अमेरिकी बॉन्ड यील्ड और महंगाई के दबाव से चांदी में फिसलन, कच्चा तेल उछलने से ब्याज दर बढ़ने की आशंका

ऊंचे ऊर्जा खर्च और मजबूत अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के कारण सर्राफा बाजार में चांदी की कीमतों पर लगातार दूसरे दिन दबाव देखा गया है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की बढ़ती संभावनाओं ने गैर-उपज वाली संपत्तियों को प्रभावित किया है।

अंतरराष्ट्रीय जिंस बाजार में बहुमूल्य धातुओं पर दबाव गहराता जा रहा है, जहां चांदी के भाव में लगातार दूसरे कारोबारी सत्र में गिरावट दर्ज की गई। मंगलवार को एशियाई कारोबारी घंटों के दौरान चांदी 63.20 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के इर्द-गिर्द कारोबार करती देखी गई। ऊर्जा बाजारों में कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों ने वैश्विक मुद्रास्फीति की चिंताओं को फिर से हवा दे दी है, जिसके चलते अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व द्वारा अपनी मौद्रिक नीति को और अधिक सख्त किए जाने की उम्मीदें काफी मजबूत हो गई हैं। किसी भी ब्याज आय की पेशकश न करने वाली संपत्तियों के लिए ब्याज दरों में वृद्धि का माहौल आमतौर पर प्रतिकूल साबित होता है, और यही वजह है कि चांदी बिकवाली के दबाव में आ गई है।

मुद्रास्फीति के आंकड़ों और फेडरल रिजर्व की सख्ती से बदला परिदृश्य
बाजार में ब्याज दरों को लेकर आए इस बदलाव की मुख्य वजह हालिया आर्थिक आंकड़े और ऊर्जा लागत में उछाल है। ऊर्जा उत्पादों के महंगे होने से महंगाई को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं, जिससे फेडरल रिजर्व पर नीतिगत दरों को ऊपर उठाने का दबाव बढ़ा है। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज के सीएमई फेडवॉच टूल के आंकड़ों के अनुसार, मुद्रा बाजारों में फेडरल रिजर्व द्वारा आगामी बैठक में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना बढ़कर 92 प्रतिशत से अधिक हो गई है। यह आंकड़ा महज एक सप्ताह पहले लगभग 60 प्रतिशत के आसपास था, जिससे स्पष्ट होता है कि निवेशकों की धारणा में कितनी तेजी से बदलाव आया है।

शुक्रवार को जारी आर्थिक आंकड़ों ने भी इन उम्मीदों को बल दिया, जब अगस्त महीने के लिए अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में बढ़ोतरी देखी गई। विशेष रूप से कोर मुद्रास्फीति में पिछले चार महीनों की सबसे तेज वृद्धि दर्ज की गई। मुद्रास्फीति की इन व्यापक चिंताओं और राजकोषीय दबावों के बीच अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड 5 प्रतिशत के स्तर के करीब पहुंच गई। जब सरकारी बॉन्ड आकर्षक यील्ड की पेशकश करने लगते हैं, तो बिना ब्याज वाली संपत्तियां जैसे कि चांदी और सोना निवेशकों के लिए तुलनात्मक रूप से कम आकर्षक हो जाती हैं, जिससे इन पर सीधा नकारात्मक असर पड़ता है।

व्यवस्थित कोषों की स्थिति और बाजार का प्रवाह
टीडी सिक्योरिटीज के ताजा सीटीए ट्रैकर के अनुसार, रुझानों का अनुसरण करने वाले फंड्स के पास फिलहाल चांदी में मामूली लॉन्ग पोजीशन का अनुमान है। यह स्थिति आने वाले दिनों में कीमतों की दिशा के आधार पर फंड्स को अपनी रणनीति में बदलाव करने की पर्याप्त गुंजाइश प्रदान करती है। वित्तीय संस्थान के परिदृश्य विश्लेषण में कई संभावनाओं को रेखांकित किया गया है, जिनमें तेज गिरावट का दौर, मध्यम स्तर का मंदी का रुख और सपाट बाजार शामिल हैं। इससे यह संकेत मिलता है कि यदि आने वाले महीनों में धातु में तेज बिकवाली आती है, कीमतें धीरे-धीरे फिसलती हैं, या फिर बाजार सीमित दायरे में कारोबार करता है, तो व्यवस्थित निवेश प्रवाह में व्यापक भिन्नता आ सकती है।

