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  "type": "article",
  "title": "नोमुरा ने जताया यूरोपियन सेंट्रल बैंक द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने का अंदेशा, ऊर्जा संकट से वैश्विक बाजारों में दबाव",
  "summary": "नोमुरा के नए अध्ययन के अनुसार यूरोजोन की स्थिर आर्थिक वृद्धि और ईरान युद्ध से उपजे ऊर्जा संकट के कारण यूरोपियन सेंट्रल बैंक द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी का जोखिम बढ़ गया है। इसी बीच विदेशी मुद्रा, कमोडिटी और डिजिटल परिसंपत्ति बाजारों में भी तेज हलचल देखी जा रही है।",
  "content": "वैश्विक वित्तीय बाजारों में व्यापक अनिश्चितता के बीच वित्तीय सेवा दिग्गज नोमुरा ने यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ईसीबी) की मौद्रिक नीति को लेकर महत्वपूर्ण संकेत दिए हैं। नोमुरा के विश्लेषण के मुताबिक, यूरो क्षेत्र की आर्थिक वृद्धि दर में निरंतरता और मध्य पूर्व में छिड़े ईरान युद्ध के कारण उत्पन्न वैश्विक ऊर्जा मूल्य झटके से यूरोपियन सेंट्रल बैंक द्वारा भविष्य में नीतिगत ब्याज दरों में और वृद्धि किए जाने का जोखिम काफी बढ़ गया है। इसके साथ ही अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर पर दबाव देखा जा रहा है, जबकि जापानी येन में मजबूती, सोने की कीमतों में सुधार और ऊर्जा क्षेत्र में डीजल क्रैक स्प्रेड का नया ऐतिहासिक रिकॉर्ड बाजार की बढ़ती जटिलताओं को दर्शा रहा है।\n\n \n\nनोमुरा का आकलन: यूरोपियन सेंट्रल बैंक की दर नीति और यूरोजोन की आर्थिक स्थिति\n\nनोमुरा द्वारा जारी शोध पत्र के अनुसार, हाल की तिमाहियों में यूरो क्षेत्र की सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) वृद्धि दर अपनी संभावित आर्थिक क्षमता के काफी करीब रही है। यदि आंकड़े गणना में से अत्यधिक उतार-चढ़ाव वाले देश आयरलैंड के डेटा को अलग कर दिया जाए, तो वर्ष 2024 की शुरुआत से ही यूरोजोन की तिमाही-दर-तिमाही जीडीपी वृद्धि दर लगभग 0.3% पर काफी स्थिर रही है। यह विकास दर संभावित आर्थिक वृद्धि के अनुमानित दायरे (0.27% से 0.33% तिमाही-दर-तिमाही) के बिल्कुल अनुकूल है। नोमुरा का तर्क है कि आर्थिक वृद्धि की यह गति यूरोपियन सेंट्रल बैंक के लिए अपनी डिपॉजिट दर में बढ़ोतरी करने के कारणों को और अधिक मजबूती प्रदान करती है।\n\n इसके अतिरिक्त, केंद्रीय बैंकों द्वारा अपने नाममात्र तटस्थ दर अनुमानों में हालिया बदलाव किया गया है। यूरोपियन सेंट्रल बैंक का तटस्थ दर दायरा, जो वर्ष 2023 की दूसरी छमाही में लगभग 1.25% से 2.50% के बीच आंका गया था, वर्ष 2026 के लिए बढ़कर 1.75% से 2.50% के स्तर पर पहुंच गया है। इसका तात्पर्य यह है कि तटस्थ दर का निचला स्तर और मध्य बिंदु दोनों ही ऊपर खिसक चुके हैं। तटस्थ दरों के इस पुनर्मूल्यांकन से बैंक के पास दरों को उच्च स्तर पर बनाए रखने या बढ़ाने का स्पष्ट अवसर दिखाई देता है।