येन में अचानक तेज गिरावट पर जापान सरकार सख्त, वित्त मंत्री का हस्तक्षेप का संकेत

जापानी मुद्रा में तेजी से आए एकतरफा उतार-चढ़ाव को देखते हुए वित्त मंत्री सात्सुकी कातायामा ने अमेरिकी ट्रेजरी से तालमेल और सख्त कदम उठाने की चेतावनी दी है।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में जापानी मुद्रा येन पर बिकवाली का दबाव गहराने के बाद टोक्यो के नीति-निर्माता बेहद सतर्क हो गए हैं। जापान की वित्त मंत्री सात्सुकी कातायामा ने शुक्रवार को विदेशी मुद्रा विनिमय बाजार में हाल के दिनों में दर्ज किए गए तीव्र और एकतरफा बदलावों की पुष्टि की। उन्होंने स्पष्ट किया कि जापानी सरकार मुद्रा बाजार की इस अस्थिरता से निपटने के लिए उचित और ठोस कदम उठाने को तैयार है। इस क्रम में जापानी अधिकारी अमेरिकी ट्रेजरी के साथ मिलकर लगातार विचार-विमर्श करेंगे ताकि विनिमय दरों को संतुलित रखा जा सके। इसके साथ ही सरकार सर्दियों के मौसम में बिजली और जरूरी उपयोगिता सब्सिडी को आगे बढ़ाने के लिए रिजर्व फंड का उपयोग करने की योजना पर भी विचार कर रही है।

मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप का पुराना रिकॉर्ड और 164 का निचला स्तर
विदेशी विनिमय बाजार में यह पहली बार नहीं है जब जापानी मुद्रा में ऐसी कमजोरी देखने को मिली हो। इससे पहले 30 जुलाई से 3 अगस्त के बीच जापान ने तीन अलग-अलग दिनों में सीधे बाजार में उतरकर भारी हस्तक्षेप किया था। उस दौरान जापानी येन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले करीब 164 के 40 साल के रिकॉर्ड निचले स्तर तक फिसल गया था। उस ऐतिहासिक गिरावट को थामने और येन को सहारा देने के लिए जापानी प्रशासन ने रिकॉर्ड 15.4 ट्रिलियन येन यानी लगभग 96.47 अरब डॉलर की भारी-भरकम राशि खर्च की थी। हालांकि, हालिया बयानों में वित्त मंत्री सात्सुकी कातायामा ने पिछले हस्तक्षेपों के विस्तृत आंकड़ों पर नई टिप्पणी करने से साफ इनकार कर दिया, लेकिन यह दोहराया कि हालिया शिखर बैठक में अमेरिका और जापान विदेशी मुद्रा नीति को लेकर पूरी तरह एकमत रहे हैं।

बाजार में डॉलर बनाम येन का मौजूदा स्तर और दबाव
मौजूदा कारोबारी सत्र के दौरान यूएसडी/जेपीवाई (USD/JPY) जोड़ी में 0.14 प्रतिशत की दैनिक तेजी दर्ज की गई और यह 157.80 के स्तर पर पहुंच गया। बाजार में इस समय कारोबारी बेहद सतर्क रुख अपना रहे हैं, क्योंकि 160.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर के पास पहुंचते ही जापान सरकार द्वारा दोबारा बाजार में हस्तक्षेप करने का खतरा तेजी से बढ़ जाता है। डॉलर और येन की यह जोड़ी सितंबर की शुरुआत के बाद के अपने सबसे ऊंचे स्तरों के आसपास एक सुदृढ़ीकरण के दौर में कारोबार कर रही है। दूसरी तरफ, अमेरिकी डॉलर और जापानी ब्याज दरों के बीच का भारी अंतर येन कैरी ट्रेड को अभी भी सक्रिय बनाए हुए है, जिससे नीचे की ओर किसी भी बड़ी गिरावट को तुरंत समर्थन मिल रहा है।