मूल्य संचय और पोर्टफोलियो विविधीकरण का साधन
ऐतिहासिक रूप से चांदी को मूल्य संचय और विनिमय के एक भरोसेमंद माध्यम के रूप में इस्तेमाल किया जाता रहा है। निवेशकों के बीच इसका व्यापक स्तर पर कारोबार होता है। हालांकि सोने की तुलना में इसका दायरा अलग है, लेकिन निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने, इसके अंतर्निहित मूल्य का लाभ उठाने और उच्च मुद्रास्फीति के दौर में बचाव के साधन के रूप में चांदी का रुख करते हैं। बाजार में सहभागिता करने वाले लोग भौतिक रूप से चांदी के सिक्के या सिल्लियां खरीद सकते हैं, या फिर अंतरराष्ट्रीय बाजारों में इसके भाव पर नजर रखने वाले एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स जैसे वित्तीय माध्यमों से कारोबार कर सकते हैं।

चांदी के भाव कई बुनियादी कारकों के आधार पर तय होते हैं। भू-राजनीतिक अस्थिरता या गहरी आर्थिक मंदी की आशंकाएं चांदी के सुरक्षित निवेश वाले दर्जे के कारण इसके भाव को ऊपर ले जा सकती हैं, यद्यपि यह प्रभाव सोने जितना तीव्र नहीं होता। गैर-उपज वाली धातु होने के कारण कम ब्याज दरों के माहौल में चांदी मजबूत होती है। इसके अलावा, इसका मूल्य अमेरिकी डॉलर में आंका जाता है, जिसे वित्तीय बाजारों में एक्सएजी/यूएसडी के रूप में दर्शाया जाता है। अमेरिकी डॉलर की मजबूती चांदी की कीमतों पर अंकुश लगाती है, जबकि डॉलर के कमजोर होने पर चांदी की कीमतों में तेजी आने की संभावना बढ़ जाती है। खनन से होने वाली आपूर्ति, पुनर्चक्रण की दर और वैश्विक निवेश मांग भी इसके भाव तय करने में अहम भूमिका निभाती है। पृथ्वी के भूगर्भ में सोने की तुलना में चांदी कहीं अधिक प्रचुर मात्रा में उपलब्ध है।

औद्योगिक अनुप्रयोग और वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं का असर
बहुमूल्य धातु होने के साथ-साथ चांदी का एक बड़ा हिस्सा औद्योगिक उपयोग में जाता है। सभी धातुओं में चांदी की विद्युत चालकता सबसे अधिक होती है, जो तांबे और सोने से भी बेहतर है। इसी कारण इलेक्ट्रॉनिक्स विनिर्माण और सौर ऊर्जा उपकरणों में इसका बड़े पैमाने पर इस्तेमाल किया जाता है। जब औद्योगिक क्षेत्रों से मांग में उछाल आता है तो इसकी कीमतें चढ़ती हैं, वहीं औद्योगिक सुस्ती इसके भाव को नीचे खींच सकती है।

विश्व की तीन प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं, अमेरिका, चीन और भारत, चांदी के वैश्विक बाजार को गहराई से प्रभावित करती हैं। अमेरिका और विशेषकर चीन के विशाल औद्योगिक क्षेत्र विभिन्न विनिर्माण प्रक्रियाओं के लिए चांदी पर काफी निर्भर हैं। दूसरी तरफ, भारत में आभूषणों और व्यक्तिगत उपयोग के लिए उपभोक्ताओं की मांग इस धातु के अंतरराष्ट्रीय मूल्य निर्धारण में एक अत्यंत महत्वपूर्ण कारक मानी जाती है।

सोने के साथ संबंध और गोल्ड-सिल्वर अनुपात
चांदी की चाल आमतौर पर सोने के रुख का अनुसरण करती है। जब सोने की कीमतों में तेजी आती है, तो सुरक्षित निवेश का समान दर्जा होने की वजह से चांदी में भी बढ़त देखी जाती है। दोनों धातुओं के सापेक्ष मूल्यांकन को समझने के लिए बाजार विश्लेषक गोल्ड-सिल्वर अनुपात का उपयोग करते हैं। यह अनुपात दर्शाता है कि एक औंस सोने के मूल्य के बराबर पहुंचने के लिए चांदी के कितने औंस की आवश्यकता होगी।

