मध्य पूर्व के स्मेल्टर्स में तेजी से उत्पादन शुरू होने, इंडोनेशिया से आपूर्ति में वृद्धि और चीन से सेमी-फैब्रिकेटेड उत्पादों के मजबूत निर्यात के साथ-साथ वैश्विक स्तर पर मांग में कमी ने एल्युमीनियम बाजार की तस्वीर बदल दी है। इन कारकों को देखते हुए टीडी कमोडिटी स्ट्रेटेजी ने एल्युमीनियम की कीमतों के अपने दृष्टिकोण में बड़ी कटौती की है। जैसे-जैसे बाजार आगामी वर्षों में आपूर्ति और मांग के संतुलन की ओर बढ़ रहा है, अब अनुमान है कि कीमतें 2026 में औसतन $3,378 प्रति टन और 2027 में $3,281 प्रति टन रहेंगी। यह पिछले पूर्वानुमानों की तुलना में क्रमशः 5.0 प्रतिशत और 9.8 प्रतिशत कम है।
आपूर्ति घाटे में कमी का अनुमान
बाजार के बदलते समीकरणों के बीच, अब 2026 में 12 लाख टन और 2027 में 2.34 लाख टन के घाटे का अनुमान लगाया गया है। यह आंकड़े पिछले आम सहमति वाले अनुमानों से काफी अलग हैं, जिनमें 2026 के लिए 25 से 30 लाख टन और 2027 के लिए 10 से 15 लाख टन के घाटे की बात कही गई थी। बाजार के फॉरवर्ड कर्व में भी बदलाव देखा जा रहा है। संकट के चरम पर जो बैकवर्डेशन $100 प्रति टन से अधिक पहुंच गया था, वह अब बेहतर आपूर्ति स्थितियों की उम्मीदों के कारण कॉन्टैंगो में बदल गया है। इस वजह से अब बाजार में इस बात की उम्मीद कम है कि कीमतें $3,780 प्रति टन के नए उच्च स्तर को छू पाएंगी।
तकनीकी और फंडामेंटल स्थिति
मौजूदा बाजार को फंडामेंटल और तकनीकी दोनों दृष्टिकोणों से कुछ हद तक ओवरसोल्ड माना जा रहा है। लॉन्ग पोजिशन को लिक्विडेट करने के लिए कम प्रोत्साहन मिलने के साथ ही, यह संकेत मिलता है कि एल्युमीनियम की कीमतें 2027 तक $3,100 से $3,400 प्रति टन की ट्रेडिंग रेंज में मजबूत समर्थन पा सकती हैं। बाजार में निवेशकों का रुख सावधानी बरतने वाला है, विशेष रूप से मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के कारण वैश्विक स्तर पर जोखिम कम हुआ है।
अन्य वैश्विक बाजारों का हाल
विभिन्न वित्तीय परिसंपत्तियों पर भी भू-राजनीतिक अनिश्चितता का असर दिख रहा है। GBP/USD की जोड़ी 1.3430 के ऊपर तीन सप्ताह के उच्च स्तर से नीचे आ गई है। हालांकि ब्रिटेन में राजनीतिक अनिश्चितता कम होने से पाउंड को कुछ राहत मिली है, लेकिन मध्य पूर्व का तनाव उसे बढ़ने नहीं दे रहा। इसी तरह EUR/USD भी 1.1450 के स्तर से फिसलकर 1.1400 की ओर बढ़ रहा है। दूसरी ओर गोल्ड $4,100 के आसपास कारोबार कर रहा है। महंगाई का डर केंद्रीय बैंकों को मौद्रिक नीति आसान बनाने से रोक रहा है। BTC भी $63,000 पर स्थिर है, जबकि वैश्विक केंद्रीय बैंक अब भविष्य के मार्गदर्शन (फॉरवर्ड गाइडेंस) पर कम जोर देने की दिशा में बढ़ रहे हैं।
