जापानी येन 160 के करीब पहुंचा तो बढ़ा दखल का खतरा, बॉन्ड बाजार और घरेलू प्रवाह से मध्यम अवधि में राहत की उम्मीद

अमेरिकी महंगाई के मजबूत आंकड़ों के बाद डॉलर के मुकाबले येन कमजोर होकर 160 के पास आ गया है, जिससे सरकारी हस्तक्षेप की संभावना बढ़ गई है। वहीं जापानी बॉन्ड बाजार में सुधार और संभावित कर छूट से मुद्रा को मध्यम अवधि में सहारा मिल सकता है।

वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में जापानी येन भारी उतार चढ़ाव के दौर से गुजर रहा है। अमेरिका के ताजा महंगाई आंकड़ों के बाद अमेरिकी डॉलर की मजबूती ने येन पर दबाव बढ़ा दिया, जिसके चलते डॉलर और येन की विनिमय दर दोबारा 160 के मनोवैज्ञानिक स्तर के बेहद करीब पहुंच गई है। मुद्रा विनिमय बाजार में जब भी यह दर 160 के आंकड़े को पार करती है, तो जापानी वित्तीय अधिकारियों द्वारा बाजार में सीधा दखल देने की संभावना बहुत अधिक बढ़ जाती है। हालांकि, इस भारी दबाव के बीच जापान के घरेलू वित्तीय तंत्र और बॉन्ड बाजार से कुछ ऐसे संकेत भी मिल रहे हैं जो मध्यम अवधि में येन को मजबूती दे सकते हैं।

जापानी बॉन्ड बाजार में भरोसा और बैंक ऑफ जापान की रणनीति
मुद्रा बाजार की कमजोरी के बावजूद जापानी सरकारी बॉन्ड यानी जेजीबी बाजार में निवेशकों का भरोसा लौटता दिख रहा है। बैंक ऑफ जापान द्वारा हाल के दिनों में दिखाई गई सक्रियता ने स्थानीय डेट बाजार को काफी सहारा दिया है। वित्तीय विश्लेषकों के बीच यह आम राय बन रही है कि केंद्रीय बैंक अब अपनी तटस्थ नीति दर के काफी करीब है और महज एक या दो और ब्याज दर बढ़ोतरी के बाद बैंक ऑफ जापान न्यूट्रल पॉलिसी रेट हासिल कर लेगा। इस स्थिरता ने डेट मार्केट में अनिश्चितता को कम किया है।

इसके साथ ही जापानी सरकार द्वारा घरेलू निवेशकों को सरकारी बॉन्ड खरीदने के लिए प्रेरित करने के उपायों पर भी चर्चाएं तेज हो गई हैं। वित्तीय हलकों में यह चर्चा जोरों पर है कि प्रशासन जल्द ही व्यक्तिगत जेजीबी खरीद को बढ़ावा देने के लिए नए कर प्रोत्साहन दे सकता है। इन संभावित कदमों में व्यक्तिगत बॉन्ड होल्डिंग्स को कर मुक्त निसा खातों के दायरे में शामिल करना या फिर इन निवेशों को विरासत कर से पूरी तरह छूट देना शामिल हो सकता है। यदि इन उपायों को लागू किया जाता है, तो देश के भीतर से पूंजी का एक बड़ा प्रवाह स्थानीय बॉन्डों की ओर आकर्षित होगा, जो येन को अतिरिक्त मजबूती प्रदान करेगा।

डॉलर के मुकाबले येन और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की स्थिति
अमेरिकी मुद्रा के मुकाबले येन फिलहाल 159.00 के स्तर से नीचे सीमित दायरे में कारोबार कर रहा है। टोक्यो द्वारा संभावित मुद्रा हस्तक्षेप के खतरे ने जहां येन में और अधिक गिरावट को रोका है, वहीं अमेरिका और ईरान के बीच कूटनीतिक शांति समझौते की उम्मीदों ने सुरक्षित निवेश मानी जाने वाली अमेरिकी मुद्रा की तेजी पर भी अंकुश लगाया है। इसी वजह से डॉलर और येन की जोड़ी एक महीने के उच्च स्तर के करीब पहुंचकर आगे बढ़ने के लिए संघर्ष कर रही है।

