अमेरिकी विनिर्माण पीएमआई सितंबर में घटकर 54.5 पर पहुंची, डॉलर इंडेक्स 102 के करीब पहुंचा

सितंबर महीने में अमेरिकी विनिर्माण पीएमआई अनुमान से कम 54.5 दर्ज की गई, जबकि मजबूत इनपुट लागत और नए ऑर्डरों के दम पर अमेरिकी डॉलर 102.00 के प्रमुख स्तर की ओर बढ़ गया।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था में विनिर्माण क्षेत्र की गतिविधि सितंबर के महीने में थोड़ी सुस्त पड़ी है। आपूर्ति प्रबंधन संस्थान के नवीनतम सर्वेक्षण के अनुसार विनिर्माण क्रय प्रबंधक सूचकांक गिरकर 54.5 के स्तर पर आ गया, जो बाजार की आम सहमति और अनुमानों से नीचे रहा। विकास की रफ्तार में इस गिरावट के बावजूद अमेरिकी डॉलर ने वैश्विक मुद्रा बाजारों में अपनी बढ़त को और मजबूत किया और डॉलर सूचकांक यानी डीएक्सवाई 102.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर के ठीक नीचे कारोबार करता दिखा। विनिर्माण सूचकांक का 50 से ऊपर बने रहना यह स्पष्ट करता है कि संपूर्ण विनिर्माण क्षेत्र अब भी विस्तार के दायरे में है, भले ही पिछले महीनों की तुलना में विस्तार की गति धीमी दर्ज की गई हो।

रोजगार, नए ऑर्डर और कीमतों में दर्ज हुआ मजबूत उछाल
सूचकांक के भीतर के घटकों का विश्लेषण बताता है कि समग्र सूचकांक में सुस्ती आने के बावजूद कारखानों में भर्ती और मांग की स्थिति ठोस बनी हुई है। विनिर्माण क्षेत्र का रोजगार सूचकांक पिछले पढ़ने के 51.2 से चढ़कर 52.7 पर पहुंच गया, जो यह दर्शाता है कि कारखानों के पेरोल और कार्यबल की स्थिति स्वस्थ बनी हुई है। इसी तरह नए ऑर्डरों का सूचकांक भी पिछले आंकड़े 53.7 से आगे बढ़कर 55.3 पर पहुंच गया। हालांकि कारखानों के भीतर लागत का दबाव एक बार फिर चिंता का विषय बनता दिख रहा है। मुद्रास्फीति पर नजर रखने वाला प्राइसेज पेड सूचकांक 71.1 से सीधे उछलकर 77.9 के स्तर पर पहुंच गया, जो कच्चे माल और विनिर्माण लागत में भारी बढ़ोतरी का संकेत है।

आपूर्ति प्रबंधन संस्थान की विनिर्माण व्यापार सर्वेक्षण समिति की चेयर सुसान स्पेंस, एमबीए ने आंकड़ों की व्याख्या करते हुए स्पष्ट किया कि समग्र अमेरिकी अर्थव्यवस्था लगातार 23वें महीने विस्तार की राह पर बनी हुई है। उनके अनुसार, लगातार चार महीनों के संकुचन के बाद नए ऑर्डरों के सूचकांक ने विस्तार का लगातार नौवां महीना दर्ज किया है। सितंबर में 55.3 प्रतिशत का यह स्तर अगस्त के 53.7 प्रतिशत की तुलना में 1.6 प्रतिशत अंक अधिक रहा। दूसरी ओर, उत्पादन सूचकांक सितंबर में 56.7 प्रतिशत दर्ज हुआ, जो अगस्त में दर्ज किए गए 58.3 प्रतिशत से 1.6 प्रतिशत अंक नीचे रहा। इसके साथ ही कीमतों का सूचकांक विस्तार यानी बढ़ते दायरे में बना रहा और 77.9 प्रतिशत पर पहुंचा, जो अगस्त के 71.1 प्रतिशत के स्तर से 6.8 प्रतिशत अंक की उल्लेखनीय बढ़त दर्शाता है।