बैंक ऑफ जापान की नीतियां और बॉन्ड यील्ड का गहरा असर
जापानी येन दुनिया की सबसे अधिक कारोबार की जाने वाली मुद्राओं में शामिल है, जिसका मूल्य घरेलू अर्थव्यवस्था की सेहत के अलावा बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति और वैश्विक जोखिम भावना से तय होता है। बैंक ऑफ जापान का एक मुख्य दायित्व मुद्रा नियंत्रण भी है, जिससे उसके नीतिगत निर्णय विनिमय दर के लिए निर्णायक साबित होते हैं। हालांकि बैंक कभी-कभार बाजार में दखल देता रहा है, लेकिन अपने प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की राजनीतिक चिंताओं के कारण वह बार-बार ऐसा करने से बचता है। वर्ष 2013 से 2024 के बीच बैंक ऑफ जापान द्वारा अपनाई गई अल्ट्रा-लूज यानी बेहद ढीली मौद्रिक नीति ने दुनिया के अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ एक बड़ा नीतिगत फासला पैदा कर दिया था। इस वजह से अमेरिकी और जापानी 10-वर्षीय बॉन्ड की यील्ड में भारी अंतर आया, जिसने सीधे तौर पर अमेरिकी डॉलर को मजबूत और जापानी येन को कमजोर किया। हालांकि, वर्ष 2024 में बैंक ऑफ जापान द्वारा इस अल्ट्रा-लूज नीति को धीरे-धीरे समेटने के फैसले और अन्य बड़े केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती शुरू करने से यह यील्ड गैप अब धीरे-धीरे कम हो रहा है, जिससे येन को बुनियादी सहारा मिला है।

वैश्विक उथल-पुथल, सुरक्षित निवेश और कमोडिटी बाजार का हाल
पारंपरिक रूप से जापानी येन को वैश्विक वित्तीय उथल-पुथल के समय एक सुरक्षित निवेश विकल्प माना जाता रहा है। जब भी अंतरराष्ट्रीय बाजारों में तनाव पैदा होता है, निवेशक स्थिरता और भरोसे के कारण जोखिम भरी संपत्तियों से पैसा निकालकर जापानी मुद्रा की ओर रुख करते हैं। वर्तमान वैश्विक परिदृश्य में अन्य बाजारों पर भी अमेरिकी मौद्रिक नीति का गहरा प्रभाव पड़ रहा है। फेडरल रिजर्व द्वारा आक्रामक रूप से दरों में वृद्धि की बढ़ती उम्मीदों और अमेरिका-ईरान कूटनीति की उम्मीदें धुंधली पड़ने से अमेरिकी डॉलर अप्रैल 2025 के बाद के अपने उच्चतम स्तर के करीब टिका हुआ है। इस मजबूत डॉलर और ऑस्ट्रेलियाई रिजर्व बैंक के नरम रुख के कारण ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बनाम अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) 0.6800 के नीचे टूटने की कगार पर 10 महीने के निचले स्तर पर फंसा हुआ है। वहीं दूसरी ओर, सोने की कीमतों ने गुरुवार के निचले स्तर से उबरते हुए करीब एक प्रतिशत की बढ़त दर्ज की और अमेरिकी पीपीआई महंगाई आंकड़ों से पहले 3,900 डॉलर का स्तर दोबारा हासिल किया है। ऊर्जा बाजार में ब्रेंट क्रूड मध्य अक्टूबर से अब तक लगभग एक-तिहाई टूट चुका है, क्योंकि बाजार ईरान संघर्ष खत्म होने की उम्मीद कर रहा है। हालांकि, डीजल, माल ढुलाई और उर्वरक की ऊंची लागत बनी हुई है, जो वर्ष 2027 तक विभिन्न चरणों में अमेरिकी उपभोक्ता कीमतों को प्रभावित कर सकती है और लंबे समय तक महंगाई का दबाव बनाए रख सकती है।

इसका आप पर असर
मुद्रा बाजार में डॉलर के मुकाबले येन की तेज गिरावट और वैश्विक केंद्रीय बैंकों की सख्त नीतियों का सीधा असर आयात लागत और अंतरराष्ट्रीय निवेश पर पड़ता है।

• भारतीय आयातकों पर प्रभाव: डॉलर की वैश्विक मजबूती के कारण एशियाई मुद्राओं पर दबाव बढ़ सकता है, जिससे भारत के आयात बिल में बढ़ोतरी हो सकती है। आयातकों को विदेशी मुद्रा में किए जाने वाले भुगतानों के लिए अधिक स्थानीय मुद्रा खर्च करनी पड़ सकती है।
• अंतरराष्ट्रीय यात्रा और शिक्षा: डॉलर के मजबूत स्तर पर टिके रहने से विदेश यात्रा और विदेशों में पढ़ाई का खर्च महंगा बना रह सकता है। छात्रों और यात्रियों को अपने विदेशी मुद्रा बजट में अतिरिक्त वित्तीय प्रावधान करने की सलाह दी जाती है।
• सुरक्षित निवेश प्रवाह: वैश्विक बाजारों में अनिश्चितता बढ़ने पर सोने और सुरक्षित मुद्राओं की मांग बढ़ती है। सोने का $3,900 के स्तर पर लौटना खुदरा आभूषण खरीदारों के लिए निकट भविष्य में कीमतों को ऊंचा रख सकता है।
• कच्चे तेल की कीमतें: ब्रेंट क्रूड में हालिया गिरावट से पेट्रोल और डीजल की अंतरराष्ट्रीय खरीद लागत में कमी आई है। हालांकि माल ढुलाई और उर्वरक की लागत बनी रहने से घरेलू उपभोक्ता कीमतों पर राहत मिलने में समय लग सकता है।