दूसरी ओर, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बुधवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान संभलते हुए 0.6900 के स्तर की तरफ बढ़ता नजर आया। पिछले सत्र में मार्च के बाद के अपने सबसे निचले स्तर तक लुढ़कने के बाद ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा ने कुछ नुकसान की भरपाई की है। हालांकि, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सदस्यों की तरफ से आई सख्त टिप्पणियों ने दिसंबर में एक और ब्याज दर वृद्धि की संभावना को लगभग पक्का कर दिया है। फेडरल रिजर्व का यह आक्रामक रुख अमेरिकी डॉलर को समर्थन दे रहा है, जिससे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की बढ़त के सीमित रहने की संभावना है।

सोने की कीमतों में सुधार और फेडरल रिजर्व का दबाव
कीमती धातुओं के बाजार में सोना बुधवार को यूरोपीय सत्र की शुरुआत से पहले 4,050 डॉलर प्रति औंस के पार निकल गया। पिछले कारोबारी दिन की भारी गिरावट के बाद सर्राफा बाजार में यह आंशिक सुधार देखने को मिला है। हालांकि, सोने की यह बढ़त भी एक तय सीमा में रहने की संभावना जताई जा रही है। अमेरिका में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के ऊंचे आंकड़ों ने इस बात को बल दिया है कि फेडरल रिजर्व आने वाले समय में नीतिगत दरों को सख्त बनाए रख सकता है। ब्याज न देने वाली संपत्तियों जैसे सोने के लिए ऊंची ब्याज दरें हमेशा प्रतिकूल साबित होती हैं, जबकि डॉलर मजबूत बना रहता है।

बिटकॉइन पर बिकवाली और डेरिवेटिव बाजार का जोखिम
क्रिप्टोकरेंसी बाजार में बिटकॉइन भी दबाव में बना हुआ है और यह 73,800 डॉलर के आसपास कारोबार कर रहा है। अमेरिकी महंगाई के आंकड़ों के तुरंत बाद यह डिजिटल टोकन गिरकर 72,727 डॉलर के निचले स्तर तक पहुंच गया था। संस्थागत निवेशकों की मांग में भी सुस्ती साफ दिखाई दे रही है, जहां स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से मंगलवार को 95 मिलियन डॉलर की शुद्ध निकासी दर्ज की गई। यह लगातार चौथा दिन था जब इन फंडों से पूंजी बाहर निकाली गई।

के33 रिसर्च के एक विश्लेषण में आगाह किया गया है कि डेरिवेटिव बाजार में लीवरेज का स्तर लगातार बढ़ रहा है। अत्यधिक लीवरेज की स्थिति में बाजार में अचानक और तीव्र उतार चढ़ाव आने का खतरा काफी बढ़ जाता है, इसलिए व्यापारियों को मौजूदा स्तरों पर अतिरिक्त सतर्कता बरतने की सलाह दी गई है।

कच्चा तेल, शिपिंग लागत और लंबी अवधि की महंगाई
ऊर्जा बाजार में ब्रेंट क्रूड की कीमतों में अक्टूबर के मध्य से लेकर अब तक लगभग एक तिहाई की तेज गिरावट आ चुकी है, जिसके पीछे ईरान से जुड़े युद्ध के समाप्त होने की उम्मीदें मुख्य कारण हैं। हालांकि, कच्चे तेल की इस सस्ती कीमत का असर अन्य संबंधित लागतों पर नहीं दिखा है। डीजल, माल ढुलाई और उर्वरक की कीमतें अब भी ऊंची बनी हुई हैं। आर्थिक अनुमानों के अनुसार, परिवहन और कृषि से जुड़ी ये बढ़ी हुई लागतें चरणों में 2027 तक अमेरिकी उपभोक्ता कीमतों को प्रभावित कर सकती हैं, जिससे पेट्रोल के सस्ता होने के बाद भी समग्र महंगाई दर लंबे समय तक ऊंची बनी रह सकती है।

इसका आप पर असर
वैश्विक मुद्रा बाजारों में डॉलर की मजबूती और येन की कमजोरी से अंतरराष्ट्रीय व्यापार, विदेश यात्रा और जिंस बाजार में उतार चढ़ाव बढ़ने की संभावना है।

