अमेरिका में छह साल की सबसे नरम महंगाई रिपोर्ट का इनाम ब्रिटिश पाउंड को बमुश्किल एक दोपहर तक ही मिल पाया। जून के आंकड़े सामने आते ही GBP/USD जोड़ी तेजी से 1.3450 की ओर उछली, लेकिन मंगलवार के न्यूयॉर्क सत्र के बाकी हिस्से में यह पूरी बढ़त एक-एक पिप करके वापस लौटाती रही। आखिरकार यह जोड़ी 1.3400 के ठीक नीचे थम गई और एक बार फिर उसी 200-दिनी मूविंग एवरेज के नीचे फंस गई, जिसने पिछले दो हफ्तों से इसे ऊपर नहीं निकलने दिया है। लाइव कारोबार में केबल के नाम से मशहूर यह जोड़ी करीब 1.34 पर घूम रही है, जबकि पिछले दिन यह 1.33 के आसपास बंद हुई थी। यह करीब 0.33% की बढ़त है, फिर भी जोड़ी अपने 52 हफ्ते के 1.30 से 1.38 के दायरे के भीतर ही बंधी हुई है।
छह साल की सबसे कम महंगाई भी असर क्यों नहीं दिखा पाई
असल में आंकड़े देखें तो अमेरिकी उपभोक्ता महंगाई (CPI) जून में महीने-दर-महीने 0.4% गिरी, जो अप्रैल 2020 के बाद की सबसे बड़ी मासिक गिरावट है। इस गिरावट ने सालाना दर को मई के 4.2% से घटाकर 3.5% पर ला दिया। जिस कोर आंकड़े पर बाजार की सबसे ज्यादा नजर रहती है, वह 0.2% के अनुमान के मुकाबले सपाट रहा और सालाना आधार पर घटकर 2.6% पर आ गया। इस पूरी नरमी का असली इंजन ऊर्जा की कीमतें रहीं। पिछले महीने हुए संघर्षविराम के बाद क्रूड ऑयल की कीमत करीब एक-चौथाई तक टूट गई थी, और इसी वजह से जून में पेट्रोल 9.7% सस्ता हुआ। यही आंकड़ों को इतना नरम दिखा गया।
वह रिपोर्ट जो पहले ही पुरानी पड़ चुकी है
इस राहत के इतनी जल्दी फीका पड़ जाने की सबसे बड़ी वजह यह है कि यह रिपोर्ट अब बीते हुए दौर की तस्वीर बन चुकी है। वॉशिंगटन और तेहरान एक बार फिर हमलों का आदान-प्रदान कर रहे हैं, फिर से लगाई गई नाकेबंदी के चलते होर्मुज जलडमरूमध्य व्यावहारिक रूप से बंद पड़ा है, और जुलाई में क्रूड ऑयल करीब 10% की रिकवरी कर चुका है। महीने की शुरुआत में जो 57K का कमजोर पेरोल आंकड़ा आया था, उसने ब्याज दरें बढ़ने के दांव को धो डाला था। अब जब जलडमरूमध्य बंद है, वही दांव दोबारा जमने लगे हैं।
ब्याज दर बाजार ने असल में क्या भाव लगाया
ब्याज दर वायदा बाजार ने इस इशारे को समझा, लेकिन पूरी कहानी को नहीं छोड़ा। इस महीने की बैठक में दरें यथावत रहने की संभावना उछलकर करीब 86% तक पहुंच गई। फिर भी बाजार साल के अंत तक कम से कम एक बार दर बढ़ने को करीब दस में से सात की संभावना दे रहा है, जबकि दर कटौती को शून्य। इसी मिश्रण ने डॉलर को उसके निचले स्तरों से और पाउंड को उसके ऊंचे स्तरों से न्यूयॉर्क की दोपहर के दौरान खींच लिया।
बैंक ऑफ इंग्लैंड भी वही फिल्म देख रहा है
दिलचस्प बात यह है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड भी अपने यहां लगभग यही कहानी दोहरा रहा है। दिसंबर से बैंक दर 3.75% पर टिकी हुई है। जून का फैसला 7-2 से बंटा हुआ रहा, जिसमें दो सदस्यों ने तुरंत 4.00% पर जाने की मांग की थी। गवर्नर ने पूरी गर्मियां यही कहते हुए बिताई हैं कि दर कटौती फिलहाल मेज पर नहीं है, क्योंकि जुलाई में ऊर्जा मूल्य सीमा में हुई 13% की बढ़ोतरी अभी घरेलू बिलों में उतर रही है। खुद बैंक का अनुमान है कि अभी 2.8% पर चल रही महंगाई साल के अंत तक दोबारा 3.5% के ऊपर पहुंच जाएगी।
ऊपर से चढ़ी सियासत की परत
