अमेरिकी मुद्रास्फीति आंकड़ों और मध्य पूर्व के तनाव के बीच 101.70 के पास स्थिर हुआ डॉलर इंडेक्स

मुद्रास्फीति के आंकड़े और फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति का संबंध

बाजार विशेषज्ञों का मानना है कि आगामी अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) आंकड़े फेडरल रिजर्व के आगे के नीतिगत मार्ग का खाका तय करेंगे। मुद्रास्फीति मुख्य रूप से वस्तुओं और सेवाओं के प्रतिनिधि बास्केट की कीमतों में होने वाली वृद्धि को मापती है। हेडलाइन मुद्रास्फीति को आमतौर पर महीने-दर-महीने (MoM) और साल-दर-साल (YoY) आधार पर प्रतिशत परिवर्तन के रूप में प्रस्तुत किया जाता है। दूसरी ओर, कोर मुद्रास्फीति में भोजन और ईंधन जैसे अधिक अस्थिर घटकों को शामिल नहीं किया जाता है, जिनकी कीमतें मौसमी और भू-राजनीतिक कारणों से तेजी से बदलती हैं।

केंद्रीय बैंक मुख्य रूप से कोर सीपीआई (Core CPI) के आंकड़ों पर अपना ध्यान केंद्रित करते हैं क्योंकि यह दीर्घकालिक मूल्य स्थिरता का अधिक सटीक संकेतक होता है। अधिकांश केंद्रीय बैंकों का प्राथमिक जनादेश मुद्रास्फीति को नियंत्रित रखना होता है, जो आमतौर पर 2 प्रतिशत के लक्षित स्तर के आसपास माना जाता है। जब कोर सीपीआई 2 प्रतिशत के इस मानक स्तर से ऊपर जाने लगता है, तो केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था को अत्यधिक गर्म होने से रोकने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि का सहारा लेते हैं। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत से नीचे गिरती है, तो ब्याज दरों में कटौती की संभावना बढ़ जाती है।

मुद्रा बाजार के सिद्धांतों के अनुसार, किसी देश में उच्च मुद्रास्फीति उस देश की मुद्रा के मूल्य को बढ़ा सकती है। यद्यपि यह अवधारणा प्रथम दृष्टया विरोधाभासी लग सकती है, परंतु इसके पीछे का मुख्य कारण केंद्रीय बैंक की मौद्रिक प्रतिक्रिया है। जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो फेडरल रिजर्व जैसी संस्थाएं ब्याज दरों को ऊंचा करती हैं। उच्च ब्याज दरें वैश्विक निवेशकों को आकर्षित करती हैं जो अपने पूंजीगत निवेश पर अधिक रिटर्न की तलाश में होते हैं। विदेशी पूंजी का यह प्रवाह संबंधित देश की मुद्रा की मांग को बढ़ाता है, जिससे मुद्रा मजबूत होती है।

प्रमुख मुद्रा युग्मों पर बाजार की हलचल

डॉलर की मजबूती का असर वैश्विक स्तर पर विभिन्न मुद्रा युग्मों (Currency Pairs) पर स्पष्ट रूप से देखा जा रहा है। ऑस्ट्रेलियन डॉलर और अमेरिकी डॉलर (AUD/USD) का युग्म पिछले दिन के सुधार को बनाए रखने में असमर्थ रहा और 0.6900 के स्तर के आसपास दबाव में रहा। चीन के व्यापार अधिशेष (Trade Surplus) में आई कमी ने ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को कमजोर किया है। इसके अतिरिक्त, दिसंबर में अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दर वृद्धि की बढ़ती सट्टेबाजी ने डॉलर की गिरावट को रोक दिया, जिसका सीधा असर AUD/USD पर पड़ा।

