कच्चे तेल में तेजी और फेड के सख्त रुख के बीच अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कैनेडियन डॉलर में हलचल

मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव और संभावित अमेरिका-ईरान बातचीत से पहले कच्चे तेल की कीमतों में आए उछाल ने कैनेडियन डॉलर को सहारा दिया है, जबकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व के कड़े नीतिगत संकेतों ने मुद्रा जोड़ी में बड़ी गिरावट पर लगाम लगा रखी है।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में मंगलवार के शुरुआती यूरोपीय कारोबारी सत्र के दौरान अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कैनेडियन डॉलर में मजबूती का रुख देखा गया, जिससे यूएसडी/सीएडी (USD/CAD) की विनिमय दर फिसलकर लगभग 1.4025 के स्तर के आसपास पहुंच गई। ऊर्जा बाजार में आई हालिया तेजी कमोडिटी से जुड़ी कनाडाई मुद्रा को मजबूती प्रदान कर रही है, हालांकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व की तरफ से ब्याज दरों को लेकर सख्त रुख बनाए रखने के संकेतों के कारण इस मुद्रा जोड़ी में गिरावट की गुंजाइश फिलहाल सीमित नजर आ रही है। निवेशकों की नजर अब फेडरल रिजर्व के प्रमुख अधिकारियों के बयानों पर टिकी है, जिनमें जॉन विलियम्स, फिलिप जेफरसन और थॉमस बार्किन शामिल हैं, जो दिन में बाद के सत्रों में मौद्रिक नीति और आर्थिक हालात पर अपनी राय रखेंगे।

 

कच्चे तेल की चाल और भू-राजनीतिक उथल-पुथल का असर

कच्चे तेल की कीमतों में आई रिकवरी ने कैनेडियन डॉलर के पक्ष में माहौल तैयार किया है। वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) क्रूड ने लगातार चार दिनों की मंदी के सिलसिले को तोड़ते हुए अपनी गिरावट पर रोक लगाई है। इससे पहले यह घटकर लगभग 91.00 डॉलर प्रति बैरल के नीचे फिसल गया था, जो कि पिछले कारोबारी दिन दर्ज हुआ लगभग दो सप्ताह का निचला स्तर था। एशियाई कारोबारी घंटों के दौरान इसमें लिवाली लौटी और यह करीब 1.40 प्रतिशत की दैनिक बढ़त के साथ लगभग 93.00 डॉलर के स्तर के ठीक नीचे कारोबार करता दिखा। लाइव मार्केट डेटा के अनुसार, कमोडिटी एक्सचेंज पर क्लोज-बेल सत्र के दौरान क्रूड ऑयल फ्यूचर्स (CL=F) का भाव 93.56 डॉलर पर दर्ज किया गया, जबकि इसका पिछला बंद भाव 95.78 डॉलर रहा था, जो 2.32 प्रतिशत की गिरावट दर्शाता है। इसका 52 हफ्तों का दायरा 54.98 डॉलर से 119.48 डॉलर के बीच रहा है, जबकि वॉल्यूम 20 दिनों के औसत का 0.07 गुना रहा। तकनीकी संकेतकों की बात करें तो 14-दिवसीय आरएसआई (RSI) 51 के तटस्थ स्तर पर है और एमएसीडी (MACD) 3.88 पर है जो सिग्नल लाइन 4.28 के मुकाबले मंदी का संकेत (-0.40 हिस्टोग्राम) दे रहा है। मूविंग एवरेजेज के मोर्चे पर ईएमए20 94.77 डॉलर, ईएमए50 89.53 डॉलर और ईएमए200 79.64 डॉलर पर स्थित है, जबकि एसएमए50 87.20 डॉलर और एसएमए200 81.04 डॉलर पर है। मूल्य संरचना में दीर्घकालिक तेजी का रुझान बना हुआ है और ईएमए50 का ईएमए200 से ऊपर गोल्डन क्रॉस कायम है। 20-दिवसीय बॉलिंजर बैंड 78.98 डॉलर से 108.43 डॉलर के बीच है जिसका मध्य स्तर 93.71 डॉलर है। इसका एडीएक्स (ADX) 32 पर ट्रेंडिंग चरण को दर्शाता है, जबकि स्टोकेस्टिक फास्ट लाइन 27 और सिग्नल लाइन 48 पर है। दैनिक अस्थिरता सूचकांक एटीआर (ATR) 4.42 डॉलर पर है, 20-दिवसीय सपोर्ट लगभग 79.62 डॉलर और रेजिस्टेंस 106.75 डॉलर पर है। प्रमुख स्तरों में पिवट 92.99 डॉलर, रेजिस्टेंस आर1 94.22 डॉलर, आर2 94.89 डॉलर तथा सपोर्ट एस1 92.32 डॉलर और एस2 91.09 डॉलर है।

