अमेरिकी कर्ज संकट और ट्रेजरी बायबैक से पस्त पड़ा डॉलर, स्विस्स फ्रैंक में दिखी मजबूती

अमेरिका के बढ़ते राष्ट्रीय कर्ज और यूएस ट्रेजरी द्वारा तरलता सहायता बायबैक की गति दोगुनी करने के ऐलान के बाद अमेरिकी डॉलर पर बिकवाली का दबाव बना हुआ है, जिससे स्विस्स फ्रैंक को समर्थन मिल रहा है।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर पर दबाव लगातार गहराता जा रहा है, जिसका सीधा फायदा स्विस्स फ्रैंक को मिलता दिख रहा है। स्विस्स फ्रैंक ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले गुरुवार को आई गिरावट के बाद दोबारा तेजी पकड़ ली है। अमेरिका के लगातार बढ़ते सरकारी कर्ज के आंकड़ों ने वैश्विक निवेशकों के बीच अमेरिकी डॉलर के आकर्षण को कमजोर कर दिया है। इसके साथ ही, फेडरल रिजर्व द्वारा सितंबर की आगामी बैठक में ब्याज दरों को मौजूदा स्तर पर स्थिर रखने की व्यापक संभावनाओं ने भी डॉलर की चाल को सीमित कर दिया है।

यूएस ट्रेजरी का बांड बायबैक कदम और बॉन्ड यील्ड की स्थिति
बढ़ती उधारी लागत को नियंत्रित करने के उद्देश्य से यूएस ट्रेजरी विभाग ने बुधवार को दोपहर 12:32 GMT पर अपने कर्ज पुनर्भुगतान और तरलता सहायता बायबैक परिचालन की गति को दोगुना करने की रणनीति सार्वजनिक की। इस योजना के तहत 10 से 20 वर्ष और 20 से 30 वर्ष की अवधि वाले बांड क्षेत्रों में अधिकतम बायबैक सीमा को 2 अरब डॉलर से बढ़ाकर कम से कम 4 अरब डॉलर प्रति परिचालन कर दिया गया है। यह नया ढांचा 9 सितंबर से लागू होकर 4 नवंबर तक प्रभावी रहेगा। इस घोषणा के तुरंत बाद अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और अमेरिकी डॉलर में तेज गिरावट दर्ज की गई। हालांकि, बाद में बॉन्ड यील्ड ने अपनी अधिकांश हानि की भरपाई कर ली, क्योंकि वित्तीय बाजारों ने चेतावनी दी कि सरकार की बांड खरीद योजना केवल एक अस्थायी उपाय साबित हो सकती है।

वैश्विक वित्तीय संस्थान बीबीएच के विश्लेषकों का मानना है कि अतिरिक्त बायबैक आकार का वित्तपोषण संभवतः अधिक बिल जारी करके पूरा किया जाएगा। उनकी राय में, लंबे समय के बांड की खरीद के साथ-साथ फ्रंट एंड सप्लाई बढ़ने से उपज वक्र (यानी यील्ड कर्व) समतल होने की संभावना है। हालांकि, बीबीएच ने इस बात पर भी जोर दिया है कि कुल 31.4 ट्रिलियन डॉलर के विशाल ट्रेजरी बाजार के मुकाबले इस परिचालन का आकार अपेक्षाकृत छोटा है, इसलिए इसका प्रभाव सीमित ही रहेगा। इसके बावजूद, अमेरिका का राष्ट्रीय कर्ज तेजी से 40 ट्रिलियन डॉलर के आंकड़े के करीब पहुंच रहा है, जिससे 1.4 ट्रिलियन डॉलर के प्राइवेट क्रेडिट बाजार में भी चिंताएं बढ़ रही हैं।

USD/CHF का तकनीकी विश्लेषण और लाइव मार्केट स्तर
तकनीकी परिदृश्य पर नजर डालें तो दैनिक चार्ट में USD/CHF 0.7990 के स्तर पर कारोबार करता दिखाई दिया है, जबकि लाइव बाजार में यह 0.7997 के आसपास बना हुआ है, जो पिछले बंद स्तर 0.7978 से 0.24% की मामूली बढ़त दर्शाता है। यह जोड़ी 20-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (EMA) 0.8080 (लाइव स्तर 0.8088) से नीचे बनी हुई है, जो निकट अवधि में मंदी के रुझान का संकेत देती है। 52-सप्ताह का दायरा 0.7629 से 0.8205 के बीच दर्ज किया गया है। 0.7609 के स्तर से शुरू हुई व्यापक अपट्रेंड सपोर्ट लाइन वर्तमान में बाजार के नीचे बरकरार है, लेकिन अल्पकालिक EMA के नीचे कारोबार होने से स्पष्ट है कि किसी भी सुधार या तेजी को ऊपर के स्तरों पर रुकावट का सामना करना पड़ सकता है।

रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) 38.8 (लाइव 39) पर बना हुआ है, जो मंदी वाले क्षेत्र में होने का संकेत देता है लेकिन अभी तक ओवरसोल्ड स्थिति में नहीं पहुंचा है। यह दर्शाता है कि बिना किसी तत्काल थकावट के बिकवाली का दबाव बना रह सकता है। नीचे की ओर, पहला समर्थन 0.7990 (लाइव सपोर्ट S1 0.7987, S2 0.7976) के आसपास देखा जा रहा है, जिसके बाद राइजिंग ट्रेंड लाइन का पूर्व ब्रेक स्तर 0.7922 के पास आता है। ऊपर की तरफ, 20-दिवसीय EMA 0.8080 पहला प्रमुख प्रतिरोध (R1 0.8006, R2 0.8015) है। केवल इस बाधा से ऊपर एक सतत कदम ही मंदी के दबाव को कम कर सकता है।

फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति और डॉलर का ऐतिहासिक संदर्भ
अमेरिकी डॉलर के मूल्य को प्रभावित करने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति है। फेड का मुख्य उद्देश्य मूल्य स्थिरता बनाए रखना (मुद्रास्फीति को 2% के लक्ष्य पर नियंत्रित करना) और अधिकतम रोजगार को बढ़ावा देना है। जब मुद्रास्फीति 2% से ऊपर जाती है, तो फेड ब्याज दरें बढ़ाता है, जिससे डॉलर को मजबूती मिलती है। इसके विपरीत, मुद्रास्फीति गिरने या बेरोजगारी बढ़ने पर दरें घटाई जाती हैं, जिससे डॉलर कमजोर होता है। असाधारण परिस्थितियों में फेड क्वांटिटेटिव इजिंग (QE) के तहत डॉलर छापकर सरकारी बांड खरीदता है, जिससे डॉलर कमजोर होता है, जैसा 2008 के वित्तीय संकट के दौरान हुआ था। वहीं क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT) के तहत बांड खरीद रोकी जाती है, जो डॉलर के लिए सकारात्मक होती है।

ऐतिहासिक रूप से, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद अमेरिकी डॉलर ने ब्रिटिश पाउंड को पीछे छोड़कर वैश्विक रिजर्व मुद्रा का स्थान लिया था। 1971 के ब्रेटन वुड्स समझौते तक डॉलर स्वर्ण मानक (गोल्ड स्टैंडर्ड) से जुड़ा हुआ था। 2022 के आंकड़ों के अनुसार, वैश्विक विदेशी मुद्रा कारोबार में 88% से अधिक हिस्सेदारी के साथ रोजाना औसतन 6.6 ट्रिलियन डॉलर का लेन-देन अमेरिकी डॉलर में होता है।

अन्य वैश्विक मुद्राओं और सोने का हाल
अन्य प्रमुख जोड़ों में, GBP/USD गुरुवार को recede होकर 1.3630 से 1.3620 के दायरे में आ गया, जबकि निवेशक यूके के आगामी आर्थिक आंकड़ों का इंतजार कर रहे हैं। EUR/USD अपनी शुरुआती बढ़त गंवाकर 1.1700 के स्तर से नीचे खिसक गया, जहां दोनों तरफ के preliminary S&P Global Manufacturing और Services PMIs पर बाजार की नजर है। वहीं, एशियाई सत्र में सोना (XAU/USD) 4,500 डॉलर प्रति औंस के स्तर से ऊपर स्थिर बना हुआ है और लगातार तीसरे सप्ताह बढ़त की राह पर है। अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव के कारण कच्चे तेल की कीमतों में अनिश्चितता और मुद्रास्फीति के जोखिम से बांड यील्ड में सुधार हुआ है, लेकिन फेड द्वारा दर वृद्धि रुकने की उम्मीदों से सोने को मजबूती मिल रही है।

इसका आप पर असर
फॉरेक्स व्यापारियों और वैश्विक निवेशकों के लिए: बढ़ते अमेरिकी कर्ज और यूएस ट्रेजरी के बांड बायबैक फैसलों से मुद्रा बाजार में उतार-चढ़ाव बढ़ सकता है, जिससे USD/CHF 20-दिवसीय EMA के नीचे दबाव में रह सकता है।

अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और अर्थव्यवस्था के लिए: अमेरिकी डॉलर की लगातार कमजोरी से अंतर्राष्ट्रीय व्यापार, आयात-निर्यात लागत और वैश्विक कमोडिटी कीमतों के संतुलन पर सीधा असर पड़ सकता है।

सवाल-जवाब

1. USD/CHF जोड़ी में गिरावट और स्विस्स फ्रैंक में मजबूती की मुख्य वजह क्या है?
अमेरिका का राष्ट्रीय कर्ज तेजी से बढ़ने और यूएस ट्रेजरी द्वारा तरलता बायबैक कार्यक्रम की गति दोगुनी करने की घोषणा से अमेरिकी डॉलर पर बिकवाली का दबाव बना है, जिसका फायदा सुरक्षित निवेश माने जाने वाले स्विस्स फ्रैंक को मिला है।

2. यूएस ट्रेजरी ने बांड बायबैक को लेकर क्या नया ऐलान किया है?
यूएस ट्रेजरी ने 10-20 साल और 20-30 साल की अवधि वाले बांड क्षेत्रों में बायबैक की अधिकतम सीमा को 2 अरब डॉलर से बढ़ाकर कम से कम 4 अरब डॉलर प्रति परिचालन कर दिया है, जो 9 सितंबर से 4 नवंबर तक लागू रहेगा।

3. USD/CHF के लिए प्रमुख तकनीकी स्तर (समर्थन और प्रतिरोध) कौन से हैं?
USD/CHF के लिए पहला प्रमुख प्रतिरोध 20-दिवसीय EMA 0.8080 (लाइव 0.8088) पर है, जबकि तत्काल समर्थन 0.7990 और उसके बाद 0.7922 पर स्थित है।

4. फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों का अमेरिकी डॉलर पर क्या असर पड़ता है?
जब फेड मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरें बढ़ाता है तो डॉलर मजबूत होता है, जबकि दरें घटाने या ब्याज दरों को स्थिर रखने से डॉलर पर दबाव बनता है।

5. वैश्विक मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर का कितना वर्चस्व है?
2022 के आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी डॉलर दुनिया में सबसे ज्यादा कारोबार की जाने वाली मुद्रा है, जो वैश्विक विदेशी मुद्रा कारोबार के 88% से अधिक यानी रोजाना औसतन 6.6 ट्रिलियन डॉलर के लेन-देन में शामिल है।

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