बैंक ऑफ जापान के साथ नीतिगत तालमेल पर काटायामा का बयान, डॉलर के मुकाबले 158.35 पर पहुंचा येन

काटायामा ने बैंक ऑफ जापान के साथ मजबूत नीतिगत समन्वय और महंगाई के अनुमानों पर सहमति की पुष्टि की, जबकि वैश्विक बाजारों में मुद्रा और जिंसों में हलचल तेज रही।

जापान सरकार और उसके केंद्रीय बैंक के बीच आर्थिक नीतियों को लेकर तालमेल पूरी तरह मजबूत बना हुआ है। काटायामा ने इस बात पर जोर दिया है कि सरकार बैंक ऑफ जापान के साथ बहुत करीबी समन्वय बनाकर काम कर रही है और दोनों पक्षों के बीच महंगाई के दृष्टिकोण अथवा व्यापक आर्थिक नीतियों को लेकर कोई बड़ा मतभेद नहीं है। नीतिगत प्राथमिकताओं की व्याख्या करते हुए उन्होंने स्पष्ट किया कि टैक्स में कटौती से मांग में तेजी आती है, जो अंततः कीमतों को ऊपर ले जाने का काम करती है। ऐसे माहौल में सरकार एक सक्रिय और अत्यंत जिम्मेदार राजकोषीय नीति पर अमल करेगी ताकि देश की आपूर्ति क्षमता को मजबूत बनाया जा सके और मुद्रास्फीति की रफ्तार को अनावश्यक रूप से तेज होने से रोका जा सके।

इन नीतिगत संकेतों के बीच विदेशी मुद्रा बाजार में जापानी मुद्रा में हल्का उतार-चढ़ाव दर्ज किया गया। डॉलर के मुकाबले जापानी येन में 0.10 प्रतिशत की गिरावट देखी गई, जिससे यूएसडी और जेपीवाई की यह जोड़ी 158.35 के स्तर पर पहुंच गई। वैश्विक वित्तीय व्यवस्था में जापानी येन दुनिया भर में सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली प्रमुख मुद्राओं में शामिल है। इसका मूल्यांकन आमतौर पर जापान के घरेलू आर्थिक प्रदर्शन पर निर्भर करता है, लेकिन इसके साथ ही बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक दिशा, अमेरिकी और जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड के बीच का अंतर और अंतरराष्ट्रीय निवेशकों की जोखिम उठाने की क्षमता भी इसकी विनिमय दर को तय करने में सबसे अहम भूमिका निभाते हैं।

बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक दिशा और येन का लंबा सफर
बैंक ऑफ जापान के मुख्य संवैधानिक दायित्वों में मुद्रा का स्थिरीकरण और नियंत्रण भी शामिल है, जिसकी वजह से केंद्रीय बैंक की हर गतिविधि येन के लिए बेहद संवेदनशील साबित होती है। पूर्व के दौर में बैंक ऑफ जापान ने मुद्रा बाजार में अपनी मुद्रा के अत्यधिक मजबूत होने पर सीधी दखलंदाजी भी की है, ताकि निर्यातकों के हितों की रक्षा की जा सके। हालांकि, प्रमुख व्यापारिक साझेदार देशों की राजनीतिक और कूटनीतिक आपत्तियों को ध्यान में रखते हुए केंद्रीय बैंक इस तरह के कदमों से अक्सर बचता है। वर्ष 2013 से लेकर वर्ष 2024 तक के लंबे दौर में बैंक ऑफ जापान ने अपनी अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति को लगातार जारी रखा था। इस असाधारण नीति के कारण दुनिया के अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के साथ जापान का नीतिगत अंतर लगातार बढ़ता चला गया, जिसके चलते वैश्विक स्तर पर येन में अन्य प्रतिद्वंद्वी मुद्राओं के मुकाबले भारी गिरावट देखने को मिली।

