मध्य और पूर्वी यूरोपीय मुद्रा बाजार में पॉलिसी डायवर्जेन्स, कोरुना सबसे आगे

कोमेरजबैंक के तथा घोष ने मध्य और पूर्वी यूरोपीय मुद्राओं के प्रदर्शन की समीक्षा की है, जहां मौद्रिक नीतियों में अंतर के कारण चेक कोरुना सबसे मजबूत नजर आ रहा है।

मध्य और पूर्वी यूरोपीय मुद्रा बाजार के हालिया रुझानों पर चर्चा करते हुए, कोमेरजबैंक के तथा घोष ने क्षेत्रीय मुद्राओं के प्रदर्शन का बारीक विश्लेषण किया है। उनके अनुसार, यूरो की मजबूती जो कि 1.17 के स्तर से ऊपर बनी हुई है, ने उच्च-बीटा वाली पोलिश ज़्लॉटी (PLN) और हंगेरियन फ़ोरिंट (HUF) जैसी मुद्राओं को अच्छा सहारा दिया है। इसके बावजूद कि चेक कोरुना (CZK) का बीटा प्रोफाइल कम है, उसने भी बाजार में उल्लेखनीय लाभ दर्ज किया है। इस पूरी स्थिति के पीछे क्षेत्रीय मौद्रिक नीतियों में साफ तौर पर अंतर दिखाई दे रहा है, जहां चेक नेशनल बैंक यानी सीएनबी से यह उम्मीद की जा रही है कि वह अपनी नीतियों को और सख्त करेगा।

 

मौद्रिक नीतियों में अंतर और क्षेत्रीय मुद्राओं का रुख

दूसरी तरफ, हंगेरियन नेशनल बैंक यानी एमएनबी अभी भी नरमी के दौर में बना हुआ है, जबकि पोलैंड का केंद्रीय बैंक यानी एनबीपी संभावित ब्याज दर में कटौती के काफी करीब पहुंच रहा है। इन्हीं तमाम नीतिगत भिन्नताओं के कारण, चेक कोरुना निकट अवधि में सबसे दमदार प्रदर्शन करने वाली मुद्रा के रूप में उभर रही है। घरेलू मोर्चे पर अधिक अनुकूल नीतिगत माहौल और इस मुद्रा की रक्षात्मक विशेषताएं इसे बाजार में मजबूती प्रदान कर रही हैं। मध्य पूर्व में जारी अनसुलझा संघर्ष और कच्चे तेल की कीमतों में आए उछाल के कारण ब्रेंट क्रूड का 90 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर निकल जाना भी वैश्विक परिदृश्य को प्रभावित कर रहा है।

 

डॉलर की कमजोरी और बॉन्ड बाजार का प्रभाव

इन तमाम भू-राजनीतिक तनावों के बावजूद, बॉन्ड बाजार में हुए हालिया घटनाक्रमों ने अमेरिकी डॉलर को कमजोर करने का काम किया है। डॉलर के कमजोर होने से यूरो में तेजी आई और वह 1.17 के आंकड़े को पार कर गया, जिसका सीधा फायदा पिछले हफ्ते उच्च-बीटा वाली मध्य और पूर्वी यूरोपीय मुद्राओं को मिला। पोलिश ज़्लॉटी और हंगेरियन फ़ोरिंट दोनों ने ही अपने निचले स्तरों से वापसी के संकेत दिए हैं और इनमें मामूली रिकवरी देखने को मिली है। इस दौरान EUR-HUF का जोड़ा 365.0 के स्तर से पीछे हटकर 362.0 के आसपास आ गया, जिससे यह साफ होता है कि बाजार में उच्च-बीटा मुद्राओं की सक्रियता अभी भी बनी हुई है।

 

हंगरी और पोलैंड का मौद्रिक दृष्टिकोण

मौजूदा रुझानों के बीच हंगेरियन नेशनल बैंक यानी एमएनबी अपनी मौद्रिक नरमी के चक्र पर कायम है और बाजार यह मानकर चल रहा है कि वह आगामी बैठक में 25 आधार अंकों की कटौती कर सकता है। इसके अलावा सितंबर के महीने में भी इस तरह की कटौती की संभावना से इंकार नहीं किया जा रहा है। हालांकि मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने वाले कारक इस नरमी की प्रक्रिया को कुछ समय के लिए थाम जरूर सकते हैं, लेकिन बाजार में किसी आक्रामक तरीके से ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना बहुत कम है। कुल मिलाकर, मौजूदा वैश्विक जोखिम भरे माहौल को देखते हुए चेक कोरुना सबसे बेहतर संभावनाएं पेश कर रही है, क्योंकि वैश्विक स्तर पर बाजार की स्थिति में अचानक बदलाव आ सकता है जिससे कम-बीटा वाली मुद्रा को ही फायदा पहुंचेगा।

