फेडरल रिजर्व की दरों में वृद्धि के बीच चांदी में लौटी तेजी, क्या अमान्य होगा मंदी का तकनीकी ढांचा?

उतार-चढ़ाव और प्रतिरोध स्तरों की बात करें तो खरीदारों के लिए सबसे पहली रुकावट 100-दिवसीय सिंपल मूविंग एवरेज यानी SMA है, जो $66.56 के आसपास स्थित है। यदि बाजार इस स्तर को पार करने में सफल रहता है, तो अगला पड़ाव $67.00 का मनोवैज्ञानिक स्तर होगा। इसके बाद धातु $70.00 के प्रमुख स्तर को पुनः हासिल करने की दिशा में आगे बढ़ सकती है। इसके ऊपर 200-दिवसीय SMA $73.16 पर स्थित है, जबकि लाइव आंकड़ों में 200-दिवसीय SMA $72.48 और 200-दिवसीय EMA $66.67 पर दर्ज है। 20-दिवसीय बोलिंगर बैंड $62.51 से $70.06 के दायरे में फैला है, और कीमत मध्य बैंड $66.29 के ऊपर बनी हुई है। स्टोकैस्टिक ऑसिलेटर में फास्ट लाइन 70 और सिग्नल लाइन 38 पर है, जबकि औसत वास्तविक दायरा यानी ATR(14) 1.73 डॉलर है। पिवट स्तर $66.68 के करीब है, जिसके ऊपर प्रतिरोध R1 $66.81 और R2 $67.07 पर स्थित हैं।

गिरावट के जोखिम और नीचे के प्रमुख समर्थन स्तर

दूसरी तरफ, यदि चांदी हेड एंड शोल्डर्स पैटर्न की नेकलाइन के नीचे फिसलती है, तो गिरावट का दौर दोबारा शुरू होने का खतरा बना रहेगा। बिकवाली के दबाव में पहली रक्षा पंक्ति 50-दिवसीय SMA होगी जो $62.86 के स्तर पर स्थित है, जबकि लाइव आंकड़ों में 50-दिवसीय SMA $62.94 और 50-दिवसीय EMA $64.99 पर है। इसके नीचे 23 मार्च का निचला स्तर $61.01 एक अहम पड़ाव रहेगा, जिसके बाद $60.00 का गोल स्तर आता है। यदि यह समर्थन भी टूट जाता है, तो हेड एंड शोल्डर्स पैटर्न का अनुमानित लक्ष्य $55.00 के आसपास खुल जाएगा। निकट अवधि में तात्कालिक समर्थन स्तर S1 $66.43 और S2 $66.30 पर मौजूद हैं, जबकि पिछले 52 हफ्तों का कारोबार दायरा $41.81 से $121.30 के बीच रहा है। हालांकि औसत दिशात्मक सूचकांक यानी ADX(14) 15 के स्तर पर है, जो दर्शाता है कि रुझान की ताकत अभी कमजोर है और बाजार एक दायरे में फंसा हुआ है। साथ ही MACD हिस्टोग्राम -0.26 पर होने से मंदी का झुकाव पूरी तरह समाप्त नहीं हुआ है।

मूल्यवान धातु के तौर पर चांदी की भूमिका और बुनियादी कारक

चांदी वैश्विक वित्तीय बाजारों में निवेशकों के बीच व्यापक रूप से कारोबार की जाने वाली एक बहुमूल्य धातु है। ऐतिहासिक रूप से इसे मूल्य के भंडार और विनिमय के माध्यम के रूप में इस्तेमाल किया जाता रहा है। यद्यपि सोने की तुलना में इसका वित्तीय आकार और लोकप्रियता कुछ कम मानी जाती है, फिर भी निवेशक अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने, इसके अंतर्निहित मूल्य का लाभ उठाने या उच्च मुद्रास्फीति के दौर में बचाव यानी हेज के तौर पर चांदी का रुख करते हैं। निवेशक भौतिक रूप में सिक्के या सिल्लियां खरीदकर इसमें निवेश कर सकते हैं, अथवा एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स यानी ETF जैसे वित्तीय साधनों के माध्यम से निवेश करते हैं जो अंतरराष्ट्रीय बाजारों में इसके हाजिर भाव पर नजर रखते हैं।

चांदी की कीमतों में उतार-चढ़ाव कई वृहद आर्थिक घटकों पर निर्भर करता है। भू-राजनीतिक अस्थिरता या गंभीर मंदी की आशंकाएं इस धातु को सुरक्षित निवेश यानी सेफ-हेवन के रूप में चमकाती हैं, हालांकि सोने की तुलना में इसका सेफ-हेवन प्रभाव कुछ सीमित रहता है। चूंकि चांदी कोई निश्चित ब्याज या प्रतिफल नहीं देती, इसलिए जब ब्याज दरें घटती हैं तो इसकी मांग और कीमतों में उछाल आता है। इसके अलावा, चूंकि इसका वैश्विक कारोबार अमेरिकी डॉलर में XAG/USD के रूप में तय होता है, इसलिए डॉलर सूचकांक का व्यवहार इस पर सीधा असर डालता है। जब डॉलर मजबूत होता है तो चांदी की कीमतों पर दबाव बनता है, जबकि कमजोर डॉलर इसकी कीमतों को सहारा देता है। खनन आपूर्ति, जो सोने की तुलना में काफी प्रचुर है, निवेश की मांग और रीसाइक्लिंग की दरें भी आपूर्ति-मांग के संतुलन को प्रभावित करती हैं।

