# केन्द्रीय बैंक स्वायत्तता पर राजनीतिक दबाव से भड़क सकती है महंगाई, केविन वॉश के भाषण से पहले फेड अधिकारी ऑस्टन गुल्सबी ने चेताया

> फेडरल रिजर्व के अधिकारी ऑस्टन गुल्सबी ने चेतावनी दी है कि केन्द्रीय बैंकों में राजनीतिक हस्तक्षेप से मुद्रास्फीति बढ़ सकती है। इस बीच, केविन वॉश के जैक्सन होल संबोधन और प्रमुख आर्थिक आंकड़ों से पहले वैश्विक बाजारों में हलचल देखने को मिल रही है।

**Type:** article · **Category:** बाज़ार · **Published:** 2026-08-27 · **Source:** TrendKia
**Canonical:** https://trendkia.com/market/fed-ke-goolsbee-ki-kendriya-bainka-svatntrata-aura-mahngai-para-chetavani-kevin-warsh-ke-bhashana-se-pahale-bajara-sthira-23226 · **Language:** Hindi
**Tags:** फेडरल रिजर्व, ऑस्टन गुल्सबी, केविन वॉश, महंगाई, जैक्सन होल, ब्याज दरें, बिटकॉइन, विदेशी मुद्रा

अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अधिकारी ऑस्टन गुल्सबी ने चेतावनी जारी करते हुए स्पष्ट किया है कि केन्द्रीय बैंकों के कामकाज में राजनीतिक हस्तक्षेप से महंगाई का खतरा काफी अधिक बढ़ जाता है। उन्होंने कहा कि केंद्रीय बैंक पर पड़ने वाला राजनीतिक दबाव चिंताजनक स्थिति पैदा करता है, क्योंकि ऐतिहासिक रूप से जब भी मौद्रिक नीतियों में राजनीतिक दखल बढ़ा है, तब तब अर्थव्यवस्थाओं को उच्च मुद्रास्फीति का सामना करना पड़ा है। यह बयान ऐसे समय में आया है जब वित्तीय बाजार फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉश के आगामी जैक्सन होल संगोष्ठी में दिए जाने वाले भाषण का इंतजार कर रहे हैं। साथ ही, निवेशक आगामी शुक्रवार को जारी होने वाले गैर-फार्म पेरोल आंकड़ों के संशोधनों पर भी नजर बनाए हुए हैं।

## केन्द्रीय बैंक की स्वतंत्रता और अल्पकालिक महंगाई की चुनौतियां
ऑस्टन गुल्सबी ने अर्थव्यवस्था की वर्तमान स्थिति का विश्लेषण करते हुए बताया कि सीमा शुल्क और युद्ध से जुड़े मूल्य में वृद्धि फेडरल रिजर्व के लिए एक बड़ी चुनौती बने हुए हैं। उन्होंने कहा कि राजनीतिक दबाव की स्थिति उन्हें व्यक्तिगत रूप से असहज करती है। ऐतिहासिक अनुभवों का हवाला देते हुए उन्होंने रेखांकित किया कि केन्द्रीय बैंकों में राजनीतिक हस्तक्षेप का सामान्य परिणाम अंततः महंगाई में वृद्धि के रूप में सामने आता है। इसके बावजूद, समग्र दृष्टिकोण से देखा जाए तो अर्थव्यवस्था में स्थिरता बनी हुई है, लेकिन वर्तमान श्रम बाजार में कम नियुक्तियों और कम छंटनी का अजीब सा पैटर्न देखा जा रहा है।

गुल्सबी के अनुसार, निकट भविष्य की सबसे बड़ी चिंता यह है कि कहीं मुद्रास्फीति नियंत्रण से बाहर न हो जाए। हालांकि उन्होंने राहत जताते हुए यह भी कहा कि पिछले तीन महीनों के मुद्रास्फीति के आंकड़े बहुत खराब नहीं दिखते हैं। उन्होंने इस बात पर बल दिया कि आगामी नीतिगत दृष्टिकोण के लिए आंकड़ों के संकेतों का सावधानीपूर्वक अध्ययन किया जाना आवश्यक है। मौद्रिक नीति में किसी भी बदलाव से पहले आर्थिक आंकड़ों की मजबूती को मापना ही केन्द्रीय बैंक का मुख्य आधार रहेगा।