ऐसा क्यों हुआ
जापानी येन में हालिया तेज गिरावट और सरकार की सख्त चेतावनी के पीछे गहरे व्यापक आर्थिक कारण, ब्याज दरों का बड़ा अंतर और भू-राजनीतिक परिस्थितियां जिम्मेदार हैं।

• ब्याज दरों का व्यापक अंतर: लंबे समय तक बैंक ऑफ जापान की अल्ट्रा-लूज मौद्रिक नीति और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ऊंची ब्याज दरों ने डॉलर और येन के 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड में भारी अंतर बनाए रखा। इसी अंतर की वजह से निवेशकों ने येन बेचकर डॉलर जैसी उच्च यील्ड वाली परिसंपत्तियों में पैसा लगाना जारी रखा।
• अतीत में भारी हस्तक्षेप का अनुभव: जब येन डॉलर के मुकाबले 40 साल के निचले स्तर 164 पर लुढ़का था, तब जापान ने 15.4 ट्रिलियन येन खर्च करके मुद्रा का बचाव किया था। इस ऐतिहासिक कदम के बाद बाजार अब 160 के स्तर को एक संवेदनशील सीमा मान रहा है, जहां दोबारा हस्तक्षेप की संभावना बढ़ जाती है।
• भू-राजनीति और आक्रामक डॉलर: पश्चिम एशिया में अनिश्चितताओं और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा आक्रामक दर वृद्धि की मजबूत संभावनाओं ने अमेरिकी डॉलर को 19 महीने के उच्च स्तर के करीब पहुंचा दिया है। डॉलर की इस चौतरफा मजबूती के चलते येन सहित अन्य प्रमुख मुद्राओं में तेज एकतरफा बिकवाली देखी जा रही है।

सवाल-जवाब

1. जापान के वित्त मंत्री ने मुद्रा बाजार को लेकर क्या बयान दिया है?
वित्त मंत्री सात्सुकी कातायामा ने कहा कि सरकार विदेशी मुद्रा में हाल के तेज और एकतरफा उतार-चढ़ाव पर नजर रख रही है और अमेरिकी ट्रेजरी के साथ मिलकर उचित कार्रवाई करेगी।

2. यूएसडी/जेपीवाई (USD/JPY) विनिमय दर वर्तमान में किस स्तर पर कारोबार कर रही है?
वर्तमान में यह मुद्रा जोड़ी 0.14 प्रतिशत की दैनिक तेजी के साथ 157.80 के स्तर पर कारोबार कर रही है।

3. जापान ने पूर्व में मुद्रा बाजार में कितना हस्तक्षेप किया था?
जापान ने 30 जुलाई से 3 अगस्त के बीच येन को सहारा देने के लिए तीन दिनों में रिकॉर्ड 15.4 ट्रिलियन येन (लगभग 96.47 अरब डॉलर) खर्च किए थे।

4. जापानी येन ऐतिहासिक रूप से किस स्तर तक कमजोर हो गया था?
येन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले गिरकर 40 साल के रिकॉर्ड निचले स्तर लगभग 164 प्रति डॉलर तक पहुंच गया था।

5. बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति ने येन को कैसे प्रभावित किया है?
2013 से 2024 के बीच बैंक की अल्ट्रा-लूज मौद्रिक नीति ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के मुकाबले अंतर बढ़ाया जिससे येन कमजोर हुआ, हालांकि इस नीति को समेटने से अब थोड़ा सहारा मिल रहा है।

6. सोने और कच्चे तेल की कीमतों का ताजा रुझान क्या है?
सोना लगभग 1 प्रतिशत सुधरकर 3,900 डॉलर पर पहुंच गया है, जबकि मध्य अक्टूबर से ब्रेंट क्रूड में करीब एक-तिहाई की गिरावट आई है।

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