# जापान में खत्म हुआ मंदी का दौर, अमेरिकी वित्त विभाग ने येन और ब्याज दरों में बदलाव की उठाई मांग

> अमेरिकी वित्त विभाग की अवर सचिव एरिन ब्राउन ने स्पष्ट किया है कि जापान अब अपस्फीति के दौर से बाहर आ चुका है, इसलिए उसकी मौद्रिक नीति और येन के मूल्यांकन में आवश्यक तालमेल होना चाहिए।

**Type:** article · **Category:** बाज़ार · **Published:** 2026-10-17 · **Source:** TrendKia
**Canonical:** https://trendkia.com/market/japan-men-khatma-hua-mndi-ka-daura-us-treasury-ne-yen-aura-byaja-daron-men-badalava-ki-uthai-manga-48550 · **Language:** Hindi
**Tags:** जापान अर्थव्यवस्था, अमेरिकी ट्रेजरी, येन दरें, फेडरल रिजर्व, मुद्रा बाजार, सोना भाव, क्रिप्टो बाजार

जापान की अर्थव्यवस्था को लेकर अंतरराष्ट्रीय स्तर पर एक बड़ा नीतिगत संदेश सामने आया है। अमेरिकी वित्त विभाग में अंतरराष्ट्रीय मामलों की अवर सचिव एरिन ब्राउन ने शुक्रवार को कहा कि जापान अब अपस्फीति यानी लगातार कीमतों में गिरावट वाले माहौल से पूरी तरह बाहर निकल चुका है। उनका मानना है कि जब किसी देश की बुनियादी आर्थिक स्थिति में इतना बड़ा बदलाव आ जाता है, तो उसकी राष्ट्रीय मुद्रा यानी येन के विनिमय स्तर और केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति में भी उसी के अनुरूप समायोजन किया जाना अनिवार्य हो जाता है। यह बयान ऐसे समय में आया है जब वैश्विक मुद्रा बाजारों में भारी उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है और प्रमुख केंद्रीय बैंकों के ब्याज दर निर्णयों पर निवेशकों की नजरें टिकी हुई हैं।

ब्राउन ने इस बात पर जोर दिया कि मौजूदा समय अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूत गति का दौर है, लेकिन साथ ही जापान ने जितने लंबे समय तक प्रयास करके आर्थिक सुधार हासिल किया है, उससे भी अंतरराष्ट्रीय समुदाय को गहरा विश्वास मिला है। उन्होंने कहा कि अमेरिका और जापान हर प्रशासनिक स्तर पर एक-दूसरे के साथ बेहद करीबी संवाद बनाए रखते हैं। दोनों देश यह सुनिश्चित करने के लिए मिलकर काम कर रहे हैं कि वित्तीय बाजार स्थिर रहें और वहां किसी प्रकार की अव्यवस्था न फैले। मुद्राओं में आने वाले बहुत तेज और अनियंत्रित उतार-चढ़ाव व्यापक आर्थिक नुकसान पहुंचा सकते हैं और वैश्विक बाजारों में अस्थिरता को भड़का सकते हैं, जिससे दोनों ही देश पूरी तरह बचना चाहते हैं।

## वैश्विक असंतुलन पर अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष की भूमिका पर सवाल
अमेरिकी वित्त मंत्रालय की वरिष्ठ अधिकारी ने अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष यानी IMF के कामकाज और उसके विश्लेषण के तौर-तरीकों पर भी टिप्पणी की। ब्राउन ने कहा कि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर वित्तीय और व्यापारिक असंतुलन की पहचान करने के मामले में IMF को कहीं अधिक मुखर और स्पष्ट रवैया अपनाना चाहिए। उनका मानना है कि दुनिया भर के आर्थिक परिदृश्य का आकलन करते समय वैश्विक संस्था को अधिक संतुलित दृष्टिकोण की जरूरत है। IMF को अपनी समीक्षाओं में इस बात पर भी गंभीरता से विचार करना चाहिए कि अमेरिका के नेतृत्व में आने वाले सकारात्मक आर्थिक झटके वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए किस तरह विकास के नए अवसर पैदा कर सकते हैं। जब तक अंतरराष्ट्रीय संस्थाएं वास्तविक जमीनी बदलावों को स्पष्ट रूप से स्वीकार नहीं करेंगी, तब तक नीतिगत तालमेल बिठाना कठिन बना रहेगा।

