# फेडरल रिजर्व की ब्याज दर बैठक से पहले वैश्विक बॉन्ड यील्ड में हलचल, डॉलर मजबूत होने से सोने और प्रमुख मुद्राओं पर दबाव

> बीएनवाई के जॉन वेलिस ने इस बुधवार को फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी का अनुमान जताया है, साथ ही उन्होंने अमेरिकी अर्थव्यवस्था की लंबी अवधि की झेलने की क्षमता पर भी सवाल उठाए हैं। वैश्विक बाजारों में अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के उच्च स्तर पर बने रहने के कारण प्रमुख मुद्राओं और सोने की कीमतों पर दबाव बना हुआ है।

**Type:** article · **Category:** बाज़ार · **Published:** 2026-09-15 · **Source:** TrendKia
**Canonical:** https://trendkia.com/market/federal-reserve-ki-byaja-dara-baithaka-se-pahale-vaishvika-bonda-yilda-men-halachala-dollar-majabuta-hone-se-sone-aura-pramukha-mu-32473 · **Language:** Hindi
**Tags:** फेडरल रिजर्व, ब्याज दरें, बॉन्ड यील्ड, सोने की कीमत, विदेशी मुद्रा बाजार, वैश्विक अर्थव्यवस्था

फेडरल रिजर्व की आगामी नीतिगत बैठक को लेकर वैश्विक वित्तीय बाजारों में सरगर्मी तेज हो गई है, जहां ब्याज दरों में बढ़ोतरी की व्यापक उम्मीद जताई जा रही है। बीएनवाई के जॉन वेलिस ने इस बैठक में नीतिगत दरों में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी का अनुमान व्यक्त किया है। इसके साथ ही उन्होंने अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर लंबे समय तक चलने वाली सख्त मौद्रिक नीतियों के प्रभाव को लेकर चिंता भी जाहिर की है। अमेरिकी केंद्रीय बैंक का यह फैसला ऐसे समय में आ रहा है जब दुनिया भर में बॉन्ड यील्ड में उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है, वैश्विक स्तर पर नीतिगत रुख सख्त हो रहा है और विदेशी मुद्रा तथा कमोडिटी बाजारों में महत्वपूर्ण हलचल देखी जा रही है।

## FOMC का आगामी फैसला और केंद्रीय बैंक में मतभेद की संभावना
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) बुधवार को ब्याज दरों पर अपने फैसले की घोषणा करने वाली है। बाजार के संकेत और आंकड़े इस बात की ओर मजबूती से इशारा कर रहे हैं कि ब्याज दरों में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी की जाएगी। वर्तमान में वित्तीय बाजार इस नीतिगत बदलाव की संभावना को 90 प्रतिशत से अधिक मानकर चल रहे हैं। हालांकि, केंद्रीय बैंक के भीतर इस निर्णय को लेकर पूरी सहमति बनना आसान नहीं दिख रहा है। जॉन वेलिस का मानना है कि दरों में बढ़ोतरी के इस फैसले का विरोध हो सकता है। समिति के कुछ सदस्य, जिनका रुख बहुत अधिक सख्त नहीं है, ब्याज दरों को मौजूदा स्तर पर ही बनाए रखने (पॉज) के पक्ष में अपनी असहमति दर्ज करा सकते हैं। यह स्थिति फेड की जुलाई में हुई पिछली बैठक से बिल्कुल उलट है। उस समय जब फेड ने नीतिगत ब्याज दरों को स्थिर रखने का फैसला किया था, तब तीन क्षेत्रीय फेड अध्यक्षों ने इस निर्णय पर असहमति जताई थी और दरों में बढ़ोतरी करने के पक्ष में मतदान किया था।

## मध्यम अवधि का परिदृश्य और 100 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी का रास्ता
इस तात्कालिक नीतिगत बैठक के आगे की बात करें तो, वित्तीय बाजार वर्तमान में वर्ष 2027 के अंत तक लगभग 100 बेसिस पॉइंट की कुल बढ़ोतरी की संभावना मानकर चल रहे हैं। यह बढ़ोतरी 25 बेसिस पॉइंट की चार सामान्य तिमाहियों के बराबर है। वेलिस को उम्मीद है कि भविष्य में दरों में इतनी बढ़ोतरी देखने को मिल सकती है। उन्होंने कहा, 
> "हमारा मानना है कि वर्तमान में तय की गई लगभग 100 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी वास्तविकता में बदलेगी।"
 हालांकि, वह अमेरिकी अर्थव्यवस्था की क्षमता पर संदेह व्यक्त करते हैं कि क्या वह इतने लंबे समय तक इतनी सख्त मौद्रिक नीतियों और उच्च उधारी दरों को बर्दाश्त कर पाएगी। हालांकि इस बात की कोई उम्मीद नहीं है कि कम अवधि के बॉन्ड की यील्ड में जल्द ही कोई गिरावट आएगी, लेकिन इस बात की पूरी संभावना है कि ये अल्पकालिक यील्ड बहुत तेजी से आगे बढ़ चुकी हैं और अंततः यह साबित हो सकता है कि वे अपनी वास्तविक सीमा से अधिक आगे निकल गई हैं।

