डिजिटल एसेट बाजार में एक बार फिर से सकारात्मक बदलाव देखने को मिल रहा है। बाजार के आंकड़ों के अनुसार, सबसे प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी ने 65,000 डॉलर के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर को सफलतापूर्वक पार कर लिया है। पिछले चौबीस घंटों के दौरान की गई ट्रेडिंग के आधार पर, यह डिजिटल मुद्रा 1 प्रतिशत की मजबूत बढ़त के साथ 65,050 डॉलर के स्तर पर कारोबार कर रही है। यह रिकवरी एक ऐसे समय में आई है जब वैश्विक स्तर पर आर्थिक चुनौतियां काफी अधिक हैं और प्रत्यक्ष हाजिर मांग लगातार कमजोर बनी हुई है। बाजार विश्लेषण फर्म ग्लासनोड के अनुसार, इस हाजिर कमजोरी के बावजूद, ऑनचेन गतिविधियों में सुधार, अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में पूंजी की वापसी और डेरिवेटिव बाजार में स्थिरता एक संतुलित और परिपक्व बाजार की ओर इशारा कर रहे हैं।
संस्थागत निवेशकों की वापसी और ईटीएफ का प्रदर्शन
बाजार की इस हालिया रिकवरी का एक बड़ा श्रेय संस्थागत पूंजी की वापसी को जाता है। पिछले सप्ताह के दौरान, अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में कुल 76.2 मिलियन डॉलर का शुद्ध निवेश दर्ज किया गया। हालांकि यह आंकड़ा उससे पिछले सप्ताह दर्ज किए गए 197.4 मिलियन डॉलर के निवेश से कम है, फिर भी यह लगातार पूंजी प्रवाह को दर्शाता है। इसके साथ ही, इन वित्तीय उत्पादों का साप्ताहिक ट्रेडिंग वॉल्यूम भी बढ़कर 9.4 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि ईटीएफ में निवेश करने वाले अधिकांश निवेशक, जो अब तक नुकसान में चल रहे थे, वापस अपने ब्रेक-ईवन (न लाभ न हानि) स्तर पर आ गए हैं। ग्लासनोड के विश्लेषकों का मानना है कि ईटीएफ वॉल्यूम में यह विस्तार बाजार के प्रति संस्थागत निवेशकों की बढ़ती प्रतिक्रिया और सट्टा गतिविधियों में उछाल को दर्शाता है। हालांकि, फर्म ने यह भी स्पष्ट किया है कि संस्थागत मांग अब स्थिर हो रही है, और यह भागीदारी बेहद आक्रामक होने के बजाय काफी नपी-तुली और संतुलित है।
डेरिवेटिव मार्केट से मिले भरोसे के संकेत
हाजिर बाजार में सुस्ती के बावजूद, डेरिवेटिव बाजार की गतिविधियां निवेशकों के बढ़ते आत्मविश्वास को स्पष्ट रूप से दर्शा रही हैं। कीमतों में हालिया उछाल के साथ, वायदा बाजार (फ्यूचर्स) का ओपन इंटरेस्ट बढ़कर 32 बिलियन डॉलर के विशाल स्तर पर पहुंच गया है। इसी तरह का रुझान ऑप्शंस बाजार में भी देखने को मिला है, जहां ओपन इंटरेस्ट में 7.7 प्रतिशत का भारी उछाल आया है और यह 30.1 बिलियन डॉलर के आंकड़े को छू गया है। यह भारी पूंजी प्रवाह इस बात का सीधा संकेत है कि निवेशक बाजार के अगले बड़े कदम की प्रत्याशा में सक्रिय रूप से नई पोजीशन बना रहे हैं। इसके अलावा, ग्लासनोड ने अस्थिरता के संदर्भ में एक अहम बात उजागर की है। फर्म के अनुसार, इम्प्लाइड वोलैटिलिटी और रियलाइज्ड वोलैटिलिटी के बीच का अंतर अब कम हो गया है। इसका सीधा मतलब यह है कि पेशेवर ट्रेडर अब जून महीने में हुई भारी बिकवाली के दौरान देखे गए उच्च जोखिम प्रीमियम को आधार मानकर ट्रेडिंग नहीं कर रहे हैं, जो बाजार के शांत होने का संकेत है।
भू-राजनीतिक तनाव और मैक्रो इकोनॉमिक चुनौतियां
क्रिप्टोकरेंसी पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर मजबूत आंकड़ों के बावजूद, व्यापक मैक्रो इकोनॉमिक स्थितियां अभी भी बाजार पर भारी दबाव डाल रही हैं। क्यूसीपी के विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि पारंपरिक वित्तीय बाजार वर्तमान में पूरी तरह से रिस्क-ऑफ मोड में काम कर रहे हैं। इस सतर्कता का मुख्य कारण अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ता भू-राजनीतिक तनाव है। इन अंतरराष्ट्रीय चिंताओं और होर्मुज जलडमरूमध्य के पास आपूर्ति बाधित होने की आशंकाओं ने ऊर्जा बाजार में हलचल पैदा कर दी है। इसके परिणामस्वरूप, ब्रेंट क्रूड की कीमतें एक महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं और यह 85 डॉलर प्रति बैरल के स्तर को पार कर गया है। इसके अतिरिक्त, अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व का हॉकिश (सख्त) रुख भी बाजार के लिए एक बड़ी बाधा बना हुआ है। ब्याज दरों में कटौती या आसान मौद्रिक नीति की उम्मीदों को झटका लगने से जोखिम वाली संपत्तियों पर दबाव लगातार बना हुआ है।
आपूर्ति का अवशोषण और भविष्य में अस्थिरता का जोखिम
बाजार में दिख रहे इन सकारात्मक सुधारों के बीच कुछ संरचनात्मक कमजोरियां भी मौजूद हैं। बिटगेट वॉलेट की रिसर्च एनालिस्ट लेसी झांग के अनुसार, हालिया ईटीएफ निवेश यह साबित करता है कि संस्थागत मांग वापस आ गई है। झांग ने कहा, "जुलाई का महीना अभी भी उन नुकसानों की भरपाई कर रहा है जो मई और जून में भारी बिकवाली के कारण हुए थे।" उन्होंने स्पष्ट किया कि वर्तमान माहौल में ईटीएफ की मांग बाजार में मौजूद आपूर्ति को आसानी से खपा सकती है और कीमतों को भारी गिरावट से बचा सकती है। लेकिन, यह मांग अपने आप ऊपर की ओर कोई बड़ा उछाल पैदा नहीं कर सकती, खासकर तब जब हेज फंड्स, माइनर्स, ट्रेजरी व्हीकल्स या लीवरेज्ड ट्रेडर्स एक ही समय में अपना एक्सपोजर कम कर रहे हों। इसके साथ ही, ग्लासनोड ने चेतावनी दी है कि बाजार में अल्पकालिक निवेशकों की हिस्सेदारी तेजी से बढ़ रही है। यह कीमत के प्रति संवेदनशील पूंजी बाजार को भावनाओं में बदलाव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बना सकती है, जिससे आने वाले दिनों में बाजार में तेज अस्थिरता की संभावना काफी बढ़ जाती है।
