यूरोपीय सेंट्रल बैंक के सख्त रुख और मजबूत आंकड़ों से यूरो को मिला सहारा, डॉलर पर दबाव बढ़ा

मजबूत मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई और मुद्रास्फीति दबाव के बीच यूरो में तेजी आई है, जबकि अमेरिकी मध्यावधि चुनावों की अनिश्चितता से डॉलर में कमजोरी दर्ज की गई।

वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में साझा यूरोपीय मुद्रा यूरो को नए सिरे से मजबूती मिल रही है, जिसके पीछे यूरोजोन के लचीले आर्थिक आंकड़े और यूरोपीय सेंट्रल बैंक की सतर्क नीतियां प्रमुख वजह बनकर उभरी हैं। मजबूत मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई आंकड़ों, इनपुट लागतों में बनी लगातार महंगाई और मजदूरी में बढ़ोतरी से जुड़े जोखिमों के कारण यूरो के मुकाबले अमेरिकी डॉलर पर पहले से चले आ रहे मंदी के रुख को पीछे छोड़ना पड़ा है। नीति निर्माताओं के कड़े रुख और कैरी ट्रेड्स के संभावित अनवाइंडिंग के चलते निवेशकों को यूरो की पुनर्खरीद के लिए बाध्य होना पड़ सकता है।

मुद्रास्फीति का दबाव और केंद्रीय बैंक का सतर्क रुख
आर्थिक विश्लेषक ज्यॉफ यू के मुताबिक, नीतिगत फैसलों की दिशा तय करने में द्वितीयक प्रभाव सबसे महत्वपूर्ण कड़ी साबित होंगे। हालांकि क्रिस्टीन लेगार्ड ने यह संकेत दिया था कि केंद्रीय बैंक अनुमानों के अतिरिक्त ऐसे जोखिमों के उभरने की आशंका नहीं देखता है, लेकिन सितंबर के बुनियादी अनुमान पहले से ही संकेत दे रहे थे कि गैर-ऊर्जा औद्योगिक सामान और सेवाएं 2027 की पहली छमाही तक महंगाई को ऊंचा बनाए रखेंगे। उल्लेखनीय है कि सितंबर के वे अनुमान आज की तुलना में अधिक मजबूत यूरो और कम ऊर्जा कीमतों की धारणा पर आधारित थे।

यदि इन अनुमानों में आगे और बढ़ोतरी की जाती है, तो वर्ष 2027 के लिए कोर मुद्रास्फीति वर्तमान में अनुमानित 2.5 प्रतिशत के स्तर से बढ़कर 3 प्रतिशत की ओर बढ़ सकती है। इनपुट लागतों में बनी मजबूती और वेतन वृद्धि से जुड़े रुझान केंद्रीय बैंक को दरों में कटौती के बजाय सख्त रुख बनाए रखने के लिए प्रेरित कर रहे हैं, जिससे यूरो मुद्रा को अतिरिक्त मजबूती मिल रही है।

कैरी ट्रेड प्रवाह और यूरो की स्थिति
विदेशी मुद्रा प्रवाह के ताजा विश्लेषण से यह भी पता चलता है कि बीते एक महीने के दौरान यूरोपीय फंडर्स का फ्लो परफॉर्मेंस सबसे कमजोर रहा है। इसी कारण कैरी ट्रेड की वापसी अथवा अनवाइंडिंग की स्थिति में उन्हें सबसे अधिक लाभ मिलने की संभावना है। फ्लो फंडिंग कॉस्ट रैंकिंग में यूरो की स्थिति 32 मुद्राओं में से 25वें पायदान पर है, जहां पहला पायदान सबसे ऊंचे फ्लो स्कोर को दर्शाता है। यदि बॉन्ड यील्ड मजबूत बनी रहती है या उसमें उछाल आता है, तो यूरो की फ्लो परफॉर्मेंस में तेज सुधार दर्ज किया जा सकता है।

अमेरिकी मध्यावधि चुनाव और कमजोर पड़ता डॉलर
दूसरी तरफ, अमेरिकी डॉलर इंडेक्स पर एशियाई कारोबारी सत्र में भारी बिकवाली का दबाव देखा गया, जो सितंबर के अंत के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर खिसक गया। अमेरिकी मध्यावधि चुनाव की शुरुआती मतगणना से उपजी राजनीतिक अनिश्चितता ने ग्रीनबैक पर गहरा असर डाला है। प्रतिनिधि सभा और सीनेट में डेमोक्रेट्स की जीत ने वॉशिंगटन में नीतिगत गतिरोध की संभावना बढ़ा दी है।

इस राजनीतिक अनिश्चितता के कारण निवेशक सुरक्षित संपत्तियों की ओर रुख कर रहे हैं, जिससे अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में नई गिरावट दर्ज की गई है। यील्ड में आई इस कमी ने फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावनाओं को कमजोर कर दिया है, जिससे डॉलर पर अतिरिक्त दबाव बना है।

अन्य वैश्विक मुद्राओं और सोने की चाल
जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर एशियाई सत्र में भारी बिकवाली का शिकार होकर 158.00 के स्तर से नीचे आ गया, जो डॉलर की एक महीने की सबसे निचली स्थिति है। वहीं, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले दो सप्ताह के निचले स्तर से ऊपर संभलते हुए 0.6965 के करीब स्थिर बना रहा। डॉलर की कमजोरी के बावजूद रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के अपेक्षाकृत कम आक्रामक रुख ने ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा की बढ़त को एक सीमित दायरे में बांधे रखा।