अमेरिकी डॉलर इंडेक्स 102 के करीब और मुद्रा बाजारों की हलचल
गुरुवार के कारोबारी सत्र में अमेरिकी डॉलर में चौतरफा मजबूती देखने को मिली। इस तेज लिवाली के सहारे अमेरिकी डॉलर सूचकांक 102.00 के महत्वपूर्ण अवरोधक स्तर के मुहाने पर पहुंच गया, जो अप्रैल 2025 के बाद पहली बार देखा गया स्तर है। डॉलर की इस तेजी ने अन्य प्रमुख वैश्विक मुद्राओं पर सीधा दबाव बनाया। एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर जोड़ी यानी एयूडी/यूएसडी लगभग दो महीने के निचले स्तर के आसपास समेकित हुई और 0.6900 के मध्य क्षेत्र में कारोबार करती नजर आई। यद्यपि अमेरिकी पीसीई मुद्रास्फीति के नरम आंकड़ों ने अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा अक्टूबर में ब्याज दरें बढ़ाने की संभावनाओं को कमजोर किया है, लेकिन तेल की बढ़ती कीमतों से उपजी महंगाई की चिंताओं ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड्स को लगातार समर्थन दिया है। इस दौरान अगस्त में ऑस्ट्रेलिया का व्यापार अधिशेष तेजी से गिरकर 49.5 करोड़ ऑस्ट्रेलियाई डॉलर रह गया, हालांकि इस गिरावट का ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर सीमित प्रभाव देखा गया।

वहीं दूसरी ओर यूएसडी/जेपीवाई की जोड़ी गुरुवार को एशियाई सत्र में 158.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर से ऊपर अपने साप्ताहिक दायरे के ऊपरी छोर पर बनी रही। अमेरिकी पीसीई आंकड़ों में नरमी के बावजूद कच्चे तेल की वजह से उपजे महंगाई जोखिमों ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड को कई वर्षों के उच्चतम स्तर के करीब बनाए रखा है। इसके अतिरिक्त, अमेरिका और ईरान के बीच जारी तनाव ने सुरक्षित निवेश के रूप में अमेरिकी डॉलर की मांग को और बढ़ाया है, जिससे इस मुद्रा जोड़ी को निरंतर सहारा मिला। व्यापक स्तर पर अमेरिकी डॉलर की इस ताकत ने बैंक ऑफ जापान की संभावित सख्त मौद्रिक नीति और जापानी अधिकारियों द्वारा बाजार में हस्तक्षेप के जोखिमों को पूरी तरह बेअसर कर दिया।

सकल घरेलू उत्पाद, ब्याज दरें और सोने पर गहराता दबाव
अर्थव्यवस्था की वास्तविक स्थिति को समझने के लिए सकल घरेलू उत्पाद यानी जीडीपी सबसे महत्वपूर्ण पैमाना माना जाता है। जीडीपी किसी दिए गए समय अंतराल, जो आमतौर पर एक तिमाही होता है, में किसी देश की अर्थव्यवस्था की वृद्धि दर को मापती है। सबसे विश्वसनीय आंकड़े वे होते हैं जो जीडीपी की तुलना पिछली तिमाही से करते हैं, जैसे कि वर्ष 2023 की दूसरी तिमाही बनाम पहली तिमाही, या पिछले वर्ष की इसी समान तिमाही से, जैसे कि वर्ष 2023 की दूसरी तिमाही बनाम वर्ष 2022 की दूसरी तिमाही। तिमाही जीडीपी के वार्षिक आंकड़े उस तिमाही की वृद्धि दर को पूरे वर्ष के लिए स्थिर मानकर अनुमान लगाते हैं। हालांकि ये आंकड़े भ्रामक भी साबित हो सकते हैं जब कोई अस्थायी झटका किसी तिमाही की वृद्धि को प्रभावित करता है लेकिन वह पूरे साल नहीं टिकता, जैसा कि वर्ष 2020 की पहली तिमाही में देखा गया था जब कोविड महामारी के फैलने पर आर्थिक वृद्धि अचानक धराशायी हो गई थी।

सकल घरेलू उत्पाद के मजबूत आंकड़े आमतौर पर किसी देश की मुद्रा के लिए सकारात्मक माने जाते हैं, क्योंकि वे एक बढ़ती हुई अर्थव्यवस्था को दर्शाते हैं। एक मजबूत अर्थव्यवस्था में ऐसे सामान और सेवाएं अधिक पैदा होती हैं जिनका निर्यात किया जा सके, जिससे अधिक विदेशी निवेश आकर्षित होता है। इसके विपरीत जब जीडीपी गिरती है तो वह मुद्रा के लिए नकारात्मक साबित होती है। जब कोई अर्थव्यवस्था तेजी से बढ़ती है तो लोग अधिक खर्च करने लगते हैं, जिससे मुद्रास्फीति यानी महंगाई बढ़ती है। महंगाई से निपटने के लिए देश के केंद्रीय बैंक को ब्याज दरें बढ़ानी पड़ती हैं, जिसका असर वैश्विक निवेशकों से अतिरिक्त पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने के रूप में सामने आता है और स्थानीय मुद्रा मजबूत होती है।

