# अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की, भविष्य में कटौती की रफ्तार धीमी रहने के संकेत

> फेडरल रिजर्व ने एकमत फैसले में ब्याज दरें 25 आधार अंक बढ़ाकर 3.75%-4.00% कर दी हैं, जिससे आने वाले वर्षों में दर कटौती का दायरा काफी सीमित होने के आसार हैं।

**Type:** article · **Category:** बाज़ार · **Published:** 2026-09-19 · **Source:** TrendKia
**Canonical:** https://trendkia.com/market/us-federal-reserve-ne-byaja-daron-men-25-adhara-ankon-ki-barhotari-ki-bhavishya-men-katauti-ki-raphtara-dhimi-rahane-ke-snketa-33611 · **Language:** Hindi
**Tags:** फेडरल रिजर्व, ब्याज दरें, अमेरिकी डॉलर, मुद्रास्फीति, बैंक ऑफ जापान, सोना

अमेरिकी केंद्रीय बैंक के नीति नियंताओं ने मौद्रिक सख्ती का नया रुख अपनाते हुए ब्याज दरों में 25 आधार अंकों (बीपीएस) की बढ़ोतरी का सर्वसम्मत फैसला लिया है। इस ताजा वृद्धि के बाद फेड फंड्स टारगेट रेंज बढ़कर 3.75%-4.00% तक पहुंच गई है। केंद्रीय बैंक का साफ रुख है कि यह कदम महंगाई को 2% के लक्ष्य तक समय पर वापस लाने की प्रक्रिया को मजबूत करेगा। इसके साथ ही नए आर्थिक अनुमानों से संकेत मिलता है कि महंगाई के तय लक्ष्यों तक पहुंचने के लिए आने वाले समय में नीतिगत दरों को पहले की अपेक्षा कहीं अधिक ऊंचे स्तरों पर बनाए रखना पड़ सकता है। इस कड़े रुख ने भविष्य में दरों में कटौती के पूरे चक्र को लेकर वित्तीय विश्लेषकों को अपने अनुमान दोबारा तय करने पर मजबूर कर दिया है।

## राज़ोबैंक की नजर में दर कटौती की रूपरेखा और टर्मिनल रेट
राज़ोबैंक के सीनियर मैक्रो स्ट्रैटेजिस्ट बास वान गेफेन ने फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) के इस ताजा फैसले पर अपनी विस्तृत राय रखी है। उन्होंने रेखांकित किया कि केंद्रीय बैंक की ओर से 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी का फैसला पूरी तरह सर्वसम्मत रहा। उनके अनुसार समिति ने बाजार की प्रारंभिक अपेक्षाओं से कहीं अधिक सख्त रुख दिखाया है और जारी किए गए नए आर्थिक अनुमान फेड की एक नई प्रतिक्रिया प्रणाली को दर्शाते हैं। नए नीतिगत अनुमानों से स्पष्ट है कि मुद्रास्फीति के उसी स्तर तक पहुंचने के लिए कहीं अधिक ऊंची नीतिगत दरों के रास्ते पर चलना अनिवार्य समझा जा रहा है।

बास वान गेफेन का मानना है कि यह बढ़ोतरी संभवतः एकमुश्त कदम ही साबित होगी, लेकिन इसके कारण आगामी वर्षों में दरों में होने वाली कटौतियों की गति में भारी कमी आ सकती है। पहले अनुमान था कि टर्मिनल रेट 3.00-3.25% के दायरे में रहेगा, जिसे अब बढ़ाकर 3.25-3.50% कर दिया गया है। विश्लेषकों का ताजा आकलन बताता है कि अब नीतिगत दरों में वर्ष 2027 में केवल एक कटौती और वर्ष 2028 में सिर्फ एक और कटौती की संभावना बची है।

## केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता और नेतृत्व पर असर
एफओएमसी की इस नीतिगत बैठक ने स्पष्ट कर दिया है कि समिति अपनी मौद्रिक नीति संबंधी स्वतंत्रता की रक्षा के लिए पूरी तरह प्रतिबद्ध है। पेश किए गए अनुमानों से पता चलता है कि जब राष्ट्रपति ट्रंप अपना कार्यकाल समाप्त करेंगे, तब नीतिगत दरें उस समय की तुलना में भी अधिक हो सकती हैं जब वॉर्श ने केंद्रीय बैंक की कमान संभाली थी। मौद्रिक नीति की स्वायत्तता का यह प्रदर्शन वैश्विक स्तर पर केंद्रीय बैंकों के फैसलों और राजनीतिक दबावों के बीच की रेखा को भी रेखांकित करता है।