भू-राजनीतिक घटनाक्रमों की बात करें तो मध्य पूर्व क्षेत्र में भारी अनिश्चितता बनी हुई है। यमन के ईरान समर्थित हूतियों ने रियाद और यानबु स्थित सऊदी अरामको के एक संयंत्र को निशाना बनाकर हमला करने का दावा किया है। साथ ही हूतियों ने लाल सागर तट से सऊदी समर्थित बलों के संपर्क को पूरी तरह काटने की कोशिशों को तेज कर दिया है। संभावित अमेरिका-ईरान वार्ताओं से ठीक पहले भड़के इस तनाव ने तेल आपूर्ति को लेकर चिंताएं बढ़ा दी हैं। चूंकि कनाडा दुनिया के प्रमुख तेल निर्यातक देशों में शुमार है, इसलिए कच्चे तेल के ऊंचे दाम स्वाभाविक रूप से कैनेडियन डॉलर के पक्ष में काम करते हैं और निर्यात राजस्व में इजाफा कर देश की अर्थव्यवस्था को मजबूती देते हैं।

 

अमेरिकी फेडरल रिजर्व के आक्रामक रुख से डॉलर को सहारा

दूसरी तरफ अमेरिकी डॉलर को केंद्रीय बैंक के सख्त रुख से निरंतर समर्थन मिल रहा है, जिसके चलते मुद्रा व्यापारी मौजूदा साल में आगे और अधिक मौद्रिक सख्ती की आशंका जता रहे हैं। सेंट लुइस फेड के प्रेसिडेंट अल्बर्टो मुसालेम ने सोमवार को स्पष्ट किया था कि मजबूत मांग और तेल से आगे बढ़कर अन्य जिंसों तक फैले कमोडिटी मूल्य झटकों के कारण पैदा हुई महंगाई पर काबू पाने के लिए केंद्रीय बैंक को ब्याज दरों में और बढ़ोतरी करने की जरूरत पड़ सकती है। नीति निर्माताओं की यह आक्रामक मुद्रा डॉलर की गिरावट को सीमित कर रही है और यूएसडी/सीएडी में एक मजबूत आधार तैयार कर रही है।

स्कॉटियाबैंक के रणनीतिकारों का आकलन है कि कनाडाई मुद्रा पर व्यापक रूप से दबाव बना हुआ है। विश्लेषकों का कहना है कि कच्चे तेल की कीमतों में दिन के दौरान नरमी के साथ-साथ अमेरिका और कनाडा के बीच फ्रंट-एंड स्प्रेड का लगातार चौड़ा होना कैनेडियन डॉलर पर सबसे बड़ा दबाव बना रहा है। उनके अनुसार, स्पॉट विनिमय दर अभी भी बैंक के 1.3910 के उचित मूल्य अनुमान के मुकाबले कुछ अधिक आंकी गई है। साथ ही बैंक ऑफ कनाडा के लिए कमजोर कैनेडियन डॉलर उभरते मुद्रास्फीति जोखिमों से निपटने के लिहाज से बिल्कुल भी मददगार साबित नहीं हो रहा है।

 

यूएसडी/सीएडी के लिए तकनीकी स्तर और समर्थन-प्रतिरोध

चार्ट विश्लेषण के अनुसार यूएसडी/सीएडी के लिए निकट अवधि में तकनीकी स्तर काफी स्पष्ट बने हुए हैं। ऊपर की दिशा में प्रारंभिक रेजिस्टेंस बॉलिंजर अपर बैंड के पास लगभग 1.4040 पर स्थित है। यदि जोड़ी इस स्तर को निर्णायक रूप से पार कर लेती है, तो अल्पकालिक अवधि में डॉलर में और अधिक तेजी का रास्ता साफ हो सकता है। इसके विपरीत, नीचे की ओर पहला मजबूत सपोर्ट 100-दिवसीय मूविंग एवरेज पर लगभग 1.3955 के आसपास देखा जा रहा है। इसके बाद अगला अहम पड़ाव 1.3891 पर स्थित बॉलिंजर मिडिल बैंड है। यदि बाजार में व्यापक बिकवाली या पुलबैक का दौर गहराता है, तो लगभग 1.3740 पर मौजूद निचला बॉलिंजर बैंड एक गहरे संरचनात्मक आधार और सपोर्ट के रूप में काम कर सकता है।

