अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में नरमी से संभला यूरो, केंद्रीय बैंकों के रुख पर टिकी बाजार की नजर

अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में आई गिरावट के बाद यूरो में स्थिरता लौटी है, जबकि फेडरल रिजर्व की ओर से ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना और कच्चे तेल की कीमतों से महंगाई का दबाव बना हुआ है।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर की तेज रफ्तार पर अस्थायी विराम लगने के बाद यूरो को कुछ सहारा मिला है। अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में हालिया रिकॉर्ड स्तरों से आई हल्की गिरावट के कारण यूरो बनाम डॉलर (EUR/USD) की विनिमय दर में सुधार दर्ज किया गया। हालांकि, अटलांटिक के दोनों छोर पर कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के चलते मुद्रास्फीति का जोखिम लगातार बना हुआ है, जिससे नीतिगत ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की आशंकाएं पूरी तरह खत्म नहीं हुई हैं।

अमेरिकी बॉन्ड यील्ड और डॉलर इंडेक्स का ताजा रुख
अमेरिकी डॉलर की ताकत को छह प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले मापने वाला डॉलर इंडेक्स (DXY) 102.24 के स्तर के आसपास कारोबार कर रहा है। यह हालिया सोमवार को दर्ज किए गए 102.53 के शिखर से थोड़ा नीचे आया है, जो अप्रैल 2025 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर था। इसके समानांतर, अमेरिकी बेंचमार्क 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.28 प्रतिशत के करीब आ गई है। इससे पहले बुधवार को यह यील्ड 5.36 प्रतिशत तक पहुंच गई थी, जो साल 2002 के बाद का उच्चतम स्तर था। यील्ड में आई इस मामूली नरमी ने डॉलर की तेजी पर लगाम लगाई है, जिसका सीधा लाभ यूरो जैसी प्रमुख मुद्राओं को मिला है।

फेडरल रिजर्व की सख्ती और आर्थिक वृद्धि का दबाव
ट्रेजरी यील्ड में तात्कालिक गिरावट के बावजूद उधारी लागत पर ऊपर की ओर दबाव बरकरार है। कच्चे तेल के बढ़ते दाम, मजबूत आर्थिक वृद्धि और भारी सरकारी कर्ज के कारण बॉन्ड बाजार में सतर्कता का माहौल है। बुधवार को जारी की गई फेडरल रिजर्व की सितंबर मौद्रिक नीति बैठक के मिनट्स से स्पष्ट संकेत मिले हैं कि केंद्रीय बैंक के नीति निर्माता मुद्रास्फीति को लेकर अब भी चिंतित हैं। बैठक में अधिकारियों ने स्वीकार किया कि महंगाई दर अब भी तय लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, लेबर मार्केट लगभग अधिकतम रोजगार के स्तर पर काम कर रहा है और आर्थिक गतिविधियों का विस्तार ठोस गति से हो रहा है। अधिकांश नीति निर्माताओं का मानना था कि साल के अंत तक नीतिगत दरों में एक और बढ़ोतरी उचित हो सकती है। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज के फेडवॉच टूल (CME FedWatch Tool) के अनुसार, दिसंबर महीने में दरें बढ़ाए जाने की संभावना लगभग 86 प्रतिशत आंकी जा रही है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक और वैश्विक महंगाई परिदृश्य
दूसरी तरफ यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) ने अपने नीतिगत विकल्पों को खुला रखा है। यूरोप में ईंधन की कीमतों से उपजी महंगाई चिंता का विषय बनी हुई है, जिससे केंद्रीय बैंक के सामने आर्थिक वृद्धि को नुकसान पहुंचाए बिना कीमतों पर नियंत्रण पाने की कठिन चुनौती है। विश्लेषकों का मानना है कि जब तक फेडरल रिजर्व और यूरोपीय सेंट्रल बैंक की आगामी नीतिगत दिशा पूरी तरह स्पष्ट नहीं हो जाती, तब तक विदेशी मुद्रा बाजार में उतार-चढ़ाव बना रहेगा। अमेरिकी डॉलर की मजबूती के बीच आज ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के मुकाबले डॉलर का प्रदर्शन सबसे मजबूत रहा।

एशियाई सत्र में अन्य मुद्राओं और सोने की स्थिति
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार के अन्य प्रमुख युग्मों में भी मिला-जुला रुख देखने को मिला है। गुरुवार को एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) 0.6950 के ठीक ऊपर स्थिर होने का प्रयास करता दिखा। व्यापारी मध्य पूर्व के संकट पर पैनी नजर बनाए हुए हैं, जहां पेंटागन द्वारा ईरान के खिलाफ संभावित हमलों के लिए सैन्य तैयारी के निर्देश की पृष्ठभूमि में भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम ऊंचा बना हुआ है। इस तनाव और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड की मजबूती के चलते ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर दबाव रहने के आसार हैं।

