सिंगापुर में महंगाई के ऊपरी दायरे में पहुंचने के बावजूद मौद्रिक प्राधिकरण रख सकता है नीतिगत दरें स्थिर

सिंगापुर में अगस्त की हेडलाइन और कोर महंगाई दर मौद्रिक प्राधिकरण के अनुमानित दायरे के ऊपरी हिस्से में पहुंच गई है, लेकिन वेतन वृद्धि सीमित रहने से आगामी नीतिगत समीक्षा में रुख स्थिर रहने के आसार हैं।

सिंगापुर की अर्थव्यवस्था में अगस्त के महीने में हेडलाइन और कोर मुद्रास्फीति दोनों में दर्ज की गई तेजी ने केंद्रीय बैंक की अनुमानित सीमा के ऊपरी स्तर को छू लिया है। इसके बावजूद आने वाले महीनों में वेतन से जुड़े दबावों में नरमी आने की संभावना को देखते हुए यह माना जा रहा है कि मौद्रिक प्राधिकरण अपनी आगामी समीक्षा में मौजूदा नीतिगत रुख को बरकरार रख सकता है। सेवा क्षेत्र, खुदरा उत्पादों, खानपान की वस्तुओं और जनोपयोगी सेवाओं की कीमतों में हुए इजाफे ने इस मूल्य वृद्धि में मुख्य भूमिका निभाई है। यदि वैश्विक स्तर पर कच्चे तेल व ऊर्जा की कीमतों में उछाल के कारण आयातित महंगाई और अधिक व्यापक नहीं होती है, तो नीति निर्माताओं को ब्याज दरों अथवा मौद्रिक सख्ती में कोई त्वरित बदलाव करने की आवश्यकता महसूस नहीं होगी।

मुद्रास्फीति के ताजा आंकड़े और अनुमानित दायरा
अगस्त के आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार सिंगापुर की हेडलाइन मुद्रास्फीति सालाना आधार पर 2.3% दर्ज की गई, जबकि पिछले महीने यानी जुलाई में यह 2.2% के स्तर पर थी। यह वृद्धि बाजार के विश्लेषकों के अनुमानों के बिल्कुल अनुरूप रही है। लगातार तीसरे महीने तेज होती यह दर जुलाई 2024 के बाद का उच्चतम स्तर दर्शाती है। वहीं निजी परिवहन और आवास खर्च को अलग रखकर आंकी जाने वाली कोर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक दर अगस्त में बढ़कर 2.2% पर पहुंच गई, जो जुलाई में 2.0% दर्ज की गई थी। कोर मुद्रास्फीति का यह स्तर ब्लूमबर्ग के सर्वसम्मति अनुमान 2.2% के सटीक बराबर है।

सिंगापुर का मौद्रिक प्राधिकरण यानी मॉनेटरी अथॉरिटी ऑफ सिंगापुर वर्ष 2026 के लिए महंगाई दर का अनुमानित दायरा 1.5% से 2.5% के बीच तय किए हुए है। अगस्त के आंकड़ों के साथ ही हेडलाइन और कोर दोनों ही महंगाई दरें लगातार दूसरे महीने इस तय दायरे के ऊपरी हिस्से में बनी हुई हैं। हालांकि यह सीमा के भीतर ही स्थित हैं, जिससे यह संकेत मिलता है कि कीमतें अधिक ऊंचाई पर होने के बावजूद फिलहाल अनुमानित दायरे के बाहर नहीं भटकी हैं।

अक्टूबर की मौद्रिक नीति समीक्षा और रुख
अगस्त के मजबूत आंकड़ों के बावजूद मौद्रिक नीति के मोर्चे पर किसी नई सख्ती की तात्कालिक जरूरत सीमित नजर आ रही है। इसका मुख्य कारण यह है कि महंगाई अब भी प्राधिकरण के आधिकारिक लक्ष्य दायरे के अंदर सीमित है। आने वाले महीनों में कर्मचारियों के वेतन में होने वाली बढ़ोतरी की रफ्तार धीमी पड़ने का अनुमान है, जिससे कंपनियों पर लागत बढ़ाने का दबाव घटेगा और केंद्रीय बैंक के लिए नीति को और सख्त करने की जल्दबाजी कम होगी।

अक्टूबर में निर्धारित मौद्रिक समीक्षा के दौरान नीति को यथावत रखने के लिए पर्याप्त गुंजाइश बनी हुई है। हालांकि नीति निर्माताओं की नजर इस बात पर टिकी रहेगी कि क्या समग्र अर्थव्यवस्था में मूल्य वृद्धि का फैलाव गंभीर रूप ले रहा है या फिर वैश्विक ऊर्जा बाजार में हालिया हलचल से आयातित लागतें लंबे समय तक ऊंची बनी रहती हैं। जब तक ये जोखिम विकराल रूप नहीं लेते, तब तक नीतिगत दरों में किसी हस्तक्षेप की संभावना बेहद कम है।

