अमेरिकी शेयर बाजार के वायदा सूचकांकों में अगस्त महीने के नॉनफार्म पेरोल आंकड़ों की आधिकारिक घोषणा से पहले मिला-जुला और सतर्क रुख देखने को मिल रहा है। अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों में निवेशक अमेरिका के आगामी श्रम बाजार आंकड़ों का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं, जिससे यह अनुमान लगाया जा सके कि फेडरल रिजर्व आने वाले समय में ब्याज दरों को लेकर क्या कदम उठाएगा। बाजार के अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि अगस्त के दौरान लगभग 56,000 नई नौकरियां जुड़ी हैं, जबकि बेरोजगारी दर 4.1 प्रतिशत पर स्थिर रहने की संभावना जताई गई है। इससे पहले बृहस्पतिवार को नियमित कारोबारी सत्र के दौरान अमेरिकी शेयर बाजारों में जबर्दस्त तेजी देखने को मिली थी, जिसमें डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज लगातार दूसरे दिन बढ़त हासिल करते हुए 1.18 प्रतिशत उछलकर बंद हुआ था। यह तेजी अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों पर मिलने वाले प्रतिफल में आई गिरावट और केंद्रीय बैंक के अधिकारियों के नरम बयानों के बाद दर्ज की गई थी।
शुक्रवार को वायदा कारोबार की स्थिति और बृहस्पतिवार का बाजार चक्र
शुक्रवार को यूरोपीय कारोबारी समय के दौरान डाउ जोन्स वायदा सूचकांक में हल्की गिरावट देखी गई और यह 0.06 प्रतिशत फिसलकर लगभग 53,710 के स्तर के आसपास कारोबार कर रहा था। इसके विपरीत, एसएंडपी 500 वायदा सूचकांक 0.06 प्रतिशत की मामूली बढ़त के साथ 7,760 के करीब पहुंच गया, जबकि प्रौद्योगिकी शेयरों की प्रधानता वाला नैस्डैक 100 वायदा 0.38 प्रतिशत की बढ़त हासिल कर 29,640 के स्तर के आसपास देखा गया। वायदा बाजार में यह सुस्ती और सतर्कता बृहस्पतिवार के मजबूत कारोबारी सत्र के बाद सामने आई है। बृहस्पतिवार को डाउ जोन्स में 1.18 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की गई थी, जबकि एसएंडपी 500 सूचकांक 1.06 प्रतिशत चढ़ा था और नैस्डैक कंपोजिट में 1.4 प्रतिशत की बड़ी तेजी दर्ज की गई थी। इस तरह अमेरिकी बाजार के तीनों प्रमुख सूचकांक लगातार दो दिनों तक बढ़त के साथ बंद होने में सफल रहे थे।
फेडरल रिजर्व के संकेत और श्रम बाजार के आंकड़े
शेयर बाजार में आई हालिया तेजी के पीछे फेडरल रिजर्व के गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर के उस बयान का बड़ा हाथ माना जा रहा है, जिसमें उन्होंने सितंबर महीने की मौद्रिक नीति बैठक में ब्याज दरों में बढ़ोतरी पर रोक लगाने का समर्थन किया था। क्रिस्टोफर वॉलर की इस नरम टिप्पणी के बाद सितंबर में ब्याज दरें बढ़ने की संभावना घटकर केवल 50 प्रतिशत रह गई। इस बयान से अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल में गिरावट आई और इक्विटी परिसंपत्तियों को समर्थन मिला। अब सभी निवेशकों का ध्यान ब्रिटिश ग्रीष्मकालीन समय के अनुसार दोपहर 13:30 बजे जारी होने वाली आधिकारिक श्रम रिपोर्ट पर केंद्रित है। पूर्वानुमानों के अनुसार, अगस्त में रोजगार सृजन का आंकड़ा 56,000 से 58,000 के बीच रह सकता है। वहीं औसत प्रति घंटा वेतन वृद्धि दर पिछले महीने के 3.2 प्रतिशत से घटकर 3 प्रतिशत पर आ सकती है, जो मुद्रास्फीति के दबाव में नरमी का संकेत देती है।
डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज का ढांचा और इतिहास
डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज विश्व के सबसे पुराने और प्रतिष्ठित शेयर बाजार सूचकांकों में से एक माना जाता है। इस सूचकांक में अमेरिका की 30 सबसे बड़ी और व्यापक रूप से कारोबार की जाने वाली दिग्गज कंपनियों को शामिल किया जाता है। एसएंडपी 500 जैसे बाजार पूंजीकरण आधारित सूचकांकों के विपरीत, डाउ जोन्स एक मूल्य-भारित सूचकांक है। इसका निर्धारण सूचकांक में शामिल सभी 30 कंपनियों के शेयर मूल्यों के योग को एक विशेष भाजक से विभाजित करके किया जाता है, जो वर्तमान में 0.152 के स्तर पर है। इस ऐतिहासिक सूचकांक की स्थापना चार्ल्स डॉउ द्वारा की गई थी, जिन्होंने वित्तीय समाचार पत्र वॉल स्ट्रीट जर्नल की भी नींव रखी थी। हालांकि, आधुनिक समय में कई बाजार विश्लेषक इस बात को लेकर इसकी आलोचना भी करते हैं कि यह केवल 30 बड़े औद्योगिक समूहों को ट्रैक करता है, इसलिए यह पूरे अमेरिकी शेयर बाजार का व्यापक प्रतिनिधित्व नहीं कर पाता।
डाउ जोन्स को प्रभावित करने वाले मुख्य आर्थिक कारक
डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज की चाल कई अलग-अलग कारकों पर निर्भर करती है। इनमें सबसे प्रमुख कारक सूचकांक में शामिल घटक कंपनियों के तिमाही वित्तीय परिणाम और उनकी आय रिपोर्ट होती है। इसके अलावा, अमेरिका तथा वैश्विक अर्थव्यवस्था से जुड़े वृहद आर्थिक आंकड़े निवेशकों की धारणा को सीधे तौर पर प्रभावित करते हैं। अमेरिकी केंद्रीय बैंक यानी फेडरल रिजर्व द्वारा तय की जाने वाली ब्याज दरें भी डाउ जोन्स के उतार-चढ़ाव में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं, क्योंकि ब्याज दरें सीधे तौर पर कॉर्पोरेट ऋण की लागत को निर्धारित करती हैं। चूंकि कई बड़े अमेरिकी कॉरपोरेट संस्थान अपनी व्यावसायिक गतिविधियों के लिए ऋण पर काफी हद तक निर्भर रहते हैं, इसलिए मुद्रास्फीति के आंकड़े और केंद्रीय बैंक के फैसले इस सूचकांक के दिशा-निर्देश में निर्णायक साबित होते हैं।
डॉउ थ्योरी और बाजार विश्लेषण के सिद्धांत
चार्ल्स डॉउ ने शेयर बाजार की प्राथमिक दिशा और प्रवृत्तियों को समझने के लिए जिस विश्लेषणात्मक पद्धति का विकास किया था, उसे डॉउ थ्योरी के नाम से जाना जाता है। इस सिद्धांत का एक मुख्य चरण डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और डाउ जोन्स ट्रांसपोर्टेशन एवरेज की दिशा की आपस में तुलना करना है। डॉउ थ्योरी के अनुसार, बाजार में किसी भी बड़े ट्रेंड की पुष्टि तभी मानी जाती है जब ये दोनों सूचकांक एक ही दिशा में गतिमान हों। इसके साथ ही, ट्रेडिंग वॉल्यूम यानी सौदों की संख्या को भी रुझान की मजबूती जांचने का एक प्रमुख माध्यम माना जाता है। डॉउ थ्योरी में बाजार के चक्र को तीन मुख्य चरणों में विभाजित किया गया है। पहला चरण संचयन का होता है जब समझदार निवेशक खरीदारी या बिकवाली शुरू करते हैं। दूसरा चरण सार्वजनिक भागीदारी का होता है जब आम निवेशक बाजार में प्रवेश करते हैं। तीसरा और अंतिम चरण वितरण का होता है जब बड़े और समझदार निवेशक अपना मुनाफा वसूल कर बाजार से बाहर निकलने लगते हैं।
