फेडरल रिजर्व के ब्याज दर फैसले से पहले सोने की कीमतों में सुधार, शॉर्ट पोजीशन घटा रहे निवेशक

फेडरल रिजर्व के मौद्रिक नीति निर्णय से पहले व्यापारियों द्वारा बिकवाली के सौदे कम करने से सोने में बढ़त देखी जा रही है। बाजार 25 आधार अंकों की संभावित ब्याज दर वृद्धि और कच्चे तेल से जुड़े महंगाई दबावों पर नजर रखे हुए है।

अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व के बहुप्रतीक्षित ब्याज दर निर्णय से ठीक पहले वैश्विक बाजार में सोने की कीमतों में सुधार का रुख देखा गया है। निवेशक और ट्रेडर नीतिगत घोषणा से पूर्व अपनी मंदी वाली शॉर्ट पोजीशन को हल्का कर रहे हैं, जिससे पीली धातु को तकनीकी सहारा मिला है। वित्तीय बाजार इस बात की व्यापक संभावना जता रहे हैं कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक जुलाई 2023 के बाद पहली बार अपनी ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी कर सकता है। यदि यह वृद्धि लागू होती है, तो फेडरल फंड्स लक्ष्य दायरा बढ़कर 3.75% से 4.00% तक पहुंच जाएगा। इस नीतिगत निर्णय की घोषणा 18:00 GMT पर की जाएगी, जिसके उपरांत फेडरल रिजर्व चेयरमैन केविन वॉर्श 18:30 GMT पर एक संवाददाता सम्मेलन को संबोधित करेंगे।

फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति और मुद्रास्फीति की चुनौतियां
ब्याज दर में संभावित वृद्धि का मुख्य आधार ऊर्जा क्षेत्र से जुड़ा नया महंगाई संकट माना जा रहा है। मध्य पूर्व क्षेत्र में जारी युद्ध और तनाव के कारण कच्चे तेल के दाम लगातार ऊंचे स्तरों पर टिके हुए हैं। इसके साथ ही संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच कूटनीतिक समाधान न निकल पाने के कारण ऊर्जा आपूर्ति को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं। तेल की ऊंची कीमतों ने केंद्रीय बैंक के लिए मुद्रास्फीति को 2% के अनिवार्य लक्ष्य पर वापस लाने के कार्य को बेहद जटिल बना दिया है। दूसरी ओर, हाल ही में जारी अगस्त माह की मजबूत रोजगार रिपोर्ट ने अमेरिकी श्रम बाजार में स्थिरता की पुष्टि की है, जिससे नीति निर्माताओं को मौद्रिक सख्ती जारी रखने के पर्याप्त अवसर प्राप्त हुए हैं।

बांड बाजार और ब्याज दर स्वैप बाजार में पहले से ही नीतिगत सख्ती की कीमत को शामिल किया जा चुका है। बाजार विशेषज्ञों का मानना है कि वर्तमान परिस्थितियां केंद्रीय बैंक की ओर से सख्त और आक्रामक संदेश दिए जाने की मांग करती हैं। केवल सांकेतिक या नरम वृद्धि बांड निवेशकों द्वारा अपेक्षित मौद्रिक अनुशासन को स्थापित करने के लिए पर्याप्त नहीं होगी। इसके अलावा, हालिया अगस्त उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के आंकड़ों ने मुद्रास्फीति की दृढ़ता को रेखांकित किया है, जिससे ब्याज दरों के लंबे समय तक ऊंचे बने रहने की आशंकाएं बढ़ गई हैं।

डॉलर इंडेक्स और अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल का रुख
मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY), जो छह प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की मजबूती को मापता है, 99.65 के आसपास दो सप्ताह के उच्च स्तर के करीब स्थिर बना हुआ है। वहीं अमेरिकी सरकार के बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी बांड पर प्रतिफल 4.99% के आसपास दर्ज किया गया, जो मंगलवार को 5.04% तक पहुंच गया था। बांड प्रतिफल का 5.04% का स्तर वर्ष 2007 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। मजबूत डॉलर और ऊंचा बांड प्रतिफल आमतौर पर बिना ब्याज देने वाली संपत्तियों जैसे सोने की कीमतों पर दबाव डालते हैं, लेकिन भू-राजनीतिक तनाव और तकनीकी कारकों ने सोने की गिरावट को सीमित रखा है।

