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  "type": "article",
  "title": "अमेरिकी बॉन्ड यील्ड दो दशक के उच्च स्तर पर पहुंचने से टूटा भारतीय रुपया, डॉलर के मुकाबले दबाव तेज",
  "summary": "अमेरिकी 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.31 प्रतिशत के करीब पहुंचने और फेडरल रिजर्व के सख्त रुख के कारण भारतीय रुपये पर बिकवाली का भारी दबाव बना है।",
  "content": "अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में गुरुवार को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये में कमजोरी दर्ज की गई, जिससे पिछले कारोबारी सत्र में दर्ज की गई बढ़त थम गई। अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में जारी तेजी के कारण विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में डॉलर लगातार मजबूत हो रहा है, जिसका सीधा असर विकासशील देशों की मुद्राओं पर पड़ रहा है। यूएसडी/आईएनआर जोड़ी में आई इस मजबूती के बीच भारतीय रुपया दबाव में फिसलकर 95.93 के आसपास पहुंच गया। लाइव बाजार आंकड़ों के अनुसार, वर्तमान में विनिमय दर 95.99 के स्तर पर बनी हुई है, जबकि इसका पिछला बंद स्तर 96.05 था।\n\nदो दशक के उच्चतम स्तर पर पहुंची अमेरिकी बॉन्ड यील्ड\nवैश्विक वित्तीय बाजारों में इस समय निवेशकों की नजरें अमेरिकी ऋण बाजार पर टिकी हुई हैं। ताजा कारोबारी आंकड़ों के मुताबिक, अमेरिका की 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड बढ़कर लगभग 5.31 प्रतिशत के करीब पहुंच गई है, जो बीते दो दशकों में देखा गया सबसे ऊंचा स्तर है। अमेरिकी सरकारी बॉन्ड पर मिलने वाला यह उच्च प्रतिफल वैश्विक पूंजी प्रवाह की दिशा बदल रहा है। जब दुनिया की सबसे सुरक्षित मानी जाने वाली अमेरिकी सरकार की प्रतिभूतियों पर 5 प्रतिशत से अधिक का गारंटीड रिटर्न मिलने लगता है, तब उभरते बाजारों की जोखिम भरी संपत्तियों के प्रति अंतरराष्ट्रीय निवेशकों का आकर्षण स्वाभाविक रूप से कम हो जाता है। इसी परिदृश्य के चलते विदेशी संस्थागत निवेशक भारतीय रुपये जैसी उभरती मुद्राओं से पूंजी निकालकर अमेरिकी डॉलर और ट्रेजरी बॉन्ड में लगा रहे हैं, जिससे रुपये पर बिकवाली का दबाव गहराया है।\n\nफेडरल रिजर्व का सख्त रुख और ब्याज दरों पर कशकारी का बयान\nबॉन्ड यील्ड में तेजी की एक बड़ी वजह फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं के हालिया बयान हैं। फेड अधिकारी कशकारी ने मौद्रिक नीति को लेकर एक बेहद सख्त संदेश दिया है, जिसमें एफएक्सएस स्पीचट्रैकर स्कोर ऐतिहासिक औसत 6.2 के मुकाबले 7.1 दर्ज किया गया। उन्होंने इस बात पर विशेष चिंता जताई कि लगभग 3 प्रतिशत के आसपास बनी मुद्रास्फीति अभी भी वांछित लक्ष्य की तुलना में काफी ऊंची है। इसके साथ ही, अर्थव्यवस्था में दिख रही जुझारू आर्थिक वृद्धि यह संकेत दे रही है कि मौजूदा मौद्रिक नीति उतनी सख्त नहीं है जितना पहले माना जा रहा था।\n\nकशकारी ने उच्च तटस्थ ब्याज दर की संभावना पर बल देते हुए स्पष्ट मार्गदर्शन दिया कि इस वर्ष एक और ब्याज दर वृद्धि की जा सकती है, जिसके बाद 2027 में भी एक अतिरिक्त बढ़ोतरी संभव है। लंबे समय तक सख्त मौद्रिक नीति जारी रहने का यह परिदृश्य सीधे तौर पर अमेरिकी डॉलर को मजबूत सहारा दे रहा है, भले ही कशकारी अभी भी सीमित नीतिगत कदमों के जरिए महंगाई को नियंत्रित करने की उम्मीद कर रहे हों। इसके अतिरिक्त, अमेरिकी नीति निर्माताओं के बीच ऊर्जा आपूर्ति के झटकों को लेकर भी चिंताएं बनी हुई हैं। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा ईरान पर लगे प्रतिबंधों में राहत देने संबंधी एक्सियोस की खबरों का खंडन किए जाने के बाद अमेरिका-ईरान कूटनीतिक वार्ताओं से तनाव घटने की उम्मीदें कमजोर पड़ गई हैं, जिससे ऊर्जा बाजार में अनिश्चितता बनी हुई है।\n\nनिजी क्षेत्र के रोजगार आंकड़ों ने बढ़ाई डॉलर की ताकत\nअमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूती को दर्शाते हुए हाल ही में जारी एडीपी रोजगार परिवर्तन के आंकड़ों ने आगामी आधिकारिक नॉन-फार्म पेरोल रिपोर्ट के लिए एक मजबूत जमीन तैयार कर दी है। बुधवार को सामने आए आंकड़ों से पता चला कि अमेरिका के निजी क्षेत्र ने 90,000 नई नौकरियों का सृजन किया है। यह संख्या विश्लेषकों के 70,000 के अनुमान से काफी अधिक है और अगस्त महीने के 36,000 के आंकड़े की तुलना में तेज उछाल को प्रदर्शित करती है। श्रम बाजार में जारी यह मजबूती फेडरल रिजर्व को उच्च ब्याज दरें बनाए रखने के लिए पर्याप्त आधार देती है।\n\nव्यापारियों ने इसके बाद अपनी ब्याज दर अपेक्षाओं में भी फेरबदल किया है। वायदा बाजारों में फेड की अगली संभावित ब्याज दर वृद्धि का अनुमान 28 अक्टूबर से खिसक कर 9 दिसंबर तक पहुंच गया है। इस बदलाव को प्रभावित करने वाली मुद्रास्फीति रिपोर्ट वास्तव में अगस्त की तुलना में जुलाई के आंकड़ों से अधिक जुड़ी थी। अगस्त के पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर्स प्राइस इंडेक्स के साथ प्रकाशित सरकार के वार्षिक संशोधन में जुलाई के कोर पीसीई आंकड़े को 3.3 प्रतिशत से घटाकर 3.0 प्रतिशत कर दिया गया था, जिसमें खाद्य और ऊर्जा की अस्थिर कीमतों को बाहर रखा जाता है।\n\nतकनीकी चार्ट पर यूएसडी/आईएनआर का विश्लेषण\nदैनिक तकनीकी चार्ट पर नजर डालें तो यूएसडी/आईएनआर जोड़ी 95.9705 के स्तर पर कारोबार करते हुए अल्पकालिक तेजी का रुख बनाए हुए है। यह दर अपने 20-दिवसीय एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज (ईएमए) 95.7263 से ऊपर बनी हुई है, जो निकट अवधि में मजबूत तकनीकी समर्थन प्रदान कर रहा है। रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स 59.59 पर सकारात्मक क्षेत्र में टिका हुआ है, जो यह दर्शाता है कि अभी बाजार में ओवरबॉट यानी अत्यधिक खरीदारी की स्थिति नहीं बनी है और जब तक कीमत मौजूदा समर्थन स्तरों का सम्मान करती है, तब तक ऊपर की ओर दबाव बना रह सकता है।\n\nलाइव तकनीकी आंकड़ों के अनुसार, 14-दिवसीय आरएसआई वर्तमान में 55 पर स्थित है और एमएसीडी 0.19 पर है, जो अपने 0.15 के सिग्नल स्तर से ऊपर 0.04 के सकारात्मक हिस्टोग्राम के साथ तेजी का संकेत दे रहा है। मूविंग एवरेजेज के मोर्चे पर 20-दिवसीय ईएमए 95.70, 50-दिवसीय ईएमए 95.52 और 200-दिवसीय ईएमए 93.55 पर है, जबकि 50-दिवसीय एसएमए 95.48 और 200-दिवसीय एसएमए 93.85 पर स्थित है। 50-दिवसीय ईएमए का 200-दिवसीय ईएमए से ऊपर होना गोल्डन क्रॉस का संकेत देता है, जो दीर्घकालिक अपट्रेंड की पुष्टि करता है। 20-अवधि के बोलिंगर बैंड्स 94.41 से 96.69 के दायरे में फैले हैं और कीमत 95.55 के मध्य रेखा के भीतर गतिशील है। एडीएक्स 33 पर मजबूत ट्रेंड दिखा रहा है, जबकि स्टोकेस्टिक का फास्ट ऑसिलेटर 89 और सिग्नल लाइन 90 पर है। 