## विदेशी मुद्रा बाजार में येन और अमेरिकी डॉलर की हलचल
इस नीतिगत बयान के समय विदेशी मुद्रा बाजार में अत्यधिक सतर्कता का माहौल देखने को मिला। शुरुआती कारोबार के दौरान जब रिपोर्ट तैयार हो रही थी, तब USD/JPY मुद्रा जोड़ी 0.01 प्रतिशत की मामूली बढ़त के साथ 158.00 के स्तर पर कारोबार कर रही थी। हालांकि, शुक्रवार को एशियाई कारोबारी सत्र के आगे बढ़ते ही अमेरिकी डॉलर पर नया बिकवाली का दबाव आ गया। इसके परिणामस्वरूप USD/JPY जोड़ी 158.00 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे फिसल गई। यह गिरावट अमेरिकी फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉर्श के उस संबोधन के बाद आई, जिसमें उन्होंने भविष्य की ब्याज दर नीति को लेकर कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिया।

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉर्श ने अपने वक्तव्य में साफ किया कि वह देश में मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए पूरी तरह प्रतिबद्ध हैं, लेकिन आने वाले समय में ब्याज दरों में किस प्रकार बढ़ोतरी या कटौती होगी, उस पर उन्होंने कोई ठोस रास्ता स्पष्ट नहीं किया। नीतिगत स्पष्टता न मिलने के कारण बाजार में अमेरिकी डॉलर की बिकवाली तेज हो गई, जिससे जापानी मुद्रा को डॉलर के मुकाबले थोड़ी राहत मिली और विदेशी मुद्रा बाजारों में उतार-चढ़ाव बढ़ गया।

## वित्तीय बाजारों में रिस्क-ऑन और रिस्क-ऑफ की कार्यप्रणाली
वैश्विक वित्तीय बाजारों को समझने के लिए दो सबसे प्रचलित अवधारणाओं को जानना बेहद जरूरी है, जिन्हें रिस्क-ऑन और रिस्क-ऑफ कहा जाता है। ये दोनों शब्द यह दर्शाते हैं कि किसी खास समयावधि में निवेशक कितना जोखिम उठाने के लिए तैयार हैं। जब बाजार का मिजाज रिस्क-ऑन होता है, तब निवेशक भविष्य के आर्थिक विकास को लेकर बेहद आशावादी होते हैं। ऐसे समय में वे उन परिसंपत्तियों में पैसा लगाने के लिए तैयार रहते हैं जहां जोखिम अधिक होता है लेकिन अधिक मुनाफे की संभावना भी ज्यादा होती है। इसके विपरीत, रिस्क-ऑफ माहौल में अनिश्चितता और चिंता बढ़ जाती है, जिसके कारण निवेशक सुरक्षित रास्ता चुनते हैं और कम जोखिम वाली संपत्तियों में पूंजी लगाते हैं, भले ही वहां मिलने वाला रिटर्न अपेक्षाकृत कम क्यों न हो।

रिस्क-ऑन के दौर में शेयर बाजारों में व्यापक तेजी देखने को मिलती है। सोने को छोड़कर अधिकांश जिंसों यानी कमोडिटीज के भाव बढ़ते हैं क्योंकि दुनिया भर में औद्योगिक मांग और आर्थिक वृद्धि की बेहतर संभावनाएं बनती हैं। कच्चे माल और धातुओं का निर्यात करने वाले देशों की मुद्राएं तेजी से मजबूत होती हैं क्योंकि उनके उत्पादों की मांग बढ़ जाती है, और साथ ही क्रिप्टोकरेंसी जैसी जोखिम भरी संपत्तियों में भी खरीदारी आती है। दूसरी ओर, रिस्क-ऑफ दौर में सुरक्षित ठिकाना मानी जाने वाली परिसंपत्तियों का बोलबाला होता है। सरकारी बॉन्ड की कीमतें चढ़ जाती हैं, सुरक्षित निवेश के रूप में सोने की चमक बढ़ जाती है, और अमेरिकी डॉलर, जापानी येन तथा स्विस फ्रैंक जैसी सुरक्षित मुद्राओं को भारी समर्थन मिलता है।

## कमोडिटी मुद्राओं और सुरक्षित मुद्राओं का अलग-अलग व्यवहार
विभिन्न मुद्राओं के व्यवहार का सीधा संबंध इस बात से होता है कि संबंधित देश की अर्थव्यवस्था किस पर निर्भर है। जब बाजार में रिस्क-ऑन की लहर होती है, तो ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD), कनाडाई डॉलर (CAD), और न्यूजीलैंड डॉलर (NZD) जैसी प्रमुख मुद्राओं में उछाल आता है। इसके साथ ही रूसी रूबल (RUB) और दक्षिण अफ्रीकी रैंड (ZAR) जैसी अन्य मुद्राएं भी मजबूत होती हैं। इसका मुख्य कारण यह है कि इन देशों की अर्थव्यवस्थाएं काफी हद तक प्राकृतिक संसाधनों और जिंसों के निर्यात पर टिकी हैं। आर्थिक गतिविधियों में तेजी की उम्मीद से कच्चे माल के दाम बढ़ते हैं, जिससे इन निर्यातक देशों की मुद्राओं को प्रत्यक्ष लाभ मिलता है।

