# अमेरिकी फेडरल रिजर्व की सख्त मौद्रिक नीति और महंगाई की मार से चांदी में फिसलन, वैश्विक उथल-पुथल पर टिकी निगाहें

> अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की आशंका तथा मजबूत उपभोक्ता मांग के कारण चांदी की कीमतों पर दबाव देखा गया, हालांकि कमजोर डॉलर और कच्चे तेल के नरम रुख ने भारी गिरावट रोकी।

**Type:** article · **Category:** बाज़ार · **Published:** 2026-09-22 · **Source:** TrendKia
**Canonical:** https://trendkia.com/market/us-fed-ki-sakhta-maudrika-niti-aura-mahngai-ki-mara-se-silver-men-phisalana-vaishvika-uthala-puthala-para-tiki-nigahen-36561 · **Language:** Hindi
**Tags:** चांदी भाव, फेडरल रिजर्व, ब्याज दरें, सोना और चांदी, अमेरिकी डॉलर, कमोडिटी बाजार

अंतरराष्ट्रीय जिंस बाजार में मंगलवार को चांदी के भाव में कमजोरी दर्ज की गई, क्योंकि अमेरिका में महंगाई के बने रहने से केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व की ओर से ब्याज दरें ऊंची बनाए रखने या और बढ़ाने की आशंकाएं गहरा गई हैं। फेडरल रिजर्व के कई प्रमुख अधिकारियों ने इस बात पर जोर दिया है कि बाजार में लगातार बनी मजबूत मांग भी कीमतों पर लगातार दबाव डाल रही है। दूसरी तरफ, कच्चे तेल की कीमतों में नरमी और होर्मुज जलडमरूमध्य के दोबारा खुलने की उम्मीदों ने इस कीमती धातु को कुछ सहारा दिया, जिससे गिरावट सीमित दायरे में रही। ब्याज दर चक्र और वैश्विक भू-राजनीतिक गतिविधियों के बीच निवेशक अब मुद्रास्फीति तथा आर्थिक परिदृश्य का बारीकी से आकलन कर रहे हैं।

## फेडरल रिजर्व की सख्त दरें और डॉलर की चाल का असर
चांदी पर ब्याज दरों के कड़े रुख का सीधा नकारात्मक असर पड़ता है, क्योंकि इसमें सोने की तरह कोई नियमित ब्याज या आय नहीं मिलती। जब बैंकों की ब्याज दरें और बॉन्ड पर मिलने वाला मुनाफा बढ़ता है, तब बिना यील्ड वाले संपत्तियों के प्रति निवेशकों का आकर्षण कम हो जाता है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने पिछले सप्ताह अपनी मानक उधारी दर में 25 आधार अंकों की वृद्धि की थी, जिसके बाद यह दर 3.75 प्रतिशत से 4 प्रतिशत के दायरे में आ गई है। इसके अतिरिक्त, केंद्रीय बैंक के कुल 18 नीति निर्माताओं में से 16 अधिकारियों का मानना है कि इस कैलेंडर वर्ष में कम से कम एक और बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी की जानी चाहिए। यह अनुमान स्पष्ट संकेत देता है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक महंगाई को थामने के लिए अपनी आक्रामक नीति आसानी से नहीं छोड़ेगा।

इसी बीच मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर अपनी शुरुआती तेजी गंवाता दिखा। छह प्रमुख वैश्विक मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी मुद्रा के प्रदर्शन को दर्शाने वाला डॉलर इंडेक्स दिन के ऊपरी स्तर 100.67 को छूने के बाद 100.45 के आसपास कारोबार करता नजर आया। इससे पहले डॉलर इंडेक्स ने 30 जुलाई के बाद का अपना सबसे उच्च स्तर दर्ज किया था। अमेरिकी डॉलर में आई इस हल्की गिरावट ने चांदी की बिकवाली पर फिलहाल लगाम लगाने में मदद की है। विदेशी बाजारों में चांदी की कीमत डॉलर में तय होती है, इसलिए कमजोर डॉलर अन्य मुद्राओं का उपयोग करने वाले वैश्विक खरीदारों और निवेशकों के लिए धातु को अपेक्षाकृत सस्ता बना देता है।