## मुद्रास्फीति की कार्यप्रणाली, सीपीआई लक्ष्य और ब्याज दरों का प्रभाव
मुद्रास्फीति बुनियादी तौर पर वस्तुओं और सेवाओं की एक प्रतिनिधि टोकरी की कीमतों में होने वाली वृद्धि को दर्शाती है। हेडलाइन इन्फ्लेशन को आमतौर पर महीने दर महीने और साल दर साल आधार पर प्रतिशत बदलाव के रूप में व्यक्त किया जाता है। दूसरी ओर, कोर इन्फ्लेशन में खाद्य और ईंधन जैसे अत्यधिक उतार-चढ़ाव वाले घटकों को बाहर रखा जाता है। भू-राजनीतिक और मौसमी कारणों से भोजन तथा ईंधन की कीमतें जल्दी बदलती हैं, इसलिए अर्थशास्त्री और केन्द्रीय बैंक मुख्य रूप से कोर इन्फ्लेशन पर अपना ध्यान केंद्रित करते हैं। केन्द्रीय बैंकों का प्राथमिक जनादेश महंगाई को लगभग 2 प्रतिशत के प्रबंधनीय स्तर पर बनाए रखना होता है।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक यानी सीपीआई समय के साथ वस्तुओं और सेवाओं की टोकरी के मूल्यों में परिवर्तन की माप करता है। जब कोर सीपीआई 2 प्रतिशत के निर्धारित लक्ष्य से ऊपर निकल जाता है, तो केन्द्रीय बैंक इसे नियंत्रित करने के लिए आमतौर पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी करते हैं। इसके विपरीत, जब कोर सीपीआई 2 प्रतिशत से नीचे आता है, तो ब्याज दरों में कटौती की जाती है। उच्च ब्याज दरें वैश्विक पूंजी को आकर्षित करती हैं क्योंकि निवेशक बेहतर रिटर्न की तलाश में वहां निवेश करते हैं, जिससे उस देश की मुद्रा मजबूत होती है। कम महंगाई की स्थिति में ब्याज दरें घटती हैं, जिससे मुद्रा का मूल्य कम होता है।

इसी तरह, सोने और ब्याज दरों के बीच एक गहरा संबंध होता है। पारंपरिक रूप से उच्च महंगाई के दौर में सोना एक सुरक्षित निवेश माना जाता रहा है क्योंकि यह अपने मूल्य को बनाए रखता है। अत्यधिक बाजार उथल-पुथल के समय निवेशक अभी भी सोने को सुरक्षित आश्रय के रूप में खरीदते हैं, लेकिन सामान्य परिस्थितियों में उच्च महंगाई के दौरान केन्द्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ा देते हैं। उच्च ब्याज दरों के कारण बिना ब्याज देने वाली संपत्ति जैसे सोने को रखने की अवसर लागत बढ़ जाती है, जिससे निवेशक नकदी या ब्याज देने वाले खातों की ओर रुख करते हैं। इसके विपरीत, जब महंगाई घटती है तो ब्याज दरें नीचे आती हैं, जिससे चमकदार धातु सोना एक अधिक व्यावहारिक और आकर्षक निवेश विकल्प बन जाता है।

## विदेशी मुद्रा बाजार में हलचल और सोने की कीमतों में गिरावट
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में गुरुवार को खासी हलचल दर्ज की गई। 6 दिनों के निचले स्तर तक गिरने के बाद ब्रिटिश पाउंड यानी GBP/USD में सुधार देखा गया और यह 1.3600 के स्तर के बेहद करीब पहुंच गया। शुक्रवार को आने वाले महत्वपूर्ण आंकड़ों और फेड अध्यक्ष केविन वॉश के भाषण से पहले निवेशकों के बीच सतर्कता का माहौल बना हुआ है, जिससे अमेरिकी डॉलर को सहारा मिल रहा है।

इसी तरह, यूरो यानी EUR/USD ने भी अपनी शुरुआती गिरावट की भरपाई करते हुए गुरुवार को 1.1600 के मध्य स्तर को फिर से हासिल कर लिया। अमेरिकी डॉलर में मामूली बढ़त के बीच यूरो में यह रिकवरी देखने को मिली है। बाजार सहभागियों का पूरा ध्यान अब शुक्रवार को आने वाले एनएफपी संशोधन आंकड़ों और जैक्सन होल संगोष्ठी में केविन वॉश के पहले आधिकारिक संबोधन पर टिका हुआ है।

