफ जापान द्वारा क्या संकेत दिए जाने की संभावना है?\nकेंद्रीय बैंक इस महीने यह संकेत दे सकता है कि देश की बुनियादी मुद्रास्फीति दर उसके 2 प्रतिशत के लक्ष्य के करीब पहुंच चुकी है।\n\n2. इस संभावित संकेत का ब्याज दरों पर क्या असर पड़ेगा?\nइस कदम से दिसंबर में ब्याज दरों में बढ़ोतरी की बाजार उम्मीदें मजबूत होंगी और बैंक द्वारा आने वाले महीनों में उधार लागत बढ़ाने का रास्ता साफ होगा।\n\n3. विदेशी मुद्रा बाजार में यूएसडी/जेपीवाई का ताजा स्तर क्या रहा?\nयूएसडी/जेपीवाई जोड़ी 0.15 प्रतिशत बढ़कर 158.15 के स्तर पर पहुंच गई और मंगलवार को 158.00 के पार कारोबार करती दिखी।\n\n4. बैंक ऑफ जापान ने अपनी अति-उदार मौद्रिक नीति कब शुरू की थी?\nकेंद्रीय बैंक ने अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने और मुद्रास्फीति बढ़ाने के लिए साल 2013 में अति-उदार मौद्रिक नीति की शुरुआत की थी।\n\n5. जापान में नकारात्मक ब्याज दरों की व्यवस्था कब खत्म हुई?\nबैंक ऑफ जापान ने मार्च 2024 में ब्याज दरों में बढ़ोतरी करके अपनी नकारात्मक ब्याज दर और अति-उदार नीति को समाप्त किया था।\n\n6. जिंस बाजार में सोने की कीमत का क्या रुख देखा गया?\nसोने में गिरावट का रुख दोबारा शुरू हुआ और मजबूत डॉलर व ऊंची ट्रेजरी यील्ड के बीच यह मंगलवार को 4,100 डॉलर के स्तर के करीब पहुंच गया।",
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  "category": "बाज़ार",
  "publishedAt": "2026-10-06",
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    "ब्याज दरें",
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