## न्यूयॉर्क में कूटनीतिक हलचल और वैश्विक ऊर्जा बाजार
बाजार के तमाम हितधारकों का ध्यान अब न्यूयॉर्क में संयुक्त राष्ट्र महासभा की बैठक के इतर होने वाली एक उच्च स्तरीय वार्ता पर टिका हुआ है। मंगलवार को निर्धारित इस बैठक में अमेरिका और कई खाड़ी देशों के शीर्ष नेता आमने-सामने होंगे। इस कूटनीतिक बातचीत का एक अहम उद्देश्य पश्चिम एशिया से कच्चे तेल की आपूर्ति बढ़ाने के व्यावहारिक विकल्पों पर चर्चा करना माना जा रहा है। हालांकि पूरे क्षेत्र में भू-राजनीतिक तनाव अब भी काफी गंभीर बना हुआ है। सप्ताहांत के दौरान वॉशिंगटन और तेहरान के बीच ताजा धमकियों और तल्ख बयानों का आदान-प्रदान हुआ है। वहीं दूसरी ओर, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और ईरानी राष्ट्रपति मसूद पेजेशकियान के बीच संभावित सीधी मुलाकात को लेकर अभी तक कोई औपचारिक पुष्टि नहीं हो सकी है, जिससे ऊर्जा और सुरक्षित निवेश संपत्तियों में अनिश्चितता कायम है।

## निवेश साधन और सुरक्षित संपत्ति के रूप में चांदी की स्थिति
चांदी वित्तीय बाजारों में बड़े पैमाने पर कारोबार की जाने वाली एक बहुमूल्य धातु है, जिसका उपयोग मानव इतिहास में लंबे समय से मूल्य संचय करने और लेनदेन के एक मजबूत माध्यम के तौर पर किया जाता रहा है। यद्यपि लोकप्रियता के मामले में यह सोने से पीछे रहती है, फिर भी निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने, इसके आंतरिक मूल्य का लाभ उठाने तथा भीषण महंगाई के दौर में अपने धन की क्रय शक्ति सुरक्षित रखने के लिए चांदी का रुख करते हैं। आम उपभोक्ता और निवेशक बाजार में भौतिक चांदी सिक्कों या सिल्लियों के रूप में खरीद सकते हैं, जबकि वित्तीय बाजारों में एक्सचेंज ट्रेडेड फंड यानी ईटीएफ जैसे आधुनिक माध्यमों से सीधे इसके अंतरराष्ट्रीय भावों पर ट्रेडिंग की जा सकती है।

कीमती धातुओं के बाजार में चांदी का मूल्य व्यवहार कई जटिल कारकों से संचालित होता है। दुनिया भर में भू-राजनीतिक संकट, युद्ध का डर या गहरी आर्थिक मंदी की आशंकाएं चांदी की कीमतों में उछाल ला सकती हैं, क्योंकि निवेशक इसे सुरक्षित निवेश का विकल्प मानते हैं, भले ही यह प्रभाव सोने के मुकाबले थोड़ा सीमित रहता हो। चूंकि यह शून्य यील्ड वाली धातु है, इसलिए कम ब्याज दरों के माहौल में इसके दाम ऊपर चढ़ते हैं। इसके अतिरिक्त, वैश्विक मंच पर इसका लेनदेन XAG/USD के रूप में डॉलर में आंका जाता है। एक मजबूत डॉलर आमतौर पर चांदी की कीमतों को सीमित दायरे में बांधकर रखता है, जबकि डॉलर की कमजोरी इसके भावों को नई ऊंचाई पर धकेलने का काम करती है। बाजार में निवेशकों की ताजा मांग, खनन आपूर्ति और रीसाइक्लिंग की दरें भी समय-समय पर इसके मूल्य चक्र को प्रभावित करती हैं, क्योंकि चांदी प्रकृति में सोने की तुलना में काफी प्रचुर मात्रा में उपलब्ध है।