विदेशी मुद्रा बाजार में सिंगापुर डॉलर की चाल
मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर की चौतरफा मजबूती के चलते हाल ही में USD/SGD विनिमय दर में 0.4% की बढ़त देखी गई और यह 1.2800 के स्तर पर पहुंच गई। यह 13 अगस्त के बाद का इसका उच्चतम बंद स्तर रहा। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में मजबूती और फेडरल रिजर्व की ओर से सख्त मौद्रिक रुख की अटकलों ने ग्रीनबैक को व्यापक समर्थन दिया है।

इसके बावजूद अगर लंबी अवधि के प्रदर्शन पर नजर डालें तो सिंगापुर डॉलर इस वर्ष पूरे एशिया में तीसरा सबसे बेहतर प्रदर्शन करने वाला देश बन चुका है। चालू वर्ष में अब तक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सिंगापुर डॉलर में 0.4% की मजबूती दर्ज की गई है। इसके उलट जापान को छोड़कर अन्य एशियाई देशों की मुद्राओं में इस वर्ष औसतन 1.71% की गिरावट आई है, जो सिंगापुर डॉलर की अंतर्निहित मजबूती और स्थिरता को स्पष्ट रूप से दर्शाती है।

एशियाई बाजारों और प्रमुख वैश्विक मुद्राओं में हलचल
एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर होकर 0.7000 के स्तर की तरफ फिसलता नजर आया। ऑस्ट्रेलिया के अगस्त रोजगार आंकड़ों में बेरोजगारी दर बढ़कर 4.6% हो गई, जबकि अर्थशास्त्रियों ने इसके 4.5% रहने की उम्मीद जताई थी। हालांकि इसी अवधि में रोजगार परिवर्तन का आंकड़ा 39.5K रहा, जिसने पूर्व अनुमानों को पीछे छोड़ दिया। मुद्रा बाजार के कारोबारी डोनाल्ड ट्रंप और शी जिनपिंग के बीच होने वाली अहम बैठक को लेकर भी सतर्क बने हुए हैं।

दूसरी ओर USD/JPY तीन हफ्तों के अपने उच्च स्तर से नीचे गिरकर 158.00 के आसपास कारोबार करता दिखा। जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड में उछाल और बैंक ऑफ जापान द्वारा संभावित हस्तक्षेप के जोखिम ने येन को सहारा दिया। वहीं फेडरल रिजर्व के आक्रामक रुख और अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिफल में तेजी के बल पर डॉलर इंडेक्स दो महीने के उच्च स्तर पर टिका रहा। बैंक ऑफ जापान ने एक अहम कदम उठाते हुए 7-2 के बहुमत से अपनी अल्पकालिक ब्याज दर का लक्ष्य 1.00% से बढ़ाकर 1.25% कर दिया है, जो मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की दिशा में बाजार की उम्मीदों के अनुरूप उठाया गया कदम है।

सोने की कीमतों पर अमेरिकी दरों का दबाव
वैश्विक कमोडिटी बाजार में सोने के भाव में बुधवार की गिरावट के बाद सुस्ती बनी रही। गुरुवार को उत्तरी अमेरिकी सत्र के उत्तरार्ध में सोने की कीमत प्रति ट्रॉय औंस 4,250 डॉलर से नीचे लुढ़क गई और इसके बाद आने वाला सुधार काफी कमजोर रहा। अमेरिकी डॉलर का मजबूत रुख, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में बढ़त और फेडरल रिजर्व द्वारा आगे और ब्याज दरें बढ़ाए जाने की संभावनाओं ने कीमती धातु पर दबाव बनाए रखा है।

इसका आप पर असर
सिंगापुर में मुद्रास्फीति के आंकड़ों और वैश्विक ब्याज दरों में बदलाव से विदेशी मुद्रा विनिमय दरों तथा वैश्विक निवेश पर सीधा असर पड़ता है।

• मुद्रा विनिमय दर: अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सिंगापुर डॉलर के मजबूत बने रहने से आयातित वस्तुओं की कीमतें अपेक्षाकृत नियंत्रण में रहेंगी। इससे सिंगापुर में रहने वाले उपभोक्ताओं और वहां व्यापार करने वालों को अतिरिक्त मुद्रा अवमूल्यन के झटके से राहत मिलती है।
• यात्रा और प्रेषण: क्षेत्रीय एशियाई मुद्राओं की तुलना में सिंगापुर डॉलर के मजबूत रहने से वहां काम कर रहे प्रवासियों के लिए धन प्रेषण अनुकूल बना रहेगा। जो लोग सिंगापुर की यात्रा की योजना बना रहे हैं, उनके लिए खर्च थोड़ा अधिक रह सकता है।
• कमोडिटी और सोना: बढ़ते अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल और ब्याज दरों की आशंका से अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने के दाम $4,250 प्रति ट्रॉय औंस से नीचे आ गए हैं। खुदरा आभूषण खरीदारों और कमोडिटी निवेशकों को सोने में त्वरित तेजी के बजाय सीमित उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकता है।
• ऋण और जमा दरें: बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत दर बढ़ाकर 1.25% किए जाने और वैश्विक दरों के ऊंचे रहने से अंतरराष्ट्रीय उधारी लागत ऊंची बनी रहेगी। विदेश से जुड़े कारोबारी ऋणों और अंतरराष्ट्रीय फंड्स पर ब्याज दरें निकट भविष्य में आसान नहीं होंगी।