मंगलवार की शाम इस पूरे समीकरण पर राजनीति की एक परत और चढ़ा देती है। गवर्नर मैंशन हाउस के संबोधन (20:00 GMT) का इस्तेमाल आने वाली बर्नहैम सरकार पर विकास और वित्तीय अनुशासन को लेकर दबाव बनाने के लिए कर रहे हैं। यह इस बात की याद दिलाता है कि लेबर की सत्ता में वापसी पाउंड के लिए अब भी एक पृष्ठभूमि का जोखिम बनी हुई है, कोई सुलझा हुआ मामला नहीं। जो मुद्रा जोखिम की भूख के प्रति इतनी संवेदनशील हो, और होर्मुज जलडमरूमध्य हर अखबार के पहले पन्ने पर हो, वह किसी और के नरम महंगाई आंकड़ों के दम पर लंबे समय तक टिकाऊ तेजी नहीं दिखा सकती।
पूरे हफ्ते का आंकड़ों वाला इम्तिहान
बुधवार का उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI, 12:30 GMT) एक शांत खतरा है। इसका कोर आंकड़ा 4.9% से बढ़कर सालाना 5.2% पर पहुंचने का अनुमान है, जो फेड अधिकारियों को यह बताएगा कि सप्लाई चेन का दबाव संघर्षविराम का कोई संदेश नहीं मानता। फेड चेयरमैन दूसरे दिन की गवाही के लिए 14:00 GMT पर लौटेंगे, बेज बुक 18:00 GMT पर आएगी, और बैंक ऑफ इंग्लैंड के मुख्य अर्थशास्त्री 10:30 GMT पर अपनी बारी लेंगे।
गुरुवार को थोड़ी देर के लिए माइक पाउंड के हाथ में आता है। मई का सकल घरेलू उत्पाद (GDP) आंकड़ा 06:00 GMT पर आएगा, जिसमें 0.1% की गिरावट के बाद 0.1% की बढ़त का अनुमान है, जबकि औद्योगिक और विनिर्माण उत्पादन के सिकुड़ने का पूर्वानुमान है। इसके बाद 12:30 GMT पर अमेरिकी खुदरा बिक्री का आंकड़ा आएगा, जो 0.9% से घटकर 0.2% पर आने की उम्मीद है, और ऑटो को छोड़कर यह -0.1% रहने का अनुमान है। कमजोर ब्रिटिश आंकड़ा और अमेरिकी मांग का टूटने के बजाय बस ठंडा पड़ना, यही वह मिश्रण है जिसने पूरे महीने इस जोड़ी को 200-दिनी EMA के नीचे दबाए रखा है।
शुक्रवार को हफ्ते का समापन जुलाई के शुरुआती मिशिगन उपभोक्ता सेंटिमेंट (14:00 GMT) से होगा, जिसका अनुमान 49.5 से बढ़कर 51 का है, साथ ही सर्वे के एक-साल और पांच-साल के महंगाई अनुमान भी आएंगे। फेड के वक्ता अक्सर इन्हीं आंकड़ों का हवाला देकर यह दलील देते हैं कि बंद पड़ा होर्मुज घरों की कीमत मनोदशा को अब भी बेपटरी कर सकता है। यानी एक गर्म अनुमान आंकड़ा CPI की पूरी राहत को उलट सकता है।
वॉर्श ने अपना रुख नहीं छोड़ा
अमेरिकी हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के सामने अर्धवार्षिक मौद्रिक नीति रिपोर्ट पर गवाही देते हुए फेड चेयरमैन केविन वॉर्श ने दोहराया कि फेड मूल्य स्थिरता और 2% महंगाई के लक्ष्य के प्रति प्रतिबद्ध है। बाजार ने जुलाई की शुरुआत दिसंबर में दर बढ़ोतरी को मुख्य परिदृश्य मानकर की थी, फिर 57K के पेरोल आंकड़े ने इस दांव को निचोड़ दिया, और अब दोबारा बंद हुआ होर्मुज जलडमरूमध्य इसे वापस धकेल रहा है। बुधवार को आई जून की फेड बैठक की मिनट्स इस पूरे उतार-चढ़ाव के बीचों-बीच आईं, और एक ऐसी दुनिया का ब्योरा दे रही थीं जो अब मौजूद ही नहीं है।
चार्ट पर अहम स्तर
अवरोध की बात करें तो 1.3400 के कुछ पिप नीचे बैठा 200-दिनी EMA तत्काल छत का काम कर रहा है, और इसके पीछे मंगलवार को 1.3450 से पहले बना रिजेक्शन जोन खड़ा है। किसी नए ट्रिगर के बिना इस जोड़ी का 1.3500 की बात करना बेमानी है। सहारे की ओर देखें तो पहला पड़ाव 1.3350 का इलाका है, जहां दिन के भीतर का आधार और 50-दिनी EMA आपस में मिलते हैं। इसके नीचे 1.3300 है, और जुलाई की शुरुआत का निचला स्तर करीब 1.3150 आखिरी बचाव पंक्ति है। लाइव तकनीकी संकेतकों में RSI(14) 55 पर है और ADX 17 पर, जो कमजोर या दायरे में बंधे रुझान की ओर इशारा करता है। लंबी अवधि में जोड़ी मंदी के रुझान में है, जहां EMA50 का EMA200 के नीचे रहना एक डेथ क्रॉस बना रहा है।