## वैश्विक बॉन्ड बाजार की स्थिति और सख्त नीतिगत अनुमान
वैश्विक ब्याज दरों और यील्ड के डायनेमिक फैक्टर मॉडलिंग से अंतरराष्ट्रीय वित्त के बारे में दो महत्वपूर्ण बातें सामने आती हैं। पहली यह कि लंबी अवधि के बॉन्ड को अपने पास रखने के लिए निवेशकों की वैश्विक जोखिम उठाने की क्षमता समय के साथ लगातार कमजोर हो रही है। दूसरी बात यह है कि दुनिया भर में मौद्रिक नीतियों को लेकर सख्त होने की उम्मीदें तेजी से बढ़ रही हैं। अमेरिका के संदर्भ में, इस बात की पूरी संभावना है कि ये सख्त बाजार अनुमान इस साल की चौथी तिमाही (Q4) के दौरान सही साबित होंगे। हालांकि, मौजूदा समय में ये उम्मीदें अपनी सीमा से कुछ ज्यादा बढ़ गई हैं, और यह स्थिति अगले कुछ महीनों तक बनी रह सकती है क्योंकि वैश्विक बाजारों में अमेरिकी केंद्रीय बैंक सहित अन्य वैश्विक बैंकों द्वारा ब्याज दरों में और अधिक बढ़ोतरी की उम्मीदें की जा रही हैं। इसके बावजूद, इन आक्रामक नीतिगत उम्मीदों के चरम पर पहुंचने और आने वाले समय में वापस नीचे आने की भी पर्याप्त गुंजाइश बनी हुई है।

## विदेशी मुद्रा बाजार की प्रतिक्रिया और प्रमुख करेंसी पेयर्स का प्रदर्शन
बदलते मौद्रिक अनुमानों का असर विदेशी मुद्रा बाजारों पर भी साफ देखा जा रहा है, जहां प्रमुख करेंसी पेयर्स में काफी उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है। मंगलवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान AUD/USD करेंसी पेयर लगातार दबाव में रहा और 0.7150 के स्तर से नीचे कारोबार करता दिखा। इसके कारण ऑस्ट्रेलियाई डॉलर सोमवार को छुए गए अपने तीन सप्ताह के निचले स्तर के करीब बना हुआ है। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के बहु-वर्षीय उच्च स्तर पर बने रहने और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के कारण पैदा हुए मुद्रास्फीति के जोखिमों ने अमेरिकी डॉलर को मजबूती दी है, जिससे इस करेंसी पेयर पर गिरावट का दबाव बढ़ गया है। इसके अलावा, अगस्त महीने के लिए चीन के मिश्रित आर्थिक आंकड़ों ने भी ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को कोई सहारा नहीं दिया।

दूसरी ओर, USD/JPY करेंसी पेयर में मजबूती का रुख जारी रहा और यह मंगलवार को शुरुआती कारोबार में 155.00 के स्तर की ओर बढ़ता हुआ दिखा। व्यापारी इस सप्ताह होने वाली फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान (BoJ) की नीतिगत बैठकों का इंतजार कर रहे हैं। फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी के दांव और तेल की कीमतों के चलते बढ़े महंगाई के जोखिमों ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को रिकॉर्ड ऊंचाई पर बनाए रखा है, जिससे अमेरिकी डॉलर मजबूत हो रहा है। हालांकि, अगर बैंक ऑफ जापान के नीतिगत सामान्यीकरण के रास्ते को लेकर बाजार में कोई सख्त रुख दिखाई देता है, तो इससे जापानी येन को सहारा मिल सकता है और USD/JPY की तेजी सीमित हो सकती है।

## सोने की कीमतों में सुस्ती, एक महीने के निचले स्तर के करीब
कमोडिटी बाजार में, सोने को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान मामूली तेजी के बावजूद कोई मजबूत बढ़त हासिल करने में संघर्ष करना पड़ रहा है। कीमती धातु अभी भी सोमवार को दर्ज किए गए अपने एक महीने के निचले स्तर के बेहद करीब बनी हुई है। फिलहाल सोना 4,300 डॉलर प्रति औंस के स्तर से ठीक नीचे कारोबार कर रहा है। सोने के कारोबारी बड़े दांव लगाने से बच रहे हैं और आज से शुरू होने वाली दो दिवसीय FOMC बैठक के नतीजों का इंतजार करते हुए सतर्क रुख अपनाए हुए हैं।