ऐसा क्यों हुआ
सिंगापुर में अगस्त के दौरान महंगाई दर में वृद्धि मुख्य रूप से घरेलू मांग और सेवा क्षेत्र में लागत बढ़ने की वजह से हुई है। इसके साथ ही वैश्विक ऊर्जा कीमतों और प्रमुख केंद्रीय बैंकों के कड़े नीतिगत कदमों ने वित्तीय बाजारों में उठापटक को बढ़ाया है।

• घरेलू सेवा और खुदरा लागत: अगस्त में हेडलाइन मुद्रास्फीति 2.3% और कोर मुद्रास्फीति 2.2% तक पहुंचने का मुख्य कारण सेवाओं, खुदरा उत्पादों, जनोपयोगी सेवाओं और खाद्य पदार्थों की कीमतों में इजाफा रहा। इन मदों पर लगातार खर्च बढ़ने से महंगाई दर मॉनेटरी अथॉरिटी ऑफ सिंगापुर के अनुमानित दायरे के ऊपरी भाग में बनी रही।
• वेतन दबाव में संभावित नरमी: नीतिगत दरों में तुरंत बढ़ोतरी न करने का तर्क इस आधार पर दिया गया है कि आगामी महीनों में वेतन वृद्धि की रफ्तार सुस्त रहने की उम्मीद है। इससे श्रम लागत नियंत्रित रहेगी और कंपनियों द्वारा कीमतों में बार-बार वृद्धि करने की आवश्यकता कम होगी।
• वैश्विक ऊर्जा और आयातित महंगाई का जोखिम: अंतरराष्ट्रीय बाजार में ऊर्जा की बढ़ती कीमतों ने आयातित लागतों के बढ़ने का खतरा पैदा किया है। यदि तेल और ईंधन के दाम लंबे समय तक ऊंचे रहते हैं, तभी केंद्रीय बैंक को दरों में सख्ती का विकल्प चुनना पड़ेगा।
• केंद्रीय बैंकों के नीतिगत बदलाव: बैंक ऑफ जापान ने मुद्रास्फीति और विनिमय दर को संतुलित करने के लिए अपनी नीतिगत दर को 1.00% से बढ़ाकर 1.25% कर दिया। वहीं अमेरिकी फेडरल रिजर्व के आक्रामक रुख और बॉन्ड यील्ड में तेजी ने अमेरिकी डॉलर को मजबूत कर अन्य संपत्तियों पर दबाव बनाया।

सवाल-जवाब

1. सिंगापुर में अगस्त में हेडलाइन और कोर मुद्रास्फीति दर कितनी रही?
अगस्त में सिंगापुर की हेडलाइन मुद्रास्फीति 2.3% दर्ज की गई जो जुलाई में 2.2% थी, जबकि कोर मुद्रास्फीति बढ़कर 2.2% हो गई।

2. सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण का 2026 के लिए महंगाई का लक्ष्य क्या है?
मौद्रिक प्राधिकरण ने वर्ष 2026 के लिए मुद्रास्फीति का अनुमानित दायरा 1.5% से 2.5% के बीच निर्धारित किया है।

3. अक्टूबर की समीक्षा में मौद्रिक प्राधिकरण के क्या कदम उठाने की संभावना है?
वेतन दबाव में नरमी की उम्मीद और महंगाई के दायरे में रहने के कारण मौद्रिक प्राधिकरण द्वारा नीति को यथावत रखने के आसार हैं।

4. एशियाई मुद्राओं के मुकाबले सिंगापुर डॉलर का प्रदर्शन कैसा रहा है?
इस वर्ष सिंगापुर डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.4% बढ़ा है और यह एशिया में तीसरा सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला देश रहा है।

5. बैंक ऑफ जापान ने ब्याज दरों पर क्या निर्णय लिया?
बैंक ऑफ जापान ने 7-2 के बहुमत से अपनी अल्पकालिक ब्याज दर का लक्ष्य 1.00% से बढ़ाकर 1.25% कर दिया है।

6. वैश्विक बाजार में सोने की कीमत पर क्या असर पड़ा?
अमेरिकी डॉलर की मजबूती और ट्रेजरी यील्ड में उछाल के कारण सोना फिसलकर $4,250 प्रति ट्रॉय औंस से नीचे आ गया।

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