विदेशी मुद्रा बाजारों में इस व्यापक अमेरिकी डॉलर की मजबूती का सीधा असर अन्य प्रमुख जोड़ियों पर देखा गया है। AUD/USD लगातार तीसरे कारोबारी सत्र में नकारात्मक दबाव में रहा और बुधवार के एशियाई सत्र में 0.7100 के मनोवैज्ञानिक स्तर की रक्षा करते हुए एक महीने के निचले स्तर के करीब कारोबार करता दिखाई दिया। मध्य पूर्व तनाव और बढ़ती बॉन्ड यील्ड जोखिम-संवेदनशील ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर भारी पड़ रही है। इसी तरह USD/JPY बढ़कर 155.00 के पार एक सप्ताह के नए उच्च स्तर पर पहुंच गया। हालांकि, जापानी बैंक ऑफ जापान की आगामी बैठक से पहले निवेशकों ने 155.50 के स्तर के नीचे सतर्कता बरती है। जापान की लंबे समय से चली आ रही बेहद कम ब्याज दरों ने वैश्विक स्तर पर खरबों डॉलर के निवेश को वित्तपोषित किया था, लेकिन बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत सख्ती की संभावनाओं के बीच यह समीकरण बदल रहा है।

सोने का तकनीकी विश्लेषण और महत्वपूर्ण स्तर
दैनिक चार्ट पर XAU/USD एक मध्य-दायरा विन्यास में कारोबार कर रहा है। सोने की कीमतें 50-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) और 100-दिवसीय SMA से ऊपर टिकी हुई हैं, जबकि 200-दिवसीय SMA लगभग $4,540 के आसपास ऊपरी सीमा को बांधे हुए है। यह तकनीकी संरचना एक तटस्थ से सीमित दायरे वाले पूर्वाग्रह को दर्शाती है, जहां मध्यम अवधि के मूविंग एवरेज सहारा दे रहे हैं, लेकिन व्यापक स्तर पर बिकवाली का दबाव कायम है। 48 के स्तर पर रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) एक सपाट गतिशीलता की पुष्टि करता है, जबकि मूविंग एवरेज कन्वर्जेंस डाइवर्जेंस (MACD) हिस्टोग्राम नकारात्मक क्षेत्र में बना हुआ है, जिससे स्पष्ट होता है कि $4,540 के नीचे रहने तक तेजी के प्रयासों को कड़ी चुनौती का सामना करना पड़ सकता है।

गिरावट की स्थिति में सोने के लिए पहला प्राथमिक सहारा 100-दिवसीय SMA के पास $4,326 पर मौजूद है, जिसके बाद 50-दिवसीय SMA लगभग $4,280 पर दूसरा तकनीकी आधार प्रदान करता है। यदि बिकवाली का दबाव तेज होता है, तो क्षैतिज स्तरों पर $4,150 और फिर $4,000 पर मजबूत मांग देखी जा सकती है। इसके विपरीत, तेजी की स्थिति में सबसे पहली महत्वपूर्ण बाधा 200-दिवसीय SMA के पास $4,540 पर है, और इस स्तर से ऊपर का ब्रेकआउट सोने को $4,700 के क्षैतिज प्रतिरोध क्षेत्र की ओर धकेल सकता है। यूरोपीय सत्र के पहले भाग में सोने ने मामूली इंट्राडे बढ़त के साथ $4,350 के नीचे टिके रहने का प्रयास किया, जहां डॉलर में हल्की मुनाफावसूली ने इसे सहारा दिया।

लाइव बाजार आंकड़े और संकेत
लाइव बाजार आंकड़ों के अनुसार, कमोडिटी वायदा में सोना (GC=F) वर्तमान में $4,425 पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले बंद भाव $4,400 से 0.57% की दैनिक बढ़त दर्शाता है। इसका 52-सप्ताह का दायरा $3,664 से $5,586 के बीच रहा है, जबकि कारोबारी मात्रा 20-दिवसीय औसत का 0.90 गुना दर्ज की गई है। 14-अवधि का आरएसआई 50 पर स्थित है, जो पूरी तरह से संतुलित बाजार का संकेत देता है। एमएसीडी -1.38 पर है, जो सिग्नल लाइन 19.46 की तुलना में -20.83 का हिस्टोग्राम अंतर दिखाते हुए मंदी का रुझान प्रकट करता है।

मूविंग एवरेज आंकड़ों में 20-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) $4,430, 50-दिवसीय EMA $4,393 और 200-दिवसीय EMA $4,426 पर है। वहीं 50-दिवसीय SMA $4,325 और 200-दिवसीय SMA $4,553 पर बना हुआ है। 50-दिवसीय ईएमए के 200-दिवसीय ईएमए से नीचे होने के चलते बाजार में डेथ क्रॉस की स्थिति बनी हुई है, जो दीर्घकालिक मंदी की प्रवृत्ति को दर्शाती है। 20-दिवसीय बोलिंगर बैंड $4,255 से $4,729 के दायरे में फैले हैं, जिनका मध्य बिंदु $4,492 है। औसत दिशात्मक सूचकांक (ADX) 17 पर है, जो प्रवृत्ति में कमजोरी और सीमित दायरे का प्रमाण है। स्टोकेस्टिक संकेतक पर फास्ट लाइन 53 और सिग्नल लाइन 37 दर्ज की गई है। 108.68 का 14-दिवसीय एवरेज ट्रू रेंज (ATR) दैनिक अस्थिरता को रेखांकित करता है। पिवट स्तर $4,412 पर है, जबकि प्रतिरोध R1 $4,452 और R2 $4,480 पर स्थित है। नीचे की ओर समर्थन S1 $4,385 और S2 $4,345 पर आंका गया है।