14-दिवसीय एटीआर 0.57 दैनिक उतार-चढ़ाव को दर्शाता है। प्रमुख स्तरों में पिवट 95.93 पर, पहला प्रतिरोध आर1 96.04 और दूसरा प्रतिरोध आर2 96.10 पर है, जबकि समर्थन स्तर क्रमशः एस1 95.87 और एस2 95.76 पर दर्ज हैं। पिछले 52 हफ्तों के दौरान इस मुद्रा जोड़ी का दायरा 85.86 से 97.05 के बीच रहा है।\n\nरुपये की चाल तय करने वाले प्रमुख कारक और आरबीआई की रणनीति\nभारतीय रुपया अंतरराष्ट्रीय बाजार की बाहरी हलचलों के प्रति बेहद संवेदनशील मुद्राओं में शामिल है। भारत अपनी आवश्यकता का अधिकांश कच्चा तेल आयात करता है, इसलिए कच्चे तेल की अंतरराष्ट्रीय कीमतें रुपये की दिशा तय करने में बड़ी भूमिका निभाती हैं। चूंकि भारत का अधिकांश विदेशी व्यापार अमेरिकी डॉलर में होता है, इसलिए डॉलर सूचकांक की मजबूती सीधे घरेलू मुद्रा पर दबाव डालती है। इसके अलावा प्रत्यक्ष विदेशी निवेश और विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह भी विनिमय दर को गहराई से प्रभावित करते हैं।\n\nभारतीय रिजर्व बैंक व्यापार की सुगमता और विनिमय दर में स्थिरता बनाए रखने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में सक्रिय रूप से हस्तक्षेप करता है। केंद्रीय बैंक अत्यधिक उतार-चढ़ाव को थामने के लिए जरूरत पड़ने पर डॉलर बेचता या खरीदता है। इसके साथ ही, आरबीआई ब्याज दरों को समायोजित करके मुद्रास्फीति को अपने 4 प्रतिशत के लक्ष्य पर बनाए रखने का प्रयास करता है। सामान्यतः उच्च ब्याज दरें रुपये को मजबूत करती हैं, जिसका मुख्य कारण कैरी ट्रेड की प्रक्रिया है। कैरी ट्रेड में वैश्विक निवेशक कम ब्याज दर वाले देशों से सस्ता कर्ज लेकर भारत जैसे अपेक्षाकृत अधिक ब्याज दर देने वाले देशों में पूंजी लगाते हैं और अंतर से मुनाफा कमाते हैं।\n\nआर्थिक वृद्धि दर, व्यापार संतुलन और मुद्रास्फीति जैसे व्यापक आर्थिक कारक भी रुपये की चाल निर्धारित करते हैं। उच्च जीडीपी विकास दर विदेशी निवेश को आकर्षित करती है, जिससे रुपये की मांग बढ़ती है। व्यापार घाटे में कमी भी रुपये को मजबूती देती है। इसके विपरीत, यदि घरेलू महंगाई दर प्रतिस्पर्धी देशों से अधिक हो, तो यह मुद्रा के आंतरिक अवमूल्यन को दर्शाती है और निर्यात महंगा होने से आयात बिल बढ़ता है, जिससे रुपये की बिकवाली बढ़ जाती है। हालांकि, अत्यधिक महंगाई से निपटने के लिए जब आरबीआई नीतिगत दरें बढ़ाता है, तो अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए प्रतिफल आकर्षक होने से रुपये को कुछ सहारा भी मिल सकता है।\n\nअन्य वैश्विक मुद्राओं, सोने और डिजिटल संपत्तियों का हाल\nअमेरिकी डॉलर के व्यापक दबदबे का असर केवल भारतीय रुपये पर ही नहीं, बल्कि दुनिया की अन्य प्रमुख मुद्राओं और संपत्तियों पर भी देखा जा रहा है। गुरुवार के एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले दो महीने के निचले स्तर के करीब 0.6900 के मध्य क्षेत्र में सीमित दायरे में कारोबार करता दिखा। हालांकि अमेरिकी पीसीई आंकड़ों ने अक्टूबर में ब्याज दर वृद्धि की आशंका को कुछ कम किया, लेकिन कच्चे तेल से जुड़ी मुद्रास्फीति चिंताओं ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को ऊपर बनाए रखा। इसी बीच अगस्त में ऑस्ट्रेलिया का व्यापार अधिशेष तेजी से घटकर 49.5 करोड़ ऑस्ट्रेलियाई डॉलर रह गया, हालांकि इसका ऑसी डॉलर पर बहुत सीमित प्रभाव पड़ा।