जब यह अनुपात ऐतिहासिक स्तरों से काफी ऊपर चला जाता है, तो कई निवेशक इसे इस बात का संकेत मानते हैं कि सोने की तुलना में चांदी अवमूल्यित है, अथवा सोने का मूल्यांकन अधिक हो चुका है। इसके विपरीत, यदि यह अनुपात नीचे आता है, तो यह माना जा सकता है कि चांदी के मुकाबले सोना अपेक्षाकृत सस्ता है।

मुद्रा बाजारों और अन्य जिंसों का ताजा रुख
वित्तीय बाजारों में इस व्यापक घटनाक्रम का असर अन्य संपत्तियों पर भी देखा जा रहा है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी मुद्रा के मुकाबले दबाव में रहा, जहां एशियाई सत्र में एयूडी/यूएसडी 0.7150 के नीचे बना रहा, जो पिछले दिन छुए गए तीन सप्ताह से अधिक के निचले स्तर के करीब है। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक से पहले अमेरिकी बॉन्ड यील्ड बहु-वर्षीय उच्च स्तर के करीब रहने और तेल जनित मुद्रास्फीति जोखिमों ने अमेरिकी डॉलर को मजबूती प्रदान की। चीन की अगस्त महीने की मिली-जुली आर्थिक गतिविधियों के आंकड़े भी ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को सहारा देने में विफल रहे।

उधर यूएसडी/जेपीवाई की जोड़ी मंगलवार को शुरुआती कारोबार में 155.00 की दिशा में ऊपर बढ़ती दिखाई दी। व्यापारी इस सप्ताह होने वाली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी और बैंक ऑफ जापान की बैठकों के नतीजों का इंतजार कर रहे हैं। फेड द्वारा दरों में वृद्धि के दांव अमेरिकी बॉन्ड यील्ड और डॉलर को मजबूती दे रहे हैं, हालांकि बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत सामान्यीकरण के संभावित कदमों ने जापानी येन को कुछ सहारा दिया है, जिससे इस जोड़ी की बढ़त सीमित रह सकती है।

सोने की बात करें तो मंगलवार के एशियाई सत्र में इसने 4,300 डॉलर के स्तर को दोबारा हासिल किया, लेकिन यह पिछले दिन छुए गए एक महीने के निचले स्तर के समीप संवेदनशील बना रहा। फेडरल रिजर्व की दर वृद्धि की संभावनाओं और मुद्रास्फीति की चिंताओं के कारण अमेरिकी बॉन्ड यील्ड ऊंचे स्तरों पर टिकी हुई है, जिससे डॉलर को ताकत और सर्राफा को कमजोरी मिल रही है। बाजार के मंदड़िए बुधवार को आने वाले फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की दो दिवसीय बैठक के नतीजों से पहले नए सौदे करने से बचते दिख रहे हैं। वहीं ऊर्जा मोर्चे पर वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट कच्चे तेल की कीमतें लगातार दूसरे दिन चढ़कर एशियाई घंटों में लगभग 98.60 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गईं, क्योंकि वैश्विक आपूर्ति को लेकर बनी अनिश्चितता के बीच व्यापारी सतर्कता बरत रहे हैं।

इसका आप पर असर
कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों और अमेरिकी ब्याज दरों में बढ़ोतरी की आशंकाओं से अंतरराष्ट्रीय जिंसों तथा घरेलू सर्राफा बाजार पर सीधा असर पड़ सकता है।

• भारत में: अंतरराष्ट्रीय बाजारों में चांदी के फिसलने और डॉलर की मजबूती से घरेलू खुदरा कीमतों में उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकता है। आगामी त्योहारी और वैवाहिक सीजन में आभूषण या चांदी की सिल्लियां खरीदने वाले ग्राहकों को कीमतों की दिशा पर नजर रखनी चाहिए।
• वैश्विक बाजारों में: अमेरिकी 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड 5 प्रतिशत के करीब पहुंचने से गैर-उपज वाली संपत्तियों में नया पूंजी निवेश धीमा हो सकता है। निवेशक निश्चित ब्याज वाले सरकारी बॉन्ड की तरफ अपना रुझान बढ़ा सकते हैं।
• औद्योगिक क्षेत्र पर: सौर ऊर्जा और इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योगों के लिए कच्चे माल की लागत में फौरी राहत मिल सकती है। हालांकि ऊर्जा लागत में तेजी इन विनिर्माताओं के समग्र परिचालन खर्च को बढ़ाए रखेगी।
• मुद्रा बाजार में: अमेरिकी डॉलर की मजबूती से एशियाई और उभरते बाजारों की मुद्राओं पर दबाव जारी रह सकता है। इससे आयात महंगे होने और व्यापार संतुलन प्रभावित होने की आशंका बनी रहेगी।