दूसरी ओर, कीमती धातु सोने की कीमतों में गिरावट का सिलसिला जारी रहा। बुधवार की गिरावट को बढ़ाते हुए सोना गुरुवार को नए साप्ताहिक निचले स्तर प्रति ट्रॉय औंस डॉलर 4,570 के आसपास पहुंच गया। अमेरिकी डॉलर में किसी स्पष्ट दिशा के अभाव और व्यापक बाजार सतर्कता के बावजूद सोने की कीमतों पर दबाव बना हुआ है।

## क्रिप्टोकरेंसी में तेजी और डीजल क्रैक स्प्रेड का नया रिकॉर्ड
क्रिप्टोकरेंसी बाजार में गुरुवार को सकारात्मक रुख देखा गया। इस बढ़त की अगुवाई बिटकॉइन ने की, जो डॉलर 80,000 के करीब कारोबार कर रहा है। ऑल्टकॉइन्स ने भी बिटकॉइन के तेजी वाले रुझान का अनुसरण किया। एथेरियम डॉलर 2,500 के ऊपर बना हुआ है, जबकि रिपल अपने प्रमुख समर्थन स्तर डॉलर 1.40 से ऊपर कारोबार कर रहा है।

ऊर्जा बाजार में भले ही कच्चे तेल की कीमतें कुछ शांत दिख रही हों, लेकिन डीजल बाजार एक अलग ही संकेत दे रहा है। अमेरिका में डीजल क्रैक स्प्रेड, जो कि डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल की तुलना में अल्ट्रा-लो सल्फर डीजल फ्यूचर्स का प्रीमियम होता है, हाल ही में इतिहास में पहली बार प्रति बैरल डॉलर 100 के पार निकल गया और इसने इंट्राडे रिकॉर्ड डॉलर 102.00 प्रति बैरल का स्तर छू लिया।

बाजार विशेषज्ञों का मानना है कि शुक्रवार को जैक्सन होल में फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉश के पहले भाषण से यह स्पष्ट होगा कि केन्द्रीय बैंक सितंबर की बैठक में ब्याज दरों को बढ़ाएगा, स्थिर रखेगा या भविष्य की मौद्रिक नीति के लिए क्या रूपरेखा तैयार करेगा।

## इसका आप पर असर
केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक नीति और वैश्विक मुद्रास्फीति के रुझान आम उपभोक्ताओं और निवेशकों की जेब पर सीधा प्रभाव डालते हैं।

- **भारत में:** अंतरराष्ट्रीय बाजारों में कमोडिटी और ऊर्जा की ऊंची कीमतों से घरेलू स्तर पर आयातित महंगाई बढ़ सकती है। इसके कारण भारतीय रिजर्व बैंक को भी ब्याज दरों में कटौती टालनी पड़ सकती है, जिससे आपके होम लोन और ऑटो लोन की ईएमआई ऊंची बनी रहेगी।
- **वैश्विक निवेशकों के लिए:** बिटकॉइन का $80,000 के पास पहुंचना और सोने का $4,570 पर आना संपत्ति आवंटन में बदलाव का संकेत देता है। निवेशकों को केंद्रीय बैंक के बयानों के बाद आने वाली बाजार में अस्थिरता के लिए सतर्क रहना चाहिए।

## सवाल-जवाब

### 1. ऑस्टन गुल्सबी ने केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता पर क्या चेतावनी दी?
ऑस्टन गुल्सबी ने कहा कि केंद्रीय बैंक पर राजनीतिक दबाव और हस्तक्षेप से सामान्यतः मुद्रास्फीति बढ़ती है और यह स्थिति चिंताजनक है।

### 2. कोर सीपीआई (Core CPI) क्या होता है?
कोर सीपीआई वस्तुओं और सेवाओं के मूल्य परिवर्तन की माप है, जिसमें खाद्य और ईंधन जैसे अत्यधिक उतार-चढ़ाव वाले मदों को बाहर रखा जाता है।

### 3. वर्तमान में सोने और बिटकॉइन की कीमतें क्या हैं?
सोना प्रति ट्रॉय औंस लगभग $4,570 पर कारोबार कर रहा है, जबकि बिटकॉइन $80,000 के करीब बना हुआ है।

### 4. अमेरिका में डीजल क्रैक स्प्रेड ने क्या नया रिकॉर्ड बनाया?
अमेरिका में डीजल क्रैक स्प्रेड पहली बार $100 प्रति बैरल के पार निकला और $102.00 का नया इंट्राडे रिकॉर्ड बनाया।

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