अमेरिकी डॉलर की मजबूती के बीच भारतीय रुपये को केंद्रीय बैंक के दखल से मिला सहारा

एनबीसी इकोनॉमिक्स एंड स्ट्रैटेजी के अर्थशास्त्रियों के अनुसार, फेड के अद्यतन अनुमान लंबे समय तक प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति के व्यापक समर्थन को दर्शाते हैं। विश्लेषकों का मानना है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक वर्ष 2029 के अंत से पहले दरों को 3.5% से 3.75% के दायरे में लौटते हुए नहीं देखता। संस्थान की शोध टीम का आकलन है कि वर्तमान संक्षिप्त सख्ती चक्र का शीर्ष 4.25% की ऊपरी सीमा पर पहुंच सकता है, जबकि भविष्य में किसी भी संभावित कटौती का समय और पैमाना कृत्रिम बुद्धिमत्ता आधारित आर्थिक विस्तार की निरंतरता पर निर्भर करेगा।

आरबीआई द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की सुगबुगाहट

घरेलू मोर्चे पर वित्तीय बाजार अब इस संभावना को भुना रहे हैं कि भारतीय रिजर्व बैंक भी जल्द मौद्रिक सख्ती का नया चक्र शुरू कर सकता है। देश में खुदरा उपभोक्ता मूल्य सूचकांक लगातार पिछले 10 महीनों से तेज गति से बढ़ रहा है और अगस्त के दौरान यह वार्षिक आधार पर 4.82% पर पहुंच गया। खुदरा महंगाई में इस निरंतर वृद्धि ने निकट भविष्य में नीतिगत दर वृद्धि की उम्मीदों को मजबूत किया है।

एमयूएफजी के विश्लेषकों का कहना है कि चालू वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में मूल्य दबावों के विस्तार से मुख्य महंगाई दर 5% से ऊपर बनी रह सकती है। शोध टीम के अनुसार, कच्चे तेल की कीमतों में निरंतर तेजी, वैश्विक वित्तीय स्थितियों में कसावट, मजबूत घरेलू आर्थिक वृद्धि और कोर महंगाई के फैलाव जैसे कारक वित्त वर्ष 2027 की दूसरी छमाही में 50 आधार अंकों की सीमित वृद्धि के पक्ष को बल देते हैं, जिससे आगामी अक्टूबर की मौद्रिक नीति बैठक काफी महत्वपूर्ण हो जाती है।

तकनीकी स्तर और मुद्रा विनिमय रुझान

मुद्रा बाजार के तकनीकी संकेतकों पर नजर डालें तो स्थिति संतुलित नजर आ रही है। लाइव मार्केट आंकड़ों के अनुसार, यूएसडी/आईएनआर वर्तमान में 95.88 के स्तर पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले बंद 95.80 के मुकाबले 0.08% की मामूली बढ़त दर्शाता है। 52 हफ्तों के दौरान यह जोड़ी 85.86 से 97.05 के दायरे में रही है। वर्तमान में 14-दिवसीय आरएसआई 56 पर स्थित है, जो ओवरबॉट क्षेत्र में जाए बिना सकारात्मक तेजी की ओर इशारा करता है।

एमएसीडी संकेतक भी 0.13 और सिग्नल -0.01 पर रहते हुए 0.14 के सकारात्मक हिस्टोग्राम के साथ तेजी का रुझान दिखा रहा है। 20-दिवसीय ईएमए 95.42 और 50-दिवसीय ईएमए 95.37 पर स्थित है, जबकि 200-दिवसीय ईएमए 93.36 पर है। 50-दिवसीय मूविंग एवरेज का 200-दिवसीय एवरेज से ऊपर होना एक दीर्घकालिक तेजी का संकेत दे रहा है। 20-दिवसीय बोलिंगर बैंड 93.89 से 96.49 के बीच हैं और 14-दिवसीय एडीएक्स 34 पर एक स्पष्ट ट्रेंड की पुष्टि करता है। गिरावट की स्थिति में 95.80 और 95.41 के स्तर महत्वपूर्ण आधार प्रदान करते हैं, जबकि ऊपर की तरफ 97.00 का सर्वकालिक उच्च स्तर प्रमुख प्रतिरोध बना हुआ है।