## इसका आप पर असर
फेडरल रिजर्व के आगामी फैसले और वैश्विक बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी का असर भारत सहित दुनिया भर में कर्ज की दरों और निवेश के रुझानों पर पड़ सकता है।

- **सोने के खरीदारों और निवेशकों के लिए:** सोने की कीमतें वर्तमान में एक महीने के निचले स्तर के करीब बनी हुई हैं, जिससे खरीदारी का एक अच्छा अवसर मिल सकता है। हालांकि, ब्याज दरों में लगातार बढ़ोतरी के कारण निकट भविष्य में सोने की कीमतों में बड़ी तेजी सीमित रह सकती है।
- **शेयर और म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए:** अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी आमतौर पर भारत जैसे उभरते बाजारों से विदेशी फंडों की निकासी का कारण बनती है। निवेशकों को अगले कुछ हफ्तों में घरेलू शेयर बाजारों में संभावित उतार-चढ़ाव के लिए तैयार रहना चाहिए।
- **मुद्रा और आयात लागत के लिए:** मजबूत अमेरिकी डॉलर के कारण भारतीय रुपये पर दबाव बढ़ सकता है, जिससे कच्चे तेल जैसे आयातित सामान महंगे हो सकते हैं। इससे समय के साथ देश के भीतर महंगाई का दबाव परोक्ष रूप से बढ़ सकता है।

## ऐसा क्यों हुआ
वैश्विक बॉन्ड यील्ड में मौजूदा वृद्धि और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदें लगातार बनी हुई मुद्रास्फीति और मजबूत आर्थिक आंकड़ों से प्रेरित हैं।

- **मुद्रास्फीति का लगातार बना रहना:** कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों ने प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में महंगाई को लेकर चिंताओं को फिर से बढ़ा दिया है। इसके चलते केंद्रीय बैंकों को मुद्रास्फीति को काबू में रखने के लिए सख्त रुख अपनाने पर मजबूर होना पड़ रहा है।
- **अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूती:** उच्च ब्याज दरों के बावजूद, संयुक्त राज्य अमेरिका की अर्थव्यवस्था ने काफी मजबूती दिखाई है। इससे बाजार सहभागियों को यह विश्वास मिला है कि सख्त मौद्रिक नीतियां लंबे समय तक जारी रह सकती हैं।
- **वैश्विक मौद्रिक नीतियों का तालमेल:** दुनिया भर के प्रमुख केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति से निपटने के लिए तेजी से सख्त रुख अपना रहे हैं। इस तालमेल के कारण वैश्विक यील्ड पर काफी दबाव पड़ा है और बॉन्ड की कीमतों में गिरावट आई है।

## सवाल-जवाब

### 1. इस बुधवार को फेडरल रिजर्व से ब्याज दर पर क्या कदम उठाने की उम्मीद है?
बीएनवाई के विश्लेषक जॉन वेलिस और बाजार के अनुमानों के अनुसार, बुधवार की बैठक में ब्याज दरों में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी की उम्मीद है।

### 2. क्या ब्याज दर बढ़ाने के फैसले को लेकर समिति में कोई मतभेद होने की संभावना है?
हां, वेलिस को उम्मीद है कि कम सख्त रुख वाले कुछ सदस्य इस फैसले पर असहमति जता सकते हैं और ब्याज दरों को स्थिर रखने के पक्ष में मतदान कर सकते हैं।

### 3. वर्ष 2027 के अंत तक बाजार दरों में कितनी कुल बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहा है?
वित्तीय बाजार वर्तमान में वर्ष 2027 के अंत तक लगभग 100 बेसिस पॉइंट की कुल नीतिगत बढ़ोतरी की संभावना मानकर चल रहे हैं।

### 4. अमेरिकी डॉलर के मुकाबले ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD) के प्रदर्शन पर क्या असर पड़ रहा है?
अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी, कच्चे तेल के कारण बढ़े महंगाई के जोखिम और चीन के मिश्रित आर्थिक आंकड़ों के कारण AUD/USD पर दबाव बना हुआ है।

### 5. सोने की कीमतें तेजी दर्ज करने में क्यों संघर्ष कर रही हैं?
निवेशक दो दिवसीय FOMC बैठक से पहले बड़े दांव लगाने से बच रहे हैं, जिससे सोने की कीमतें 4,300 डॉलर के स्तर से नीचे बनी हुई हैं।

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