पिछले एक दशक के दौरान जब अमेरिकी फेडरल रिजर्व और अन्य वैश्विक संस्थान ब्याज दरों में तेज बढ़ोतरी कर रहे थे, तब बैंक ऑफ जापान का अपनी अति-उदार नीति पर टिके रहना एक बड़े नीतिगत विचलन की वजह बना। इस स्थिति ने 10 वर्षीय अमेरिकी और जापानी सरकारी बॉन्ड के यील्ड अंतर को काफी चौड़ा कर दिया, जिससे अंतरराष्ट्रीय निवेशकों ने अमेरिकी डॉलर को येन की तुलना में भारी प्राथमिकता दी। इसके परिणामस्वरूप डॉलर लगातार मजबूत होता गया और येन पर दबाव बढ़ता रहा। हालांकि, वर्ष 2024 में बैंक ऑफ जापान ने अपनी इस दशक पुरानी नीति को धीरे-धीरे समेटने का फैसला किया। इस बदलाव और अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती की शुरुआत ने बॉन्ड यील्ड के इस अंतर को कम करना शुरू किया है, जिससे येन को हाल के दिनों में कुछ सहारा मिला है।

सुरक्षित निवेश के रूप में येन और मौजूदा बाजार दबाव
अंतरराष्ट्रीय वित्तीय हलकों में जापानी येन को पारंपरिक रूप से एक बेहद सुरक्षित परिसंपत्ति यानी सेफ-हेवन निवेश के रूप में देखा जाता है। जब भी वैश्विक वित्तीय बाजारों में तनाव, भू-राजनीतिक संकट या अस्थिरता का माहौल पैदा होता है, तो दुनिया भर के निवेशक अपनी पूंजी की सुरक्षा के लिए जापानी मुद्रा की ओर रुख करते हैं। इस मुद्रा की ऐतिहासिक विश्वसनीयता और स्थिरता निवेशकों को जोखिम भरे समय में आकर्षित करती है, जिसके कारण कठिन आर्थिक दौर में जोखिम भरी मुद्राओं के मुकाबले येन की मजबूती बढ़ जाती है।

बुधवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान यूएसडी और जेपीवाई के बीच का कारोबार एक सीमित दायरे में फंसा नजर आया। हालांकि निचले स्तरों पर कुछ लिवाली देखने को मिली, लेकिन यह जोड़ी कई हफ्तों के एक सीमित दायरे के भीतर ही टिकी रही। इसका मुख्य कारण यह है कि बैंक ऑफ जापान की तरफ से अगली ब्याज दर वृद्धि के समय को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है, जिसने येन के पक्ष में दांव लगाने वाले खरीदारों को रक्षात्मक स्थिति में बनाए रखा है। दूसरी ओर, कच्चे तेल की अस्थिर कीमतों से जुड़ी महंगाई के जोखिमों ने अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ओर से सख्त रुख की उम्मीदों को जीवित रखा है, जिससे अमेरिकी डॉलर को मजबूत सहारा मिल रहा है। इसके बावजूद, जापानी अधिकारियों द्वारा बाजार में संभावित सीधे हस्तक्षेप की आशंका येन की गिरावट को एक सीमा से आगे बढ़ने नहीं दे रही है।

ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अनुमान
वैश्विक मुद्रा बाजार के अन्य हिस्सों पर नजर डालें तो ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की जोड़ी में बुधवार को एशियाई सत्र के दौरान लगातार चौथे दिन तेजी की प्रवृत्ति देखी गई। यह जोड़ी 0.7000 के अहम आंकड़े से ऊपर कारोबार करती रही और एक दिन पहले बने अपने मासिक उच्च स्तर के काफी करीब बनी रही। इस मजबूती को भारतीय रिजर्व बैंक के समकक्ष रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के डिप्टी गवर्नर एंड्रू हॉसर की तरफ से आए सख्त और आक्रामक बयानों से ताकत मिली थी। एंड्रू हॉसर की टिप्पणियों ने ऑस्ट्रेलियाई अर्थव्यवस्था में दरों को लेकर सख्त रुख की संभावनाओं को हवा दी।