ऐसा क्यों हुआ
अंतरराष्ट्रीय बाजार में चांदी की कीमतों में गिरावट ऊर्जा लागत में उछाल, मजबूत मुद्रास्फीति आंकड़ों और फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति को लेकर पैदा हुई सख्त उम्मीदों का परिणाम है।

• ऊर्जा कीमतों में तेजी: कच्चे तेल के 98.60 डॉलर प्रति बैरल के स्तर पर पहुंचने से वैश्विक अर्थव्यवस्था में लागत-जनित मुद्रास्फीति का खतरा बढ़ गया है। ऊर्जा की बढ़ती लागत ने केंद्रीय बैंकों को दरों में कटौती के बजाय बढ़ोतरी पर विचार करने को बाध्य किया है।
• मजबूत मुद्रास्फीति आंकड़े: अमेरिका के अगस्त महीने के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में कोर मुद्रास्फीति की चार महीनों में सबसे बड़ी बढ़त दर्ज की गई। इस आंकड़े ने वित्तीय बाजारों को यह संकेत दिया कि महंगाई पर काबू पाना अभी बाकी है।
• ट्रेजरी यील्ड में उछाल: वित्तीय चिंताओं और बढ़ती महंगाई के चलते अमेरिकी 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड 5 प्रतिशत के समीप पहुंच गई। आकर्षक ब्याज वाली संपत्तियों की तुलना में गैर-उपज वाली चांदी धारण करने की अवसर लागत बढ़ गई है।
• नीतिगत दरों की आशंका: सीएमई फेडवॉच टूल पर फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर बढ़ाने की संभावना 60 प्रतिशत से उछलकर 92 प्रतिशत के पार पहुंच गई। मौद्रिक सख्ती के इस अनुमान ने बाजार में व्यापक बिकवाली को जन्म दिया।

सवाल-जवाब

1. मंगलवार को एशियाई कारोबार के दौरान चांदी की कीमत क्या रही?
मंगलवार को एशियाई कारोबारी घंटों के दौरान चांदी लगभग 63.20 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस पर कारोबार कर रही थी।

2. फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर बढ़ाने की संभावना कितनी पहुंच गई है?
सीएमई फेडवॉच टूल के आंकड़ों के अनुसार, दर वृद्धि की संभावना एक सप्ताह पहले के 60 प्रतिशत से बढ़कर 92 प्रतिशत से अधिक हो गई है।

3. अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड किस स्तर के करीब पहुंची है?
बढ़ती मुद्रास्फीति और राजकोषीय चिंताओं के कारण अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5 प्रतिशत के स्तर के करीब पहुंच गई है।

4. कच्चे तेल की मौजूदा कीमत क्या दर्ज की गई?
वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट कच्चे तेल का भाव लगातार दूसरे दिन बढ़त बनाते हुए लगभग 98.60 डॉलर प्रति बैरल पर रहा।

5. औद्योगिक क्षेत्र में चांदी का इतना अधिक उपयोग क्यों होता है?
चांदी में सभी धातुओं की तुलना में सबसे अधिक विद्युत चालकता होती है, जिसके कारण इलेक्ट्रॉनिक्स और सौर ऊर्जा क्षेत्रों में इसका भारी इस्तेमाल होता है।

6. सोने की कीमत किस स्तर पर देखी गई?
एशियाई सत्र के दौरान सोना 4,300 डॉलर के स्तर को दोबारा हासिल करने में कामयाब रहा, हालांकि यह एक महीने के निचले स्तर के करीब बना रहा।

https://trendkia.com/market/us-bond-yields-aura-mahngai-ke-dabava-se-silver-men-phisalana-crude-oil-uchhalane-se-fed-rate-hike-ki-ashnka-33991
TrendKia — Har trend, sabse pehle.