 

विदेशी मुद्रा बाजार और व्यापक आर्थिक परिस्थितियां

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में व्यापक आर्थिक घटनाक्रम भी लगातार हलचल पैदा कर रहे हैं। ब्रिटिश पाउंड यानी GBP/USD का जोड़ा पिछले सप्ताह की शानदार तेजी के बाद सोमवार को भी 1.3600 के स्तर से ऊपर समेकन के दौर में बना हुआ है। अमेरिकी डॉलर ने अपनी खोई हुई जमीन वापस पाने की कोशिश की है, जिसकी मुख्य वजह अमेरिकी आर्थिक प्रतिबंधों के ऊर्जा कीमतों पर पड़ने वाले संभावित प्रभावों को लेकर अनिश्चितता है। इन सब बातों ने जोखिम के प्रति संवेदनशील इस मुद्रा जोड़े को थोड़ा दबाव में ला दिया है। इसके अलावा EUR/USD की जोड़ी भी पिछले हफ्ते के मजबूत मुनाफे के बाद बिकवाली के दबाव से जूझती हुई 1.1700 के नीचे कारोबार कर रही है।

 

सोने की चाल और अमेरिकी ट्रेजरी के फैसले

पीली धातु यानी सोने (XAU/USD) ने सोमवार को अपनी तेजी का सिलसिला जारी रखा है और अमेरिकी ट्रेजरी के बॉन्ड बायबैक ऐलान के बाद पिछले हफ्ते शुरू हुई जबरदस्त बढ़त को आगे बढ़ाया है। सोना मई के बाद से अपने सबसे ऊंचे स्तर के करीब 4,650 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा है। अमेरिकी ट्रेजरी ने बुधवार को अपने तयशुदा कैलेंडर से हटकर एक बड़ा कदम उठाया, जिस पर बाजार की पैनी नजर रही है। विभाग ने दोपहर 12:32 जीएमटी पर यह घोषणा की कि वह 10 से 20 वर्ष और 20 से 30 वर्ष के क्षेत्रों में तरलता समर्थन बायबैक संचालन के आकार को कम से कम दोगुना कर देगा। इसके तहत प्रति ऑपरेशन अधिकतम सीमा 2 अरब डॉलर से बढ़ाकर कम से कम 4 अरब डॉलर कर दी गई है, जो 9 सितंबर से प्रभावी होकर 4 नवंबर तक चलेगी।

इसका आप पर असर
व्यापक आर्थिक प्रभाव: मध्य और पूर्वी यूरोपीय मुद्राओं और वैश्विक मौद्रिक नीतियों में बदलाव का असर अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजारों और वैश्विक व्यापार पर पड़ता है, जिससे निवेशकों को सतर्क रहने की जरूरत होती है।

सवाल-जवाब

1. मध्य और पूर्वी यूरोपीय बाजार में वर्तमान में सबसे मजबूत मुद्रा कौन सी मानी जा रही है?
विश्लेषकों के अनुसार, चेक कोरुना घरेलू मौद्रिक नीति के अधिक अनुकूल समर्थन के कारण निकट अवधि में सबसे मजबूत प्रदर्शन करने वाली मुद्रा है।

2. हंगेरियन नेशनल बैंक की मौद्रिक नीति को लेकर बाजार की क्या उम्मीदें हैं?
बाजार यह उम्मीद कर रहा है कि एमएनबी अपने नरमी के दौर को जारी रखते हुए ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती करेगा।

3. अमेरिकी ट्रेजरी ने बॉन्ड बायबैक संचालन के संबंध में क्या घोषणा की है?
अमेरिकी ट्रेजरी ने 10 से 20 वर्ष और 20 से 30 वर्ष के क्षेत्रों में तरलता समर्थन बायबैक संचालन के आकार को कम से कम दोगुना कर दिया है।

4. सोने की कीमतें किस स्तर के करीब कारोबार कर रही हैं?
सोना मई के बाद से अपने सबसे ऊंचे स्तर के करीब 4,650 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा है।

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