\n\n \n\nयूरोपीय केंद्रीय बैंकों की तुलना: स्वीडन, नॉर्वे और स्विट्जरलैंड की नीतियां\n\nयूरोप के अन्य केंद्रीय बैंकों की तुलना करते हुए नोमुरा ने रेखांकित किया कि स्वीडन के केंद्रीय बैंक (रिस्कबैंक) की तटस्थ दर का अनुमान 1.50% से 3.00% के दायरे में है। यद्यपि रिस्कबैंक अपने अनुमानों को कम बार अद्यतन करता है, फिर भी दोनों केंद्रीय बैंकों की तटस्थ दरों के मध्य बिंदु अब काफी समान नजर आते हैं। इसी वजह से हाल के वर्षों में दोनों बैंकों की नीतिगत दरें काफी हद तक एक समान दिशा में आगे बढ़ी हैं। हालांकि, स्वीडन की तटस्थ दर का निचला स्तर (1.50%) यूरोपियन सेंट्रल बैंक के निचले स्तर (1.75%) से नीचे स्थित है, जो इस बात की व्याख्या करता है कि वर्तमान में रिस्कबैंक की नीतिगत दर ईसीबी की तुलना में कम क्यों बनी हुई है।\n\n यद्यपि स्वीडन का रिस्कबैंक, नॉर्वे का नॉर्जेस बैंक और स्विट्जरलैंड का स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) समय-समय पर ईसीबी की मौद्रिक नीतियों के अनुसार कदम मिलाते रहे हैं, लेकिन वे ईसीबी की नीतियों का अंधानुकरण नहीं करते हैं। वर्तमान में ये सभी यूरोपीय केंद्रीय बैंक ईरान युद्ध के कारण उपजे वैश्विक ऊर्जा मूल्य झटके के दुष्परिणामों का सामना कर रहे हैं। ऊर्जा की उच्च लागत के कारण मुद्रास्फीति बढ़ने की आशंका से ये बैंक ब्याज दरों में वृद्धि करने के लिए अधिक प्रेरित हो रहे हैं। फिर भी, प्रत्येक देश में मुद्रास्फीति का पूर्व पृष्ठभूमि स्तर, तटस्थ दर के मुकाबले दरों का मौजूदा दायरा, विदेशी मुद्रा की आवाजाही और मौद्रिक नीति संचरण तंत्र जैसे संरचनात्मक कारणों से विभिन्न नीति निर्माताओं की प्रतिक्रिया रणनीति एक-दूसरे से भिन्न बनी हुई है।\n\n \n\nमुद्रा बाजार का हाल: जापानी येन में मजबूती और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की स्थिति\n\nविदेशी मुद्रा बाजार में जापानी येन में मजबूत रुख बना हुआ है, जिसके कारण अमेरिकी डॉलर के मुकाबले USD/JPY जोड़ी में गिरावट का रुख बना हुआ है। यूरोपीय ट्रेडिंग घंटों के दौरान USD/JPY दर 153.50 के आसपास कारोबार करती रही, जबकि हालिया लाइव बाजार आंकड़ों के अनुसार यह 153.27 के स्तर पर बंद हुई, जो मंगलवार को दर्ज 153.85 के पिछले बंद स्तर से 0.38% कम है। यह जोड़ी पिछले सात महीनों के अपने निचले स्तर के काफी करीब है। जापानी येन की इस मजबूती को मजबूत रॉयटर्स तानकन बिजनेस सर्वे से समर्थन मिला है, जिसने बैंक ऑफ जापान (BoJ) द्वारा अपनी मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण को जारी रखने के तर्कों को और बल दिया है। तकनीकी संकेतकों के अनुसार, USD/JPY का 14-दिवसीय RSI 24 के स्तर पर अत्यधिक बिकवाली (ओवरसोल्ड) की स्थिति दर्शा रहा है, जबकि इसका 20-दिवसीय समर्थन स्तर 152.90 और एस1 समर्थन 152.81 के आसपास बना हुआ है।