कमजोर डॉलर और गिरती अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के दम पर सोने की कीमतों में भी जोरदार तेजी आई। यूरोपीय कारोबारी सत्र की शुरुआत में सोना 4,000 डॉलर के मनोवैज्ञानिक आंकड़े से काफी ऊपर मजबूती से टिका रहा और अपने साप्ताहिक उच्च स्तर के करीब बना रहा। सुरक्षित निवेश के रूप में सोने की मांग में यह इजाफा वाशिंगटन में सत्ता संतुलन और नीतिगत फैसलों को लेकर बढ़ी चिंताओं का सीधा परिणाम माना जा रहा है।

इसका आप पर असर
वैश्विक मुद्रा और बॉन्ड बाजार में आई इस अस्थिरता का सीधा असर अंतरराष्ट्रीय व्यापार, निवेश पोर्टफोलियो और कीमती धातुओं की कीमतों पर पड़ता है।

• मुद्रा विनिमय: कमजोर डॉलर और मजबूत होते यूरो के चलते अंतरराष्ट्रीय आयात-निर्यात सौदों की लागत में फेरबदल देखने को मिलेगा। यूरोपीय बाजारों से जुड़े कारोबारियों को हेजिंग रणनीतियों पर फिर से विचार करना होगा।
• सोना और सुरक्षित निवेश: डॉलर के कमजोर होने और बॉन्ड यील्ड घटने से सोने के भाव 4,000 डॉलर के ऊपर बने हुए हैं। खुदरा खरीदारों और निवेशकों के लिए अंतरराष्ट्रीय स्तर पर बुलियन संपत्तियों की कीमतें ऊंची रह सकती हैं।
• ग्लोबल पोर्टफोलियो: अमेरिकी मध्यावधि चुनावों में संभावित राजनीतिक गतिरोध से इक्विटी और बॉन्ड यील्ड्स में उतार-चढ़ाव जारी रहेगा। निवेशकों को वैश्विक स्तर पर करेंसी जोखिम प्रबंधन को प्राथमिकता देनी होगी।
• कैरी ट्रेडर्स: यूरो आधारित फंडिंग पर दांव लगाने वाले ट्रेडर्स के लिए अनवाइंडिंग का खतरा बढ़ गया है। फंडिंग कॉस्ट में बदलाव के चलते ऐसी पोजिशन्स पर तेजी से रीबैलेंसिंग की जरूरत पड़ सकती है।

ऐसा क्यों हुआ
यह स्थिति यूरोजोन में उम्मीद से बेहतर आर्थिक आंकड़ों, केंद्रीय बैंक के सख्त रुख और अमेरिकी राजनीतिक अनिश्चितता के एक साथ उभरने की वजह से बनी है।

• मजबूत यूरोजोन डेटा: मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई आंकड़ों में मजबूती और इनपुट लागतों की चिपचिपी महंगाई ने यूरो में गिरावट के पुराने अनुमानों को उलट दिया है। इससे यूरोजोन में आर्थिक लचीलापन साबित हुआ है।
• मुद्रास्फीति और मजदूरी जोखिम: गैर-ऊर्जा औद्योगिक वस्तुओं और सेवाओं के कारण 2027 तक महंगाई ऊंचे स्तर पर रहने का अनुमान है, जिससे कोर महंगाई 3 प्रतिशत की ओर बढ़ सकती है। यह दबाव केंद्रीय बैंक को सतर्क बनाए रखने के लिए बाध्य कर रहा है।
• अमेरिकी चुनाव परिणाम: अमेरिकी मध्यावधि चुनाव में डेमोक्रेट्स की जीत से वॉशिंगटन में राजनीतिक गतिरोध की आशंका बढ़ गई है। इस घटनाक्रम ने ट्रेजरी यील्ड में गिरावट ला दी और डॉलर को भारी बिकवाली के घेरे में धकेल दिया।

सवाल-जवाब

1. यूरो में अचानक मजबूती क्यों देखने को मिल रही है?
यूरोजोन के मजबूत मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई आंकड़ों और यूरोपीय सेंट्रल बैंक के सख्त नीतिगत रुख के कारण यूरो को सहारा मिल रहा है।

2. अमेरिकी डॉलर में गिरावट का मुख्य कारण क्या है?
अमेरिकी मध्यावधि चुनाव के नतीजों से वाशिंगटन में नीतिगत गतिरोध की आशंका बढ़ी है, जिससे बॉन्ड यील्ड और डॉलर दोनों गिरे हैं।

3. सोने की कीमतें किस स्तर के ऊपर कारोबार कर रही हैं?
कमजोर डॉलर और गिरती अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के कारण सोना 4,000 डॉलर के मनोवैज्ञानिक स्तर से ऊपर बना हुआ है।

4. 2027 के लिए कोर मुद्रास्फीति का अनुमान क्या हो सकता है?
अनुमानों में संभावित संशोधन के बाद वर्ष 2027 की कोर महंगाई वर्तमान 2.5 प्रतिशत से बढ़कर 3 प्रतिशत की ओर जा सकती है।

5. जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर का स्तर क्या रहा?
एशियाई कारोबारी सत्र में भारी बिकवाली के बाद डॉलर गिरकर 158.00 के स्तर से नीचे फिसल गया।

6. ऑस्ट्रेलियाई डॉलर किस स्तर के आसपास टिका रहा?
ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अपने दो सप्ताह के निचले स्तर से ऊपर 0.6965 के करीब कारोबार कर रहा था।

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