जापानी केंद्रीय बैंक के मासु ने मौजूदा आर्थिक माहौल में ब्याज दरों में बढ़ोतरी जारी रहने के संकेत दिए

ईंधन और रासायनिक वस्तुओं की कीमतें

हाल के दिनों में ईंधन और रासायनिक उत्पादों की कीमतों में जो तेजी देखने को मिली है, वह एक बार का झटका यानी वन-ऑफ शॉक साबित हो सकती है। हालांकि, इस बात से इनकार नहीं किया जा सकता कि ढुलाई और वितरण लागत बढ़ने के कारण इसका असर अंततः अन्य तमाम चीजों की कीमतों पर भी काफी व्यापक रूप से पड़ सकता है। इसी बीच, वित्तीय बाजार में डॉलर और येन की जोड़ियों में भी लगातार हलचल बनी हुई है और इस मुद्रा जोड़े का कारोबार सीमित दायरे में हो रहा है।

जापानी केंद्रीय बैंक का ढांचा और इतिहास

बैंक ऑफ जापान देश का प्रमुख केंद्रीय बैंक है जिस पर देश की मौद्रिक नीति तय करने की मुख्य जिम्मेदारी होती है। इस बैंक का मुख्य संवैधानिक दायित्व बैंकनोट जारी करना और मूल्य स्थिरता बनाए रखने के उद्देश्य से मुद्रा और मौद्रिक नियंत्रण का संचालन करना है। मूल्य स्थिरता का सीधा मतलब यह है कि देश में महंगाई की दर को लगभग दो प्रतिशत के आसपास बनाए रखा जाए ताकि अर्थव्यवस्था में संतुलन कायम रह सके।

इसी उद्देश्य को ध्यान में रखते हुए जापानी केंद्रीय बैंक ने साल 2013 में अर्थव्यवस्था को गति देने और कम महंगाई के दौर से बाहर निकालने के लिए एक बेहद उदार मौद्रिक नीति की शुरुआत की थी। इस नीति की नींव मात्रात्मक और गुणात्मक ढील यानी QQE पर आधारित थी, जिसके तहत बाजार में तरलता बढ़ाने के लिए बैंक ने बड़े पैमाने पर सरकारी और कॉरपोरेट बॉंड की खरीद शुरू की थी। इसके बाद साल 2016 में बैंक ने अपनी इस रणनीति को और आगे बढ़ाया तथा नकारात्मक ब्याज दरों को लागू करके और अपने दस साल के सरकारी बॉंड पर मिलने वाले रिटर्न को सीधे नियंत्रित करके नीति को और अधिक ढीला कर दिया था। हालांकि, लंबे समय से चली आ रही इस अति-उदार मौद्रिक नीति से बैंक ने मार्च 2024 में आखिरकार पीछे हटते हुए ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर दी थी।

येन पर असर और मुद्रास्फीति के कारण

बैंक ऑफ जापान की तरफ से चलाए गए इस भारी-भरकम प्रोत्साहन कार्यक्रम के कारण दुनिया की अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले जापानी येन की कीमत में काफी गिरावट देखने को मिली थी। साल 2022 और 2023 के दौरान यह प्रक्रिया और भी तेज हो गई क्योंकि जापानी बैंक की नीतियों और दुनिया के अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के रुख में बड़ा अंतर पैदा हो गया था। दूसरे देशों के केंद्रीय बैंकों ने दशकों के सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच चुकी महंगाई से मुकाबला करने के लिए ब्याज दरों में आक्रामक तरीके से बढ़ोतरी की थी। इसके विपरीत जापानी नीति के कारण येन का मूल्य लगातार गिरता चला गया, हालांकि साल 2024 में बैंक द्वारा अपनी नीति बदलने के बाद इस रुझान में कुछ हद तक सुधार जरूर हुआ।

एक कमजोर येन और वैश्विक स्तर पर ऊर्जा की कीमतों में आए भारी उछाल के कारण जापान के भीतर घरेलू महंगाई तेजी से बढ़ी और इसने बैंक के दो प्रतिशत के लक्ष्य को भी पार कर दिया। इसके अलावा देश में कर्मचारियों के वेतन में बढ़ोतरी की संभावनाओं ने भी इस पूरी प्रक्रिया में एक अहम भूमिका निभाई क्योंकि वेतन वृद्धि महंगाई को हवा देने वाले मुख्य कारकों में से एक मानी जाती है।

व्यापक आर्थिक और बाजार का परिदृश्य

इस बीच विदेशी मुद्रा बाजारों में ऑस्ट्रेलियन डॉलर और अमेरिकी डॉलर की चाल में भी स्थिरता और समेकन देखने को मिल रहा है और एशियाई कारोबारी सत्र के दौरान यह जोड़ी ऊंचे स्तर के आसपास टिकी हुई है। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरें बढ़ाए जाने की बढ़ती उम्मीदों के कारण ऑस्ट्रेलियाई मुद्रा को लगातार समर्थन मिल रहा है। इसके साथ ही वैश्विक स्तर पर अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व के रुख और अमेरिका तथा ईरान के बीच बढ़ते तनाव के कारण अमेरिकी डॉलर को भी कुछ हद तक सुरक्षा का सहारा मिल रहा है।

सोने की कीमतों में भी हाल ही में सुधार देखा गया है और इस कीमती धातु ने अपनी लगातार तीन दिनों की गिरावट के सिलसिले को तोड़ते हुए महत्वपूर्ण स्तर को फिर से हासिल कर लिया है। भू-राजनीतिक मोर्चे पर बनी अनिश्चितताओं और अमेरिकी डॉलर पर लगातार बन रहे दबाव के बीच पीली धातु की मांग में यह तेजी दर्ज की गई है। अमेरिका के हालिया रोजगार आंकड़ों ने भी फेडरल रिजर्व के आगामी कदमों को लेकर चल रही बहसों पर पूरी तरह विराम नहीं लगाया है, जिससे नीति निर्माताओं को अपनी नीतियों में लचीलापन बनाए रखने का पूरा अवसर मिल गया है।