अमेरिकी डॉलर के मजबूत रुख और क्रूड ऑयल के दामों में आई सुस्ती के बीच पीली धातु यानी सोने की कीमतों में कमजोरी दर्ज की जा रही है। बाजार का पूरा ध्यान इस बुधवार को आने वाले फेडरल रिजर्व के ब्याज दर के फैसले पर केंद्रित है, क्योंकि निवेशकों के बीच दरें बढ़ने की आशंकाएं गहराती जा रही हैं। वैश्विक बाजारों में एक्सएयू/यूएसडी यानी सोने का हाजिर भाव चार हजार डॉलर के मनोवैज्ञानिक समर्थन स्तर के बेहद करीब पहुंच गया है।
सोने के मौजूदा तकनीकी संकेत भी सतर्कता बरतने का इशारा कर रहे हैं। दैनिक चार्ट पर रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स यानी आरएसआई न्यूट्रल पचास के स्तर से नीचे बना हुआ है। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने सोमवार को एक बयान में कहा कि हम इस वक्त ईरान के साथ बातचीत कर रहे हैं। हमारी अच्छी चर्चा चल रही है। उन्होंने यह भी जोड़ा कि कुछ सकारात्मक होने की अच्छी संभावना है। हालांकि, ट्रंप ने यह चेतावनी भी दी कि यदि वार्ता विफल होती है तो सैन्य कार्रवाई का विकल्प फिर से खुल सकता है।
दूसरी ओर, ईरान का कहना है कि उसकी अमेरिका के साथ किसी भी प्रकार की सीधी बातचीत नहीं चल रही है। इसी बीच, ओमान ने ईरान के सामने होर्मुज जलडमरूमध्य के संयुक्त प्रबंधन का एक प्रस्ताव रखा है, जिसमें वॉलेंटरी फीस यानी स्वैच्छिक शुल्कों के जरिए इस प्रमुख समुद्री मार्ग का संचालन किया जाना शामिल है ताकि इस पर किसी एक देश का एकाधिकार न रहे।
कच्चे तेल बाजार में पिछले हफ्ते हुई सारी बढ़त अब साफ हो चुकी है। वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड करीब अस्सी डॉलर तीस सेंट प्रति बैरल के आसपास कारोबार कर रहा है और लगातार तीसरे सत्र में इसमें गिरावट आई है। इस तेज गिरावट के बावजूद तेल के दाम ऊंचे बने हुए हैं जो मुद्रास्फीति यानी महंगाई की चिंताओं को हवा दे रहे हैं।
मध्य पूर्व के तनाव के साथ-साथ अब निवेशकों की निगाहें पूरी तरह से फेडरल रिजर्व की आगामी बैठक पर टिक गई हैं। इस बैठक में ब्याज दरों को लेकर किसी सरप्राइज हाइक यानी अचानक बढ़ोतरी का जोखिम असामान्य रूप से ज्यादा बना हुआ है। बाजार में यह आम अनुमान है कि फेडरल फंड रेट को तीन दशमलव पांच शून्य से तीन दशमलव सात पांच प्रतिशत के दायरे में अपरिवर्तित रखा जाएगा, लेकिन सीएमे फेडवॉच टूल के आंकड़ों के अनुसार व्यापारी पच्चीस आधार अंकों की बढ़ोतरी की करीब पैंतीस प्रतिशत संभावना जता रहे हैं।
जून में केविन वॉश के फेड प्रमुख के रूप में कार्यभार संभालने के बाद से मौद्रिक सख्ती वाले रुख यानी हॉकिश बेट्स को और मजबूती मिली है। केविन वॉश ने बार-बार इस बात पर जोर दिया है कि महंगाई को दो प्रतिशत के लक्ष्य पर लाने के लिए मूल्य स्थिरता बहाल करना बेहद जरूरी है। सोने के लिहाज से यह बैठक यह तय करने में निर्णायक साबित हो सकती है कि चार हजार डॉलर का अहम सपोर्ट टिक पाएगा या यह टूटकर बाजार में और गहरी गिरावट का रास्ता खोलेगा।
यदि बैठक में दरों को लेकर कोई अप्रत्याशित बढ़ोतरी होती है, तो सोने के चार हजार डॉलर से नीचे फिसलने का जोखिम काफी बढ़ जाएगा। ऊंची ब्याज लागत आमतौर पर बिना ब्याज देने वाली संपत्तियों पर दबाव डालती है और अमेरिकी डॉलर तथा ट्रेजरी यील्ड को मजबूती देती है।