डाउ जोन्स में निवेश और ट्रेडिंग के विकल्प
निवेशकों और ट्रेडर्स के पास डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में भाग लेने और वित्तीय अवसरों का लाभ उठाने के कई तरीके मौजूद हैं। इसका सबसे लोकप्रिय माध्यम एक्सचेंज ट्रेडेड फंड यानी ईटीएफ हैं, जिनके जरिए निवेशक सभी 30 कंपनियों के शेयर अलग-अलग खरीदने के बजाय एक ही प्रतिभूति के रूप में पूरे सूचकांक में निवेश कर सकते हैं। इसका सबसे प्रमुख उदाहरण एसपीडीआर डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ईटीएफ (डीआईए) है। इसके अतिरिक्त, डाउ जोन्स वायदा अनुबंध ट्रेडर्स को भविष्य में सूचकांक के संभावित मूल्य पर सट्टा लगाने या जोखिम प्रबंधन करने की सुविधा देते हैं। विकल्प यानी ऑप्शंस अनुबंधों के जरिए निवेशकों को एक पूर्व-निर्धारित मूल्य पर सूचकांक खरीदने या बेचने का अधिकार मिलता है। वहीं, म्यूचुअल फंड के माध्यम से भी खुदरा निवेशक डाउ जोन्स की घटक कंपनियों के विविध पोर्टफोलियो में अपना पैसा लगा सकते हैं।
मुद्रा बाजार और विदेशी विनिमय दरों का रुख
रोजगार आंकड़ों के आने से पहले वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में भी हलचल तेज हो गई है। जापानी येन में आई मजबूती और बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की बढ़ती संभावनाओं के बीच यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी शुक्रवार को एशियाई सत्र के दौरान अपने अगस्त के निचले स्तर का पुनरपरीक्षण करती दिखी। साथ ही, संभावित बाजार हस्तक्षेप की आशंकाओं ने भी येन को सहारा दिया। दूसरी ओर, एयूडी/यूएसडी मुद्रा जोड़ी 0.7200 के स्तर से ऊपर मजबूती से टिकी हुई है, जो मई के मध्य के बाद का इसका उच्चतम स्तर है। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के कड़े मौद्रिक रुख और अमेरिकी डॉलर में आई कमजोरी के कारण ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को समर्थन मिल रहा है।
कमोडिटी और क्रिप्टोकरेंसी बाजार का हाल
अंतरराष्ट्रीय कमोडिटी बाजारों में सोना पिछले दो दिनों की तेजी के बाद थोड़ा सुस्त होकर $4,500 के स्तर से नीचे कारोबार करता देखा गया, हालांकि यह अभी भी अपने साप्ताहिक उच्च स्तर के करीब बना हुआ है। उधर ऊर्जा बाजार में, कच्चे तेल का बाजार भले ही शांत दिख रहा हो, लेकिन डीजल बाजार में ऐतिहासिक उछाल देखा गया है। अमेरिका में अल्ट्रा-लो सल्फर डीजल वायदा और डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल के बीच का अंतर यानी डीजल क्रैक स्प्रेड इतिहास में पहली बार $100 प्रति बैरल के पार निकल गया और $102.00 प्रति बैरल के रिकॉर्ड स्तर को छू गया। इस बीच, क्रिप्टोकरेंसी बाजार में बिटकॉइन $80,000 के महत्वपूर्ण स्तर से ऊपर बना हुआ है। फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी रोकने के संकेतों से डिजिटल परिसंपत्तियों को बल मिला है, जिसमें पिछले 24 घंटों के दौरान ज़कैश (जेडईसी) और ईथेना (ईएनए) सबसे शानदार प्रदर्शन करने वाले टोकन बनकर उभरे हैं।