## औद्योगिक इस्तेमाल और वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं की भूमिका
चांदी की एक बड़ी खासियत इसका व्यापक औद्योगिक इस्तेमाल है, जो इसे सिर्फ एक आभूषण या वित्तीय संपत्ति से कहीं अलग पहचान देता है। इलेक्ट्रॉनिक्स और सौर ऊर्जा जैसे अत्याधुनिक उद्योगों में चांदी की भारी खपत होती है, क्योंकि इसमें सभी ज्ञात धातुओं की तुलना में सबसे अधिक विद्युत चालकता पाई जाती है, जो तांबे और सोने से भी कहीं अधिक है। सौर पैनलों और उन्नत इलेक्ट्रॉनिक घटकों में इसके अनिवार्य उपयोग के कारण जब वैश्विक औद्योगिक उत्पादन में तेजी आती है, तो इसकी मांग और कीमतें बढ़ जाती हैं, जबकि औद्योगिक सुस्ती इसके भावों को नीचे गिराती है।

विश्व की तीन प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं, अमेरिका, चीन और भारत का आर्थिक प्रदर्शन चांदी की कीमतों में बड़े उतार-चढ़ाव की मुख्य वजह बनता है। अमेरिका और विशेष रूप से चीन के विशाल विनिर्माण तथा औद्योगिक क्षेत्र अपनी तमाम तकनीकी और रासायनिक प्रक्रियाओं में बड़े पैमाने पर चांदी का उपभोग करते हैं। वहीं दूसरी तरफ, भारतीय बाजार में इस चमकीली धातु की मांग मुख्य रूप से आभूषणों, कलाकृतियों और घरेलू निवेश से जुड़ी है। भारत में आम उपभोक्ताओं और परिवारों की आभूषण मांग अंतरराष्ट्रीय बाजार में चांदी के मूल्य निर्धारण में बेहद प्रभावशाली भूमिका निभाती है।

## सोने के साथ जुड़ाव और गोल्ड-सिल्वर अनुपात का गणित
बाजार का ऐतिहासिक रुझान बताता है कि चांदी की चाल अक्सर सोने के कदमों पर चलती है। जब सोने के भाव में मजबूती आती है, तब चांदी भी उसी दिशा में आगे बढ़ती है, क्योंकि वैश्विक स्तर पर दोनों ही संपत्तियां संकट के समय सुरक्षित आश्रय मानी जाती हैं। बाजार विश्लेषक इन दोनों धातुओं के सापेक्ष मूल्यांकन को मापने के लिए गोल्ड-सिल्वर अनुपात का बारीकी से अध्ययन करते हैं। यह अनुपात दर्शाता है कि सोने के ठीक एक औंस के मूल्य के बराबर पहुंचने के लिए चांदी के कितने औंस की जरूरत होगी।

यदि यह अनुपात काफी ऊंचा हो जाता है, तो कई चतुर निवेशक इसे संकेत मानते हैं कि मौजूदा बाजार में चांदी अपने वास्तविक मूल्य से काफी सस्ती यानी अंडरवैल्यूड है अथवा सोना जरूरत से ज्यादा महंगा यानी ओवरवैल्यूड हो चुका है। इसके विपरीत, जब यह अनुपात ऐतिहासिक स्तरों से काफी नीचे आ जाता है, तब यह माना जाता है कि चांदी की तुलना में सोना अपेक्षाकृत सस्ता है। इस तुलनात्मक अध्ययन का उपयोग ट्रेडर अपनी रणनीतियों को संतुलित करने के लिए नियमित रूप से करते हैं।

## मुद्रा बाजार और अन्य वैश्विक परिसंपत्तियों में हलचल
वैश्विक वित्तीय बाजार के अन्य हिस्सों में भी व्यापक उतार-चढ़ाव देखा गया। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर की जोड़ी मंगलवार के एशियाई कारोबारी सत्र में 0.7100 के स्तर से ऊपर खरीदारी हासिल करने में सफल रही। इस तेजी को रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की सहायक गवर्नर सारा हंटर और गवर्नर मिशेल बुलॉक के कड़े बयानों से बल मिला। हालांकि मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के आक्रामक नजरिए ने डॉलर को मजबूत समर्थन दिया, जिससे इस मुद्रा जोड़ी की बढ़त सीमित रह सकती है। इसके साथ ही, निवेशकों की नजरें इस सप्ताह के अंत में होने वाले ट्रंप और शी के महत्वपूर्ण शिखर सम्मेलन पर टिकी हैं।