इसके उलट, रिस्क-ऑफ के माहौल में तीन प्रमुख मुद्राओं में निवेशकों का भरोसा सबसे मजबूत रहता है, जिनमें अमेरिकी डॉलर (USD), जापानी येन (JPY) और स्विस फ्रैंक (CHF) शामिल हैं। अमेरिकी डॉलर दुनिया की प्राथमिक रिजर्व मुद्रा है और संकट के समय निवेशक अमेरिकी सरकारी ऋण पत्र खरीदते हैं, क्योंकि दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था होने के नाते उसके डिफॉल्ट होने की कोई संभावना नहीं मानी जाती। वहीं जापानी येन की मजबूती के पीछे कारण यह है कि जापान के सरकारी बॉन्ड का एक बहुत बड़ा हिस्सा वहां के घरेलू निवेशकों के पास है, जो किसी भी बड़े संकट के समय भी अपने देश के बॉन्ड नहीं बेचते। दूसरी तरफ, स्विट्जरलैंड के सख्त बैंकिंग कानून निवेशकों को पूंजी की सुरक्षा की असाधारण गारंटी देते हैं, इसलिए स्विस फ्रैंक संकट के समय पसंदीदा विकल्प बन जाता है।

## अन्य वैश्विक बाजारों, सोने और क्रिप्टोकरेंसी का हाल
शुक्रवार के एशियाई कारोबारी सत्र में केवल जापानी येन ही चर्चा में नहीं था, बल्कि अन्य परिसंपत्तियों में भी अहम बदलाव देखे गए। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपनी बढ़त को मजबूत किया और AUD/USD जोड़ी उछलकर 0.6950 के स्तर की ओर बढ़ गई। फेडरल रिजर्व प्रमुख केविन वॉर्श की टिप्पणियों से डॉलर पर आए दबाव ने इस उछाल को सहारा दिया।

कमोडिटी बाजार में सोने की चाल सुस्त रही और एशियाई सत्र में यह घटकर लगभग 4,150 डॉलर प्रति औंस के आसपास आ गया। सोने में आई यह गिरावट पिछले कारोबारी सत्र की बढ़त को आंशिक रूप से कम करती है। इस सप्ताह जारी हुए अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने निवेशकों में यह भरोसा मजबूत किया है कि फेडरल रिजर्व इस साल कम से कम एक बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी जरूर कर सकता है। इसके अलावा अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गुरुवार की भारी गिरावट के बाद स्थिरता लौट आई, जिससे डॉलर को कुछ सहारा मिला और सोने की मांग पर दबाव बना।

डिजिटल परिसंपत्तियों के क्षेत्र में बिटकॉइन (BTC), एथेरियम (ETH) और रिपल (XRP) में मिला-जुला रुख देखने को मिला। बिटकॉइन और एथेरियम अपने प्रमुख सपोर्ट स्तरों को बचाने में सफल रहे, लेकिन एक्सआरपी अपने अहम रेजिस्टेंस स्तर से नीचे संघर्ष करता नजर आया। लगातार ऊंची बनी हुई महंगाई के आंकड़ों ने निवेशकों की जोखिम लेने की क्षमता को कमजोर किया है। तकनीकी संकेतकों पर तीनों प्रमुख क्रिप्टो टोकन में कमजोरी के लक्षण दिखे हैं, जिससे यह संकेत मिलता है कि यदि इनके मौजूदा सपोर्ट स्तर टूटते हैं तो बाजार में और गहरा सुधार देखने को मिल सकता है।

## इसका आप पर असर
अमेरिकी वित्त मंत्रालय के इस बयान और मुद्रा बाजार में आ रहे बदलावों का सीधा असर अंतरराष्ट्रीय व्यापार, निवेश और मुद्रा विनिमय दरों पर पड़ेगा।

