यूरोपीय संघ के निर्यात मॉडल पर मंडराया संकट, आईएनजी के अर्थशास्त्रियों ने बताई भविष्य की राह

नीतिगत बदलाव और भविष्य के चार परिदृश्य

इन बदलती परिस्थितियों से निपटने के लिए एक जैसे स्पष्ट लेकिन साहसिक और कड़े नीतिगत फैसले लेने की जरूरत है ताकि उत्पादकता में सुधार हो सके, सस्ती ऊर्जा मिल सके, पूंजी बाजार का दायरा बढ़ सके और राष्ट्रीय राजनीति के झंझावातों को झेलने वाले सुधार लागू किए जा सकें। असल में यूरोप को पहले से ही कोई नया बिजनेस मॉडल चुनने की जरूरत नहीं है, बल्कि उसे केवल अपना घरेलू होमवर्क ठीक से पूरा करना होगा और यह देखना होगा कि अंत में कौन सा मॉडल सबसे आगे निकलता है।

घरेलू अर्थव्यवस्था को मजबूत करने का मार्ग

पहले परिदृश्य के अनुसार, यूरोप जानबूझकर बाहरी मांग पर अपनी निर्भरता को कम करता है और एक मजबूत आंतरिक विकास मॉडल को आकार देता है। इस रास्ते पर चलते हुए सरकारी और निजी निवेश के जरिए घरेलू मांग को बढ़ावा देने के प्रयास पूरी तरह सफल साबित होते हैं। इसके अलावा रिन्यूएबल एनर्जी और परमाणु ऊर्जा की ओर आक्रामक रुख अपनाने से ऊर्जा के मोर्चे पर आयात की निर्भरता काफी हद तक कम हो जाती है और संरचनात्मक सुधार देश में आर्थिक गतिविधियों को नई रफ्तार देते हैं।

कमजोरियों और सुस्ती का दूसरा रुख

दूसरे परिदृश्य में स्थिति अलग होती है जहां निर्यात की गति धीमी पड़ जाती है और ट्रेड सरप्लस पूरी तरह से गायब हो जाता है, लेकिन इसके मुकाबले यूरोप अपनी तरफ से पर्याप्त आंतरिक गतिशीलता पैदा करने में असफल रहता है। कमोडिटी की ऊंची कीमतें लोगों की क्रय शक्ति पर भारी पड़ती हैं, जबकि बढ़ती आबादी की उम्र और कमजोर उत्पादकता इस स्थिति को और गंभीर बना देती है। जैसे-जैसे यूरोपीय निर्यातक वैश्विक बाजार में अपनी हिस्सेदारी खोते हैं और निर्यात मुख्य विकास इंजन नहीं रहता, यूरोपीय मॉडल अधिक संतुलित तो बन जाता है, लेकिन यह संतुलन निचले स्तर की दौड़ यानी रेस टू द बॉटम जैसा साबित होता है।

वैश्विक बाजारों में अन्य मुद्राओं और परिसंपत्तियों की हलचल

इस बीच वैश्विक वित्तीय बाजारों में अन्य मुद्राओं और कमोडिटी की कीमतों में भी उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है। गुरुवार को अमेरिकी सत्र के दूसरे भाग में USD/JPY पर बिकवाली का लगातार दबाव बना रहा और यह 156.00 के स्तर से काफी नीचे कारोबार कर रहा था। बैंक ऑफ जापान को लेकर सख्त रुख की उम्मीदें और करेंसी में हस्तक्षेप का जोखिम जापानी येन को सहारा दे रहे हैं, जबकि अमेरिकी डॉलर को मजबूत आईएसएम सर्विसेज पीएमआई रिपोर्ट से भी कोई खास फायदा नहीं मिल पाया है।

दूसरी ओर, AUD/USD पिछले दिन के निचले स्तर से आई रिकवरी का पूरा लाभ उठाने में संघर्ष कर रहा है और गुरुवार को एशियाई बाजार के दौरान यह 0.7150 के आसपास कारोबार कर रहा था। इसका कारण यह है कि ऑस्ट्रेलिया के कमजोर व्यापार आंकड़े चीन के बेहतर रेटिंगडॉग सर्विसेज पीएमआई आंकड़ों को मात दे रहे हैं। हालांकि, अमेरिकी डॉलर के कमजोर होने की रफ्तार रुकने और अमेरिका-ईरान के बीच बढ़ते तनाव के कारण इस मुद्रा जोड़े में तेजी सीमित बनी हुई है।

पीले धातु यानी गोल्ड ने गुरुवार को एक बार फिर से अपनी रिकवरी को आगे बढ़ाया है, जबकि एक दिन पहले यह फिसलकर 4,300 डॉलर से नीचे लगभग चार सप्ताह के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया था। येन में आई तेज तेजी ने अमेरिकी डॉलर पर दबाव डाला है, जबकि अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में आई गिरावट ने कीमती धातु को अतिरिक्त समर्थन प्रदान किया है। इसके साथ ही बिटकॉइन (BTC) गुरुवार को 77,700 डॉलर के आसपास स्थिर बना हुआ है और अगस्त के दूसरे पखवाड़े में आई तेज तेजी के बाद यह अब सीमित दायरे में कारोबार कर रहा है। संस्थागत मांग इस प्राइस एक्शन को सहारा दे रही है और इस हफ्ते स्पॉट एक्सचेंज ट्रेडेड फंड में मिले-जुले प्रवाह दर्ज किए गए हैं।

तेल बाजार भले ही कुछ महीने पहले की तुलना में शांत नजर आ रहा हो, लेकिन डीजल बाजार से एक अलग ही संदेश मिल रहा है। अमेरिकी डीजल क्रैक स्प्रेड, जो कि डब्ल्यूटीआई क्रूड के मुकाबले अल्ट्रा-लो सल्फर डीजल फ्यूचर्स का प्रीमियम है, हाल ही में पहली बार 100 डॉलर प्रति बैरल के पार पहुंच गया और इसका इंट्राडे रिकॉर्ड स्तर लगभग 102.00 डॉलर दर्ज किया गया।