## मुद्रा बाजारों में उतार-चढ़ाव और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की स्थिति
फेडरल रिजर्व के इस कड़े रुख के सामने आने के बाद वैश्विक मुद्रा बाजारों में तेजी से हलचल देखी गई। अमेरिकी डॉलर में हालिया तेजी के बाद हल्का ठहराव आया, जिससे अन्य प्रमुख मुद्राओं को कुछ राहत मिली। एशियाई कारोबारी सत्र में गुरुवार को नए खरीदारों के आने से एयूडी/यूएसडी (AUD/USD) जोड़ी ने 0.7100 का स्तर दोबारा हासिल कर लिया। इससे पहले फेड के आक्रामक रुख के दम पर अमेरिकी डॉलर जुलाई के अंत के बाद से अपने उच्चतम स्तर तक उछल चुका था।

ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को रिज़र्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया (आरबीए) द्वारा भविष्य में ब्याज दरें बढ़ाए जाने के दावों से भी सहारा मिला है। इसके अतिरिक्त, संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच राजनयिक प्रयासों की उम्मीदों ने बाजार में जोखिम लेने की भावना को बेहतर बनाया, जिसका सीधा सकारात्मक लाभ जोखिम-संवेदनशील ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और इससे जुड़ी प्रमुख मुद्रा जोड़ियों को मिला।

## जापानी येन और बैंक ऑफ जापान का आगामी फैसला
जापानी मुद्रा के मोर्चे पर, गुरुवार के एशियाई कारोबारी सत्र में यूएसडी/जेपीवाई (USD/JPY) जोड़ी में 156.00 के नीचे हुई संक्षिप्त गिरावट में तेजी से सुधार देखा गया। यह जोड़ी पिछले दिन बने करीब दो सप्ताह के शीर्ष स्तर के बाद अपनी लगातार तीन दिनों की बढ़त के सिलसिले को थामने की स्थिति में नजर आई। अमेरिकी डॉलर के सात सप्ताह के उच्च स्तर से ठहरने के साथ-साथ, बैंक ऑफ जापान (बीओजे) की नीतिगत सामान्यीकरण प्रक्रिया के सख्त होने के कयासों ने जापानी येन को समर्थन दिया है।

इस स्थिति ने मुद्रा जोड़ी की बढ़त को सीमित रखा है, जबकि वित्तीय बाजारों का ध्यान पूरी तरह से शुक्रवार को आने वाले बैंक ऑफ जापान के आगामी नीतिगत निर्णय पर केंद्रित हो गया है। उल्लेखनीय है कि जापान की दशकों पुरानी बेहद निचली ब्याज दरों ने दस वर्षों से भी अधिक समय तक खरबों डॉलर के वैश्विक निवेश को वित्तपोषित करने में मदद की थी, जिससे जापानी येन दुनिया के सबसे सस्ते फंडिंग स्रोतों में से एक बन गया था। अब जब बैंक ऑफ जापान द्वारा इसी सप्ताह नीति को फिर से कड़ा करने की उम्मीदें बन रही हैं, तो यह पुराना वित्तीय लाभ एक नए दौर में प्रवेश कर सकता है। जहां अधिकांश प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं ब्याज दरों में लगातार बढ़ोतरी कर चुकी हैं, वहीं जापान लंबे समय तक वैश्विक अपवाद बना रहा था।

## सोने की कीमतों में उछाल और बैंक ऑफ इंग्लैंड का रुख
कीमती धातुओं के बाजार में, सोने की कीमतों में गुरुवार को तेज उछाल देखा गया और इसने नए साप्ताहिक उच्च स्तर दर्ज किए। हालांकि, इस तेजी के दौर को प्रति ट्रॉय औंस 4,400 डॉलर के दायरे में कुछ शुरुआती बाधाओं का सामना करना पड़ा। सोने में आया यह सुधार लगातार तीन दिनों की दैनिक गिरावट के सिलसिले को समाप्त करता है। इस तेजी को अमेरिकी डॉलर में आई मामूली गिरावट के साथ-साथ कच्चे तेल की कीमतों में दर्ज हुई एक और गिरावट का सीधा समर्थन मिला।

दूसरी ओर, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने अपनी नीतिगत बैठक में मुख्य बैंक दर को 3.75% पर जस का तस बनाए रखा। दरें अपरिवर्तित रखने के बावजूद बैंक ऑफ इंग्लैंड ने स्पष्ट रूप से एक आक्रामक और सख्त रुख का संदेश दिया, क्योंकि उसके आंतरिक मुद्रास्फीति परिदृश्य में तेजी से गिरावट दर्ज की गई थी और महंगाई का दबाव गहराता दिख रहा था।

## इसका आप पर असर
अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों को 3.75%-4.00% पर ले जाने और दरों को लंबे समय तक ऊंचा रखने के संकेत से वैश्विक बाजारों और ऋण लागतों पर सीधा असर पड़ेगा।

