बैंक ऑफ जापान के नरम रुख से कमजोर हुआ येन, संभावित दखल पर टिकी निगाहें

हालांकि, दर वृद्धि के बावजूद केंद्रीय बैंक की ओर से आगे और सख्त कदम उठाने के स्पष्ट संकेत नहीं दिए गए। इस नरम दृष्टिकोण ने बाजार के उत्साह को ठंडा कर दिया। ब्याज दर स्वैप बाजार में अक्टूबर के अंत में होने वाली आगामी नीतिगत बैठक के दौरान दर वृद्धि की संभावना 20% से भी कम आंकी जा रही है। वहीं, दिसंबर की नीतिगत बैठक के दौरान ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी की संभावना को बाजार करीब 90% मानकर चल रहा है। इस समय अंतराल ने अल्पकालिक रूप से जापानी मुद्रा के समर्थन को कमजोर कर दिया है।

टोक्यो द्वारा मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप की सुगबुगाहट

मुद्रा बाजार में येन की कमजोरी को थामने के लिए टोक्यो के अधिकारी लगातार स्थिति पर नजर रखे हुए हैं और ट्रेडर जापानी अधिकारियों की ओर से मुद्रा हस्तक्षेप को लेकर हाई अलर्ट पर हैं। जापानी अधिकारियों द्वारा विनिमय दरों की जांच किए जाने की जानकारी सामने आई है। इस दर जांच प्रक्रिया के तहत अधिकारी बाजार की वास्तविक स्थिति और तरलता को समझने के लिए वाणिज्यिक बैंकों से मुद्रा के ताजा भाव पूछते हैं। वित्तीय बाजारों में इस तरह के कदमों को औपचारिक मुद्रा हस्तक्षेप से ठीक पहले का कदम माना जाता है।

जापानी अधिकारियों का यह संभावित कदम येन में होने वाली तेज गिरावट को रोकने के उद्देश्य से उठाया जा सकता है। अतीत में भी बैंक ऑफ जापान और वित्त मंत्रालय अत्यधिक उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करने के लिए सीधे बाजार में उतरे हैं। यही कारण है कि हस्तक्षेप के डर से बिकवाल पूरी तरह आक्रामक होने से बच रहे हैं, जिससे येन की गिरावट कुछ हद तक थमी हुई है।

फेडरल रिजर्व का सख्त रुख और ब्याज दर अनुमान

अमेरिकी मोर्चे पर, फेडरल रिजर्व की नीतियों को लेकर धारणा काफी सख्त बनी हुई है। सीएमई फेडवॉच टूल के आंकड़ों के अनुसार, ट्रेडर फेड की अक्टूबर बैठक में ब्याज दरों में कम से कम 25 आधार अंक की बढ़ोतरी की 56.5% संभावना मान रहे हैं। एक सप्ताह पहले यह संभावना महज 43.5% पर थी, जिसमें अब उल्लेखनीय इजाफा देखा गया है। इसके अलावा कारोबारी सत्र में फेडरल रिजर्व के प्रमुख नीति निर्माताओं जॉन विलियम्स, फिलिप जेफरसन और थॉमस बार्किन के संबोधन होने हैं, जिन पर निवेशकों की बारीक नजर रहेगी।

फेड के नीति निर्माता मुसालेम ने एक स्पष्ट रूप से सख्त बयान दिया है। मुसालेम का स्पीचट्रैकर स्कोर 8/10 रहा, जो 7.4/10 के ऐतिहासिक औसत से काफी ऊपर है और मौद्रिक सख्ती के मजबूत पक्ष की ओर इशारा करता है। मुसालेम ने आगाह किया कि यदि आगे नीतिगत सख्ती नहीं बरती गई, तो अगले 18 महीनों के दौरान मुद्रास्फीति 2% के तय लक्ष्य से काफी ऊपर बनी रह सकती है। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि आपूर्ति से जुड़े झटकों को हटाकर भी देखें तो अंतर्निहित मूल्य दबाव 3% तक बना हुआ है, जबकि कारोबारी संपर्क भी कीमतों में 3% के करीब बढ़ोतरी की योजना बना रहे हैं। मुसालेम ने जल्दी और क्रमिक दर वृद्धि को प्राथमिकता देने की बात कही है, साथ ही यह माना कि श्रम बाजार पूर्ण रोजगार के करीब है और वह मुद्रास्फीति का मुख्य चालक नहीं है। इस दृष्टिकोण ने अमेरिकी डॉलर को व्यापक समर्थन दिया है।

