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  "type": "article",
  "title": "नोमुरा ने बताया क्यों बढ़ सकती हैं ब्याज दरें, रिस्कबैंक की नीति और ग्लोबल मार्केट का ताजा हाल",
  "summary": "स्वीडन के केंद्रीय बैंक रिस्कबैंक द्वारा महंगाई बढ़ने पर ब्याज दरें बढ़ाने के संकेत मिले हैं, जबकि अमेरिकी डॉलर में नरमी के बीच सोने और क्रिप्टो करेंसी में उछाल दर्ज किया गया है।",
  "content": "स्वीडन के केंद्रीय बैंक रिस्कबैंक की आगामी मौद्रिक नीतियों को लेकर वित्तीय विश्लेषकों का मानना है कि महंगाई के बढ़ते दबाव के चलते ब्याज दरों में बढ़ोतरी का सिलसिला जारी रह सकता है। नोमुरा के रणनीतिक विश्लेषण के अनुसार, यदि आर्थिक गतिविधियां और मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण केंद्रीय बैंक के अनुमान के अनुरूप बना रहता है, तो आने वाले वर्ष में नीतिगत दरों में और वृद्धि की पूरी संभावना है। यह रुख बैंक द्वारा सितंबर में जारी किए गए नीतिगत दर पूर्वानुमान के बिल्कुल अनुकूल माना जा रहा है। यूरोप और अमेरिका के व्यापक वित्तीय परिदृश्य में हो रहे बदलावों के बीच इस नीतिगत रास्ते पर निवेशकों की पैनी नजर बनी हुई है।\n\nमुद्रास्फीति का दबाव और सीपीआईएफ का अनुमान\nस्वीडन में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक सीपीआईएफ मुद्रास्फीति को लेकर अनुमान जताया गया है कि यह वर्ष 2027 की पहली तिमाही में सालाना आधार पर औसतन 1.8 प्रतिशत रह सकती है। इसके बाद 2027 की दूसरी तिमाही में मुद्रास्फीति की रफ्तार तेज होकर 2.6 प्रतिशत तक पहुंचने का अनुमान है। इस संभावित उछाल की मुख्य वजह अप्रैल 2026 में खाद्य वैट में की गई आधी कटौती का बेस इफेक्ट माना जा रहा है। इस कर कटौती का तुलनात्मक असर समाप्त होते ही वार्षिक मुद्रास्फीति के आंकड़ों में एक तेज उछाल दर्ज होने का खतरा बना हुआ है, जिससे नीति निर्माताओं की चुनौतियां बढ़ सकती हैं।\n\nनीतिगत दरों में वृद्धि का संभावित समय चक्र\nसितंबर में सामने आए नीतिगत दर अनुमानों के आधार पर माना जा रहा है कि यदि दिसंबर में नीतिगत दरों में कोई बदलाव नहीं किया जाता है, तो फरवरी में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की लगभग 50 प्रतिशत संभावना है। इसके उपरांत, यह प्रक्षेपण वर्ष 2027 के दौरान धीरे-धीरे आगे बढ़ते हुए 2028 की पहली तिमाही में 2.43 प्रतिशत के शिखर तक पहुंच सकता है। हालांकि, नोमुरा का आकलन है कि रिस्कबैंक के इस हाइकिंग चक्र के समय में कुछ बदलाव का जोखिम भी शामिल है।\n\nनवंबर के बाद की अगली दो बढ़ोतरी मार्च और जून में सामने आ सकती हैं, जो पूर्व अनुमान से लगभग एक महीना देर से हो सकती हैं। यह वह अवधि होगी जब रिस्कबैंक अपने पूर्वानुमान राउंड के दौरान मुद्रास्फीति के वास्तविक दबावों का अधिक गहराई और व्यापकता से मूल्यांकन करने में पूरी तरह सक्षम होगा। साथ ही, नवंबर और दिसंबर 2026 में लगातार दो बैठकों में दर वृद्धि होने की संभावना बेहद कम दिखाई दे रही है, क्योंकि उस समय तक मुद्रास्फीति मोटे तौर पर नियंत्रण में नजर आ रही है।\n\nविदेशी मुद्रा बाजारों में हलचल और डॉलर का रुख\nवैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में व्यापक उतार-चढ़ाव दर्ज किया गया है। बुधवार को एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की जोड़ी अपने दो सप्ताह के निचले स्तर से ऊपर संभलते हुए 0.6965 के आसपास टिकी रही। अमेरिकी मध्यावधि चुनाव के शुरुआती नतीजों ने वहां राजनीतिक अनिश्चितता को बढ़ा दिया है, जिससे अमेरिकी डॉलर पर भारी दबाव देखने को मिला। इसके अलावा, सुरक्षित निवेश संपत्तियों की मांग लौटने से अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में नई गिरावट आई है, जिसने फेडरल रिजर्व द्वारा दर बढ़ोतरी के दावों को कमजोर करते हुए डॉलर को और अधिक दबाव में ला दिया। हालांकि, रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के अपेक्षाकृत कम आक्रामक रुख ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की बढ़त को सीमित रखा।