- **वैश्विक निवेशकों के लिए:** अमेरिकी ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची रहने से अंतरराष्ट्रीय बाजारों से डॉलर में पूंजी प्रवाह बढ़ सकता है। इसके चलते उभरते बाजारों की मुद्राओं और बॉन्ड प्रतिफल पर दबाव बना रह सकता है।
- **सोने और कमोडिटी खरीदारों के लिए:** सोने के दाम $4,400 प्रति ट्रॉय औंस के पास प्रतिरोध का सामना कर रहे हैं। अमेरिकी डॉलर की चाल और तेल की कमजोरी के आधार पर कीमती धातुओं में आने वाले दिनों में सीमित उतार-चढ़ाव रह सकता है।
- **मुद्रा कारोबारियों के लिए:** प्रमुख मुद्राओं जैसे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (0.7100 के पार) और येन (156.00 के आसपास) में फेड और बैंक ऑफ जापान की नीतियों के चलते तीव्र हलचल देखने को मिल सकती है। ट्रेडर्स को शुक्रवार को आने वाले बैंक ऑफ जापान के फैसले को ध्यान में रखकर अपनी स्थितियां प्रबंधित करनी होंगी।
- **वैश्विक कर्जदारों और कंपनियों के लिए:** टर्मिनल रेट अनुमान 3.25-3.50% तक बढ़ने का अर्थ है कि कंपनियों के लिए विदेशी ऋण की लागत लंबे समय तक महंगी रहेगी। वर्ष 2027 और 2028 में सिर्फ एक-एक दर कटौती की उम्मीद के चलते सस्ता कर्ज मिलने की उम्मीदें काफी आगे खिसक गई हैं।

## ऐसा क्यों हुआ
फेडरल रिजर्व का यह फैसला मुद्रास्फीति को 2% के लक्ष्य तक तेजी से वापस लाने और आर्थिक अनुमानों में आए संरचनात्मक बदलावों की प्रतिक्रिया के रूप में लिया गया है।

- **मुद्रास्फीति नियंत्रण का लक्ष्य:** नीति नियंताओं ने सर्वसम्मति से दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि की ताकि महंगाई को 2% के आधिकारिक लक्ष्य तक लाने में अनावश्यक देरी न हो। नए आर्थिक अनुमान दर्शाते हैं कि महंगाई को काबू करने के लिए पहले से अधिक कड़े मौद्रिक रुख की दरकार है।
- **टर्मिनल रेट का ऊंचा अनुमान:** नीतिगत प्रतिक्रिया प्रणाली में आए बदलाव के कारण ब्याज दर कटौती के चक्र पर पुनर्विचार करना पड़ा है। विश्लेषकों ने इसी आधार पर टर्मिनल दर अनुमान को 3.00-3.25% से बढ़ाकर 3.25-3.50% कर दिया है।
- **केंद्रीय बैंक की स्वायत्तता का प्रदर्शन:** समिति ने स्पष्ट संकेत दिया कि मौद्रिक नीतिगत निर्णय राजनीतिक प्राथमिकताओं से परे स्वतंत्र रूप से तय किए जा रहे हैं। अनुमानों के मुताबिक राष्ट्रपति ट्रंप के कार्यकाल समाप्ति तक दरें उस स्तर से ऊंची रह सकती हैं जब वॉर्श ने पदभार संभाला था।

## सवाल-जवाब

### 1. फेडरल रिजर्व ने ताजा बैठक में ब्याज दरों में कितना बदलाव किया है?
फेडरल रिजर्व ने एकमत फैसले से ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की है, जिससे लक्षित दायरा 3.75%-4.00% हो गया है।

### 2. आने वाले वर्षों में ब्याज दर कटौती को लेकर क्या अनुमान है?
संशोधित अनुमानों के अनुसार टर्मिनल दर 3.25-3.50% मानी गई है, जिसमें वर्ष 2027 में केवल एक कटौती और वर्ष 2028 में भी सिर्फ एक कटौती की संभावना है।

### 3. बैंक ऑफ इंग्लैंड का ताजा मौद्रिक रुख क्या रहा?
बैंक ऑफ इंग्लैंड ने ब्याज दर 3.75% पर अपरिवर्तित रखी, लेकिन मुद्रास्फीति का परिदृश्य बिगड़ने के कारण कड़े नीतिगत संकेत दिए।

### 4. इस फैसले के बाद सोने और कच्चे तेल के बाजार में क्या देखने को मिला?
सोने में तेजी आई और यह $4,400 प्रति ट्रॉय औंस के प्रतिरोध के करीब पहुंचा, जबकि कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट दर्ज की गई।

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