अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में जापानी येन ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपनी स्थिति मजबूत की है, क्योंकि वित्तीय बाजार बैंक ऑफ जापान द्वारा नीतिगत ब्याज दरों में और तेजी से बढ़ोतरी की संभावना देख रहे हैं। हाल के समय में अमेरिकी डॉलर की तेज बढ़त पर ठहराव आने के बीच येन की यह वापसी देखी गई है। एशियाई कारोबारी सत्र में यूएसडी/जेपीवाई की जोड़ी 156.00 के स्तर से नीचे आने के बाद संभलती दिखी, जिसने पिछले कारोबारी सत्र में दो सप्ताह के उच्चतम स्तर को छूने के बाद अपने तीन दिनों के लगातार बढ़त के सिलसिले को तोड़ा है। इस समय विदेशी मुद्रा बाजारों का पूरा ध्यान शुक्रवार को होने वाली बैंक ऑफ जापान की नीतिगत बैठक और गवर्नर काजुओ उएदा की टिप्पणियों पर केंद्रित हो गया है।
बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति और बाजार का अनुमान
बाजार में अगले 12 महीनों के दौरान बैंक ऑफ जापान की ओर से लगभग 90 बेसिस पॉइंट्स की बढ़ोतरी का अनुमान पहले से ही लगाया जा चुका है। 2 सितंबर को हाजिमे तकाता के कड़े नीतिगत रुख वाले बयान के बाद इन अटकलों को और बल मिला था कि केंद्रीय बैंक को 50 बेसिस पॉइंट्स की बड़ी दर वृद्धि पर भी विचार करना पड़ सकता है। हालांकि, विश्लेषकों का मानना है कि गवर्नर काजुओ उएदा वैश्विक अनिश्चितताओं के दौर में हमेशा सतर्कता बरतते रहे हैं। अगर गवर्नर उएदा इन आक्रामक उम्मीदों के मुकाबले कम सख्त रुख अपनाते हैं, तो बाजार में निराशा देखने को मिल सकती है।
वैश्विक स्तर पर ऊर्जा की बढ़ती कीमतें अंतरराष्ट्रीय स्तर पर बॉन्ड यील्ड्स को ऊपर खींच रही हैं, जिससे दुनिया भर के इक्विटी बाजारों में मंदी का खतरा मंडराने लगा है। ऐसे चुनौतीपूर्ण माहौल में बैंक ऑफ जापान द्वारा अचानक 50 बेसिस पॉइंट्स की बड़ी बढ़ोतरी करने की खबरों को ज्यादा तवज्जो मिलने की संभावना काफी कम आंकी जा रही है। अगर नीतिगत फैसला या गवर्नर उएदा का बयान बाजार में पहले से शामिल 90 बेसिस पॉइंट्स के कड़े अनुमानों से मेल नहीं खाता है, तो डॉलर के मुकाबले येन की तेजी पलट भी सकती है और यूएसडी/जेपीवाई में दोबारा उछाल आ सकता है।
स्वैप स्प्रेड और मुद्रा विनिमय के रुझान
अमेरिका और जापान के 2 साल के स्वैप स्प्रेड के पिछले 12 महीनों के रुझान पर नजर डालें, तो यह यूएसडी/जेपीवाई के लिए ऊपर की ओर जोखिम का संकेत दे रहा है। हालांकि हाल के वर्षों में यह स्प्रेड हमेशा मुद्रा विनिमय के बदलावों का सटीक संकेतक नहीं रहा है, लेकिन पिछले साल दिसंबर से लेकर इस महीने की शुरुआत में यूएसडी/जेपीवाई में आई भारी गिरावट तक दोनों का तालमेल काफी मजबूत बना रहा है। वर्तमान में अमेरिका और जापान का 2 साल का स्प्रेड 30 बेसिस पॉइंट्स अधिक बना हुआ है। इसका सीधा मतलब यह है कि यदि गवर्नर उएदा का बयान बाजार के कड़े अनुमानों पर खरा नहीं उतरता है, तो मुद्रा जोड़ी में उल्लेखनीय स्तर तक तेजी लौट सकती है। इसके बावजूद, मौजूदा सत्र में यूएसडी/जेपीवाई में आई गिरावट इस बात को दर्शाती है कि बैंक ऑफ जापान की संभावित सख्ती विदेशी मुद्रा दिशा को तय करने में सबसे महत्वपूर्ण कारक बनती जा रही है।
वैश्विक वित्तीय बाजारों में व्यापक प्रभाव और अन्य संपत्तियों की चाल
जापान की अत्यधिक कम ब्याज दरों ने एक दशक से अधिक समय तक वैश्विक निवेश में खरबों डॉलर के प्रवाह को संभव बनाया था, जिससे जापानी येन दुनिया के सबसे सस्ते फंडिंग स्रोतों में से एक बन गया था। दुनिया की अधिकांश प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं ने मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरें बढ़ाई थीं, जबकि जापान लंबे समय तक दुनिया का अपवाद बना रहा और उसने अपनी दरें न्यूनतम रखीं। अब इस सप्ताह जब बैंक ऑफ जापान द्वारा अपनी नीति को दोबारा कड़ा करने की उम्मीद की जा रही है, तो दशकों पुरानी इस सस्ती फंडिंग का लाभ एक बिल्कुल नए दौर में प्रवेश कर सकता है।
इसी बीच, अन्य प्रमुख संपत्तियों और मुद्राओं में भी उल्लेखनीय हलचल दर्ज की गई है। एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने नए खरीदार आकर्षित किए और एयूडी/यूएसडी फिर से 0.7100 के स्तर पर पहुंच गया। अमेरिकी फेडरल रिजर्व से प्रेरित रैली के जुलाई के अंत के बाद के उच्चतम स्तर पर थमने से ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को राहत मिली है। इसके अतिरिक्त, रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा ब्याज दरों में संभावित बढ़ोतरी के दांव और अमेरिका तथा ईरान के बीच राजनयिक प्रयासों की उम्मीदों ने बाजार की जोखिम धारणा को सहारा दिया है। वहीं दूसरी ओर, सोने की कीमतों में भी जोरदार तेजी देखी गई है और यह प्रति ट्रॉय औंस 4,480 डॉलर के दायरे में नए साप्ताहिक शिखर पर पहुंच गया है। सोने में आई इस उछाल ने पिछले लगातार तीन दिनों की गिरावट को खत्म कर दिया, जिसे अमेरिकी डॉलर की कमजोरी और कच्चे तेल की कीमतों में आई नरमी से जोरदार समर्थन मिला है।