सुरक्षित निवेश के रूप में सोने की ऐतिहासिक भूमिका
मानव इतिहास में सोने ने मूल्य के संचय और विनिमय के माध्यम के रूप में एक बुनियादी भूमिका निभाई है। आभूषणों में इसके सौंदर्य और चमक के अतिरिक्त, इसे वैश्विक वित्तीय प्रणाली में सबसे प्रमुख सुरक्षित आश्रय वाली संपत्ति माना जाता है। अनिश्चित और उथल-पुथल भरे आर्थिक दौर में निवेशक अपनी पूंजी की सुरक्षा के लिए सोने की ओर आकर्षित होते हैं। इसके अलावा, सोना किसी भी विशेष सरकार या केंद्रीय बैंक की देनदारी नहीं है, जिससे यह मुद्रा अवमूल्यन और मुद्रास्फीति के विरुद्ध एक आदर्श बचाव का साधन बनता है।

विश्व भर के केंद्रीय बैंक सोने के सबसे बड़े धारक हैं। अशांत समय में अपनी स्थानीय मुद्राओं को स्थिरता प्रदान करने और अपनी वित्तीय साख को मजबूत करने के लिए केंद्रीय बैंक अपने विदेशी मुद्रा भंडार में विविधता लाते हुए बड़े पैमाने पर सोना खरीदते हैं। विशाल स्वर्ण भंडार किसी भी देश की आर्थिक शोधन क्षमता और साख में वैश्विक विश्वास का आधार बनता है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, वर्ष 2022 में केंद्रीय बैंकों ने अपने विदेशी मुद्रा भंडार में रिकॉर्ड 1,136 टन सोना जोड़ा, जिसकी अनुमानित कीमत लगभग $70 अरब थी। यह वार्षिक खरीद का सर्वकालिक ऐतिहासिक रिकॉर्ड है। विशेष रूप से चीन, भारत और तुर्की जैसे उभरते हुए बाजारों के केंद्रीय बैंक तेजी से अपने स्वर्ण भंडार का विस्तार कर रहे हैं।

डॉलर, ब्याज दरों और जोखिम संपत्तियों के साथ संबंध
सोने का अमेरिकी डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी बांड के साथ विपरीत संबंध होता है। जब अमेरिकी डॉलर में गिरावट आती है, तो अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए सोना अधिक सस्ता हो जाता है, जिससे इसकी मांग और कीमतों में उछाल आता है। इसके विपरीत, जोखिम वाली संपत्तियों जैसे शेयर बाजार में आई तेजी सोने की मांग को कम करती है, जबकि शेयर बाजारों में बिकवाली होने पर निवेशक पूंजी बचाने के लिए सोने की ओर रुख करते हैं।

क्योंकि सोने पर कोई लाभांश या ब्याज नहीं मिलता, इसलिए कम ब्याज दरों के माहौल में इसकी आकर्षण क्षमता बढ़ जाती है। वहीं जब पूंजी की लागत बढ़ती है और बॉन्ड पर अधिक प्रतिफल मिलता है, तो सोने पर दबाव बढ़ता है। चूंकि वैश्विक बाजार में सोने का अधिकांश व्यापार डॉलर (XAU/USD) में होता है, इसलिए अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीतियां और डॉलर की मजबूती सीधे तौर पर इसकी दिशा तय करती हैं। फेडरल रिजर्व के आगामी फैसले और चेयरमैन के बयान इस बात की रूपरेखा तैयार करेंगे कि सोना $4,540 के प्रतिरोध को चुनौती देगा या $4,280 के समर्थन स्तरों की ओर लुढ़केगा।

इसका आप पर असर
अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में संभावित बढ़ोतरी और तेल संकट से उपजी महंगाई आम निवेशकों और उपभोक्ताओं के वित्तीय बजट पर सीधा असर डाल सकती है।

