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  "type": "article",
  "title": "सितंबर तिमाही के मुनाफे में 18% से अधिक की गिरावट के बाद भी आईटीसी के शेयरों में दिखा सुधार",
  "summary": "दूसरी तिमाही में शुद्ध लाभ 18.45% गिरने के बावजूद मंगलवार को आईटीसी के शेयर हरे निशान में कारोबार करते दिखे। कच्चे माल की महंगाई और सिगरेट पर बढ़े करों के बीच ब्रोकरेज फर्मों ने कंपनी के भविष्य पर मिली-जुली राय जताई है।",
  "content": "भारतीय शेयर बाजार में मंगलवार, 3 नवंबर को प्रमुख एफएमसीजी कंपनी आईटीसी के शेयरों में हल्की बढ़त दर्ज की गई। चालू वित्त वर्ष 2026-27 की दूसरी तिमाही में कंपनी के शुद्ध लाभ में तेज गिरावट के आंकड़ों के ठीक एक दिन बाद निवेशकों का रुख संतुलित नजर आया। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार के दौरान आईटीसी का शेयर 268.30 रुपये पर पहुंचा, जो सोमवार के बंद भाव 266.40 रुपये के मुकाबले 1.90 रुपये यानी 0.71 प्रतिशत अधिक रहा। दिन के शुरुआती सत्र में यह 269.05 रुपये पर खुला था और इसने 270 रुपये प्रति शेयर का उच्चतम स्तर छुआ। सिगरेट कारोबार पर बढ़े करों के दबाव के बावजूद बाजार ने अन्य व्यावसायिक खंडों के प्रदर्शन पर भरोसा दिखाया है।\n\nबाजार में पिछले एक साल का प्रदर्शन और 52 हफ्तों का दायरा\nलंबे समय के परिप्रेक्ष्य में देखा जाए तो आईटीसी का शेयर पिछले एक साल की अवधि में लगभग 35.86 प्रतिशत नीचे फिसल चुका है। हालांकि मौजूदा भाव इसके 52 हफ्तों के निचले स्तर से थोड़ा संभलता दिखाई दे रहा है। शेयर का 52 हफ्तों का निचला स्तर 252.80 रुपये दर्ज है, जिससे मौजूदा ट्रेडिंग स्तर लगभग 6 प्रतिशत ऊपर बना हुआ है। साल भर की बिकवाली और सिगरेट टैक्स से जुड़ी अनिश्चितताओं के बीच शेयर ने निचले स्तरों के आसपास तकनीकी आधार बनाने की कोशिश की है।\n\nसितंबर तिमाही में वित्तीय आंकड़े और मुनाफे पर दबाव के कारण\nकंपनी के वित्तीय परिणामों पर नजर डालें तो सितंबर में समाप्त दूसरी तिमाही में आईटीसी का एकीकृत शुद्ध लाभ 18.45 प्रतिशत घटकर 4,229.33 करोड़ रुपये रह गया, जबकि पिछले वित्त वर्ष की समान तिमाही में यह आंकड़ा 5,186.55 करोड़ रुपये था। कंपनी के अनुसार इस गिरावट की प्रमुख वजह खर्चों में हुई वृद्धि और पश्चिम एशिया में चल रहे युद्ध से जुड़ी कच्चे माल की महंगाई रही। वहीं एकल आधार पर कंपनी का शुद्ध लाभ सालाना आधार पर 20.07 प्रतिशत गिरकर 4,137 करोड़ रुपये पर आ गया।\n\nमुनाफे में इस संकुचन के बीच कंपनी ने परिचालन मोर्चे पर कुछ सकारात्मक संकेत भी रेखांकित किए। आईटीसी ने बताया कि लागत और मुद्रास्फीति के दबाव के बावजूद उसका एबिटा मार्जिन सालाना आधार पर 50 आधार अंक बढ़ा। इसके अतिरिक्त कंपनी के सभी गैर-सिगरेट खंडों ने मजबूत वृद्धि दर्ज की। विश्लेषकों के लिए भी यह कमजोर परिणाम पूरी तरह अप्रत्याशित नहीं थे। वित्तीय नतीजों की घोषणा से पहले मोतीलाल ओसवाल ने सिगरेट खंड के एबिट में सालाना आधार पर 28 प्रतिशत की गिरावट का अनुमान लगाया था, जिसका मुख्य कारण उत्पादों की कीमतों में पर्याप्त बढ़ोतरी न होने से मार्जिन पर पड़ा दबाव माना गया था।\n\nखंडवार नतीजे और सिगरेट टैक्स का प्रभाव\nतिमाही के दौरान आईटीसी के कुल खंडवार परिणाम 5,156.55 करोड़ रुपये रहे, जो पिछले साल की समान अवधि में 6,320.72 करोड़ रुपये दर्ज किए गए थे। इस गिरावट में सबसे बड़ा असर सिगरेट कारोबार के कमजोर प्रदर्शन का रहा। सीएलएसए के अनुसार इस तिमाही में कंपनी का एकल राजस्व सालाना आधार पर 3 प्रतिशत बढ़ा, लेकिन सिगरेट पर अप्रत्याशित कर वृद्धि के चलते एबिटा में 17 प्रतिशत की गिरावट देखी गई।