डॉलर और जापानी येन की जोड़ी एशियाई कारोबार में मामूली बढ़त के साथ 157.50 के स्तर के करीब दर्ज की गई, जहां जापानी अधिकारियों द्वारा मुद्रा बाजार में संभावित हस्तक्षेप की आशंका ने येन की गिरावट को थामे रखा। हालांकि बैंक ऑफ जापान द्वारा 31 साल के उच्चतम स्तर तक की गई नरम दर वृद्धि ने येन के खरीदारों को रक्षात्मक रुख पर रखा। दूसरी ओर, फेड के सख्त रुख और मध्य पूर्व के तनाव से डॉलर को मिला समर्थन इस जोड़ी के लिए मददगार बना रहा। बैंक ऑफ जापान ने अपनी मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने के एक और कदम के रूप में अपने अल्पकालिक ब्याज दर लक्ष्य को 7-2 के बहुमत से 1.00 प्रतिशत से बढ़ाकर 1.25 प्रतिशत कर दिया, जो कि बाजार के हफ्तों पुराने अनुमानों के पूरी तरह अनुरूप रहा।

उधर सोने के बाजार में लगातार दूसरे कारोबारी सत्र में गिरावट दर्ज की गई, जहां इसका भाव प्रति ट्रॉय औंस 4,300 डॉलर के मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे फिसल गया, हालांकि बाद में इसमें कुछ स्थिरता लौटी। सोने पर दबाव इसलिए बना हुआ है क्योंकि यह संभावना लगातार बनी हुई है कि फेडरल रिजर्व लंबे समय तक ब्याज दरों को उच्च स्तर पर बनाए रखेगा, जिससे अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड और डॉलर को मजबूत सहारा मिल रहा है। इसके अतिरिक्त, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग इस सप्ताह गुरुवार को वॉशिंगटन में एक द्विपक्षीय शिखर सम्मेलन के लिए मिलने वाले हैं। दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच होने वाली इस वार्ता पर सभी वित्तीय बाजारों की पैनी नजर है, क्योंकि यह बैठक तय करेगी कि दोनों देशों के बीच व्यापारिक युद्धविराम आगे बढ़ेगा या फिर वैश्विक व्यापार अनिश्चितता के एक नए दौर में प्रवेश करेगा।

## इसका आप पर असर
अमेरिकी फेडरल रिजर्व के सख्त रुख और अंतरराष्ट्रीय बाजार में चांदी की कीमतों में उतार-चढ़ाव का सीधा असर निवेशकों और आभूषण खरीदारों पर पड़ेगा।

- **भारतीय खरीदारों पर असर:** अंतरराष्ट्रीय दरों में नरमी आने से घरेलू बाजारों में चांदी के गहनों और सिक्कों की कीमतों में हल्की राहत मिल सकती है। त्योहारी सीजन से पहले खरीदारी करने वाले उपभोक्ताओं के लिए यह अपने बजट को सही तरीके से नियोजित करने का मौका है।
- **उद्योग और सौर ऊर्जा क्षेत्र:** सौर पैनल और इलेक्ट्रॉनिक्स निर्माण में चांदी के भाव में स्थिरता विनिर्माण लागत को नियंत्रण में रखने में मदद करेगी। इससे संबंधित विनिर्माताओं के उत्पादन खर्च पर अचानक कोई अतिरिक्त वित्तीय बोझ नहीं पड़ेगा।
- **कमोडिटी निवेशकों के लिए संकेत:** ब्याज दरें ऊंची बने रहने की संभावना से चांदी में बड़े अल्पकालिक मुनाफे की गुंजाइश सीमित हो सकती है। निवेशकों को आक्रामक खरीदारी करने के बजाय बाजार के स्थिर होने और डॉलर की चाल पर नजर रखनी चाहिए।
- **मुद्रा बाजार और हेजिंग:** अमेरिकी डॉलर में उतार-चढ़ाव से आयात-निर्यात से जुड़े व्यवसायों को अपनी हेजिंग रणनीतियों की समीक्षा करनी होगी। आयातक डॉलर की नरमी का लाभ उठाकर अपने अग्रिम भुगतान की लागत को संतुलित कर सकते हैं।