रुपये के मूल्य को तय करने वाले प्रमुख कारक

भारतीय रुपया अंतरराष्ट्रीय बाजार में सबसे संवेदनशील मुद्राओं में गिना जाता है। भारत अपनी पेट्रोलियम जरूरतों के लिए बड़े पैमाने पर आयात पर निर्भर है, इसलिए कच्चे तेल के अंतरराष्ट्रीय दाम रुपये की दिशा तय करने में बड़ी भूमिका निभाते हैं। चूंकि अधिकांश विदेशी व्यापार अमेरिकी डॉलर में निपटाया जाता है, इसलिए डॉलर की वैश्विक चाल और विदेशी पूंजी प्रवाह का सीधा असर विनिमय दर पर पड़ता है।

केंद्रीय बैंक विनिमय दर में अत्यधिक उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करने और व्यापार को सुगम बनाने के लिए सीधे तौर पर मुद्रा बाजार में डॉलर की खरीद-बिक्री करता है। इसके अतिरिक्त, आरबीआई ब्याज दरों को समायोजित करके अपने 4% मुद्रास्फीति लक्ष्य को बनाए रखने का प्रयास करता है। उच्च ब्याज दरें आमतौर पर रुपये को मजबूती प्रदान करती हैं, क्योंकि कैरी ट्रेड के तहत विदेशी निवेशक कम ब्याज दर वाले देशों से उधार लेकर अधिक रिटर्न देने वाले भारतीय बाजारों में पूंजी लगाते हैं।

व्यापक आर्थिक परिस्थितियों का मुद्रा पर प्रभाव

सकल घरेलू उत्पाद की मजबूत विकास दर विदेशी निवेशकों को आकर्षित करती है, जिससे रुपये की मांग बढ़ती है। इसी प्रकार, व्यापार घाटे में कमी भी घरेलू मुद्रा के पक्ष में काम करती है। वास्तविक ब्याज दरें यानी मुद्रास्फीति घटाने के बाद मिलने वाला शुद्ध प्रतिफल जितना अधिक होगा, रुपया उतना ही मजबूत होगा। जोखिम लेने के अनुकूल वैश्विक माहौल में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश और विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह में तेजी आती है, जो विनिमय दर को स्थिरता देती है।

इसके विपरीत, यदि घरेलू महंगाई दर प्रतिस्पर्धी अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अधिक बनी रहती है, तो यह मुद्रा के अवमूल्यन का कारण बनती है। महंगाई बढ़ने से निर्यात महंगा हो जाता है और आयात बिल चुकाने के लिए अधिक रुपये बेचने पड़ते हैं। हालांकि, जब बढ़ती महंगाई के जवाब में केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में इजाफा करता है, तो विदेशी पूंजी के आकर्षण से रुपये को पुन: समर्थन भी मिल सकता है।

अन्य वैश्विक संपत्तियों और मुद्राओं का हाल

वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में गुरुवार को अन्य मुद्राओं में भी हलचल देखी गई। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर डॉलर के मुकाबले 0.7100 के स्तर पर वापसी करने में सफल रहा, जिसे घरेलू केंद्रीय बैंक द्वारा दर वृद्धि की संभावनाओं और कूटनीतिक सुधार की उम्मीदों से बल मिला। वहीं जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर 156.00 के करीब पहुंचकर स्थिर हुआ, क्योंकि बैंक ऑफ जापान द्वारा नीति सामान्यीकरण की उम्मीदों ने येन को समर्थन दिया है। बहुमूल्य धातुओं की बात करें तो फेडरल रिजर्व के सख्त बयानों के बाद सोने की कीमतों में 4,300 डॉलर प्रति औंस के ऊपर नए सिरे से बिकवाली का दबाव देखा गया, जो हाल के 4,235 डॉलर के निचले स्तर से उबरने की कोशिश कर रहा था।