\n\nदूसरी ओर, अमेरिकी डॉलर और जापानी येन की विनिमय दर में भी बुधवार को भारी बिकवाली का दबाव देखा गया। एशियाई सत्र के दौरान यह जोड़ी फिसलकर 158.00 के स्तर से नीचे आ गई, क्योंकि शुरुआती मतों की गिनती के बाद पैदा हुई राजनीतिक अनिश्चितता के कारण डॉलर एक महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया था। वॉशिंगटन में नीतिगत गतिरोध की संभावना ने निवेशकों को सुरक्षित विकल्पों की ओर आकर्षित किया, जिससे अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल में गिरावट दर्ज हुई और डॉलर की कमजोरी बढ़ गई।\n\nसोने में उछाल और क्रिप्टोकरेंसी बाजार की रिकवरी\nकमजोर डॉलर का सीधा फायदा कीमती धातुओं को मिला है। यूरोपीय सत्र के पहले पहर के दौरान सोने ने अपनी मजबूत इंट्राडे बढ़त को बनाए रखते हुए कई नए साप्ताहिक उच्च स्तरों को छुआ और लगभग 4,050 डॉलर प्रति औंस के करीब पहुंच गया। अमेरिकी प्रतिनिधि सभा और सीनेट में डेमोक्रेट्स की जीत के संकेतों से वॉशिंगटन में राजनीतिक गतिरोध पैदा होने का जोखिम बढ़ गया है। इस राजनीतिक अनिश्चितता ने निवेशकों को सोने जैसी सुरक्षित संपत्तियों में पूंजी लगाने को प्रेरित किया, जिससे बॉन्ड प्रतिफल नीचे आया और सोने की कीमतों को जबरदस्त तकनीकी और बुनियादी समर्थन मिला।\n\nडिजिटल परिसंपत्ति बाजार में भी निवेशकों का रुझान जोखिम लेने की तरफ लौटता दिखाई दिया। बुधवार को बिटकॉइन 78,000 डॉलर के स्तर से ऊपर कारोबार करता नजर आया, जिससे व्यापक क्रिप्टो बाजार में धारणा सुधरी। इथेरियम ने भी बिटकॉइन के सुधार के रुख का अनुसरण किया और 2,300 डॉलर से ऊपर अपनी स्थिति बनाए रखी। इसी क्रम में रिपल के टोकन ने लगातार दूसरे दिन तेजी दर्ज करते हुए 1.28 डॉलर से ऊपर अपने सौदे दर्ज किए।\n\nअमेरिकी रोजगार आंकड़ों पर बाजार की निगाहें\nबुधवार को व्यापक बाजार की नजरें ऑटोमैटिक डेटा प्रोसेसिंग रिसर्च इंस्टीट्यूट द्वारा जारी किए जाने वाले अक्टूबर के निजी क्षेत्र के रोजगार आंकड़ों पर भी टिकी हैं। बाजार की आम सहमति रोजगार सृजन की रफ्तार में मामूली मंदी का संकेत दे रही है। एडीपी रोजगार परिवर्तन रिपोर्ट के अनुसार, अक्टूबर में 69 हजार नए निजी रोजगार जुड़ने की उम्मीद है, जो कि सितंबर के 90 हजार नए रोजगार के आंकड़े की तुलना में गिरावट को दर्शाता है।\n\nइसका आप पर असर\nवैश्विक केंद्रीय बैंकों की सख्त मौद्रिक नीतियों और कमजोर होते डॉलर का सीधा असर अंतरराष्ट्रीय परिसंपत्तियों, सोने की कीमतों और मुद्रा विनिमय दरों पर पड़ेगा।\n\n• सोने के खरीदार और निवेशक: अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने के 4,050 डॉलर के करीब पहुंचने से घरेलू स्तर पर भी आभूषण और बुलियन महंगे हो सकते हैं। जो निवेशक सुरक्षित निवेश के लिए सोना खरीदना चाहते हैं, उन्हें ऊंची कीमतों और अल्पकालिक अस्थिरता के लिए तैयार रहना होगा।\n• वैश्विक वित्तीय और मुद्रा बाजार: अमेरिकी डॉलर में आई कमजोरी और बॉन्ड यील्ड में गिरावट से अन्य प्रमुख मुद्राओं को तात्कालिक राहत मिल सकती है। आयातकों और निर्यातकों के लिए हेजिंग लागत में बदलाव आएगा, क्योंकि राजनीतिक अनिश्चितता के चलते विनिमय दरों में तेज उतार-चढ़ाव बना रहेगा।\n• क्रिप्टोकरेंसी निवेशक: बिटकॉइन के 78,000 डॉलर से ऊपर निकलने और प्रमुख ऑल्टकॉइन्स में रिकवरी से डिजिटल एसेट बाजार में जोखिम उठाने की क्षमता बढ़ी है। इससे अल्पकालिक ट्रेडर्स को बाजार में तरलता का फायदा मिल सकता है, हालांकि आगामी अमेरिकी वृहद आंकड़ों के चलते सतर्कता जरूरी है।