लेकिन जब अर्थव्यवस्था बढ़ती है और जीडीपी के साथ महंगाई बढ़ती है, तो केंद्रीय बैंक द्वारा बढ़ाई गई उच्च ब्याज दरें सोने के लिए नकारात्मक माहौल बनाती हैं। उच्च ब्याज दरें नकदी जमा खाते में पैसा रखने की तुलना में बिना ब्याज देने वाले सोने को अपने पास रखने की अवसर लागत को काफी बढ़ा देती हैं। इसी कारण से उच्च जीडीपी वृद्धि दर और सख्त मौद्रिक नीति आमतौर पर सोने की कीमतों के लिए मंदी का कारक मानी जाती है। गुरुवार को सोने की कीमतों में मिलाजुला रुख दिखा और मजबूत अमेरिकी डॉलर तथा बढ़ती अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड्स ने सोने की बढ़त को सीमित रखा। एक्सएयू/यूएसडी लगभग 4,167 डॉलर के स्तर पर कारोबार करता नजर आया, जिसमें दिन के दौरान 0.26 प्रतिशत की मामूली बढ़त दर्ज हुई, क्योंकि कीमती धातु अपनी शुरुआती रिकवरी को आगे बढ़ाने के लिए संघर्ष कर रही थी।

क्रिप्टो बाजार का हाल और फेडरल रिजर्व की नीतियों पर बदलता नजरिया
डॉलर की मजबूती और बॉन्ड यील्ड्स के दबाव का असर डिजिटल परिसंपत्ति बाजार पर भी साफ दिखाई दिया। बिटकॉइन काफी हद तक 82,500 डॉलर के समर्थन स्तर और 85,000 डॉलर के प्रतिरोध स्तर के बीच सीमित दायरे में कारोबार करता रहा। दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी एथेरियम भी लगातार दबाव में बनी रही और 2,700 डॉलर के स्तर से नीचे कारोबार करती दिखी, जहां 2,600 डॉलर का स्तर तात्कालिक समर्थन प्रदान कर रहा है। इसी के साथ रिपल भी फिसलकर 1.50 डॉलर के महत्वपूर्ण स्तर के नीचे आ गया।

वित्तीय बाजार ने अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व के आगामी कदमों को लेकर अपने अनुमानों में तेजी से बदलाव किया है। महज एक सप्ताह पहले तक निवेशक अक्टूबर महीने में ब्याज दरों में बढ़ोतरी को सबसे संभावित परिणाम मान रहे थे। हालांकि, अपेक्षाकृत नरम मुद्रास्फीति के आंकड़ों और नीति निर्माताओं की सतर्क टिप्पणियों के बाद बाजार की उम्मीदें बदल गई हैं और अब दरों में किसी भी बदलाव को रोकने यानी ठहराव लाने का परिदृश्य सबसे प्रबल संभावना बनकर उभरा है। इसके बावजूद विनिर्माण क्षेत्र में इनपुट लागत की तेज बढ़ोतरी नीति निर्माताओं के सामने आगे भी चुनौतियां पेश कर सकती है।

इसका आप पर असर
अमेरिकी विनिर्माण आंकड़ों और मजबूत डॉलर से वैश्विक वित्तीय बाजारों, मुद्रा विनिमय दरों तथा कमोडिटी निवेश पर सीधा असर पड़ेगा।