 

कनाडाई डॉलर को दिशा देने वाले प्रमुख आर्थिक कारक

विदेशी मुद्रा बाजार में कैनेडियन डॉलर के उतार-चढ़ाव को समझने के लिए कई बुनियादी स्तंभों का विश्लेषण आवश्यक है। पहला और सबसे महत्वपूर्ण कारक बैंक ऑफ कनाडा द्वारा निर्धारित नीतिगत ब्याज दरें हैं। केंद्रीय बैंक जिस ब्याज दर पर वाणिज्यिक बैंकों को अंतर-बैंक उधारी की अनुमति देता है, वह देश भर में आम नागरिकों और व्यवसायों के लिए ऋण की लागत को तय करती है। बैंक ऑफ कनाडा का मुख्य अधिदेश मुद्रास्फीति को 1 से 3 प्रतिशत के दायरे में बनाए रखना है। इसके लिए वह दरों में आवश्यकतानुसार वृद्धि या कटौती करता है। तुलनात्मक रूप से ऊंची ब्याज दरें वैश्विक पूंजी को आकर्षित करती हैं, जिससे कैनेडियन डॉलर को मजबूती मिलती है। इसके अलावा केंद्रीय बैंक क्वांटिटेटिव ईजिंग (आर्थिक सहजता) या क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (आर्थिक सख्ती) के जरिए ऋण परिस्थितियों को नियंत्रित करता है; जहां पहली नीति मुद्रा के लिए नकारात्मक होती है, वहीं दूसरी नीति इसे सहारा देती है।

दूसरा महत्वपूर्ण स्तंभ कच्चे तेल की कीमतें हैं। पेट्रोलियम कनाडा का सबसे बड़ा निर्यात उत्पाद है, इसलिए तेल की वैश्विक कीमतों में होने वाला कोई भी उतार-चढ़ाव तुरंत कनाडाई डॉलर के मूल्य को प्रभावित करता है। तेल की कीमतें बढ़ने पर देश में विदेशी मुद्रा का प्रवाह बढ़ता है और समग्र मांग में वृद्धि के चलते सीएडी मजबूत होता है। इसके उलट तेल की कीमतों में गिरावट से व्यापार संतुलन कमजोर पड़ता है। अनुकूल व्यापार संतुलन, जिसमें निर्यात का कुल मूल्य आयात से अधिक होता है, कैनेडियन डॉलर को सीधा सहारा प्रदान करता है।

तीसरा पहलू आधुनिक वित्तीय व्यवस्था में मुद्रास्फीति की भूमिका है। पारंपरिक अर्थशास्त्र में उच्च मुद्रास्फीति को मुद्रा के मूल्यह्रास का कारण माना जाता था, लेकिन सीमाओं के आर-पार पूंजी प्रवाह पर से नियंत्रण हटने के बाद आधुनिक समय में परिदृश्य बदल चुका है। बढ़ती मुद्रास्फीति को रोकने के लिए जब केंद्रीय बैंक आक्रामक दर वृद्धि का सहारा लेते हैं, तो वैश्विक निवेशक बेहतर प्रतिफल की तलाश में उस देश की संपत्तियों में पूंजी लगाते हैं। इसके परिणामस्वरूप स्थानीय मुद्रा की मांग बढ़ जाती है। इसके साथ ही वृहद आर्थिक आंकड़े जैसे जीडीपी वृद्धि दर, विनिर्माण एवं सेवा पीएमआई (PMI), रोजगार के आंकड़े और उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य का पैमाना बनते हैं। एक मजबूत अर्थव्यवस्था अधिक विदेशी निवेश को आकर्षित करती है और केंद्रीय बैंक को दरें बढ़ाने का आधार देती है, जो अंततः मुद्रा को मजबूती प्रदान करता है। बाजार की समग्र धारणा भी एक अहम भूमिका निभाती है; जब निवेशक जोखिम लेने के लिए तैयार होते हैं (रिस्क-ऑन), तो कैनेडियन डॉलर जैसी कमोडिटी मुद्राओं को लाभ होता है, जबकि बाजार में अनिश्चितता या घबराहट (रिस्क-ऑफ) के दौरान निवेशक डॉलर जैसी सुरक्षित संपत्तियों का रुख करते हैं। साथ ही कनाडा का सबसे बड़ा व्यापारिक साझेदार होने के नाते अमेरिका के आर्थिक स्वास्थ्य का प्रभाव भी कैनेडियन डॉलर पर लगातार बना रहता है।

