फेडरल रिजर्व के अधिकारी मुसलेम ने मौद्रिक नीति के भविष्य के रास्ते पर एक स्पष्ट और सतर्क संदेश दिया है। उन्होंने चेतावनी दी है कि ब्याज दरों पर समय रहते कदम उठाना आगे चलकर होने वाली अधिक कठोर और आक्रामक कार्रवाई से अर्थव्यवस्था को बचा सकता है। हाल ही में अपने संबोधन में आर्थिक स्थितियों का विश्लेषण करते हुए अधिकारी ने रेखांकित किया कि 2.5% से 3% के बीच बनी अंतर्निहित महंगाई दर बहुत अधिक है और इसे नजरअंदाज नहीं किया जा सकता। हालांकि उन्होंने माना कि वर्तमान में वित्तीय स्थितियां काफी अनुकूल बनी हुई हैं और मौजूदा मौद्रिक नीति तटस्थ या उदार स्तर पर है, लेकिन उनका पूरा जोर महंगाई बढ़ने के जोखिमों और केंद्रीय बैंक की विश्वसनीयता बनाए रखने पर रहा।
अधिकारी का मुख्य जोर इस बात पर था कि यदि बढ़ती कीमतों पर समय पर काबू नहीं पाया गया, तो केंद्रीय बैंक को भविष्य में अधिक सख्त नीतियां अपनाने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। उनके अनुसार, अभी ब्याज दर बढ़ाने से आगे होने वाले गंभीर आर्थिक नुकसान से बचा जा सकता है। मौजूदा नीतिगत दरों के साथ महंगाई को 2% के लक्ष्य तक वापस लाने की संभावना कम दिखाई दे रही है, जब तक कि समय रहते जरूरी कदम न उठाए जाएं। आम जनता के लिए महंगाई इस समय सबसे बड़ी आर्थिक चिंता बनी हुई है, जबकि विभिन्न क्षेत्रों के व्यवसाय लागत बढ़ने से परेशान हैं, जिससे उनकी लाभप्रदता और कीमतों की स्थिरता प्रभावित हो रही है।
समय रहते दर बढ़ोतरी और महंगाई के जोखिम
संबोधन का एक प्रमुख हिस्सा महंगाई के संरचनात्मक स्वरूप और उन बाहरी खतरों पर केंद्रित था जो अर्थव्यवस्था को प्रभावित कर सकते हैं। इन खतरों में एक सुपर एल नीनो जलवायु घटना जैसे संभावित आपूर्ति झटकों का जिक्र किया गया, जो वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला और वस्तुओं के उत्पादन में व्यवधान पैदा कर सकते हैं। जब इस तरह के आपूर्ति झटके सामने आते हैं, तो नीति निर्माताओं को मुख्य ध्यान कोर महंगाई के आंकड़ों पर केंद्रित करना होता है ताकि अस्थायी उतार-चढ़ाव के बजाय वास्तविक मूल्य प्रवृत्तियों को समझा जा सके।
अधिकारी ने स्पष्ट किया कि दीर्घकालिक और टिकाऊ आर्थिक विकास के लिए केंद्रीय बैंक जो सबसे बेहतर काम कर सकता है, वह है महंगाई को 2% के लक्ष्य पर वापस लाना। यद्यपि उत्पादकता में सुधार के सकारात्मक संकेत मिल रहे हैं और कुल आर्थिक वृद्धि मजबूत बनी हुई है, फिर भी ऋण बाजार के कुछ हिस्सों में दबाव देखा जा रहा है। इनपुट लागत अधिक होने के कारण कंपनियों का बजट प्रभावित हो रहा है, जिससे एक स्पष्ट महंगाई रोधी रणनीति की जरूरत रेखांकित होती है।
नीतिगत ढांचा, स्वतंत्रता और फॉरवर्ड गाइडेंस
भाषण के दौरान फॉरवर्ड गाइडेंस और व्यापक नीतिगत ढांचे के बीच के अंतर को भी विस्तार से समझाया गया। फॉरवर्ड गाइडेंस मुख्य रूप से तब उपयोगी साबित होता है जब ब्याज दरें शून्य के करीब होती हैं, क्योंकि यह संस्थान की प्रतिबद्धता को दर्शाता है। इसके विपरीत, एक स्पष्ट नीतिगत ढांचा प्रस्तुत करने से बाजारों को दिशा मिलती है बिना किसी सख्त सीमा में बंधे। भविष्य के लिए नीतिगत नियमों को पारदर्शी बनाना और परिचालन की लचीलेपन को बनाए रखना प्राथमिक उद्देश्य है।
