खाड़ी में तेल की आग के बीच रुपया लगातार तीसरे दिन फिसला, डॉलर के मुकाबले नई कमजोरी

घरेलू बाजार में शुरुआती कारोबार में एमसीएक्स पर 20 जुलाई को एक्सपायर होने वाला कच्चे तेल का अनुबंध 0.7% चढ़कर करीब रु. 7,664 पर पहुंच गया, जो इसके मासिक उच्च स्तर रु. 7,832 के काफी नजदीक है। अंतरराष्ट्रीय बाजार में भी कच्चा तेल मजबूती दिखा रहा है। लाइव आंकड़ों के मुताबिक इस समय अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क कच्चा तेल करीब 79.64 डॉलर प्रति बैरल के आसपास कारोबार कर रहा है, जो पिछले बंद भाव 79.60 डॉलर से मामूली ऊपर है। इसके तकनीकी संकेतक भी दिलचस्प तस्वीर पेश करते हैं, जहां RSI 54 के स्तर पर है और लंबी अवधि का रुझान अब भी तेजी का बना हुआ है।

ईरान पर अमेरिका के ताजा हमलों ने बढ़ाई आपूर्ति की चिंता

दिन में पहले अमेरिकी सेंट्रल कमांड (CENTCOM) ने ऐलान किया कि उसने ईरान के खिलाफ हमलों का एक और दौर शुरू किया है। इन हमलों का मकसद होर्मुज जलडमरूमध्य को खुला रखना बताया गया है, जो दुनिया की करीब एक-पांचवें ऊर्जा आपूर्ति के लिए बेहद अहम रास्ता है। यही वजह है कि इस इलाके में किसी भी टकराव का असर सीधे तेल बाजार पर दिखता है।

मध्य पूर्व में यह तनाव जल्द थमता नहीं दिख रहा, क्योंकि ईरान ने अपने बुनियादी ढांचे पर हमले की अमेरिकी धमकियों के आगे झुकने से इनकार कर दिया है। ईरान के प्रमुख वार्ताकार और संसद अध्यक्ष मोहम्मद बाघेर गालिबाफ ने कहा कि उनके देश ने "कभी युद्ध का स्वागत नहीं किया, न आज करते हैं।" उन्होंने आगे कहा कि "हमें हमेशा युद्ध के लिए तैयार रहना चाहिए और अपनी राष्ट्रीय सुरक्षा तथा हितों की रक्षा के लिए मजबूती से खड़े रहना चाहिए।" इस बयान से साफ है कि दोनों देशों के बीच तनातनी फिलहाल कम होने के आसार नहीं हैं।

डॉलर पर दबाव, फेड से ब्याज बढ़ने की उम्मीद टूटी

अमेरिकी डॉलर को गुरुवार के एशियाई कारोबार में कुछ राहत जरूर मिली, लेकिन पिछले दो कारोबारी दिनों में इसकी जमकर पिटाई हुई है। छह प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की ताकत मापने वाला डॉलर इंडेक्स (DXY) खबर लिखे जाने तक मामूली बढ़त के साथ करीब 100.52 पर था, जो बुधवार को बने करीब चार हफ्ते के निचले स्तर 100.35 के बेहद नजदीक है।

सीएमई फेडवॉच टूल के मुताबिक इस महीने के आखिर में होने वाली बैठक में अमेरिकी फेडरल रिजर्व के ब्याज दर बढ़ाने की संभावना घटकर सिर्फ 10.2% रह गई है, जबकि एक हफ्ते पहले यह 31% थी। इस बदलाव के पीछे अमेरिका में महंगाई का नरम पड़ना है, जो खुदरा और थोक दोनों स्तरों पर घटी है। जून में उपभोक्ता महंगाई (CPI) महीने-दर-महीने 0.4% गिर गई, जो अप्रैल 2020 के बाद किसी एक महीने में सबसे बड़ी गिरावट है। इसने सालाना दर को मई के 4.2% से घटाकर 3.5% पर ला दिया और लगातार तीन महीने की तेजी का सिलसिला तोड़ दिया। कोर कीमतें महीने के दौरान स्थिर रहीं और सालाना आधार पर घटकर 2.6% पर आ गईं, ये दोनों ही अनुमान से कम रहीं।