 

वैश्विक मुद्रा बाजार और अन्य प्रमुख संपत्तियों का हाल

विदेशी मुद्रा बाजार में अन्य प्रमुख जोड़ियों में भी व्यापक हलचल दर्ज की गई। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) मंगलवार के एशियाई सत्र में 0.7100 के स्तर से ऊपर लिवाली जुटाने में सफल रहा। रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की सहायक गवर्नर सारा हंटर और गवर्नर मिशेल बुलक के कड़े नीतिगत बयानों से ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को सहारा मिला। हालांकि, मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के आक्रामक रुख ने डॉलर के तेजी वाले रुख को बनाए रखा है, जिससे इस जोड़ी में बढ़त सीमित हो सकती है। इसके अलावा बाजार की निगाहें सप्ताह के अंत में होने वाले अहम ट्रंप-शी शिखर सम्मेलन पर टिकी हुई हैं।

अमेरिकी डॉलर बनाम जापानी येन (USD/JPY) एशियाई सत्र के दौरान 157.50 के स्तर के आसपास मामूली बढ़त के साथ कारोबार करता नजर आया। संभावित बाजार हस्तक्षेप की आशंकाओं ने जापानी येन के नुकसान को सीमित करने में मदद की। हालांकि, बैंक ऑफ जापान द्वारा 31 साल के उच्च स्तर पर की गई नीतिगत दर वृद्धि के बावजूद केंद्रीय बैंक के नरम रुख ने येन खरीदारों को रक्षात्मक मुद्रा में रखा है। बैंक ऑफ जापान ने 7-2 के बहुमत से अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया, जो मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में एक और कदम था और जिसकी बाजार काफी समय से उम्मीद कर रहा था। वहीं मध्य पूर्व में तनाव और फेडरल रिजर्व के सख्त रुख ने अमेरिकी डॉलर को मजबूती दी है, जिससे इस जोड़ी को बल मिल रहा है।

कीमती धातुओं के बाजार में सोने पर बिकवाली का दबाव देखा गया। एशियाई सत्र में मामूली बढ़त के बाद पीली धातु फिसलकर 4,350 डॉलर प्रति औंस के नीचे आ गई, हालांकि निचली कीमतों पर बिकवाली सीमित रहने के आसार हैं। अमेरिकी फेडरल रिजर्व के सख्त मौद्रिक दृष्टिकोण को गैर-ब्याज वाली इस सुरक्षित धातु पर दबाव बनाने वाले मुख्य कारक के रूप में देखा जा रहा है।

इसका आप पर असर
अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की कीमतों में आए उतार-चढ़ाव और अमेरिकी डॉलर की मजबूती से आम भारतीय उपभोक्ताओं के लिए ईंधन की लागत और विदेश यात्रा खर्च प्रभावित हो सकते हैं।

• भारत में: कच्चे तेल के 93 डॉलर प्रति बैरल के आसपास बने रहने से सरकारी तेल कंपनियों पर आयात बिल का दबाव बढ़ सकता है। यदि तेल की कीमतें इसी दायरे में बनी रहीं तो आगामी महीनों में घरेलू स्तर पर पेट्रोल और डीजल की खुदरा कीमतों में राहत मिलने की संभावना काफी कम हो जाएगी।
• आयात और व्यापार घाटे पर: महंगे कच्चे तेल और अमेरिकी डॉलर में निरंतर मजबूती के कारण भारत का चालू खाता घाटा और आयात लागत बढ़ सकती है। इससे आयातित इलेक्ट्रॉनिक्स, उर्वरक और आवश्यक रसायनों के थोक मूल्यों पर असर पड़ने की संभावना रहेगी।
• विदेशी मुद्रा और यात्रा: अंतरराष्ट्रीय बाजारों में डॉलर इंडेक्स मजबूत रहने से भारतीय रुपये पर विनिमय दबाव बना रह सकता है। विदेश में पढ़ाई करने वाले छात्रों और यात्रा करने वाले पर्यटकों को विदेशी मुद्रा खरीदते समय प्रति डॉलर अधिक खर्च वहन करना पड़ सकता है।
• निवेशकों और ट्रेडर्स के लिए: कमोडिटी डेरिवेटिव्स और विदेशी मुद्रा बाजार में काम करने वाले व्यापारियों को कच्चे तेल के 92.99 डॉलर पिवट स्तर और यूएसडी/सीएडी के 1.3955 सपोर्ट पर कड़ी नजर रखनी चाहिए। मुद्रा और कमोडिटी बाजार में ऊंचे उतार-चढ़ाव को देखते हुए स्टॉप-लॉस सीमाओं का सख्ती से पालन करना आवश्यक है।

