जेनसेन हुआंग के इस्तीफे से एआई स्टार्टअप फंडिंग को बड़ा झटका, वेंचर कैपिटलिस्टों की चिंता बढ़ी

डॉन कैपिटल की शमिल्ला बंकिया का कहना है कि एनविया एप्लीकेशन से लेकर नियोक्लाउड तक लगभग हर एआई-नेटिव स्टार्टअप को सहारा दे रही थी। सेलिगमैन वेंचर्स के मैनेजिंग पार्टनर उमेश पदवाल के अनुसार, स्टार्टअप्स में निवेश से जुड़े अधिकांश बड़े फैसले खुद जेनसेन हुआंग ही लिया करते थे। पदवाल मेलानॉक्स टेक्नोलॉजीज के बोर्ड में रहते हुए लंबे समय से हुआंग को जानते थे, जिसे एनविया ने 2020 में लगभग 7 अरब डॉलर में खरीदा था। हालांकि इस बात की उम्मीद जरूर है कि हुआंग का अगला उत्तराधिकारी डीलमेकिंग के सिलसिले को फिर से आगे बढ़ाएगा, लेकिन निवेशकों को यह निकट भविष्य में होता नजर नहीं आ रहा है।

अंतरिम नेतृत्व और बदलती नीतियां

एनविया की अंतरिम सीईओ कोलेटे क्रेस से यह उम्मीद की जा रही है कि वह कंपनी की नीतियों में कुछ बदलाव ला सकती हैं। खासकर उन एआई स्टार्टअप्स में निवेश को लेकर जो अरबों डॉलर के डेटा सेंटर विस्तार के केंद्र में हैं। हुआंग द्वारा इस क्षेत्र में धड़ल्ले से की जा रही डीलमेकिंग वॉल स्ट्रीट के लिए भी चिंता का विषय बनी हुई थी। कोलेटे क्रेस के बारे में एक निवेशक ने बताया कि वह काफी अधिक रूढ़िवादी रुख रखती हैं और शुरुआती दौर के इकोसिस्टम को बनाए रखने के लिए पहले जितना भारी फंड शायद ही प्रतिबद्ध करें।

एनविया के अब तक के सबसे बड़े दांव नियोक्लाउड, इन्फेरेंस प्रोवाइडर्स और ओपन वेट मॉडल पर रहे हैं, जिन्हें छोटी कंपनियों के लिए तैयार करना बेहद महंगा साबित होता है। हार्डवेयर कंपनी घोस्ट के सह-संस्थापक जैन जावेद का मानना है कि इस तरह की लागतों के बावजूद यदि आज एक मजबूत इकोसिस्टम उभर पाया है, तो उसके पीछे जेनसेन की पहल एक मुख्य वजह रही है।

वैश्विक स्तर पर पड़ सकता है असर

एनविया के पोर्टफोलियो में कई बड़े नाम शामिल हैं। कंपनी ने क्रूसेड के दो फंडिंग राउंड में हिस्सा लिया, जिसमें उसका 1.4 अरब डॉलर का सीरीज ई दौर भी शामिल है। इसके अलावा कोरवेव में शुरुआती निवेश से लेकर इस साल 13 अरब डॉलर में हगिंग फेस को खरीदने का सौदा भी एनविया के खाते में है, जिसके 2027 तक पूरा होने की उम्मीद है। कंपनी मिस्ट्रल एआई, लैम्ब्डा और ब्लैक फॉरेस्ट लैब्स जैसी फर्मों में भी हिस्सेदारी रखती है। वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट के अनुसार, पिछले साल एनविया ने रिफ्लेक्शन एआई के 2 अरब डॉलर के सीरीज बी राउंड में 800 मिलियन डॉलर का चेक जारी किया था, जबकि उस ओपन-सोर्स स्टार्टअप ने तब तक कोई खास कमाई शुरू भी नहीं की थी।

शमिल्ला बंकिया के मुताबिक, जेनसेन ओपन सोर्स और विशेष रूप से यूरोप में बहुत अधिक विश्वास रखते थे। अमेरिका से बाहर के क्षेत्रों में समर्थन के रुक जाने से एक ऐसा बड़ा शून्य पैदा हो जाएगा जिसे भरना किसी अन्य के लिए आसान नहीं होगा। साथ ही, एनविया का दबदबा इतना ज्यादा था कि कई बार यह एकाधिकार जैसा महसूस होता था। अपनी आर्थिक ताकत के दम पर स्टार्टअप्स को जोड़कर रखना कंपनी की बाजार स्थिति को और मजबूत करता था।

प्रतिद्वंद्वियों के लिए नए अवसर

यदि एनविया स्टार्टअप निवेश के मामले में अधिक सतर्क रुख अपनाती है, तो इससे छोटे प्रतिद्वंद्वियों और अन्य कंपनियों के लिए बाजार में जगह बन सकती है। इसी हफ्ते जेनसेन के घटनाक्रम के बीच गूगल ने अपने एआई हार्डवेयर पोर्टफोलियो को बढ़ाते हुए दो नए विशेष चिप्स लॉन्च करने की घोषणा की है। बैटरी वेंचर्स के जनरल पार्टनर धर्मेश ठक्कर को उम्मीद है कि अन्य बड़ी टेक कंपनियां और चिप निर्माता एनविया की जगह लेने के लिए आगे आ सकते हैं। हालांकि ठक्कर को इस बात में संदेह है कि गूगल, अमेज़न, माइक्रोसॉफ्ट और एएमडी जैसी कंपनियां प्री-वेन्यू इंफ्रास्ट्रक्चर स्टार्टअप्स में एनविया की तरह सैकड़ों मिलियन डॉलर झोंकेंगी।

जेनसेन के कार्यकाल में जिन इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों को अपने कामकाज की शुरुआत के लिए 100 मिलियन से 500 मिलियन डॉलर के जीपीयू की आवश्यकता होती थी, वे एनविया से एक अरब डॉलर या उससे अधिक के मूल्यांकन पर आधी राशि जुटा लेती थीं। इस दिग्गज चिपमेकर की मौजूदगी अन्य निवेशकों को भी ऊंचे वैल्यूएशन पर इन कंपनियों का समर्थन करने का भरोसा देती थी। अब उम्मीद की जा रही है कि एनविया नई कंपनियों के मामले में अधिक चुनिंदा रवैया अपनाएगी और अपने मौजूदा पोर्टफोलियो को छोटे चेक जारी करेगी, जिससे वैल्यूएशन में गिरावट आ सकती है।

उमेश पदवाल का कहना है कि जब एनविया कैप टेबल पर होती थी, तो हर कोई सुरक्षित महसूस करता था। इस समर्थन के बिना पारंपरिक वेंचर कैपिटलिस्ट किसी भी स्टार्टअप को फंड देने से पहले दो बार सोचेंगे और निवेश प्रक्रिया को रोक भी सकते हैं। इसके बावजूद बहुत कम लोगों का यह मानना है कि एनविया के निवेश में सुस्ती आने से एआई की रफ्तार पर पूरी तरह ब्रेक लग जाएगा। एनविया के पूर्व कर्मचारी और वर्तमान में खुद का वीसी फंड चला रही अमूल्य विश्वनाथ का कहना है कि संस्थापकों और नेताओं को जवाबदेह होना चाहिए और यह इकोसिस्टम किसी एक व्यक्ति से बहुत बड़ा है, इसलिए प्रतिभाएं आगे भी पनपती रहेंगी।