डेलॉव जोन्स में शानदार तेजी, अमेरिकी बाजार में सुगबुगाहट तेज

महंगाई और नीतिगत संकेतों के मायने

फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के बयानों ने बाजार में अलग-अलग संदेश दिए हैं। एक गवर्नर के हालिया बयानों के अनुसार, हालिया आंकड़ों में महंगाई के मोर्चे पर राहत के संकेत मिलने लगे हैं। व्यक्तिगत उपभोग व्यय यानी PCE गेज की तीन महीने की वार्षिक दर फरवरी के 4.76 प्रतिशत से घटकर लगभग 3.05 प्रतिशत पर आ गई है। हालांकि, इसमें सेवाओं की कीमतों का एक बड़ा हिस्सा अनुमानित है, न कि पूरी तरह से देखा गया। इसके साथ ही, नीति अभी भी थोड़ी सख्त बनी हुई है और जरा सी भी तेजी केंद्रीय बैंक को सख्ती बढ़ाने के लिए मजबूर कर सकती है।

दूसरी तरफ, फेडरल रिजर्व के चेयरमैन ने पिछले हफ्ते जैक्सन होल सम्मेलन में स्पष्ट किया था कि गर्मियों के दौरान आए नरम आंकड़े उन्हें यह यकीन दिलाने के लिए पर्याप्त नहीं हैं कि मूल रुझान में सुधार हुआ है। एक अन्य गवर्नर ने भी स्पष्ट किया है कि यदि महंगाई कम होने में विफल रहती है, तो वह ब्याज दरों में बढ़ोतरी का समर्थन करेंगे। जुलाई में हेडलाइन PCE 3.7 प्रतिशत और कोर PCE 3.3 प्रतिशत दर्ज किया गया था। इस बैठक से पहले केवल दो प्रमुख महंगाई आंकड़े आने बाकी हैं, जिनमें 10 सितंबर को आने वाला उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) और 11 सितंबर को जारी होने वाला उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) शामिल हैं।

बॉन्ड बाजार और अन्य वैश्विक संकेतकों का प्रभाव

इक्विटी बाजार को मिल रही यह राहत मुख्य रूप से बॉन्ड बाजार से उधार ली गई है, न कि महंगाई के बुनियादी तथ्यों में किसी अचानक बदलाव से। 10-वर्षीय बॉन्ड की यील्ड बुधवार को 4.81 प्रतिशत के स्तर को छूने के बाद लगभग 4.75 प्रतिशत पर कारोबार कर रही है। यह स्तर साल 2023 के अंत के बाद से सबसे ऊंचा है। इसके साथ ही, डॉलर इंडेक्स गिरकर एक हफ्ते के निचले स्तर 99.00 के करीब आ गया है।

दूसरी ओर, जापानी येन एक महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। जापान के केंद्रीय बैंक यानी बैंक ऑफ जापान की 18 सितंबर को होने वाली बैठक से पहले बाजार में ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीदें मजबूत हो रही हैं। इस वैश्विक उथल-पुथल के बीच अन्य संपत्तियों में भी हलचल जारी है। दुनिया भर के बाजारों में इस बात की चर्चा है कि केंद्रीय बैंकों के अगले कदम क्या होंगे और वे अर्थव्यवस्था को थामने के लिए किस तरह की नीतियां अपनाएंगे।

सेवा क्षेत्र का प्रदर्शन और श्रम बाजार के आंकड़े

इंस्टीट्यूट फॉर सप्लाई मैनेजमेंट यानी ISM के सेवा क्षेत्र के पर्चेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) ने उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन करते हुए 55.4 का आंकड़ा छुआ। इससे पहले बाजार का अनुमान 54.3 का था और पिछला आंकड़ा 54.1 था। हालांकि, इस सूचकांक में चुकाई गई कीमतों का उप-सूचकांक 70.3 से बढ़कर 72.6 पर पहुंच गया, जो कि मुद्रास्फीति के मोर्चे पर चिंता बढ़ाने वाला एक सख्त आंकड़ा माना जा रहा है। इसी आंकड़े के कारण सत्र के शुरुआती दौर में बाजार में थोड़ी गिरावट भी देखने को मिली थी।