तकनीकी मोर्चे पर, दैनिक चार्ट पर सोने का रुझान अल्पावधि के लिए थोड़ा मंदी की ओर झुका हुआ है। यह वर्तमान में लगभग चार हजार बहत्तर डॉलर के पास चल रहे बीस-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज से नीचे कारोबार कर रहा है, जो कि बोलिंगर बैंड का मध्य स्तर भी है। बैंड की संरचना यह दिखाती है कि हाजिर भाव इस लिफाफे के निचले हिस्से में ट्रेड कर रहा है।
इसके अलावा, चौवालीस दशमलव चार दो के आसपास मंडरा रहा आरएसआई यह संकेत देता है कि रिकवरी के प्रयासों में अभी मजबूत मोमेंटम की कमी है। औसत दिशात्मक सूचकांक यानी एडीएक्स लगभग बत्तीस के स्तर पर है जो निरंतर लेकिन सुस्त होते ट्रेंड को दर्शाता है। ऊपरी स्तरों पर, पहली बाधा बोलिंगर मध्य बैंड और बीस-दिवसीय एसएमए के पास चार हजार बहत्तर डॉलर के आसपास है, जिसके बाद ऊपरी बैंड लगभग चार हजार एक सौ उनासी डॉलर पर आता है, जहां बिकवाल एक बार फिर हावी हो सकते हैं।
नीचे की तरफ, तत्काल सपोर्ट चार हजार डॉलर के मनोवैज्ञानिक स्तर पर है, जिसके बाद लगभग तीन हजार नौ सौ चौसठ डॉलर के करीब निचला बोलिंगर बैंड मौजूद है। इस निचले स्तर के नीचे दैनिक क्लोजिंग होने पर बिकवाली का दबाव और गहरा सकता है।
अमेरिका में मौद्रिक नीति का संचालन फेडरल रिजर्व द्वारा किया जाता है। फेड के दो मुख्य उद्देश्य हैं, मूल्य स्थिरता हासिल करना और पूर्ण रोजगार को बढ़ावा देना। इन लक्ष्यों को पूरा करने के लिए इसका प्रमुख हथियार ब्याज दरों में समायोजन करना है। जब कीमतें बहुत तेजी से बढ़ती हैं और महंगाई फेड के दो प्रतिशत के लक्ष्य से ऊपर निकल जाती है, तो वह ब्याज दरों में वृद्धि करता है, जिससे अर्थव्यवस्था में उधार लेने की लागत बढ़ जाती है।
इससे अमेरिकी डॉलर मजबूत होता है क्योंकि यह अमेरिका को अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए अपनी पूंजी पार्क करने के लिहाज से अधिक आकर्षक बनाता है। इसके विपरीत, जब महंगाई दो प्रतिशत से नीचे आ जाती है या बेरोजगारी दर बहुत अधिक होती है, तो फेड ब्याज दरों में कटौती कर सकता है ताकि कर्ज लेना आसान हो सके, जिससे ग्रीनबैक पर दबाव पड़ता है।
फेडरल रिजर्व साल में आठ नीतिगत बैठकें आयोजित करता है, जहां फेडरल ओपन मार्केट कमेटी आर्थिक स्थितियों का आकलन करती है और मौद्रिक नीति से जुड़े फैसले लेती है। इस समिति में बारह फेड अधिकारी शामिल होते हैं, जिनमें बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सात सदस्य, न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष और बाकी ग्यारह क्षेत्रीय बैंकों में से चार अध्यक्ष शामिल होते हैं जो रोटेशन के आधार पर एक साल के कार्यकाल के लिए सेवा देते हैं।
असाधारण परिस्थितियों में, फेडरल रिजर्व मात्रात्मक सहजता यानी क्वांटिटेटिव ईजिंग जैसे कदमों का सहारा ले सकता है। यह वह प्रक्रिया है जिसके जरिए फेड किसी अटके हुए वित्तीय तंत्र में क्रेडिट के प्रवाह को काफी हद तक बढ़ाता है। यह एक गैर-मानक नीतिगत उपाय है जिसका उपयोग संकट के समय या तब किया जाता है जब मुद्रास्फीति बेहद कम होती है। वर्ष दो हजार आठ के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान यह फेड का प्रमुख हथियार था, जिसमें फेड अधिक डॉलर छापकर वित्तीय संस्थानों से उच्च ग्रेड के बॉन्ड खरीदता है।
दूसरी ओर, क्वांटिटेटिव टाइटनिंग यानी क्यूटी इसके ठीक विपरीत प्रक्रिया है, जिसमें फेड वित्तीय संस्थानों से बॉन्ड खरीदना बंद कर देता है और परिपक्व होने वाले बॉन्ड के मूलधन को नए बॉन्ड खरीदने के लिए पुनर्निवेशित नहीं करता है। यह आमतौर पर अमेरिकी डॉलर के मूल्य के लिए सकारात्मक होता है।