\n\nदूसरी ओर पेपरबोर्ड्स, पेपर और पैकेजिंग खंड ने अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन किया। इस खंड से प्राप्त राजस्व बढ़कर 3,015.85 करोड़ रुपये पर पहुंच गया, जो बीते वर्ष की समान तिमाही में 2,219.92 करोड़ रुपये दर्ज किया गया था। पैकेजिंग और पेपर उत्पादों की बढ़ती मांग ने कंपनी को सिगरेट कारोबार से हुए नुकसान की कुछ हद तक भरपाई करने में मदद दी।\n\nब्रोकरेज फर्मों के संशोधित लक्ष्य और राय\nवित्तीय नतीजों के सार्वजनिक होने के बाद विभिन्न वैश्विक एवं घरेलू ब्रोकरेज हाउस ने आईटीसी पर अपनी अलग-अलग रणनीतियां पेश की हैं। मॉर्गन स्टेनली ने आईटीसी पर अपनी इक्वल वेट रेटिंग बरकरार रखते हुए इसके लक्ष्य मूल्य को 340 रुपये से घटाकर 312 रुपये कर दिया है। यूबीएस ने खरीदारी की सलाह कायम रखी है, लेकिन लक्षित मूल्य को 350 रुपये से घटाकर 345 रुपये निर्धारित किया है। जेफरीज ने भी खरीदारी की सिफारिश के साथ 350 रुपये का मूल्य लक्ष्य दिया है।\n\nअन्य प्रमुख संस्थानों में जेपीमॉर्गन ने 310 रुपये के लक्ष्य के साथ न्यूट्रल रुख अपनाया है, जबकि मैक्वेरी ने 300 रुपये के लक्ष्य पर अपनी न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखी है। इसके विपरीत सीएलएसए ने अपने लक्ष्य को 388 रुपये से थोड़ा बढ़ाकर 390 रुपये किया है। गोल्डमैन सैक्स के अनुसार दूसरी तिमाही के आंकड़े काफी हद तक अनुमानों के अनुरूप रहे और गैर-सिगरेट कारोबार में तेजी की गति जारी रही।\n\nआगे की रिकवरी और मूल्य वृद्धि की रणनीतियां\nआईटीसी के कारोबार की भविष्य में होने वाली रिकवरी अब काफी हद तक सिगरेट उत्पादों के मूल्य निर्धारण पर निर्भर मानी जा रही है। जेपीमॉर्गन का अनुमान है कि पोर्टफोलियो पुनर्गठन और चरणबद्ध मूल्य वृद्धि से सिगरेट एबिट में गिरावट का अंतर धीरे-धीरे कम होगा। विश्लेषकों का मानना है कि आरएसएफटी श्रेणी में आगे होने वाली कीमतों की बढ़ोतरी से चौथी तिमाही तक इस खंड को स्थिर करने में सहायता मिलेगी।\n\nइसका आप पर असर\nआईटीसी के वित्तीय नतीजों और शेयर के मौजूदा स्तरों का सीधा प्रभाव कंपनी के खुदरा शेयरधारकों और बाजार से जुड़े निवेशकों पर पड़ेगा।\n\n• शेयरधारकों के लिए: मुनाफे में 18.45 प्रतिशत की गिरावट के बाद भी शेयर में 0.71 प्रतिशत की बढ़त दर्शाती है कि बाजार ने टैक्स के झटके को पहले ही भुना लिया था। निवेशक 252.80 रुपये के 52 हफ्तों के निचले स्तर को महत्वपूर्ण सपोर्ट मानकर अपने पोर्टफोलियो की समीक्षा कर सकते हैं।\n• लंबी अवधि के निवेशकों के लिए: शेयर साल भर में करीब 35.86 प्रतिशत टूट चुका है, जिससे मौजूदा स्तर निचले दायरे के करीब है। प्रमुख ब्रोकरेज फर्मों ने 300 रुपये से लेकर 390 रुपये तक के लक्ष्य दिए हैं, जिससे भविष्य में सुधार की उम्मीद बंधी है।\n• उपभोक्ताओं के लिए: सिगरेट सेगमेंट में मार्जिन सुधारने के लिए कंपनी द्वारा चरणबद्ध मूल्य वृद्धि की तैयारी की जा रही है। इसका मतलब है कि आने वाली तिमाहियों में सिगरेट और पैकेज्ड उत्पादों की कीमतों में बढ़ोतरी का बोझ सीधे उपभोक्ताओं की जेब पर पड़ सकता है।\n• कारोबारी रुझान: गैर-सिगरेट कारोबार और पैकेजिंग सेगमेंट में आई तेजी यह दर्शाती है कि कंपनी की विविधता रंग ला रही है। विविधीकृत उपभोक्ता कंपनियों में पैसा लगाने वाले निवेशकों के लिए एफएमसीजी और पेपरबोर्ड का प्रदर्शन सकारात्मक संकेत देता है।