• भारत में प्रभाव: मजबूत अमेरिकी डॉलर के कारण आयातित कच्चे तेल और इलेक्ट्रॉनिक्स के बिल पर दबाव बना रह सकता है। इससे घरेलू बाजार में आयात महंगे होने से मुद्रास्फीति को नियंत्रित रखने की सरकारी कोशिशों पर असर पड़ेगा।
• वैश्विक निवेशकों के लिए: मुद्रा बाजारों में 160 के स्तर पर टोक्यो का हस्तक्षेप होने पर भारी फेरबदल हो सकता है। व्यापारियों को मुद्रा और बॉन्ड बाजार में अचानक आने वाले उतार चढ़ाव से निपटने के लिए स्टॉप लॉस जैसे सुरक्षात्मक उपाय अपनाने चाहिए।
• क्रिप्टो निवेशकों के लिए: लगातार चार दिनों की शुद्ध निकासी और स्पॉट ईटीएफ से 95 मिलियन डॉलर बाहर जाने से बाजार में मंदी का रुख बना हुआ है। डेरिवेटिव में बढ़ते लीवरेज को देखते हुए खुदरा निवेशकों को अत्यधिक जोखिम लेने से बचना चाहिए।
• सोना खरीदारों के लिए: अमेरिकी ब्याज दरों में संभावित बढ़ोतरी के कारण सोने की कीमतों में 4,050 डॉलर के ऊपर सीमित बढ़त देखने को मिल सकती है। निवेशकों को कीमतों में स्थिरता आने तक एकमुश्त बड़ी खरीदारी के बजाय चरणबद्ध निवेश की योजना बनानी चाहिए।

ऐसा क्यों हुआ
अमेरिकी महंगाई के ताजा आंकड़ों और फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति ने वैश्विक मुद्राओं और संपत्तियों पर दबाव बना दिया है। इस स्थिति के पीछे केंद्रीय बैंकों की ब्याज दर नीतियां और भू-राजनीतिक परिस्थितियां मुख्य कारक हैं।

• अमेरिकी महंगाई में तेजी: अमेरिका के मजबूत मुद्रास्फीति आंकड़ों ने फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में आक्रामक रुख बनाए रखने की आशंकाओं को जन्म दिया है। इसके चलते निवेशकों ने अमेरिकी डॉलर में पूंजी लगाई, जिससे येन और अन्य वैश्विक मुद्राएं कमजोर हुईं।
• बैंक ऑफ जापान की गति: बैंक ऑफ जापान ने भले ही ब्याज दरें बढ़ाई हों, लेकिन दरों में अंतर अमेरिकी डॉलर के पक्ष में बना हुआ है। हालांकि जापानी बॉन्ड बाजार में सुधार और संभावित कर छूट भविष्य में येन को मजबूती दे सकती है।
• भू-राजनीतिक घटनाक्रम: अमेरिका और ईरान के बीच शांति वार्ता की खबरों से सुरक्षित निवेश के तौर पर डॉलर की मांग कुछ हद तक थमी है। इसी शांति की उम्मीद में ब्रेंट कच्चे तेल की कीमतों में अक्टूबर के मध्य से एक तिहाई तक की गिरावट दर्ज की गई।

सवाल-जवाब

1. डॉलर के मुकाबले जापानी येन में गिरावट क्यों आई?
अमेरिका में महंगाई के मजबूत आंकड़ों के बाद अमेरिकी डॉलर मजबूत हुआ, जिससे येन कमजोर होकर 160 के स्तर के पास पहुंच गया।

2. जापानी मुद्रा में 160 का स्तर इतना महत्वपूर्ण क्यों है?
160 के स्तर को पार करने पर जापानी अधिकारियों द्वारा अपनी मुद्रा को संभालने के लिए बाजार में सीधे वित्तीय हस्तक्षेप की संभावना बहुत बढ़ जाती है।

3. बिटकॉइन की कीमतों पर हाल में क्या दबाव दिखा?
अमेरिकी महंगाई के आंकड़ों के बाद बिटकॉइन 72,727 डॉलर तक फिसला और स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से लगातार चौथे दिन 95 मिलियन डॉलर की निकासी हुई।

4. कच्चे तेल में गिरावट के बावजूद महंगाई लंबे समय तक क्यों बनी रह सकती है?
कच्चा तेल गिरने के बावजूद डीजल, माल ढुलाई और उर्वरक की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं, जो 2027 तक उपभोक्ता कीमतों में महंगाई का दबाव बनाए रख सकती हैं।

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