\n• उधारकर्ता और वैश्विक दरें: स्वीडन जैसे देशों में ब्याज दरों का शिखर 2028 तक 2.43 प्रतिशत रहने का अनुमान यह दर्शाता है कि वैश्विक स्तर पर सस्ती उधारी का दौर तुरंत लौटने वाला नहीं है। केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए लंबे समय तक दरों को ऊंचा बनाए रखने के पक्ष में हैं।\n\nऐसा क्यों हुआ\nस्वीडन में टैक्स सुधारों के बेस इफेक्ट, अमेरिकी मध्यावधि चुनावों में संभावित राजनीतिक गतिरोध और रोजगार वृद्धि में संभावित मंदी ने मिलकर वैश्विक वित्तीय बाजारों में इस दोहरे रुख को जन्म दिया है।\n\n• खाद्य वैट का बेस इफेक्ट: स्वीडन में अप्रैल 2026 में खाद्य उत्पादों पर वैट आधा करने का तुलनात्मक आधार समाप्त होने से 2027 की दूसरी तिमाही में वार्षिक मुद्रास्फीति के 2.6 प्रतिशत तक उछलने का अनुमान है। यही तकनीकी और वास्तविक दबाव रिस्कबैंक को आगामी महीनों में नीतिगत दरें बढ़ाने पर मजबूर कर रहा है।\n• अमेरिकी मध्यावधि चुनाव और राजनीतिक अनिश्चितता: अमेरिकी प्रतिनिधि सभा और सीनेट में डेमोक्रेट्स की जीत के शुरुआती संकेतों ने वॉशिंगटन में नीतिगत गतिरोध का अंदेशा खड़ा कर दिया है। इस राजनीतिक अनिश्चितता ने अमेरिकी डॉलर पर भारी दबाव डाला और निवेशकों को सुरक्षित संपत्तियों की ओर मोड़ दिया।\n• बॉन्ड यील्ड में गिरावट और सुरक्षित निवेश: निवेशकों द्वारा सुरक्षित परिसंपत्तियों का रुख करने से अमेरिकी सरकारी बॉन्ड यील्ड में तेज गिरावट आई, जिसने फेडरल रिजर्व की ओर से आक्रामक रुख की उम्मीदों को कम कर दिया। इस गिरावट ने डॉलर की कमजोरी को और गहरा कर दिया, जिससे सोना 4,050 डॉलर के स्तर पर पहुंच गया।\n• निजी रोजगार में मंदी के संकेत: ऑटोमैटिक डेटा प्रोसेसिंग की रिपोर्ट में अक्टूबर के दौरान निजी नौकरियों की संख्या घटकर 69 हजार रहने की उम्मीद ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था में नरमी के संकेत दिए हैं। सितंबर के 90 हजार के आंकड़े से यह कमी श्रम बाजार में धीमेपन को दर्शाती है, जिससे बाजार में जोखिम का मिजाज बदला है।\n\nसवाल-जवाब\n\n1. स्वीडन के केंद्रीय बैंक रिस्कबैंक की ब्याज दरों को लेकर नोमुरा का क्या अनुमान है?\nनोमुरा के अनुसार यदि मुद्रास्फीति और आर्थिक दृष्टिकोण बना रहता है तो रिस्कबैंक आने वाले वर्ष में ब्याज दरें बढ़ा सकता है, जो 2028 की पहली तिमाही तक 2.43 प्रतिशत के शिखर पर पहुंच सकती हैं।\n\n2. स्वीडन में मुद्रास्फीति दर 2027 में क्यों बढ़ सकती है?\nअप्रैल 2026 में खाद्य वैट में की गई 50 प्रतिशत कटौती का बेस इफेक्ट समाप्त होने के कारण 2027 की दूसरी तिमाही में सीपीआईएफ मुद्रास्फीति 2.6 प्रतिशत तक पहुंचने का अनुमान है।\n\n3. अमेरिकी डॉलर में गिरावट की मुख्य वजह क्या रही?\nअमेरिकी मध्यावधि चुनावों के शुरुआती नतीजों से पैदा हुई राजनीतिक अनिश्चितता और बॉन्ड यील्ड में आई गिरावट के चलते डॉलर पर भारी दबाव बना।\n\n4. अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने की कीमत किस स्तर तक पहुंच गई?\nअमेरिकी डॉलर की कमजोरी और सुरक्षित निवेश की मांग बढ़ने के चलते सोना उछलकर लगभग 4,050 डॉलर प्रति औंस के करीब पहुंच गया।\n\n5. क्रिप्टोकरेंसी बाजार में बिटकॉइन और अन्य टोकन का क्या प्रदर्शन रहा?\nबुधवार को बिटकॉइन 78,000 डॉलर से ऊपर, इथेरियम 2,300 डॉलर से ऊपर और रिपल 1.28 डॉलर से ऊपर कारोबार करता नजर आया।\n\n6. अमेरिकी निजी क्षेत्र के रोजगार आंकड़ों को लेकर बाजार की क्या उम्मीद है?\nएडीपी रिपोर्ट में अक्टूबर माह के दौरान 69 हजार नए निजी रोजगार सृजित होने का अनुमान है, जो सितंबर के 90 हजार से कम है।",
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