दूसरी ओर, अमेरिकी डॉलर और जापानी येन (USD/JPY) युग्म को निचले स्तरों पर खरीदारों का समर्थन मिला। एशियाई सत्र के दौरान USD/JPY 158.00 का स्तर पार करने में सफल रहा। जापान के घरेलू खर्च (Household Spending) के आंकड़ों में आई गिरावट ने बैंक ऑफ जापान (BoJ) के विचारों के सारांश में दिखे सख्त रुख के असर को कमजोर कर दिया, जिससे जापानी येन बैकफुट पर आ गया। अमेरिकी डॉलर को मिले सुरक्षित ठिकाने (Safe-Haven) के दर्जे और फेड की नीतिगत उम्मीदों ने इस युग्म को मजबूती प्रदान की।

कीमती धातुओं और सोने के मूल्य पर असर

मुद्रास्फीति और ब्याज दरों के इस बदलते चक्र का सबसे बड़ा प्रभाव सोने के बाजार पर देखा जा रहा है। मंगलवार के एशियाई सत्र में सोने की कीमतों में गिरावट दर्ज की गई, जिससे पिछले दिन लगभग 4,150 डॉलर के तीन सप्ताह के उच्च स्तर तक पहुंचे लाभ का कुछ हिस्सा वापस चला गया। अमेरिका और ईरान के बीच शांति वार्ता के मिले-जुले संकेतों ने सुरक्षित निवेश के रूप में डॉलर को मजबूती दी, जिससे बिना ब्याज वाली संपत्ति सोने की मांग प्रभावित हुई।

ऐतिहासिक रूप से, उच्च मुद्रास्फीति के दौर में सोना निवेशकों का पसंदीदा सुरक्षित संपत्ति विकल्प रहा है क्योंकि यह मूल्य बनाए रखने का माध्यम माना जाता है। हालांकि, आधुनिक वित्तीय चक्रों में जब मुद्रास्फीति अत्यधिक होती है, तो केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ाते हैं। ऊंची ब्याज दरें सोने को होल्ड करने की अवसर लागत (Opportunity Cost) को बढ़ा देती हैं, क्योंकि निवेशक गैर-उपज वाली संपत्ति के बजाय ब्याज देने वाले बांड या नकद जमा खातों को प्राथमिकता देते हैं। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति कम होती है और ब्याज दरें गिरती हैं, तो सोने की आकर्षण क्षमता बढ़ जाती है।

क्रिप्टोकरेंसी और श्रम बाजार की स्थिति

पारंपरिक मुद्रा बाजारों से इतर, डिजिटल संपत्ति बाजार में एवलांच (Avalanche) ने उल्लेखनीय प्रदर्शन किया। सोमवार को समग्र क्रिप्टो बाजार में आई गिरावट के बावजूद एवलांच में 4 प्रतिशत की तेजी दर्ज की गई। इस तेजी की मुख्य वजह यह घोषणा रही कि एवलांच न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) के आगामी टोकनयुक्त प्रतिभूति ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म में समाशोधन (Clearing) के लिए कोर बहीखाता तकनीक (Core Ledger Technology) प्रदान करेगा।

व्यापक आर्थिक पृष्ठभूमि में अमेरिकी श्रम बाजार के आंकड़े भी बेहद महत्वपूर्ण साबित हो रहे हैं। शुक्रवार को जारी गैर-कृषि पेरोल आंकड़ों ने सभी को चौंका दिया था, जिसमें 65,000 के पूर्वानुमान के मुकाबले 1,65,000 नई नौकरियों का सृजन हुआ। बेरोजगारी दर भी 4.2 प्रतिशत से घटकर 4.1 प्रतिशत पर आ गई, हालांकि औसत प्रति घंटा कमाई में केवल 0.4 प्रतिशत (32.75 डॉलर) की वृद्धि दर्ज की गई। अब बाजार सहभागियों का पूरा ध्यान आगामी सीपीआई और शुक्रवार (13 तारीख) को आने वाली निर्माता मूल्य सूचकांक (PPI) रिपोर्ट पर टिका हुआ है।