• सोने के खरीदार: यदि ब्याज दरों में वृद्धि और डॉलर की मजबूती जारी रहती है, तो सोने की कीमतों में $4,280 तक की गिरावट आ सकती है। गहने खरीदने वाले उपभोक्ताओं को त्वरित खरीदारी करने के बजाय फेडरल रिजर्व के स्पष्ट बयान का इंतजार करना चाहिए।
• फिक्स्ड डिपॉजिट और ऋण: वैश्विक स्तर पर ब्याज दरें ऊंची रहने से घरेलू बैंकों पर भी कर्ज की दरें ऊंची बनाए रखने का दबाव बना रहेगा। इससे नए आवास या वाहन ऋण पर ईएमआई में कमी आने की संभावना निकट भविष्य में कम रहेगी।
• शेयर बाजार के निवेशक: 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड का 5% के करीब पहुंचना जोखिम वाली संपत्तियों के लिए नकारात्मक संकेत है। विदेशी संस्थागत निवेशक उभरते बाजारों से पूंजी निकालकर सुरक्षित अमेरिकी बांडों में लगा सकते हैं, जिससे स्थानीय इक्विटी में उतार-चढ़ाव बढ़ सकता है।
• ईंधन और महंगाई: मध्य पूर्व तनाव के कारण कच्चे तेल की ऊंची कीमतें सीधे तौर पर परिवहन और दैनिक उपयोग की वस्तुओं को महंगा कर सकती हैं। उपभोक्ताओं को आगामी महीनों में घरेलू बजट पर महंगाई के असर से निपटने के लिए तैयार रहना चाहिए।

ऐसा क्यों हुआ
सोने की कीमतों में यह तकनीकी सुधार और बाजार में आई सतर्कता अमेरिकी केंद्रीय बैंक की आगामी मौद्रिक नीति बैठक और ऊर्जा संकट से उपजी मुद्रास्फीति के सीधे टकराव का परिणाम है।

• दर वृद्धि की आशंका: बाजार में यह व्यापक अनुमान है कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए 25 आधार अंकों की ब्याज दर वृद्धि कर सकता है। व्यापारियों ने इस निर्णय से ठीक पहले अपने अत्यधिक बिकवाली वाले सौदों को समेटना शुरू किया, जिससे सोने को अस्थायी सहारा मिला।
• मध्य पूर्व युद्ध और तेल संकट: मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव और अमेरिका-ईरान के बीच अनसुलझे गतिरोध ने कच्चे तेल की कीमतों को ऊंचा रखा हुआ है। इस ऊर्जा झटके ने महंगाई के जोखिम को दोबारा भड़का दिया है, जिससे केंद्रीय बैंक के लिए 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य हासिल करना कठिन हो गया है।
• मजबूत अमेरिकी रोजगार आंकड़े: अगस्त माह के मजबूत रोजगार आंकड़ों ने यह साबित किया कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था और श्रम बाजार काफी मजबूत हैं। इस आर्थिक मजबूती ने नीति निर्माताओं को मंदी के डर के बिना ब्याज दरों को और सख्त करने का अवसर दिया है।

सवाल-जवाब

1. फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को लेकर क्या कदम उठाने जा रहा है?
बाजार को उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा, जिससे फेडरल फंड्स का दायरा बढ़कर 3.75%-4.00% हो जाएगा।

2. सोने की कीमतों में हालिया सुधार का मुख्य कारण क्या है?
फेडरल रिजर्व की नीतिगत बैठक से पहले ट्रेडर अपनी मंदी की शॉर्ट पोजीशन को हल्का कर रहे हैं, जिससे सोने को तकनीकी सहारा मिला है।

3. फेडरल रिजर्व के चेयरमैन की प्रेस कॉन्फ्रेंस कब होगी?
ब्याज दर निर्णय की घोषणा 18:00 GMT पर की जाएगी, जिसके बाद फेड चेयरमैन केविन वॉर्श 18:30 GMT पर मीडिया को संबोधित करेंगे।

4. सोने के लिए प्रमुख तकनीकी समर्थन और प्रतिरोध स्तर क्या हैं?
सोने के लिए प्राथमिक प्रतिरोध 200-दिवसीय SMA पर लगभग $4,540 है, जबकि नीचे की ओर मुख्य समर्थन 100-दिवसीय SMA पर $4,326 और 50-दिवसीय SMA पर $4,280 के पास है।

5. अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और डॉलर इंडेक्स किस स्तर पर हैं?
10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 4.99% के पास है, जबकि डॉलर इंडेक्स (DXY) दो सप्ताह के उच्च स्तर 99.65 के करीब स्थिर बना हुआ है।

6. वर्ष 2022 में केंद्रीय बैंकों ने कितना सोना खरीदा था?
वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के आंकड़ों के अनुसार, केंद्रीय बैंकों ने वर्ष 2022 में अपने भंडार में 1,136 टन सोना जोड़ा था, जिसका मूल्य लगभग $70 अरब था।

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