औद्योगिक उपयोगिता और वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं का प्रभाव

चांदी केवल एक निवेश धातु नहीं है, बल्कि आधुनिक उद्योगों के लिए एक अनिवार्य कच्चा माल भी है। सभी धातुओं में सबसे अधिक विद्युत चालकता होने के कारण, जो तांबे और सोने से भी अधिक है, इसका बड़े पैमाने पर उपयोग इलेक्ट्रॉनिक्स और सौर ऊर्जा क्षेत्रों में फोटोवोल्टिक सेल बनाने के लिए किया जाता है। जब औद्योगिक उत्पादन और हरित ऊर्जा परियोजनाओं में विस्तार होता है, तो मांग बढ़ने से कीमतें ऊपर चढ़ती हैं, जबकि औद्योगिक सुस्ती कीमतों को नीचे खींचती है।

अमेरिका, चीन और भारत की आर्थिक गतिविधियां चांदी के वैश्विक मूल्य निर्धारण में केंद्रीय भूमिका निभाती हैं। अमेरिका और विशेषकर चीन के विशाल औद्योगिक क्षेत्र विभिन्न विनिर्माण प्रक्रियाओं में भारी मात्रा में चांदी की खपत करते हैं। वहीं भारत में आभूषणों, बर्तनों और पारंपरिक निवेश के लिए उपभोक्ताओं की मजबूत मांग कीमतों को दिशा देने में एक महत्वपूर्ण स्तंभ साबित होती है।

सोने के साथ संबंध और गोल्ड/सिल्वर अनुपात

व्यापक वित्तीय बाजारों में चांदी की चाल काफी हद तक सोने के पदचिन्हों पर चलती है। जब सोने में तेजी आती है, तो समान सेफ-हेवन विशेषताओं के चलते आमतौर पर चांदी भी उसी दिशा में आगे बढ़ती है। इन दोनों धातुओं के सापेक्ष मूल्यांकन को मापने के लिए बाजार प्रतिभागी गोल्ड/सिल्वर अनुपात का उपयोग करते हैं। यह अनुपात यह दर्शाता है कि सोने के एक औंस का मूल्य प्राप्त करने के लिए चांदी के कितने औंस की आवश्यकता होगी। जब यह अनुपात ऐतिहासिक रूप से बहुत ऊंचा हो जाता है, तो कई विश्लेषक इसे इस बात का संकेत मानते हैं कि चांदी का अवमूल्यन हुआ है या सोना अधिक मूल्यांकित हो गया है। इसके विपरीत, एक निचला अनुपात यह संकेत दे सकता है कि चांदी की तुलना में सोना सस्ता है।

वैश्विक केंद्रीय बैंकों के नीतिगत कदम और मुद्रा बाजार की हलचल

मौजूदा बाजार परिस्थितियों को वैश्विक केंद्रीय बैंकों के हालिया फैसलों ने भी प्रभावित किया है। फेडरल रिजर्व ने मुद्रास्फीति को 2% के लक्ष्य तक समय पर वापस लाने के उद्देश्य से अपनी नीतिगत ब्याज दर को सर्वसम्मति से बढ़ाकर 3.75%-4.00% कर दिया है। इसके विपरीत, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने अपनी बैंक दर को 3.75% पर अपरिवर्तित रखा, लेकिन मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण में तेज गिरावट के चलते स्पष्ट रूप से सख्त संदेश दिया।

दूसरी ओर, एशियाई कारोबारी सत्र में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.7100 के स्तर पर वापस आ गया, क्योंकि फेड के बाद डॉलर की रैली सुस्त पड़ी और रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया द्वारा दर वृद्धि के दांव तथा अमेरिका-ईरान राजनयिक प्रयासों की उम्मीदों ने जोखिम धारणा को सुधारा। अमेरिकी डॉलर और जापानी येन की जोड़ी भी 156.00 के नीचे से संभलने की कोशिश करती दिखी। बैंक ऑफ जापान द्वारा नीति सामान्यीकरण की सख्त संभावनाओं के बीच जापानी येन को समर्थन मिला है। जापान की दशकों पुरानी बेहद कम ब्याज दरों ने वैश्विक स्तर पर खरबों डॉलर के निवेश को वित्तपोषित करने में मदद की थी, जिससे येन दुनिया का सबसे सस्ता फंडिंग स्रोत बना रहा। लेकिन अब बैंक ऑफ जापान द्वारा नीति सख्त करने की तैयारी से यह दौर एक नए चरण में प्रवेश कर रहा है। कमोडिटी बाजारों में सोना भी गुरुवार को साप्ताहिक उच्च स्तरों पर पहुंच गया, हालांकि इसे प्रति ट्रॉय औंस $4,400 के करीब शुरुआती प्रतिरोध का सामना करना पड़ा। सोने में यह उछाल तीन लगातार सत्रों की गिरावट के बाद आया, जिसे डॉलर के नरम पड़ने और कच्चे तेल की कीमतों में कमजोरी से मदद मिली।