इसी तरह, डॉलर बनाम जापानी येन (USD/JPY) एशियाई सत्र में 158.00 के नीचे फिसल गया। बाजार में इस बात की जोरदार चर्चा है कि जापानी अधिकारी अपनी मुद्रा को अत्यधिक गिरावट से बचाने के लिए बाजार में प्रत्यक्ष हस्तक्षेप कर सकते हैं। इसके अलावा 18 महीने के उच्च स्तर के करीब मुनाफावसूली होने से भी डॉलर इंडेक्स पर दबाव बढ़ा। दूसरी ओर, अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने ने अपनी चमक फिर से बिखेरते हुए रिकवरी दर्ज की। गुरुवार को पीली धातु अच्छी बढ़त के साथ प्रति ट्रॉय औंस 4,150 डॉलर के स्तर के करीब पहुंच गई। अमेरिकी डॉलर की गति धीमी पड़ने और 10 से 30 वर्ष की परिपक्वता अवधि वाली अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में आई हल्की गिरावट ने सोने की इस मजबूती में अहम भूमिका निभाई है।

इसका आप पर असर
अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में उतार-चढ़ाव और मजबूत डॉलर का सीधा असर आयात लागत, मुद्रा बाजार और निवेश पर पड़ता है।

• भारत में: मजबूत डॉलर और महंगे कच्चे तेल से भारत के आयात बिल पर दबाव बढ़ सकता है। इससे घरेलू बाजार में ईंधन की कीमतें और आयातित वस्तुओं की लागत ऊंची बनी रह सकती है।
• वैश्विक निवेशकों के लिए: अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में नरमी से सोने जैसी संपत्तियों को सहारा मिला है। जो निवेशक विदेशी मुद्रा और कमोडिटी में सक्रिय हैं, उन्हें दिसंबर में अमेरिकी ब्याज दर बढ़ोतरी के 86 प्रतिशत जोखिम को ध्यान में रखकर पोर्टफोलियो संतुलित करना होगा।
• मुद्रा कारोबारियों के लिए: केंद्रीय बैंकों की अलग-अलग नीतियों के कारण विदेशी मुद्रा बाजार में भारी उतार-चढ़ाव रहेगा। डॉलर इंडेक्स में गिरावट के समय यूरो और येन में शॉर्ट टर्म ट्रेडिंग के मौके बन सकते हैं।
• कर्ज लागत पर असर: अंतरराष्ट्रीय बाजार में ऊंची यील्ड रहने से वैश्विक स्तर पर उधारी महंगी बनी रहेगी। विदेश से कर्ज लेने वाली कंपनियों को वित्तीय योजनाएं बनाते समय बढ़ती ब्याज दरों के प्रभाव का आकलन करना होगा।

ऐसा क्यों हुआ
यह घटनाक्रम अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों, केंद्रीय बैंकों के बयानों और भू-राजनीतिक तनावों के आपसी प्रभाव से पैदा हुआ है।

• बॉन्ड यील्ड में प्रॉफिट बुकिंग: बुधवार को 10 वर्षीय अमेरिकी यील्ड के 5.36 प्रतिशत तक पहुंचने के बाद निवेशकों ने मुनाफावसूली की, जिससे यील्ड घटकर 5.28 प्रतिशत पर आ गई। इस मामूली गिरावट ने डॉलर की बढ़त को रोककर यूरो को सुधरने का अवसर दिया।
• फेडरल रिजर्व का सख्त रुख: सितंबर की बैठक के मिनट्स में नीति निर्माताओं ने स्पष्ट किया कि मजबूत श्रम बाजार और आर्थिक विस्तार के कारण इस साल एक और दर वृद्धि आवश्यक हो सकती है। CME FedWatch Tool के अनुसार दिसंबर में दर वृद्धि की संभावना 86 प्रतिशत तक पहुंच गई है।
• कच्चे तेल और भू-राजनीति का प्रभाव: मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव और पेंटागन की तत्परता की खबरों ने तेल की कीमतों और महंगाई के जोखिम को ऊंचा बनाए रखा है। इससे केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरें ऊंची बनाए रखने पर मजबूर होना पड़ रहा है।

सवाल-जवाब

1. यूरो में अचानक सुधार क्यों देखने को मिला?
अमेरिकी 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.36 प्रतिशत से घटकर 5.28 प्रतिशत पर आने के कारण डॉलर की रफ्तार धीमी पड़ी, जिससे यूरो को सहारा मिला।

2. अमेरिकी डॉलर इंडेक्स का मौजूदा स्तर क्या है?
डॉलर इंडेक्स (DXY) 102.24 के करीब कारोबार कर रहा है, जो हालिया सोमवार को दर्ज 102.53 के स्तर से नीचे है।

3. फेडरल रिजर्व द्वारा इस साल दरें बढ़ाने की क्या संभावना है?
CME FedWatch Tool के अनुसार, दिसंबर में ब्याज दरें बढ़ाए जाने की संभावना लगभग 86 प्रतिशत है।

4. सोने के भाव में क्या बदलाव देखा गया?
डॉलर की नरमी और ट्रेजरी यील्ड में हल्की गिरावट के बाद सोना सुधरकर लगभग 4,150 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस के स्तर पर पहुंच गया।

5. जापानी येन के मुकाबले डॉलर क्यों फिसला?
जापानी अधिकारियों द्वारा मुद्रा बाजार में संभावित हस्तक्षेप की आशंका और डॉलर में मुनाफावसूली के चलते USD/JPY 158.00 के नीचे आ गया।

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