\n\nऐसा क्यों हुआ\nआईटीसी के दूसरी तिमाही के शुद्ध लाभ में आई तेज गिरावट के पीछे कच्चे माल की लागत में हुई वृद्धि और सिगरेट कारोबार पर बढ़े कर प्रमुख कारण रहे।\n\n• भू-राजनीतिक तनाव और कच्चा माल: पश्चिम एशिया में जारी युद्ध के कारण आपूर्ति श्रृंखला प्रभावित हुई जिससे कच्चे माल की लागत में तेज उछाल आया। इस अंतरराष्ट्रीय तनाव ने कंपनी के कुल उत्पादन खर्चों को बढ़ा दिया जिससे मुनाफे पर दबाव बना।\n• सिगरेट पर अप्रत्याशित टैक्स वृद्धि: सिगरेट कारोबार पर लगे अभूतपूर्व करों के चलते एकल आधार पर एबिटा में 17 प्रतिशत की गिरावट आई। करों के इस झटके से कंपनी का सबसे बड़ा राजस्व देने वाला खंड गंभीर रूप से प्रभावित हुआ।\n• कीमतों में अपर्याप्त बढ़ोतरी: ब्रोकरेज अनुमानों के अनुसार कंपनी ने बढ़ी हुई लागत की भरपाई के लिए उत्पादों की कीमतों में तुरंत पर्याप्त वृद्धि नहीं की। पर्याप्त मूल्य वृद्धि न होने के कारण सिगरेट एबिट मार्जिन में संकुचन देखा गया।\n\nसवाल-जवाब\n\n1. दूसरी तिमाही में आईटीसी का एकीकृत शुद्ध लाभ कितना रहा?\nदूसरी तिमाही में आईटीसी का एकीकृत शुद्ध लाभ 18.45 प्रतिशत घटकर 4,229.33 करोड़ रुपये रहा, जो पिछले वर्ष समान अवधि में 5,186.55 करोड़ रुपये था।\n\n2. नतीजों के बाद 3 नवंबर को आईटीसी का शेयर किस भाव पर बंद या ट्रेड हुआ?\nमंगलवार, 3 नवंबर को शेयर 0.71 प्रतिशत या 1.90 रुपये बढ़कर 268.30 रुपये पर कारोबार कर रहा था, जबकि इसका निचला और उच्चतम स्तर क्रमशः 269.05 रुपये और 270 रुपये रहा।\n\n3. मुनाफे में गिरावट की मुख्य वजह कंपनी ने क्या बताई है?\nकंपनी ने खर्चों में बढ़ोतरी और पश्चिम एशिया में जारी युद्ध के कारण कच्चे माल की महंगाई को मुनाफे में गिरावट का मुख्य कारण बताया है।\n\n4. किस ब्रोकरेज फर्म ने आईटीसी के लिए सबसे ऊंचा टारगेट प्राइस दिया है?\nसीएलएसए ने आईटीसी पर अपना लक्ष्य मूल्य 388 रुपये से बढ़ाकर 390 रुपये प्रति शेयर तय किया है।\n\n5. पेपरबोर्ड्स और पैकेजिंग खंड का राजस्व कितना दर्ज किया गया?\nपेपरबोर्ड्स, पेपर और पैकेजिंग खंड का राजस्व बढ़कर 3,015.85 करोड़ रुपये पर पहुंच गया, जो पिछले साल 2,219.92 करोड़ रुपये था।",
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  "whyItHappened": "आईटीसी के दूसरी तिमाही के शुद्ध लाभ में आई तेज गिरावट के पीछे कच्चे माल की लागत में हुई वृद्धि और सिगरेट कारोबार पर बढ़े कर प्रमुख कारण रहे।\n\n• भू-राजनीतिक तनाव और कच्चा माल: पश्चिम एशिया में जारी युद्ध के कारण आपूर्ति श्रृंखला प्रभावित हुई जिससे कच्चे माल की लागत में तेज उछाल आया। इस अंतरराष्ट्रीय तनाव ने कंपनी के कुल उत्पादन खर्चों को बढ़ा दिया जिससे मुनाफे पर दबाव बना।\n• सिगरेट पर अप्रत्याशित टैक्स वृद्धि: सिगरेट कारोबार पर लगे अभूतपूर्व करों के चलते एकल आधार पर एबिटा में 17 प्रतिशत की गिरावट आई। करों के इस झटके से कंपनी का सबसे बड़ा राजस्व देने वाला खंड गंभीर रूप से प्रभावित हुआ।\n• कीमतों में अपर्याप्त बढ़ोतरी: ब्रोकरेज अनुमानों के अनुसार कंपनी ने बढ़ी हुई लागत की भरपाई के लिए उत्पादों की कीमतों में तुरंत पर्याप्त वृद्धि नहीं की। पर्याप्त मूल्य वृद्धि न होने के कारण सिगरेट एबिट मार्जिन में संकुचन देखा गया।",
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