इसके समानांतर, अमेरिकी डॉलर में भी कुछ लिवाली का दौर जारी रहा। ऊर्जा की बढ़ती कीमतों की वजह से दोबारा पनप रही मुद्रास्फीति के खतरों ने वित्तीय बाजारों में यह चर्चा बनाए रखी है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व वर्ष 2026 में भी कम से कम एक बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर सकता है। इस संभावना ने अमेरिकी डॉलर को मजबूती दी है। इसके अलावा, दुनिया के विभिन्न हिस्सों में जारी भू-राजनीतिक अनिश्चितता डॉलर की सेफ-हेवन मांग को बढ़ा रही है, जिससे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की आगे की बढ़त पर कुछ हद तक अंकुश भी लगा है।

सोने की कीमतों पर दबाव और अंतरराष्ट्रीय परिदृश्य
जिंस बाजार में बहुमूल्य धातु सोने की चाल भी प्रभावित हुई है। बुधवार के एशियाई सत्र में सोने की कीमतों में लगातार चौथे दिन कमजोरी दर्ज की गई और भाव अपने साप्ताहिक निचले स्तरों के आसपास मंडराते रहे। सोने में मंदी का रुख रखने वाले ट्रेडर किसी नए बड़े दांव से पहले कीमतों के 4,100 डॉलर प्रति औंस के अहम स्तर से नीचे टिकने का इंतजार कर रहे हैं। ऊर्जा क्षेत्र से उपजी महंगाई की चिंताओं ने अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की संभावनाओं को जिंदा रखा है, जिसने बिना ब्याज देने वाले सोने के आकर्षण को कम किया है और डॉलर की मांग को बढ़ाया है। हालांकि, अमेरिका और ईरान के बीच कूटनीतिक बातचीत से जुड़ी अपुष्ट चर्चाओं ने डॉलर की बेतहाशा तेजी पर थोड़ा विराम लगाया, जिससे सोने की कीमतों को कुछ सहारा मिलने की संभावना बनी रही।

स्पेसएक्स के नतीजों के बाद शेयरों की बिक्री की पात्रता
कॉर्पोरेट क्षेत्र में एलन मस्क द्वारा स्थापित निजी अंतरिक्ष कंपनी स्पेसएक्स ने मंगलवार के कारोबारी सत्र की समाप्ति के बाद अपनी तीसरी तिमाही के वित्तीय नतीजे जारी किए हैं। हालांकि, आने वाले महीने में कंपनी से जुड़ी गतिविधियों की दिशा इन तिमाही नतीजों के आंकड़ों से कहीं अधिक एक अन्य घटनाक्रम से तय होगी। नतीजों की घोषणा के बाद दूसरे पूरे कारोबारी दिन यानी गुरुवार को कंपनी के कर्मचारियों और शुरुआती दौर के निवेशकों के पास मौजूद लगभग 1.3 अरब शेयर बिक्री के लिए पात्र हो जाएंगे। इतनी बड़ी तादाद में शेयरों का लॉक-इन समाप्त होना बाजार के जानकारों के लिए एक बड़ा घटनाक्रम माना जा रहा है।

इसका आप पर असर
वैश्विक मुद्रा बाजारों में डॉलर की मजबूती और येन की चाल अंतरराष्ट्रीय यात्रा, आयात बिल और जिंसों की कीमतों पर सीधा असर डालती है।

• भारत में प्रभाव: मजबूत अमेरिकी डॉलर के कारण भारत के आयात बिल विशेष रूप से कच्चे तेल और इलेक्ट्रॉनिक्स पर लागत दबाव बढ़ सकता है। यदि डॉलर में मजबूती बनी रहती है तो घरेलू बाजार में आयातित वस्तुओं के खुदरा मूल्य बढ़ सकते हैं।
• विदेशी यात्रियों के लिए: जापान की यात्रा करने वाले भारतीय पर्यटकों और छात्रों के लिए येन का मौजूदा स्तर अपेक्षाकृत किफायती बना हुआ है। 158.35 के स्तर पर डॉलर-येन का विनिमय दर रहने से जापान में रहने और घूमने का खर्च अन्य पश्चिमी देशों की तुलना में सस्ता पड़ता है।
• सोना खरीदारों के लिए: अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने के 4,100 डॉलर प्रति औंस के करीब दबाव में रहने से घरेलू सर्राफा बाजार में कीमतों में ठहराव आ सकता है। आभूषण खरीदारों के लिए यह स्तर खरीदारी या बजट योजना बनाने का अवसर देता है।
• वैश्विक निवेशकों के लिए: अमेरिकी दरों में लंबे समय तक सख्ती की आशंकाओं के बीच सुरक्षित संपत्तियों और इक्विटी पोर्टफोलियो में अस्थिरता बढ़ सकती है। निवेशकों को बॉन्ड यील्ड और केंद्रीय बैंकों के बयानों पर नजर रखकर ही अपनी संपत्ति का आवंटन करना चाहिए।