\n\n दूसरी ओर, एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की AUD/USD जोड़ी 0.7200 के स्तर से ऊपर स्थिर बनी रही। चीन से आए मुद्रास्फीति डेटा (सीपीआई और पीपीआई) में तेजी के बावजूद AUD/USD में कोई बड़ा उछाल देखने को नहीं मिला, लेकिन रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (RBA) द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की बढ़ती संभावनाओं ने ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को नीचे जाने से रोका है। वैश्विक मुद्रा कारोबारी इस सप्ताह के अंत में जारी होने वाले अमेरिकी मुद्रास्फीति आंकड़ों का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं ताकि बाजार की भावी दिशा स्पष्ट हो सके।\n\n \n\nकमोडिटी और ऊर्जा बाजार: सोने की वापसी और डीजल क्रैक स्प्रेड का नया रिकॉर्ड\n\nकमोडिटी बाजार में सोने ने लगातार तीन दिनों की गिरावट के सिलसिले को तोड़ते हुए शानदार वापसी की है। बुधवार को यूरोपीय सत्र से ठीक पहले सोना एक सप्ताह के निचले स्तर से उबरकर $4,400 प्रति औंस के स्तर को पुनः पार कर गया। अमेरिकी डॉलर में आई कमजोरी और जापानी येन में आई तेजी के कारण सोने की मांग को फिर से समर्थन प्राप्त हुआ है।\n\n ऊर्जा बाजार में हालांकि कच्चा तेल कुछ शांत दिखाई दे रहा है, लेकिन डीजल का बाजार भारी अनिश्चितता और दबाव का संकेत दे रहा है। अमेरिकी डीजल क्रैक स्प्रेड (अर्थात डब्ल्यूटीआई क्रूड फ्यूचर्स के मुकाबले अल्ट्रा-लो सल्फर डीजल फ्यूचर्स का प्रीमियम) हाल ही में पहली बार $100 प्रति बैरल के स्तर को पार कर गया। कारोबार के दौरान यह प्रीमियम $102.00 प्रति बैरल के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। यह स्थिति वैश्विक स्तर पर रिफाइनिंग मार्जिन और डिस्टिलेट आपूर्ति में भीषण कमी की ओर इशारा करती है।\n\n \n\nडिजिटल एसेट बाजार: पाई नेटवर्क का सुधार और डेवलपर इकोसिस्टम\n\nडिजिटल परिसंपत्ति बाजार में पाई नेटवर्क (PI) ने अपनी रिकवरी प्रक्रिया को जारी रखा है। सप्ताह की शुरुआत में अपने 50-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) के आसपास मजबूत तकनीकी सहायता प्राप्त करने के बाद पाई नेटवर्क का टोकन $0.098 के स्तर से ऊपर कारोबार कर रहा है। पाई कोर टीम ने स्पष्ट किया है कि नेटवर्क में एप्लिकेशन-स्तर की उपयोगिता बढ़ाने के लिए अपने डेवलपर इकोसिस्टम को मजबूत करना अत्यंत आवश्यक है, जिससे निवेशकों का विश्वास फिर से लौटता दिख रहा है।\n\nइसका आप पर असर\nयूरोपियन सेंट्रल बैंक द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी के जोखिम और वैश्विक ऊर्जा संकट का असर आम उपभोक्ताओं, निवेशकों और व्यवसायों पर सीधे तौर पर पड़ेगा।\n\n• भारत में: कच्चे तेल और ईंधन की वैश्विक लागत में वृद्धि से घरेलू स्तर पर परिवहन और माल ढुलाई महंगी हो सकती है। इससे खाद्य पदार्थों और दैनिक वस्तुओं की कीमतों पर मुद्रास्फीतिक दबाव बढ़ेगा।\n\n• वैश्विक निवेशकों के लिए: केंद्रीय बैंकों की सख्त दरों और येन की मजबूती से इक्विटी और बॉन्ड बाजारों में अस्थिरता बढ़ेगी। निवेशकों को पोर्टफोलियो जोखिम कम करने के लिए हेजिंग रणनीतियां अपनानी पड़ सकती हैं।