इसके साथ ही फेड सेंटिमेंट इंडेक्स 0.42 अंक बढ़कर 149.96 के स्तर पर पहुंच गया है, जो 100 के तटस्थ स्तर से काफी ऊपर रहकर एक आक्रामक रुख की पुष्टि करता है। मजबूत भाषण स्कोर और ऊंचे सूचकांक का यह संयोजन अमेरिकी बॉन्ड यील्ड और डॉलर के लिए तेजी के जोखिम को दर्शाता है, जिससे बाजार नीतिगत बदलाव के बजाय आगे की दर वृद्धि को अपनी कीमतों में शामिल कर रहे हैं।

तकनीकी विश्लेषण और प्रमुख स्तर

दैनिक तकनीकी चार्ट पर नजर डालें तो डॉलर/येन में निकट अवधि में मंदी का रुख बना हुआ है। हाजिर भाव 100-दिवसीय मूविंग एवरेज के नीचे और ऊपरी बोलिंगर बैंड से काफी नीचे कारोबार कर रहा है। हाल ही में कीमत बोलिंगर मिडल बैंड सपोर्ट के ऊपर फिसलकर वापस संभली है, जो अस्थिरता के दायरे में स्थिरता का संकेत देती है। 14-दिवसीय रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स 52 के आसपास बना हुआ है, जो तटस्थ से हल्का सकारात्मक रुझान दर्शाता है और अभी व्यापक मंदी की संरचना को चुनौती नहीं देता है।

वर्तमान में हाजिर भाव 157.45 के आसपास है, जबकि पिछला बंद भाव 157.05 था। ऊपर की ओर 100-दिवसीय मूविंग एवरेज 159.55 पर पहला प्रमुख प्रतिरोध पेश करता है, जिसके बाद ऊपरी बोलिंगर बैंड 161.10 के करीब दूसरा कड़ा अवरोध बना हुआ है। नीचे की तरफ बोलिंगर मिडल बैंड 156.65 पर निकटतम सहारा दे रहा है, जबकि निचला बोलिंगर बैंड 152.18 के आसपास गहरा समर्थन प्रदान करता है, जहां गिरावट बढ़ने की स्थिति में खरीदारों के सक्रिय होने की उम्मीद है। पिवट स्तर 157.42 पर है, जिसमें प्रतिरोध R1 157.60 और R2 157.75 पर हैं, जबकि समर्थन स्तर S1 157.27 और S2 157.10 पर दर्ज किए गए हैं। इस जोड़ी का 52-सप्ताह का दायरा 146.61 से 163.98 रहा है।

येन की संरचनात्मक स्थिति और वैश्विक बाजार परिदृश्य

जापानी येन दुनिया की सबसे अधिक कारोबार वाली मुद्राओं में शुमार है। इसका मूल्य मुख्य रूप से जापानी अर्थव्यवस्था के प्रदर्शन, बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति, अमेरिकी और जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड के अंतर और वैश्विक वित्तीय जोखिम धारणा से तय होता है। बैंक ऑफ जापान के मुख्य कार्यों में मुद्रा का नियमन शामिल है। 2013 से 2024 के बीच बैंक ऑफ जापान की अत्यंत ढीली मौद्रिक नीति के कारण अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के साथ नीतिगत अंतर काफी बढ़ गया था, जिससे येन लगातार कमजोर हुआ। विशेष रूप से 10-वर्षीय अमेरिकी और जापानी बॉन्ड के बीच का प्रतिफल अंतर डॉलर के पक्ष में काम कर रहा था। 2024 में इस अत्यंत ढीली नीति को धीरे-धीरे समाप्त करने के फैसले और अन्य बैंकों द्वारा दरों में कटौती से यह अंतर कम होने लगा है।

येन को पारंपरिक रूप से सुरक्षित निवेश माना जाता रहा है। जब भी वित्तीय बाजारों में उथल-पुथल या संकट की स्थिति आती है, निवेशक स्थिरता की तलाश में अपनी पूंजी जापानी येन में लगाना पसंद करते हैं। इस बीच अन्य बाजारों में भी हलचल देखी जा रही है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर 0.7100 के करीब रक्षात्मक बना हुआ है, जहां रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के सहायक गवर्नर सारा हंटर के सख्त बयानों के बाद गवर्नर मिशेल बुलक के भाषण का इंतजार किया जा रहा है। सोने की कीमतें मजबूती के साथ 4,400 डॉलर से नीचे कारोबार कर रही हैं, जहां कच्चे तेल की गिरती कीमतों ने महंगाई की चिंताएं कम की हैं और अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड पर दबाव डाला है। इसके अलावा बाजार की नजर ट्रंप और शी के बीच होने वाले महत्वपूर्ण शिखर सम्मेलन पर भी टिकी हुई है।