उसी दिन बाकी बाजारों का हाल
बाकी बाजारों में EUR/USD पहले कई दिनों के शिखर पर 1.1460 के पार गई, फिर मंगलवार को उत्तर अमेरिकी सत्र के अंत तक फिसलकर 1.1400 के निचले स्तरों पर लौट आई। साल के आगे फेड की सख्ती के घटते दांव और कमजोर अमेरिकी CPI आंकड़ों ने डॉलर को चोट पहुंचाई, जिससे इस जोड़ी और व्यापक जोखिम-आधारित परिसंपत्तियों को नई ताकत मिली। वहीं सोने ने हाल की कमजोरी को पलटते हुए प्रति ट्रॉय औंस 4,000 डॉलर के अहम स्तर को दोबारा पार किया, और डॉलर की गिरावट व वॉर्श की टिप्पणियों के बाद यह 4,100 डॉलर के इलाके की ओर बढ़ता दिखा।
पाउंड स्टर्लिंग को समझिए
पाउंड स्टर्लिंग दुनिया की सबसे पुरानी मुद्रा है, जिसका इतिहास 886 ई. तक जाता है, और यह यूनाइटेड किंगडम की आधिकारिक मुद्रा है। 2022 के आंकड़ों के मुताबिक यह विदेशी मुद्रा (FX) कारोबार में दुनिया की चौथी सबसे ज्यादा कारोबार वाली इकाई है, जो सभी लेनदेन का 12% हिस्सा है और रोजाना औसतन 630 अरब डॉलर के बराबर है। इसकी प्रमुख जोड़ियों में GBP/USD है, जिसे केबल कहा जाता है और जो कुल FX का 11% है, फिर GBP/JPY है जिसे कारोबारी ड्रैगन कहते हैं (3%), और EUR/GBP (2%)। पाउंड स्टर्लिंग को बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) जारी करता है।
पाउंड स्टर्लिंग की कीमत को प्रभावित करने वाला सबसे अहम कारक बैंक ऑफ इंग्लैंड की तय की गई मौद्रिक नीति है। बैंक अपने फैसले इस आधार पर लेता है कि उसने अपना मुख्य लक्ष्य, यानी करीब 2% की स्थिर महंगाई वाली मूल्य स्थिरता, हासिल की है या नहीं। इसके लिए उसका सबसे बड़ा हथियार ब्याज दरों में बदलाव है। जब महंगाई बहुत ऊंची होती है, तो बैंक दरें बढ़ाकर उस पर लगाम कसने की कोशिश करता है, जिससे लोगों और कारोबारों के लिए कर्ज लेना महंगा हो जाता है। यह आमतौर पर पाउंड के लिए अच्छा होता है, क्योंकि ऊंची ब्याज दरें दुनिया भर के निवेशकों के लिए ब्रिटेन को पैसा रखने की ज्यादा आकर्षक जगह बना देती हैं। जब महंगाई बहुत नीचे गिरती है, तो यह आर्थिक विकास के सुस्त पड़ने का संकेत होता है, और तब बैंक कर्ज सस्ता करने के लिए दरें घटाने पर विचार करता है ताकि कारोबार विकास वाली परियोजनाओं में निवेश के लिए ज्यादा उधार लें।
अर्थव्यवस्था की सेहत नापने वाले आंकड़े भी पाउंड की कीमत पर असर डाल सकते हैं। GDP, विनिर्माण और सेवा PMI, और रोजगार जैसे संकेतक पाउंड की दिशा तय कर सकते हैं। मजबूत अर्थव्यवस्था पाउंड के लिए अच्छी है, क्योंकि यह न सिर्फ ज्यादा विदेशी निवेश खींचती है, बल्कि बैंक को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए भी प्रेरित कर सकती है, जो सीधे पाउंड को मजबूत करता है। इसके उलट, अगर आर्थिक आंकड़े कमजोर हों, तो पाउंड के गिरने की आशंका बढ़ जाती है। पाउंड के लिए एक और अहम आंकड़ा व्यापार संतुलन है, जो यह मापता है कि किसी देश ने एक तय अवधि में अपने निर्यात से कितना कमाया और आयात पर कितना खर्च किया। अगर किसी देश के पास खूब मांग वाले निर्यात हैं, तो विदेशी खरीदारों की अतिरिक्त मांग से ही उसकी मुद्रा को फायदा होता है। इसलिए सकारात्मक व्यापार संतुलन मुद्रा को मजबूत करता है और नकारात्मक संतुलन उसे कमजोर।
