यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की आगामी मौद्रिक नीति बैठक को लेकर वित्तीय बाजारों में सरगर्मी तेज हो गई है। वित्तीय संस्थान आईएनजी के वरिष्ठ अर्थशास्त्री कार्सटेन ब्रजेस्की के विश्लेषणात्मक आकलन के अनुसार, केंद्रीय बैंक अपनी अगली बैठक में नीतिगत ब्याज दरों में 25 बेसिस प्वाइंट (bp) यानी 0.25 प्रतिशत की बढ़ोतरी कर सकता है। इस संभावित कदम को एक 'बीमा' या 'डोविश' दर वृद्धि के रूप में देखा जा रहा है, जिसका मुख्य उद्देश्य केंद्रीय बैंक की साख को मजबूत करना और ऊर्जा कीमतों में आ रहे उछाल से उत्पन्न होने वाले द्वितीयक मुद्रास्फीति प्रभावों को रोकना है। हालांकि यूरोज़ोन की अर्थव्यवस्था ने हाल के महीनों में उल्लेखनीय जुझारूपन दिखाया है, लेकिन मुद्रास्फीति का मुख्य दबाव ऊर्जा क्षेत्र से आ रहा है, जिससे दरों में अत्यधिक सख्ती की गुंजाइश सीमित हो जाती है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक की नीति और न्यूट्रल रेट का गणित
अर्थशास्त्री कार्सटेन ब्रजेस्की का मानना है कि यदि यूरोपीय सेंट्रल बैंक 25 बीपीएस की एक और दर वृद्धि लागू करता है, तो उसकी डिपॉजिट दर बढ़कर 2.5% पर पहुंच जाएगी। यह स्तर स्वयं ईसीबी द्वारा निर्धारित न्यूट्रल रेट यानी तटस्थ ब्याज दर की सीमा के भीतर आता है। यदि केंद्रीय बैंक इस स्तर से आगे जाकर दरें बढ़ाता है, तो मौद्रिक नीति को स्पष्ट रूप से प्रतिबंधात्मक (restrictive) माना जाएगा। ऐसा करने से यूरोज़ोन की अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंच सकता है और आर्थिक मंदी (recession) में जाने का गंभीर जोखिम उत्पन्न हो सकता है।
वर्तमान आंकड़ों के अनुसार, यूरोज़ोन में हेडलाइन मुद्रास्फीति चालू वर्ष के शेष समय के लिए सालाना आधार पर 3% से ऊपर बने रहने के संकेत दे रही है। हालांकि कोर मुद्रास्फीति और सेवा क्षेत्र की मुद्रास्फीति के आंकड़े फिलहाल किसी बड़े संकट या घबराहट की स्थिति की ओर इशारा नहीं करते हैं, लेकिन अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की ऊंची कीमतें और प्राकृतिक गैस के नए मूल्य झटकों का बढ़ता जोखिम ईसीबी के नीति निर्माताओं को एक और दर वृद्धि का निर्णय लेने के लिए मजबूर कर सकता है।
विदेशी मुद्रा बाजार में प्रमुख करेंसी जोड़ों की चाल
वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार (Forex Market) में अमेरिकी डॉलर (Greenback) की मजबूती और जारी भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के कारण प्रमुख मुद्राओं पर दबाव देखा जा रहा है। GBP/USD करेंसी जोड़ा बुधवार को अपनी लगातार कई दिनों की गिरावट को आगे बढ़ाते हुए 1.3470 के दायरे तक फिसल गया, जो कि इसका चार हफ्तों का निचला स्तर (four-week troughs) है।
दूसरी ओर, EUR/USD में बुधवार के कारोबारी सत्र के दौरान कुछ सुधार देखा गया। शुरुआती कारोबार में दो हफ्तों के निचले स्तर को छूने के बाद, यह जोड़ा संभलकर 1.1580 के क्षेत्र में वापस आ गया। EUR/USD में यह रिकवरी अमेरिकी डॉलर की गति में आई अस्थायी कमी के कारण संभव हुई, जो अगस्त महीने के एडीपी (ADP) रोजगार आंकड़े बाजार अनुमानों से कमजोर रहने के बाद दर्ज की गई।
कमोडिटी बाजार: सोना संभला और कच्चे तेल में तेजी जारी
कमोडिटी बाजारों में सोने (Gold) की कीमतों में बुधवार को मिला-जुला रुख देखने को मिला। प्रति ट्रॉय औंस $4,280 के निचले स्तर तक गिरने के बाद, सोने की हाजिर कीमतों में सुधार आया और इसने $4,300 का महत्वपूर्ण स्तर फिर से हासिल कर लिया। इसके साथ ही सोने में पिछले तीन दिनों से जारी लगातार गिरावट का सिलसिला थम गया। सोने में आया यह मामूली उछाल अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में विविधता, डॉलर के सीमित दायरे में रहने और स्थिर भू-राजनीतिक तनावों के बीच दर्ज किया गया।
ऊर्जा क्षेत्र में, अमेरिकी क्रूड ऑयल बेंचमार्क वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) की कीमतों में तेजी का रुख बना हुआ है। WTI क्रूड लगातार तीसरे कारोबारी सत्र में बढ़त दर्ज करते हुए (और पिछले छह सत्रों में से पांचवें दिन सकारात्मक रुख बनाते हुए) एशियाई कारोबारी घंटों के दौरान 24 जुलाई के बाद के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।
बैंक ऑफ कनाडा का रुख और डीजल बाजार में रिकॉर्ड उछाल
अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के रुख पर नजर डालें तो बैंक ऑफ कनाडा (BoC) द्वारा बुधवार को होने वाली अपनी बैठक में अपनी नीतिगत ब्याज दर को 2.25% पर अपरिवर्तित रखने की व्यापक संभावना व्यक्त की गई है। यदि बैंक ऑफ कनाडा दरें स्थिर रखता है, तो यह लगातार सातवीं ऐसी बैठक होगी जिसमें नीतिगत दरों में कोई बदलाव नहीं किया जाएगा। इससे पहले जुलाई की बैठक में भी बैंक ऑफ कनाडा ने दरों को 2.25% पर ही बनाए रखा था।
तेल बाजार भले ही कुछ महीने पहले की तुलना में अधिक शांत दिखाई दे रहा हो, लेकिन डीजल बाजार में अत्यधिक हलचल बनी हुई है। अमेरिका में अल्ट्रा-लो सल्फर डीजल फ्यूचर्स और डब्ल्यूटीआई (WTI) के बीच का अंतर यानी डीजल क्रैक स्प्रेड (diesel crack spread) हाल ही में इतिहास में पहली बार $100 प्रति बैरल के आंकड़े को पार कर गया। कारोबार के दौरान इसने $102.00 प्रति बैरल से ठीक ऊपर पहुंचकर अपना नया सर्वकालिक उच्च इंट्राडे रिकॉर्ड (intraday record) बनाया है।