## ऐसा क्यों हुआ
चांदी की कीमतों में कमजोरी और बाजार में बढ़ती सतर्कता के पीछे अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मांग आधारित महंगाई और केंद्रीय बैंक की सख्त नीतियां मुख्य कारण हैं।

- **अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि:** फेडरल रिजर्व द्वारा पिछले सप्ताह दरों को बढ़ाकर 3.75%-4% के दायरे में लाने और 18 में से 16 अधिकारियों द्वारा एक और बढ़ोतरी का समर्थन करने से बिना यील्ड वाले संपत्तियों पर दबाव बना है। ऊंची ब्याज दरों के दौर में निवेशक सरकारी बॉन्ड और नकदी की ओर आकर्षित होते हैं।
- **मजबूत उपभोक्ता मांग:** अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने रेखांकित किया है कि अर्थव्यवस्था में मजबूत घरेलू मांग के कारण महंगाई के दबाव कम नहीं हो रहे हैं। मांग जनित यह दबाव केंद्रीय बैंक को मौद्रिक नरमी बरतने से रोक रहा है।
- **ऊर्जा और भू-राजनीतिक कारक:** कच्चे तेल की कीमतों में नरमी और होर्मुज जलडमरूमध्य खुलने की संभावनाओं ने बाजार में पैनिक बाइंग को रोका है। हालांकि वॉशिंगटन और तेहरान के बीच तल्खी के कारण पूरी तरह बिकवाली का दबाव भी नहीं बन सका।
- **डॉलर इंडेक्स की मजबूती:** डॉलर इंडेक्स के 100.45 के आसपास बने रहने और हाल ही में 100.67 का स्तर छूने से अन्य मुद्रा वाले देशों के लिए चांदी की खरीद महंगी हुई है। मजबूत मुद्रा अंतरराष्ट्रीय बाजारों में धातुओं के भाव पर सीधा दबाव डालती है।

## सवाल-जवाब

### 1. मंगलवार को चांदी की कीमतों में गिरावट की मुख्य वजह क्या रही?
अमेरिका में मजबूत मांग के चलते महंगाई बने रहने और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में और बढ़ोतरी के अनुमानों के कारण चांदी पर दबाव देखा गया।

### 2. अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौजूदा ब्याज दरें किस स्तर पर हैं?
फेडरल रिजर्व ने पिछले सप्ताह ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की थी, जिससे यह दर 3.75% से 4% के दायरे में पहुंच गई है।

### 3. डॉलर इंडेक्स का ताजा स्तर क्या रहा और इसका धातु पर क्या असर पड़ा?
डॉलर इंडेक्स 100.67 के उच्चतम स्तर को छूने के बाद 100.45 के करीब रहा, और इसकी हल्की नरमी ने चांदी में बड़ी गिरावट को रोक दिया।

### 4. औद्योगिक क्षेत्र में चांदी की मांग किन उद्योगों से सबसे ज्यादा आती है?
चांदी की सर्वाधिक विद्युत चालकता के कारण सौर ऊर्जा पैनलों और उन्नत इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योगों में इसकी सबसे व्यापक औद्योगिक खपत होती है।

### 5. गोल्ड-सिल्वर अनुपात से निवेशक क्या संकेत लेते हैं?
यह अनुपात एक औंस सोने के बराबर चांदी के औंस को दर्शाता है; एक उच्च अनुपात चांदी के अंडरवैल्यूड होने का संकेत माना जाता है।

### 6. बैंक ऑफ जापान ने अपनी ब्याज दरों में क्या बदलाव किया है?
बैंक ऑफ जापान ने 7-2 के बहुमत से अपनी अल्पकालिक ब्याज दर 1.00% से बढ़ाकर 1.25% कर दी, जो इसका 31 साल का उच्चतम स्तर है।

### 7. इस सप्ताह वॉशिंगटन में किन नेताओं के बीच अहम शिखर सम्मेलन होना है?
अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग गुरुवार को वॉशिंगटन में द्विपक्षीय शिखर सम्मेलन के लिए मिलने वाले हैं।

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