- **भारतीय आयातकों और निर्यातकों पर प्रभाव:** जापानी येन और अमेरिकी डॉलर की विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव से भारतीय कंपनियों की आयात लागत और विदेशी अनुबंधों पर सीधा असर पड़ेगा। जापानी मशीनरी या कलपुर्जे मंगाने वाले कारोबारियों को अपनी हेजिंग रणनीतियों की तुरंत समीक्षा करनी होगी।
- **वैश्विक निवेशकों और म्यूचुअल फंड पर असर:** जापानी मौद्रिक नीति में बदलाव की उम्मीदों से वैश्विक स्तर पर ब्याज दर चक्र प्रभावित हो सकता है, जिससे विदेशी संस्थागत निवेशकों की पूंजी प्रवाह दिशा बदल सकती है। भारतीय शेयर और बॉन्ड बाजारों में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों की बिकवाली या लिवाली के रुझान पर पैनी नजर रखने की जरूरत होगी।
- **सोने और धातु के खरीदारों के लिए संकेत:** अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने के भाव गिरकर 4,150 डॉलर के करीब आने से घरेलू बाजार में भी सोने और आभूषणों की कीमतों में आंशिक नरमी देखने को मिल सकती है। जो उपभोक्ता या निवेशक सोने में खरीदारी की योजना बना रहे हैं, उन्हें अमेरिकी ब्याज दर बढ़ोतरी के संकेतों पर नजर रखनी चाहिए।
- **क्रिप्टोकरेंसी धारकों के लिए जोखिम:** बिटकॉइन, एथेरियम और एक्सआरपी में सुस्त मोमेंटम और सपोर्ट स्तरों के टूटने के जोखिम से खुदरा निवेशकों को भारी घाटे का सामना करना पड़ सकता है। जोखिम भरे डिजिटल टोकन में नया निवेश करने से पहले सपोर्ट लेवल्स की पुष्टि होने का इंतजार करना समझदारी होगी।

## ऐसा क्यों हुआ
जापान की मौद्रिक नीति और येन के मूल्य में समायोजन की मांग इसलिए उठी है क्योंकि देश कई दशकों तक कीमतों में गिरावट यानी डिफ्लेशन के जाल में फंसे रहने के बाद अब स्थायी मूल्य वृद्धि के दौर में लौट आया है। इसके साथ ही अंतरराष्ट्रीय स्तर पर मुद्राओं के तेज और अनियंत्रित उतार-चढ़ाव को रोकने के लिए अमेरिका ने अपनी स्पष्ट नीतिगत राय रखी है।

- **जापान की आर्थिक स्थिति में बदलाव:** लंबे समय तक शून्य और नकारात्मक ब्याज दरों के बावजूद जापान में मांग कमजोर रही थी, लेकिन अब वहां मजदूरी और कीमतों में वृद्धि दर्ज की जा रही है। इसी आधार पर अमेरिकी वित्त विभाग ने कहा कि पुरानी मौद्रिक नीतियां अब मौजूदा आर्थिक वास्तविकताओं से मेल नहीं खाती हैं।
- **अमेरिकी डॉलर और ब्याज दरों की अनिश्चितता:** फेडरल रिजर्व के प्रमुख केविन वॉर्श द्वारा भविष्य में ब्याज दर बढ़ोतरी पर स्पष्ट रुख न अपनाने से डॉलर में कमजोरी आई है। इस अनिश्चितता ने विदेशी मुद्रा बाजार में USD/JPY जोड़ी को 158.00 के नीचे धकेलने में अहम भूमिका निभाई है।
- **वैश्विक आर्थिक असंतुलन और नीतिगत निगरानी:** अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा वैश्विक व्यापार और मुद्रा असंतुलन की पहचान में ढिलाई बरतने को लेकर अमेरिका ने नाराजगी जताई है। इस कारण अमेरिकी अधिकारियों ने वैश्विक मंच पर सक्रिय हस्तक्षेप की वकालत की है ताकि अनुचित विनिमय स्तरों को समय रहते ठीक किया जा सके।

## सवाल-जवाब

### 1. अमेरिकी वित्त विभाग की अवर सचिव ने जापान के बारे में क्या कहा?
एरिन ब्राउन ने कहा कि जापान अब अपस्फीति के दौर से बाहर आ चुका है, इसलिए उसकी मौद्रिक नीति और येन के विनिमय स्तर में भी उसी अनुसार बदलाव होना चाहिए।

### 2. USD/JPY मुद्रा जोड़ी का क्या स्तर रहा?
यह जोड़ी पहले 0.01 प्रतिशत की मामूली बढ़त के साथ 158.00 पर थी, लेकिन बाद में डॉलर में बिकवाली आने पर 158.00 के स्तर से नीचे आ गई।

### 3. फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वॉर्श ने क्या बयान दिया?
केविन वॉर्श ने मूल्य स्थिरता बहाल करने की अपनी प्रतिबद्धता दोहराई, लेकिन भविष्य में ब्याज दर वृद्धि के रास्ते पर कोई स्पष्ट जानकारी नहीं दी।

### 4. सोने और प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी की कीमतों पर क्या असर पड़ा?
सोना गिरकर लगभग 4,150 डॉलर के करीब आ गया, जबकि बिटकॉइन और एथेरियम अपने सपोर्ट लेवल पर टिके रहे और एक्सआरपी रेजिस्टेंस के नीचे फंसा रहा।

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