ऐसा क्यों हुआ
यह घटनाक्रम जापान की आर्थिक प्राथमिकताओं, वैश्विक केंद्रीय बैंकों के अलग-अलग रुख और ऊर्जा क्षेत्र से जुड़ी महंगाई की चिंताओं के कारण सामने आया है।

• नीतिगत तालमेल: काटायामा ने पुष्टि की कि सरकारी टैक्स कटौती मांग बढ़ाने वाली साबित हो सकती है, इसलिए सरकार केंद्रीय बैंक की महंगाई नीतियों के विपरीत जाने के बजाय आपूर्ति क्षमता बढ़ाने पर जोर दे रही है। इस राजकोषीय अनुशासन का मकसद बिना अतिरिक्त महंगाई बढ़ाए अर्थव्यवस्था को गति देना है।
• ब्याज दरों का अंतर: बैंक ऑफ जापान ने 2024 में अपनी दशक पुरानी अति-उदार मौद्रिक नीति को बदलना शुरू किया, लेकिन अगली दर वृद्धि की समयसीमा स्पष्ट न होने से येन पर दबाव बना रहा। इसके विपरीत, ऊर्जा कीमतों के कारण अमेरिकी दरों के ऊंचे बने रहने के अनुमान ने डॉलर को मजबूत बनाए रखा।
• भू-राजनीति और जिंस बाजार: कच्चे तेल के उतार-चढ़ाव और संभावित कूटनीतिक वार्ताओं ने मुद्रा और सर्राफा बाजारों में उतार-चढ़ाव को तेज किया है। निवेशक सुरक्षित निवेश और बढ़ती यील्ड के बीच अपनी पूंजी को संतुलित कर रहे हैं।

सवाल-जवाब

1. काटायामा ने बैंक ऑफ जापान और सरकार के रिश्तों पर क्या कहा?
उन्होंने कहा कि सरकार बैंक ऑफ जापान के साथ मिलकर काम कर रही है और दोनों के बीच महंगाई व नीतिगत मुद्दों पर कोई बड़ा मतभेद नहीं है।

2. टैक्स कटौती को लेकर क्या आर्थिक तर्क दिया गया?
टैक्स कटौती से बाजार में मांग बढ़ती है जिससे कीमतें बढ़ सकती हैं, इसलिए सरकार ऐसी जिम्मेदार राजकोषीय नीति अपनाएगी जो महंगाई बढ़ाए बिना आपूर्ति क्षमता बढ़ाए।

3. विदेशी मुद्रा बाजार में डॉलर और येन का क्या स्तर दर्ज किया गया?
यूएसडी/जेपीवाई की जोड़ी 0.10 प्रतिशत की बढ़त के साथ 158.35 के स्तर पर कारोबार कर रही थी।

4. सोने की कीमतों पर मौजूदा दबाव की मुख्य वजह क्या है?
ऊर्जा कीमतों से जुड़ी महंगाई के चलते अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरें ऊंची रखने की आशंकाओं ने बिना ब्याज वाले सोने की मांग को दबा रखा है।

5. स्पेसएक्स के नतीजों के बाद गुरुवार को कौन सा बड़ा घटनाक्रम होने वाला है?
कंपनी के कर्मचारियों और शुरुआती निवेशकों के पास मौजूद लगभग 1.3 अरब शेयर गुरुवार को बिक्री के लिए पात्र हो जाएंगे।

https://trendkia.com/market/katayama-says-bank-of-japan-coordination-steady-as-usd-jpy-hits-158-35-49963
TrendKia — Har trend, sabse pehle.