केंद्रीय बैंक की साख पर बात करते हुए अधिकारी ने कहा कि इसकी विश्वसनीयता पूरी तरह बरकरार है। उन्होंने इस बात पर बल दिया कि मौद्रिक नीति को राजकोषीय नीति से पूरी तरह स्वतंत्र रखा जाना चाहिए। आगामी सितंबर FOMC बैठक के संबंध में उन्होंने कोई अग्रिम राय देने से इनकार किया और कहा कि आने वाले नए आर्थिक आंकड़ों के आधार पर ही निर्णय लिया जाएगा।
मुद्रा बाजार और फॉरेक्स में हलचल
नीतिगत बयानों और वित्तीय बाजार के बदलावों के बीच विदेशी मुद्रा बाजार में उतार-चढ़ाव दर्ज किया गया। ब्रिटिश पौंड (GBP/USD) ने बढ़त बनाए रखी, लेकिन बाद में इसमें कुछ गिरावट आई और यह गुरुवार को 1.3630 के स्तर के आसपास पहुंच गया। बुधवार को अमेरिकी डॉलर में आई बड़ी गिरावट के बाद डॉलर में सुधार देखने को मिला, जिससे पौंड की तेजी सीमित हो गई।
इसी तरह, यूरो (EUR/USD) में मामूली गिरावट दर्ज की गई और यह 1.1670 के स्तर के आसपास कारोबार करता दिखा। इससे पहले यूरो ने 1.1700 के स्तर को पार किया था, लेकिन डॉलर में आई मजबूती और मनी मार्केट की तरलता के चलते यूरो ऊपरी स्तरों से फिसल गया।
ट्रेजरी यील्ड में उछाल और सोने पर दबाव
बॉन्ड बाजार में अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड बुधवार की भारी गिरावट के बाद गुरुवार को संभलती दिखी। बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड बढ़कर 4.672% पर पहुंच गई, जिसे मजबूत आर्थिक आंकड़ों और निवेश मांग से समर्थन मिला। यील्ड में इस बढ़ोतरी का सीधा असर कीमती धातुओं की कीमतों पर पड़ा।
सोने की कीमतों में सुधार का रुख देखा गया और यह गुरुवार को $4,500 प्रति ट्रॉय औंस के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे आ गया। डॉलर में मजबूती और बॉन्ड यील्ड में तेजी के कारण सोने की मांग में कमी आई, क्योंकि निवेशक सरकारी बॉन्ड की ओर आकर्षित हुए।
क्रिप्टोकरेंसी बाजार में तेजी का रुख
पारंपरिक कमोडिटीज के विपरीत, डिजिटल एसेट बाजार में गुरुवार को मजबूत तेजी दर्ज की गई। क्रिप्टोकरेंसी बाजार में बढ़त का सिलसिला जारी रहा, जिसकी अगुवाई बिटकॉइन (BTC) ने की। बिटकॉइन मजबूत लिवाली के दम पर $70,000 के स्तर से ऊपर निकल गया।
एथेरियम (ETH) में भी तेजी बनी रही और यह $2,200 के स्तर से ऊपर टिका रहा। इसके साथ ही रिपल (XRP) ने अच्छी वापसी की और $1.15 के स्तर को पार कर लिया। क्रिप्टो बाजार में यह तेजी निवेशकों के मजबूत भरोसे और तरलता के प्रवाह को दर्शाती है।
ट्रेजरी बायबैक और बाजार की तरलता में बदलाव
सरकारी बॉन्ड बाजार में तरलता बनाए रखने के लिए अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने एक अप्रत्याशित कदम उठाया। बुधवार को 12:32 GMT पर अपने निर्धारित कैलेंडर से अलग हटते हुए ट्रेजरी ने दीर्घकालिक ऋण क्षेत्रों के लिए अपने बायबैक कार्यक्रम को दोगुना करने का ऐलान किया।
नए फैसले के तहत 10-वर्ष से 20-वर्ष और 20-वर्ष से 30-वर्ष की परिपक्वता वाले बॉन्ड के लिए बायबैक का दायरा बढ़ाया गया है। प्रति ऑपरेशन अधिकतम सीमा को $2 बिलियन से बढ़ाकर कम से कम $4 बिलियन कर दिया गया है। यह व्यवस्था 9 सितंबर से लागू होगी और 4 नवंबर तक चलेगी, जिससे बॉन्ड बाजार में यील्ड के उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करने में मदद मिलेगी।