\n\nयूएसडी/जेपीवाई जोड़ी एशियाई सत्र में 158.00 से ऊपर अपने साप्ताहिक दायरे के शीर्ष स्तर पर कारोबार कर रही है। बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत दरें बढ़ाने की संभावनाओं और जापानी अधिकारियों के संभावित बाजार हस्तक्षेप के जोखिम के बावजूद डॉलर की तेजी हावी है। अमेरिका-ईरान तनाव के चलते सुरक्षित निवेश विकल्प के रूप में डॉलर की मांग बनी हुई है। उधर यूरो/यूएसडी गिरकर मई 2025 के बाद के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है। बुधवार को यह जोड़ी 1.1312 तक लुढ़क गई थी, जो जनवरी के 1.2082 के शिखर से काफी नीचे है, हालांकि यूरोज़ोन में नए मुद्रास्फीति झटके यूरो को कुछ सहारा दे सकते हैं।\n\nकमोडिटी बाजार में, सोने की कीमतों में एशियाई सत्र के दौरान 4,139 डॉलर प्रति औंस के आसपास निचले स्तरों पर कुछ खरीदारी देखी गई, जिससे पिछले दिन 4,220 डॉलर के स्तर से शुरू हुई गिरावट पर ब्रेक लगा। हालांकि, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के उच्च स्तर पर बने रहने के कारण बिना ब्याज देने वाली इस पीली धातु की तेजी सीमित रहने के आसार हैं। दूसरी ओर, क्रिप्टो परिसंपत्ति हाइपरलिक्विड (एचवाईपीई) गुरुवार को 2 प्रतिशत टूटकर पिछले दिन की 5 प्रतिशत बढ़त को गंवाती नजर आई। बुधवार को 50 लाख डॉलर की संस्थागत पूंजी निकासी के कारण इस टोकन की कीमत 90 डॉलर के नीचे सीमित बनी हुई है।\n\nइसका आप पर असर\nअमेरिकी बॉन्ड यील्ड में उछाल और डॉलर के मुकाबले रुपये की कमजोरी से भारतीय आयातकों, विदेश यात्रा करने वालों और आम उपभोक्ताओं की जेब पर सीधा असर पड़ सकता है।\n\n• भारत में: कच्चे तेल और इलेक्ट्रॉनिक्स का आयात महंगा होने से घरेलू बाजार में पेट्रोल-डीजल और उपभोक्ता वस्तुओं की कीमतों पर दबाव बढ़ सकता है। इससे थोक व खुदरा महंगाई में बढ़ोतरी का जोखिम पैदा हो सकता है, जिससे आम परिवारों का घरेलू बजट प्रभावित होगा।\n• विदेशी शिक्षा और यात्रा: अमेरिका या अन्य देशों में पढ़ाई कर रहे भारतीय छात्रों की फीस और रहने का खर्च डॉलर महंगा होने के कारण तुरंत बढ़ जाएगा। विदेश यात्रा की योजना बना रहे पर्यटकों को भी मुद्रा रूपांतरण और होटल बुकिंग पर अधिक खर्च उठाना पड़ेगा।\n• शेयर बाजार निवेशक: अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 5.31 प्रतिशत के आसपास पहुंचने से विदेशी संस्थागत निवेशक भारतीय इक्विटी बाजारों से निकासी कर सकते हैं। इसके चलते घरेलू शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव बढ़ सकता है, जिससे म्यूचुअल फंड और खुदरा निवेशकों के पोर्टफोलियो पर दबाव दिखेगा।\n• निर्यात क्षेत्र के लिए अवसर: रुपये में गिरावट से कपड़ा, फार्मास्यूटिकल्स और सूचना प्रौद्योगिकी जैसे निर्यातक क्षेत्रों की डॉलर में होने वाली कमाई का मूल्य बढ़ जाएगा। हालांकि, यदि वैश्विक मांग में सुस्ती बनी रहती है तो इस मुद्रा अवमूल्यन का पूरा लाभ उठाने में कंपनियों को कठिनाई हो सकती है।\n\nऐसा क्यों हुआ\nअमेरिकी 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड का दो दशक के रिकॉर्ड 5.31 प्रतिशत पर पहुंचना और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में लंबे समय तक सख्ती बनाए रखने के संकेत रुपये में आई गिरावट के प्रमुख कारण हैं।\n\n• अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में अप्रत्याशित उछाल: अमेरिका में 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 5.31 प्रतिशत के स्तर पर पहुंच गई है, जो बीते 20 वर्षों का सबसे ऊंचा स्तर है। अमेरिकी ऋण प्रतिभूतियों पर मिलने वाला यह उच्च और जोखिम-मुक्त रिटर्न वैश्विक निवेशकों को उभरते बाजारों से पूंजी निकालकर अमेरिका में लगाने के लिए प्रेरित कर रहा है।