विदेशी निवेशक लगातार निकाल रहे पैसा

विदेशी संस्थागत निवेशक (FII) बुधवार को शुद्ध बिकवाल रहे और यह लगातार तीसरा कारोबारी दिन था जब उन्होंने बिकवाली की। बुधवार को विदेशी निवेशकों ने रु. 735.83 करोड़ मूल्य की हिस्सेदारी घटाई। कच्चे तेल की ऊंची कीमतों की वजह से विदेशी निवेशकों का भरोसा डगमगाता दिख रहा है, और यही रुझान रुपये पर अतिरिक्त बोझ डाल रहा है।

USD/INR का तकनीकी नजरिया

नीचे की तरफ जोड़ी के लिए तात्कालिक सहारा 20-अवधि के EMA 95.48 पर दिखता है, और इसके बाद 95.00 का स्तर अहम है। ऊपर की ओर देखें तो जोड़ी 97.10 के आसपास के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर की ओर बढ़ने की कोशिश कर सकती है। यानी अगर तेल का दबाव और विदेशी बिकवाली इसी तरह जारी रही, तो रुपये के लिए आगे की राह आसान नहीं दिखती।

रुपये की चाल किन बातों पर टिकी होती है

भारतीय रुपया बाहरी कारकों के प्रति सबसे संवेदनशील मुद्राओं में से एक है। कच्चे तेल की कीमत, जिसका देश आयात पर बहुत ज्यादा निर्भर है, अमेरिकी डॉलर का मूल्य, क्योंकि ज्यादातर व्यापार डॉलर में ही होता है, और विदेशी निवेश का स्तर, ये सभी रुपये की दिशा तय करते हैं। इसके अलावा भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) का विदेशी मुद्रा बाजार में सीधा दखल, जिससे विनिमय दर स्थिर रहे, और RBI की तय की गई ब्याज दरें भी रुपये को बड़े पैमाने पर प्रभावित करती हैं।

RBI विनिमय दर को स्थिर रखने और व्यापार को आसान बनाने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में सक्रिय रूप से हस्तक्षेप करता है। साथ ही, केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में फेरबदल कर महंगाई दर को अपने 4% के लक्ष्य के आसपास बनाए रखने की कोशिश करता है। ऊंची ब्याज दरें आमतौर पर रुपये को मजबूती देती हैं। इसकी वजह है "कैरी ट्रेड", जिसमें निवेशक कम ब्याज दर वाले देशों से उधार लेकर उस पैसे को ज्यादा ब्याज देने वाले देशों में लगाते हैं और अंतर से मुनाफा कमाते हैं।

रुपये के मूल्य को प्रभावित करने वाले बड़े आर्थिक कारकों में महंगाई, ब्याज दरें, आर्थिक विकास दर (GDP), व्यापार संतुलन और विदेशी निवेश का प्रवाह शामिल हैं। ऊंची विकास दर से ज्यादा विदेशी निवेश आ सकता है, जिससे रुपये की मांग बढ़ती है। व्यापार घाटे में कमी अंततः रुपये को मजबूत बनाती है। ऊंची ब्याज दरें, खासकर असली दरें यानी महंगाई घटाने के बाद बची दरें, भी रुपये के लिए सकारात्मक होती हैं। जोखिम लेने वाला माहौल विदेशी प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष निवेश (FDI और FII) का प्रवाह बढ़ा सकता है, जो रुपये के लिए फायदेमंद है।

दूसरी तरफ, ऊंची महंगाई, खासकर जब यह भारत के प्रतिस्पर्धी देशों से ज्यादा हो, मुद्रा के लिए आमतौर पर नुकसानदेह होती है, क्योंकि यह ज्यादा आपूर्ति के जरिए मुद्रा के अवमूल्यन को दर्शाती है। महंगाई निर्यात की लागत भी बढ़ा देती है, जिससे विदेशी आयात खरीदने के लिए ज्यादा रुपये बेचने पड़ते हैं, और यह रुपये के लिए नकारात्मक है। हालांकि ऊंची महंगाई अक्सर RBI को ब्याज दरें बढ़ाने पर मजबूर करती है, जिससे अंतरराष्ट्रीय निवेशकों की मांग बढ़ने पर रुपये को कुछ सहारा मिल सकता है। कम महंगाई की स्थिति में इसका ठीक उल्टा असर पड़ता है।