• मुद्रा बाजार: अमेरिकी डॉलर के 102 के करीब पहुंचने से अन्य वैश्विक मुद्राओं पर दबाव बढ़ सकता है। इसके चलते आयात लागत में बढ़ोतरी हो सकती है और अंतरराष्ट्रीय व्यापार करने वाले कारोबारियों को मुद्रा हेजिंग की रणनीति पर फिर से विचार करना होगा।
• कमोडिटी और सोना: बॉन्ड यील्ड और डॉलर मजबूत रहने से सोने की कीमतों में बड़ी तेजी की गुंजाइश सीमित रह सकती है। निवेशकों को सोने में नई खरीदारी करने से पहले अमेरिकी बॉन्ड यील्ड और फेडरल रिजर्व के बयानों पर नजर रखनी चाहिए।
• क्रिप्टो निवेशक: डॉलर की मजबूती के कारण बिटकॉइन और एथेरियम जैसे बड़े टोकन सीमित दायरे में फंसे हुए हैं। ट्रेडर्स को बिटकॉइन के लिए 82,500 डॉलर के समर्थन और 85,000 डॉलर के प्रतिरोध स्तर पर करीबी नजर बनाकर रखनी चाहिए।
• ब्याज दरें और नीति: अक्टूबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की जगह ठहराव की संभावना सबसे प्रबल हो गई है। इसका मतलब यह है कि वैश्विक उधारी लागत कुछ समय के लिए स्थिर रह सकती है लेकिन लागत में तत्काल कटौती की उम्मीद नहीं की जानी चाहिए।

ऐसा क्यों हुआ
सितंबर में अमेरिकी विनिर्माण पीएमआई में गिरावट उत्पादन में आई कमी के कारण हुई, जबकि डॉलर को मजबूत इनपुट लागत और सुरक्षित निवेश मांग से बढ़ावा मिला।

• उत्पादन दर में सुस्ती: कारखानों के उत्पादन सूचकांक में 1.6 प्रतिशत अंक की गिरावट दर्ज की गई, जिसने समग्र पीएमआई को नीचे खींचने का काम किया। इसके बावजूद नए ऑर्डरों में बढ़ोतरी ने इस सूचकांक को 50 के विस्तार स्तर से ऊपर बनाए रखा।
• कच्चे माल की लागत में उछाल: प्राइसेज पेड सूचकांक 71.1 से बढ़कर 77.9 पर पहुंच गया, जो कारखानों के लिए बढ़ती लागत का स्पष्ट संकेत है। इस महंगाई दबाव ने अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड को ऊंचा रखा जिससे डॉलर को अतिरिक्त सहारा मिला।
• भू-राजनीतिक तनाव: अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते गतिरोध ने सुरक्षित परिसंपत्ति के रूप में अमेरिकी डॉलर की वैश्विक मांग को तेज कर दिया। इस सुरक्षित निवेश प्रवाह ने डॉलर इंडेक्स को 102 के स्तर के पास धकेल दिया।

सवाल-जवाब

1. सितंबर में अमेरिकी विनिर्माण पीएमआई का आंकड़ा क्या रहा?
सितंबर महीने में अमेरिकी विनिर्माण पीएमआई घटकर 54.5 पर आ गई, जो बाजार अनुमानों से कम रही लेकिन 50 से ऊपर रहकर विस्तार दर्शाती रही।

2. विनिर्माण रिपोर्ट में रोजगार और नए ऑर्डर के आंकड़े कैसे रहे?
रोजगार सूचकांक 51.2 से सुधरकर 52.7 पर पहुंच गया, जबकि नए ऑर्डरों का सूचकांक 53.7 से बढ़कर 55.3 दर्ज हुआ।

3. अमेरिकी डॉलर इंडेक्स किस स्तर के करीब कारोबार कर रहा था?
अमेरिकी डॉलर इंडेक्स बढ़कर 102.00 के प्रमुख स्तर के ठीक नीचे कारोबार करता दिखा, जो अप्रैल 2025 के बाद पहली बार दर्ज हुआ।

4. सोने की कीमत पर इस रिपोर्ट और डॉलर की मजबूती का क्या असर पड़ा?
मजबूत डॉलर और बढ़ती बॉन्ड यील्ड के कारण सोने की बढ़त सीमित रही और यह 0.26 प्रतिशत की बढ़त के साथ लगभग 4,167 डॉलर पर कारोबार करता नजर आया।

5. क्रिप्टो बाजार में बिटकॉइन और एथेरियम किस स्तर पर ट्रेड कर रहे हैं?
बिटकॉइन 82,500 डॉलर के समर्थन और 85,000 डॉलर के प्रतिरोध के बीच फंसा रहा, जबकि एथेरियम 2,700 डॉलर के नीचे 2,600 डॉलर के समर्थन के साथ दबाव में रहा।

6. अक्टूबर में फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों को लेकर बाजार का क्या अनुमान है?
नरम मुद्रास्फीति और नीति निर्माताओं के सतर्क बयानों के बाद बाजार अब ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बजाय विराम यानी ठहराव की सबसे ज्यादा संभावना देख रहा है।

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