\n\n• ईंधन उपभोक्ताओं के लिए: डीजल क्रैक स्प्रेड $100 प्रति बैरल से ऊपर जाने से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर डीजल और हीटिंग ऑयल के दाम बढ़ेंगे। इससे औद्योगिक उत्पादन लागत और वाणिज्यिक परिवहन का बजट बिगड़ सकता है।\n\n• मुद्रा कारोबारियों के लिए: USD/JPY के 153.27 के निचले स्तर पर आने और ओवरसोल्ड RSI (24) की स्थिति से करेंसी जोड़ों में तेज उतार-चढ़ाव देखने को मिलेगा। स्टॉप-लॉस सीमाओं को कड़ा रखना जरूरी होगा।\n\nऐसा क्यों हुआ\nमध्य पूर्व में जारी संघर्ष और यूरोजोन की अप्रत्याशित आर्थिक मजबूती ने वैश्विक केंद्रीय बैंकों की नीतिगत प्राथमिकताओं और ऊर्जा बाजारों को गहराई से प्रभावित किया है।\n\n• ईरान युद्ध का ऊर्जा झटका: मध्य पूर्व में छिड़े सैन्य संघर्ष ने कच्चे तेल और विशेष रूप से डीजल रिफाइनिंग मार्जिन को अभूतपूर्व स्तर पर पहुंचा दिया है, जिससे वैश्विक मुद्रास्फीति का खतरा फिर बढ़ गया है।\n\n• यूरोजोन की स्थिर वृद्धि: आयरलैंड के आंकड़ों को छोड़कर यूरोजोन की 0.3% की स्थिर तिमाही विकास दर ने दर्शाया है कि अर्थव्यवस्था मंदी में नहीं है, जिससे ईसीबी के पास दरें बढ़ाने का पर्याप्त आधार मौजूद है।\n\n• तटस्थ दरों का पुनर्मूल्यांकन: ईसीबी और अन्य केंद्रीय बैंकों ने अपनी तटस्थ दरों के अनुमानित दायरे को ऊपर उठाया है, जिससे पुरानी नीतियां अब अधिक उदार प्रतीत हो रही हैं।\n\n• बैंक ऑफ जापान का सख्त रुख: जापानी बिजनेस सर्वे के मजबूत आंकड़ों ने BoJ द्वारा दरों के सामान्यीकरण को हवा दी है, जिससे अमेरिकी डॉलर के मुकाबले येन में जोरदार तेजी आई है।\n\nसवाल-जवाब\n\n1. नोमुरा के अनुसार यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) ब्याज दरों में बढ़ोतरी क्यों कर सकता है?\nयूरोजोन की 0.3% की स्थिर जीडीपी वृद्धि दर और ईरान युद्ध के कारण उपजे ऊर्जा संकट से मुद्रास्फीति बढ़ने की आशंका है, जिससे ईसीबी द्वारा दरें बढ़ाने का जोखिम बढ़ गया है।\n\n2. USD/JPY मुद्रा जोड़े में हाल ही में क्या गिरावट देखी गई है?\nबैंक ऑफ जापान द्वारा मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण की उम्मीदों और मजबूत तानकन सर्वे के कारण USD/JPY घटकर 153.27 के स्तर पर आ गया है।\n\n3. डीजल क्रैक स्प्रेड ने क्या नया रिकॉर्ड बनाया है?\nअमेरिकी डीजल क्रैक स्प्रेड पहली बार $100 प्रति बैरल को पार करते हुए $102.00 प्रति बैरल के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया है।\n\n4. सोने की कीमतों में हालिया बदलाव क्या रहा है?\nअमेरिकी डॉलर में आई कमजोरी के कारण सोने ने लगातार तीन दिनों की गिरावट को रोकते हुए पुनः $4,400 प्रति औंस का स्तर हासिल कर लिया है।\n\n5. पाई नेटवर्क (PI) का मौजूदा ट्रेडिंग स्तर क्या है?\nपाई नेटवर्क का टोकन अपने 50-दिवसीय EMA से समर्थन प्राप्त करने के बाद $0.098 से ऊपर कारोबार कर रहा है।",
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  "publishedAt": "2026-09-09",
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