ऐसा क्यों हुआ
यूएसडी/सीएडी मुद्रा जोड़ी में यह ताजा हलचल मध्य पूर्व में भड़की सैन्य झड़पों से कच्चे तेल की कीमतों में आए उछाल और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों पर अपनाए गए आक्रामक रुख के परस्पर टकराव के कारण उत्पन्न हुई है।

• मध्य पूर्व में सैन्य तनाव: यमन के हूतियों द्वारा रियाद और सऊदी अरामको के यानबु स्थित तेल संयंत्र पर हमलों के दावों ने अंतरराष्ट्रीय बाजार में ऊर्जा आपूर्ति को लेकर चिंताएं भड़का दी हैं। इस भू-राजनीतिक अस्थिरता ने ब्रेंट और डब्ल्यूटीआई क्रूड को निचले स्तरों से सहारा दिया, जिससे कनाडा जैसी तेल निर्यातक अर्थव्यवस्था की मुद्रा मजबूत हुई।
• फेडरल रिजर्व का सख्त नीतिगत रुख: सेंट लुइस फेड के प्रेसिडेंट अल्बर्टो मुसालेम द्वारा मांग और व्यापक कमोडिटी झटकों के चलते ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की आवश्यकता जताने से अमेरिकी डॉलर में तेजी का रुझान बना रहा। फेड अधिकारियों की सख्त टिप्पणियों ने यह स्पष्ट किया कि अमेरिकी उधारी लागत लंबे समय तक ऊंची बनी रह सकती है।
• ब्याज दर अंतर का दबाव: स्कॉटियाबैंक के विश्लेषण के अनुसार अमेरिका और कनाडा के बीच सरकारी बॉन्ड यील्ड स्प्रेड का लगातार चौड़ा होना कनाडाई मुद्रा की बढ़त को रोकने वाला सबसे बड़ा कारक साबित हो रहा है। इसके चलते तेल की कीमतों में आई रिकवरी के बावजूद यूएसडी/सीएडी में गिरावट का दायरा सीमित बना रहा।

सवाल-जवाब

1. मंगलवार को यूएसडी/सीएडी (USD/CAD) की दर किस स्तर पर देखी गई?
मंगलवार के शुरुआती यूरोपीय कारोबारी सत्र के दौरान यूएसडी/सीएडी की विनिमय दर फिसलकर 1.4025 के स्तर के आसपास पहुंच गई।

2. कच्चे तेल की कीमतों का कैनेडियन डॉलर पर क्या असर पड़ता है?
पेट्रोलियम कनाडा का सबसे बड़ा निर्यात उत्पाद है, इसलिए कच्चे तेल की कीमतें बढ़ने पर देश के व्यापार संतुलन और कैनेडियन डॉलर को मजबूती मिलती है।

3. सेंट लुइस फेड के प्रेसिडेंट अल्बर्टो मुसालेम ने ब्याज दरों पर क्या कहा?
अल्बर्टो मुसालेम ने कहा कि मजबूत मांग और कमोडिटी मूल्य झटके के कारण बढ़ी मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए केंद्रीय बैंक को ब्याज दरों में और बढ़ोतरी करनी पड़ सकती है।

4. स्कॉटियाबैंक के अनुसार यूएसडी/सीएडी का फेयर वैल्यू अनुमान क्या है?
स्कॉटियाबैंक के रणनीतिकारों के अनुसार यूएसडी/सीएडी का फेयर वैल्यू अनुमान 1.3910 है और मौजूदा विनिमय दर इससे थोड़ी अधिक आंकी गई है।

5. यूएसडी/सीएडी के लिए प्रमुख तकनीकी सपोर्ट और रेजिस्टेंस स्तर कौन से हैं?
ऊपर की तरफ 1.4040 पर बॉलिंजर अपर बैंड पहला रेजिस्टेंस है, जबकि नीचे 1.3955 पर 100-दिवसीय मूविंग एवरेज और 1.3891 पर बॉलिंजर मिडिल बैंड अहम सपोर्ट स्तर हैं।

6. बैंक ऑफ जापान ने अपनी ब्याज दरों में कितना बदलाव किया है?
बैंक ऑफ जापान ने 7-2 के बहुमत से अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया है, जो 31 साल का उच्च स्तर है।

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