\n• फेडरल रिजर्व का सख्त नीतिगत रुख: फेड अधिकारी कशकारी के हालिया बयानों ने स्पष्ट किया है कि लगभग 3 प्रतिशत की मुद्रास्फीति को काबू में करने के लिए इस साल एक और 2027 में अतिरिक्त दर वृद्धि हो सकती है। अमेरिकी ब्याज दरों के लंबे समय तक ऊंचा बने रहने की संभावना ने डॉलर इंडेक्स को मजबूत किया है।\n• मजबूत अमेरिकी रोजगार आंकड़े: अमेरिका में एडीपी निजी रोजगार के आंकड़ों में 90,000 नई नौकरियों का सृजन दर्ज किया गया, जो 70,000 के अनुमान से काफी अधिक था। इस आर्थिक मजबूती ने अमेरिकी केंद्रीय बैंक को अपनी सख्त नीतियां जारी रखने का मजबूत आधार प्रदान किया है।\n• भू-राजनीतिक तनाव और ऊर्जा संकट: अमेरिका-ईरान वार्ताओं पर राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के कड़े रुख के कारण पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक अनिश्चितता बनी हुई है। इससे कच्चे तेल की आपूर्ति में व्यवधान की आशंकाएं बढ़ी हैं, जो भारत जैसी तेल-आयात निर्भर अर्थव्यवस्था के चालू खाता घाटे और मुद्रा पर प्रतिकूल असर डालती हैं।\n\nसवाल-जवाब\n\n1. गुरुवार को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपये में गिरावट क्यों आई?\nअमेरिकी 10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के दो दशक के उच्च स्तर 5.31 प्रतिशत पर पहुंचने और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में आगे और बढ़ोतरी के संकेतों के कारण रुपये पर दबाव बढ़ा।\n\n2. अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड किस स्तर पर पहुंच गई है?\n10 वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड बढ़कर लगभग 5.31 प्रतिशत तक पहुंच गई है, जो पिछले 20 वर्षों में देखा गया सबसे ऊंचा स्तर है।\n\n3. फेडरल रिजर्व के अधिकारी कशकारी ने ब्याज दरों को लेकर क्या कहा है?\nउन्होंने संकेत दिया है कि मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए इस साल एक और ब्याज दर वृद्धि तथा वर्ष 2027 में भी एक अतिरिक्त बढ़ोतरी की आवश्यकता हो सकती है।\n\n4. अमेरिका के निजी क्षेत्र में रोजगार के क्या आंकड़े सामने आए हैं?\nएडीपी रोजगार रिपोर्ट के अनुसार निजी क्षेत्र में 90,000 नई नौकरियां जुड़ी हैं, जो अनुमानित 70,000 और अगस्त के 36,000 के आंकड़े से काफी अधिक है।\n\n5. तकनीकी विश्लेषण के अनुसार यूएसडी/आईएनआर जोड़ी की वर्तमान स्थिति क्या है?\nयूएसडी/आईएनआर 95.7263 के अपने 20-दिवसीय ईएमए से ऊपर 95.9705 के आसपास कारोबार कर रहा है, जबकि आरएसआई 59.59 पर सकारात्मक क्षेत्र में बना हुआ है।\n\n6. भारतीय रुपये के मूल्य को प्रभावित करने वाले मुख्य घरेलू और बाहरी कारक कौन से हैं?\nकच्चे तेल की कीमतें, अमेरिकी डॉलर का वैश्विक मूल्य, विदेशी निवेश प्रवाह, मुद्रास्फीति दर और भारतीय रिजर्व बैंक का बाजार हस्तक्षेप प्रमुख कारक हैं।\n\n7. क्या वैश्विक स्तर पर अन्य मुद्राओं और संपत्तियों पर भी इसका असर पड़ा है?\nहां, ऑस्ट्रेलियन डॉलर दो महीने के निचले स्तर पर रहा, यूरो गिरकर 1.1312 पर आ गया और सोने की कीमतों में भी उच्च बॉन्ड यील्ड के कारण सीमित बढ़त देखी गई।",
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  "publishedAt": "2026-10-01",
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