श्रम बाजार के मोर्चे पर, शुक्रवार को अगस्त के गैर-कृषि पे-रोल के आंकड़े जारी होने वाले हैं। इसके 58 हजार रहने का अनुमान है, जबकि इससे पहले इसमें 23 हजार की गिरावट दर्ज की गई थी। बेरोजगारी दर के 4.1 प्रतिशत पर स्थिर रहने की उम्मीद है। इस बीच, शुरुआती jobless claims के आंकड़े 206 हजार रहे, जबकि अनुमान 205 हजार का था। चैलेंजर जॉब कट के आंकड़े भी 33.4 हजार से बढ़कर 52.9 हजार पर पहुंच गए हैं।

तकनीकी स्तर और सूचकांक की दिशा

तकनीकी विश्लेषकों के अनुसार, डेलॉव जोन्स के लिए 53,800 का स्तर पहला बड़ा प्रतिरोध बना हुआ है। यह वह क्षेत्र है जिसने 14 अगस्त से 28 अगस्त के बीच हर तेजी को रोका था। इसके ऊपर 54,000 का स्तर महत्वपूर्ण है, जिसके बाद 54,400 और सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब का दायरा आता है। समर्थन स्तर की बात करें तो 53,500 का स्तर खरीदारों के लिए एक मजबूत आधार का काम कर रहा है। इसके नीचे 53,250 और 53,000 के स्तर महत्वपूर्ण हैं, जबकि 50-दिन का एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज लगभग 52,800 पर मौजूद है।

वर्तमान तकनीकी संकेतकों के तहत, जब तक 53,500 का स्तर सुरक्षित है, बाजार का रुझान सकारात्मक बना हुआ है। दैनिक स्टोकास्टिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (Stoch RSI) अपने निचले दायरे से ऊपर की ओर मुड़ रहा है। हालांकि, पांच मिनट के चार्ट पर रीडिंग 85 के ऊपर होने से यह संकेत मिलता है कि अंतिम चरण थोड़ा खिंचा हुआ है, जिसके चलते मामूली गिरावट आने की संभावना से इनकार नहीं किया जा सकता है।

डेलॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज की पृष्ठभूमि

डेलॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज दुनिया के सबसे पुराने स्टॉक मार्केट इंडेक्स में से एक है, जिसमें अमेरिका के 30 सबसे अधिक कारोबार वाले शेयर शामिल हैं। यह सूचकांक बाजार पूंजीकरण के बजाय शेयरों की कीमतों के आधार पर भारित होता है। इसकी गणना घटक शेयरों की कीमतों को जोड़कर एक निश्चित फैक्टर से भाग देकर की जाती है। इस सूचकांक की स्थापना चार्ल्स डाउ ने की थी, जिन्होंने वॉल स्ट्रीट जर्नल की भी स्थापना की थी। हालांकि, आधुनिक समय में कई विश्लेषक इस बात की आलोचना करते हैं कि यह केवल 30 बड़ी कंपनियों को ट्रैक करता है, इसलिए यह व्यापक एसएंडपी 500 जैसे सूचकांकों की तरह पूरी अर्थव्यवस्था का व्यापक प्रतिनिधित्व नहीं करता है।

इस सूचकांक को प्रभावित करने वाले कारकों में कंपनियों की त्रैमासिक आय रिपोर्ट, अमेरिकी और वैश्विक मैक्रोइकॉनॉमिक आंकड़े तथा फेडरल रिजर्व द्वारा तय की जाने वाली ब्याज दरें शामिल हैं। ब्याज दरों का सीधा असर कंपनियों के ऋण लेने की लागत पर पड़ता है, जिससे कॉरपोरेट प्रदर्शन प्रभावित होता है। इसके अलावा, डाउ थ्योरी बाजार के प्राथमिक रुझान को पहचानने का एक पुराना और स्थापित तरीका है, जो विभिन्न संकेतकों और वॉल्यूम के आधार पर बाजार की दिशा तय करता है।